【摘要】本文就如何理解并運(yùn)用計(jì)算機(jī)技術(shù)計(jì)算《工程可行性研究報(bào)告》中的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)問題，通過實(shí)例加以說明。
當(dāng)前企業(yè)新建一個(gè)項(xiàng)目，必須先請(qǐng)具有工程咨詢資格的機(jī)構(gòu)編制《XXX項(xiàng)目可行性研究報(bào)告》?？尚行匝芯繄?bào)告許多內(nèi)容與工程評(píng)價(jià)有關(guān)，必須由專業(yè)的工程人員完成。但是工程的一些經(jīng)濟(jì)技術(shù)指標(biāo)要由財(cái)務(wù)人員進(jìn)行計(jì)算和分析，技術(shù)指標(biāo)和經(jīng)濟(jì)指標(biāo)達(dá)到最佳結(jié)合點(diǎn)，該工程才能進(jìn)行立項(xiàng)。
在接觸事例之前，首先要理解以下關(guān)鍵的經(jīng)濟(jì)技術(shù)指標(biāo)。
一、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（%）
財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（%）又稱內(nèi)含報(bào)酬率（%），是指能夠使未來(lái)現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于未來(lái)現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的貼現(xiàn)率，或者說是投資方案凈現(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率。財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（%）是根據(jù)方案本身內(nèi)含報(bào)酬率來(lái)評(píng)價(jià)方案優(yōu)劣的一種方法。
二、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值
財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值是指特定方案未來(lái)現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與未來(lái)現(xiàn)金流出現(xiàn)值的差額。特定方案是指該項(xiàng)目已經(jīng)規(guī)定了投資報(bào)酬率。如凈現(xiàn)值大于零，則表明該項(xiàng)目報(bào)酬率大于規(guī)定的投資報(bào)酬率。如凈現(xiàn)值小于零，則表明該項(xiàng)目報(bào)酬率小于規(guī)定的投資報(bào)酬率。如凈現(xiàn)值等于零，則表明該項(xiàng)目報(bào)酬率等于規(guī)定的投資報(bào)酬率。
三、投資回收期
投資回收期是指投資引起的現(xiàn)金凈流入量累計(jì)到與投資額相等所需要的時(shí)間。它代表收回投資所需要的年限。
上面幾個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算都離不開復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表，目前大部分財(cái)務(wù)管理類書籍附錄中的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表報(bào)酬率只計(jì)算一部分，且為整數(shù)，不利于企業(yè)財(cái)務(wù)人員實(shí)際操作，本人在工作實(shí)踐中利用EXCEL表計(jì)算復(fù)利系數(shù)表，可以滿足實(shí)際需要?，F(xiàn)值系數(shù)公式為1/（1+i）n，計(jì)算方法如表1：
如計(jì)算報(bào)酬率為11%的第三期復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，可用1除以（a×b×c）得出值拷貝到第三期空格中，以此類推得出各期報(bào)酬率的現(xiàn)值。
假定某一個(gè)項(xiàng)目總投資600萬(wàn)元，第一年為建設(shè)期，各年現(xiàn)金流入和流出量如表2，請(qǐng)計(jì)算所得稅前和稅后財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（%），財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（萬(wàn)元）和投資回收期（年）。假設(shè)Ic=10%
然后把在EXCEL中建立的復(fù)利系數(shù)表中不同報(bào)酬率相對(duì)應(yīng)的系數(shù)，拷貝到C列中去不斷地進(jìn)行測(cè)試，直到F列合計(jì)數(shù)接近零為止，當(dāng)然差額越小時(shí)的報(bào)酬率為該項(xiàng)目真實(shí)的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率。本例中當(dāng)用到26%報(bào)酬率進(jìn)行測(cè)試時(shí)，F(xiàn)列差額為-5.869，達(dá)到理想值，故該項(xiàng)目所得稅后財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為26%。稅前財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的計(jì)算，只要把現(xiàn)金流出值加上所得稅后，再用上面相同方法進(jìn)行測(cè)試，找到滿意的報(bào)酬率即可。由于在EXCEL中可以拷貝不同的報(bào)酬率進(jìn)行測(cè)試，可以大大減輕測(cè)試的工作量。當(dāng)然，如果項(xiàng)目各年現(xiàn)金凈流量相等，符合年金形式，內(nèi)含報(bào)酬率可直接用年金現(xiàn)值表來(lái)確定，不需要進(jìn)行逐步測(cè)試。公式為：原始投資額=每年現(xiàn)金凈流量*（P/A，i，n）n為期數(shù)。
在理解了財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（%）的計(jì)算后，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值的計(jì)算就簡(jiǎn)單了，只要把項(xiàng)目規(guī)定的報(bào)酬率所對(duì)應(yīng)的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)拷貝到表3中C列中去，F(xiàn)列中的合計(jì)數(shù)即為計(jì)算的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值。
投資回收期的計(jì)算方法在表3的基礎(chǔ)上進(jìn)一步分析計(jì)算可快速得到結(jié)果。假定上例用10%的報(bào)酬率得出的凈現(xiàn)金流量如上頁(yè)表4，所得稅后的投資回收期為3.06年，所得稅前的投資回收期計(jì)算方法即為考慮了所得稅后的凈現(xiàn)金流量。
以上是筆者在實(shí)踐中摸索出的計(jì)算工程可行性報(bào)告中經(jīng)濟(jì)技術(shù)指標(biāo)，方法簡(jiǎn)單、快速。
