作者：[梁斌 方其澎]
在企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離的情況下，為了促使企業(yè)經(jīng)營者更好地為所有者服務(wù)，實現(xiàn)股東的利益最大化，企業(yè)所有者必須對經(jīng)營者進行有效監(jiān)督，以降低代理成本。而這主要是通過會計報表提供的各種信息來實現(xiàn)。所有者對企業(yè)提供的會計信息進行分析和評價，以此決定是否更換經(jīng)營者從而對經(jīng)營者形成一種壓力；或是通過股東大會、董事會對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營實施直接影響，促使經(jīng)營者盡最大可能為公司創(chuàng)造業(yè)績，維護所有者利益。因而會計報表的相關(guān)性和可靠性將直接影響到所有者的投資決策等，企業(yè)會計報表質(zhì)量的高低以及對財務(wù)數(shù)據(jù)的分析和評價成為投資者關(guān)注的重點。目前對企業(yè)業(yè)績的評定，主要是采用利潤指標進行分析和評價。
一、目前利潤指標的特點及缺陷
從我國新會計制度來看，損益表反映的利潤，更加突出謹慎原則。在確認企業(yè)損益時，盡可能反映企業(yè)在一定時期內(nèi)的潛在損失，對資產(chǎn)按實際可利用價值預(yù)計損失計入當期損益，對潛在收益則不計入本期收益。主要表現(xiàn)為：①對銷售出去的產(chǎn)品，貨款預(yù)期不能收回的，不能確認為收入，只能記在資產(chǎn)項目下；②對或有收益，從會計穩(wěn)健性出發(fā)，只有在可能性較大的情況下確認為收益；③對非現(xiàn)金資產(chǎn)按預(yù)計可實現(xiàn)價值分別計提各種減值準備，如存貨跌價準備、短期投資跌價準備、長期投資減值準備、固定資產(chǎn)減值準備、無形資產(chǎn)減值準備；④對于研制開發(fā)無形資產(chǎn)所發(fā)生的各項支出，直接計入期間費用；⑤籌建期間發(fā)生的待攤費用于開始生產(chǎn)經(jīng)營的月份一次性計入期間費用。
從穩(wěn)健性角度來講，這些制度有利于保證企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量，有利于降低投資者的風險程度。但是我們在對企業(yè)進行業(yè)績評價的時候，不僅要考慮企業(yè)可能存在的損失及風險，也應(yīng)考慮到企業(yè)可能存在的潛在收益。我國新會計制度只注重計提潛在損失，不重視對潛在收益進行合理計量，例如固定資產(chǎn)潛在增值、長期投資潛在增值等。這些增值只在某些特定情況下直接計入資產(chǎn)負債表所有者權(quán)益部分，除此之外對資產(chǎn)增值根本不予計量，從而導致?lián)p益表中的利潤總額不能全面真實地反映一個企業(yè)的損益狀況。利潤表中的各項利潤（如營業(yè)利潤、投資收益、利潤總額等）在進行財務(wù)分析時存在以下缺陷，主要體現(xiàn)在以下幾個方面：
１．經(jīng)營者對利潤存在可操縱性。按會計制度，在資產(chǎn)負債表中，企業(yè)資產(chǎn)是以歷史成本為主，并結(jié)合現(xiàn)值進行計價，相當于是一種成本與市價孰低法。對于資產(chǎn)歷史成本低于市價的資產(chǎn)，表現(xiàn)為一種現(xiàn)行價值。對于資產(chǎn)歷史成本高于市價的資產(chǎn)，反映的是一種歷史成本，不能反映資產(chǎn)的市價，當與收入進行配比時，體現(xiàn)的是一種歷史成本，這就為經(jīng)營者操縱利潤提供了可能。例如：某企業(yè)有一項固定資產(chǎn)，歷史成本顯著低于現(xiàn)實價值，在資產(chǎn)負債表中以歷史成本進行計價。經(jīng)營者為了提高本期利潤，可以將固定資產(chǎn)出售，資產(chǎn)新增價值在損益表中以營業(yè)外收入體現(xiàn)出來，造成利潤總額增長。
目前中國許多企業(yè)的土地在以前都是由國家直接劃撥、無償使用，在賬面上所反映的資產(chǎn)價值相對現(xiàn)價來講都是相當?shù)偷?，為了實現(xiàn)調(diào)節(jié)利潤的目的，將固定資產(chǎn)進行出售，同時購入等值的新的固定資產(chǎn)，在損益表中反映為營業(yè)外收入，另一方面在資產(chǎn)負債表中體現(xiàn)為固定資產(chǎn)不變，雖然新的會計制度要求對固定資產(chǎn)計提長期固定資產(chǎn)減值準備，不過由于企業(yè)是剛剛按市價購入，一般不存在計提長期固定資產(chǎn)減值準備，從而出現(xiàn)利潤增長。另外，利用長期對外投資、無形資產(chǎn)進行利潤調(diào)節(jié)都可以進行類似的操作。
２．不能較合理地體現(xiàn)經(jīng)營者的當期業(yè)績。損益表所反映的利潤是一個按會計學理論核算出的利潤，根據(jù)配比原則，將一定期間已確認的收入與一定成本相配比，確認一個時期內(nèi)的收益。而業(yè)績主要是從經(jīng)濟學角度來考慮，根據(jù)當期資產(chǎn)與負債的差額確認企業(yè)一定時期內(nèi)的凈收益，這樣兩者之間就會存在一定的差異。
筆者認為，從經(jīng)濟學角度來考慮業(yè)績評價更具有一定的合理性，因為資產(chǎn)所有者主要是為了了解企業(yè)的潛在價值，業(yè)績從其本身定義來講，基本上能滿足所有者在這方面的要求。對于當前企業(yè)來講，越來越重視知識在企業(yè)中所起的作用，知識型企業(yè)不斷地增長，具有知識形態(tài)的無形資產(chǎn)在企業(yè)中所占比重越來越大。例如，微軟公司等一大批企業(yè)，將知識產(chǎn)權(quán)作為企業(yè)發(fā)展的核心層，無形資產(chǎn)在整個企業(yè)中的比重占絕對優(yōu)勢，企業(yè)為增強自身競爭力，投入大量資金用于新產(chǎn)品開發(fā)，在現(xiàn)行會計核算中，一般是將無形資產(chǎn)的開發(fā)支出作為期間費用，直接計入當期損益，在損益表中表現(xiàn)為營業(yè)利潤減少，而對無形資產(chǎn)開發(fā)所取得的預(yù)期收益卻不能在損益表中體現(xiàn)出來。然而這種潛在收益將對企業(yè)未來的發(fā)展產(chǎn)生深遠的影響。若不能在企業(yè)業(yè)績中得到公正的評價，必然會低估企業(yè)的業(yè)績。其他由非經(jīng)營者所控制的偶然因素，如稅收政策、城市規(guī)劃等造成企業(yè)商譽的增值，都會提升企業(yè)的價值。如果預(yù)期收益不進入會計的視野，必然會造成企業(yè)的利潤總額與實際業(yè)績之間形成巨大反差，給投資者進行決策帶來極大的不便。同時，當某項資產(chǎn)在資產(chǎn)負債表上體現(xiàn)為前期歷史成本時，由于利潤是收入與歷史成本的配比，必然會造成各個企業(yè)之間的營業(yè)利潤相差很大。當采用凈資產(chǎn)主營業(yè)務(wù)利潤率對各個企業(yè)進行財務(wù)指標比較時，它只能反映一個企業(yè)某個時期已實現(xiàn)收入相對于歷史成本的增值能力，并不能將資產(chǎn)以現(xiàn)行市價反映，在此基礎(chǔ)上確定其增值能力。
３．會計政策的選擇也會導致各個企業(yè)之間的利潤不可比。例如：對于存貨的計價，可選用先進先出法、后進先出法、加權(quán)平均法等；對于折舊，可以分別選用平均折舊法、快速折舊法。由于各個企業(yè)選用會計政策不同，其結(jié)果是限制了各個企業(yè)間利潤的比較。
二、損益表披露的改進
筆者認為，在評價一個企業(yè)時，不能僅以實現(xiàn)原則計算的利潤作為評價企業(yè)收益的財務(wù)指標，還應(yīng)將全面收益作為補充。在利潤表采用現(xiàn)有計量方式的基礎(chǔ)上，還應(yīng)采用現(xiàn)時成本作為企業(yè)資產(chǎn)計價基礎(chǔ)，計算企業(yè)的全面收益指標。從目前的情況來看，計算這個指標具有了一定的可行性。①企業(yè)在計算利潤時已經(jīng)采用現(xiàn)時價值作為歷史成本的補充，采用現(xiàn)時價值來計量整個企業(yè)的資產(chǎn)有了一定的基礎(chǔ)。同時，資產(chǎn)評估事務(wù)所的興起以及上市公司的不斷規(guī)范，為企業(yè)資產(chǎn)采用現(xiàn)行價值計價奠定了一定的基礎(chǔ)；②采用現(xiàn)行價值計價的全面收益與利潤相結(jié)合，更利于投資者對企業(yè)進行深層次的認識，有利于投資者的投資決策；③各個企業(yè)間的可比性也會得到進一步加強。為了反映全面收益，企業(yè)應(yīng)于每年年末對資產(chǎn)的現(xiàn)行價值進行評估，并計算與資產(chǎn)歷史成本的差額（應(yīng)扣除稅收的影響）。
三、衡量企業(yè)業(yè)績的評價指標
１．全面收益。全面收益是會計利潤總額修正后的指標，即全面收益＝本期利潤總額＋固定資產(chǎn)增值＋無形資產(chǎn)增值＋長期投資增值＋其他資產(chǎn)項目增值。采用全面收益進行評價能夠較全面地反映企業(yè)總體收益，消除了因歷史成本差異造成的各個企業(yè)隨意調(diào)整利潤總額的可能性。
２．企業(yè)現(xiàn)行價值全面收益利潤率。為了消除因企業(yè)規(guī)模不同造成的全面收益的不可比性，可以將全面收益與企業(yè)現(xiàn)行價值配合使用。這時就有：
其中，所有者權(quán)益凈值是以市價計量的所有者權(quán)益。這個指標可將不同企業(yè)的凈資產(chǎn)價值固定到同一個時點，這樣各個企業(yè)之間的業(yè)績就有了一定的可比性，并且能在一定程度上反映出經(jīng)營者的努力程度。
總體看來，通過企業(yè)利潤計算出的所有者權(quán)益與企業(yè)凈資產(chǎn)的現(xiàn)行價值存在一定的差異，這既不利于投資者對企業(yè)進行分析與評價，也不利于銀行等部門對企業(yè)進行深入的分析。將改進的全面收益指標配合利潤指標進行分析，有利于促進對公司財務(wù)的治理。
