摘要:企業(yè)作為社會(huì)的一個(gè)細(xì)胞,履行社會(huì)責(zé)任具有重要意義。企業(yè)在履行社會(huì)責(zé)任時(shí)必須考慮的利益相關(guān)者的需求,本文著重闡述了如何將利益相關(guān)者納入財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu),從而形成有效的財(cái)務(wù)激勵(lì)約束機(jī)制,提高財(cái)務(wù)治理效率。
關(guān)鍵詞:社會(huì)責(zé)任; 財(cái)務(wù)治理;治理結(jié)構(gòu)
企業(yè)社會(huì)責(zé)任就是指企業(yè)在進(jìn)行各項(xiàng)活動(dòng)時(shí),不能僅僅以股東財(cái)富最大化作為自己的目標(biāo),而應(yīng)當(dāng)最大限度地考慮股東利益之外的其他所有社會(huì)利益。這種社會(huì)利益應(yīng)該包括股東利益、債權(quán)人利益、經(jīng)營(yíng)者利益、企業(yè)員工利益、消費(fèi)者利益以及其他內(nèi)外部關(guān)系人利益。企業(yè)積極履行社會(huì)責(zé)任,把社會(huì)責(zé)任理念和要求全面融入企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和企業(yè)文化,有利于創(chuàng)新發(fā)展理念、轉(zhuǎn)變發(fā)展方式,改善企業(yè)的財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu),這將有利于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。
一、我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)治理存在的問題
由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于轉(zhuǎn)型時(shí)期,不少上市公司由國(guó)有企業(yè)改制發(fā)展而來,公司財(cái)務(wù)治理尚不完善,尚存在以下問題:
1.信息的不對(duì)稱性。企業(yè)內(nèi)部之間存在著信息不對(duì)稱,這種信息不對(duì)稱導(dǎo)致了經(jīng)理人員的“機(jī)會(huì)主義”與偷懶行為,損害了股東的利益。在財(cái)務(wù)方面主要表現(xiàn)有:經(jīng)理人員運(yùn)用股東對(duì)其經(jīng)營(yíng)決策不得干涉的要求,通過增加在職消費(fèi)或與其他人進(jìn)行合謀行為謀取自身利益而損害股東利益。
此外,很多企業(yè)的會(huì)計(jì)信息披露不充分,企業(yè)內(nèi)部與外部之間存在嚴(yán)重的信息不對(duì)稱。例如:大股東為侵占上市公司利益、掩蓋真實(shí)經(jīng)營(yíng)狀況而做假賬,或以公司機(jī)密等為借口進(jìn)行不充分的信息披露,使公司股票價(jià)格嚴(yán)重背離企業(yè)實(shí)際價(jià)值,誤導(dǎo)投資者和債權(quán)人財(cái)務(wù)決策。
2.監(jiān)督和激勵(lì)機(jī)制的不完備。由于董事會(huì)與經(jīng)理人員的關(guān)系是一種雇傭與被雇傭的關(guān)系,而股東大會(huì)與董事會(huì)則是一種信托關(guān)系,三者之間的利益追求往往是不一致的。股東雖然持有公司的股票,但大型公司的股權(quán)是相對(duì)分散的,每個(gè)股東只持有公司總體股份的很少份額,由于監(jiān)督機(jī)制的不完備或者監(jiān)督收益與監(jiān)督成本不對(duì)稱,而可能引致搭便車行為,使股東很難監(jiān)督經(jīng)理人員的行為。
二、企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任對(duì)財(cái)務(wù)治理的促進(jìn)作用
企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任對(duì)財(cái)務(wù)治理的影響就是使企業(yè)更加注重多邊治理及對(duì)利益相關(guān)者的保護(hù)。通過財(cái)權(quán)在不同利益相關(guān)者之間的不同配置,從而調(diào)整利益相關(guān)者在財(cái)務(wù)體制中的地位,形成財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)治理機(jī)制與財(cái)務(wù)治理環(huán)境良性互動(dòng),實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)決策科學(xué)化,提高公司治理效率。
以股東為主導(dǎo)的利益相關(guān)者共同治理的模式要求企業(yè)的董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)中要有股東以外的利益相關(guān)者代表,如工人代表,政府代表,債權(quán)人代表等,讓他們參與到企業(yè)的決策中去,從而形成有效的財(cái)務(wù)激勵(lì)約束機(jī)制,實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)決策科學(xué)化。
1.股東的財(cái)務(wù)治理。當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)危機(jī)或經(jīng)理層產(chǎn)生侵害出資者利益的行為時(shí),公司股東可通過監(jiān)事會(huì)加以制止、通過股東會(huì)更換管理層,轉(zhuǎn)移股權(quán)或拋售股票退出企業(yè)的方式,實(shí)現(xiàn)財(cái)權(quán)配置與財(cái)務(wù)治理的主導(dǎo)作用。
2.債權(quán)人的財(cái)務(wù)治理。債務(wù)契約提供了約束經(jīng)理人員支付未來現(xiàn)金流的工具,它也減少了經(jīng)理人員隨意支出可獲現(xiàn)金流的機(jī)會(huì)主義行為,從而在一定程度上降低了代理成本。通過明確債務(wù)契約中債權(quán)人的權(quán)利,采用在公司董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)中吸納債權(quán)人參與公司管理等方式,可使債權(quán)人由一個(gè)局外人,真正變成參與企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)決策和控制的局內(nèi)人,使債權(quán)人在企業(yè)財(cái)務(wù)治理中發(fā)揮積極作用。
3.經(jīng)營(yíng)者的財(cái)務(wù)治理。對(duì)經(jīng)理人員實(shí)行股票期權(quán)制。即允許經(jīng)理人員在若干年后,按現(xiàn)價(jià)獲得企業(yè)的一部分股權(quán),經(jīng)理人員的收益取決于股權(quán)的未來價(jià)格與現(xiàn)價(jià)的差額,這就迫使企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者不斷努力提高企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值,企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值越大,其自身的價(jià)值也越大。
4.員工的財(cái)務(wù)治理。員工參與公司財(cái)務(wù)治理,既是人的“經(jīng)濟(jì)價(jià)值”提高和民主理念向公司內(nèi)部延伸的結(jié)果,也是緩和勞資沖突提高公司組織效率的需要。員工可通過建立員工董事制度和廣大員工積極參與的企業(yè)文化控制機(jī)制影響財(cái)務(wù)決策權(quán)。當(dāng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下降或經(jīng)營(yíng)者發(fā)生損害企業(yè)利益行為時(shí),員工可采取一定措施,如要求董事會(huì)更換經(jīng)理、修訂財(cái)務(wù)預(yù)算、監(jiān)督和罷免經(jīng)理人員等,以保證公司穩(wěn)定發(fā)展并維護(hù)自身的合法權(quán)益。
5.政府的財(cái)務(wù)治理。政府一般通過立法等方式對(duì)公司財(cái)務(wù)行為進(jìn)行監(jiān)督和約束,如制定會(huì)計(jì)法規(guī)、準(zhǔn)則及財(cái)務(wù)制度等,加強(qiáng)上市資格審查、增強(qiáng)公司信息披露、加大對(duì)違規(guī)行為的懲罰等。政府還直接參與對(duì)公司的稅務(wù)檢查、工商檢查以及委托市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)、中介機(jī)構(gòu)對(duì)公司的行為進(jìn)行監(jiān)督等,以督促公司完善財(cái)務(wù)治理。
6.其他利益相關(guān)者的財(cái)務(wù)治理。其他利益相關(guān)者,如顧客、合作者和社區(qū)等的財(cái)務(wù)治理主要是通過財(cái)務(wù)監(jiān)控權(quán)的市場(chǎng)分享體系等外部市場(chǎng)來實(shí)現(xiàn),顧客拒絕購(gòu)買公司產(chǎn)品,合作者中止進(jìn)一步合作,社區(qū)通過法律提出環(huán)保要求等,均可以對(duì)公司財(cái)務(wù)治理和企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生影響。
三、從社會(huì)責(zé)任角度出發(fā)的財(cái)務(wù)治理應(yīng)注意的問題
企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任,就必須關(guān)注利益相關(guān)者的需要和利益,讓利益相關(guān)者能夠參與到公司的財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)中來。但其中應(yīng)注意的問題是,利益相關(guān)者共同治理?xiàng)l件下的公司財(cái)務(wù)治理的結(jié)構(gòu)具有動(dòng)態(tài)性特征。
股東單邊治理?xiàng)l件下的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)一定,就是要通過財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營(yíng)為股東帶來最大化的財(cái)富,即股東財(cái)富最大化,因此企業(yè)的財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)穩(wěn)定。但利益相關(guān)者共同治理要考慮基于談判的利益相關(guān)者間的合作與沖突。合作由社會(huì)信任度、合作盈余水平?jīng)Q定,而沖突又由要素市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)壓力、時(shí)間偏好及風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度所決定,這些因素的變化必然引起利益相關(guān)者談判能力的變化,從而形成不同的利益相關(guān)者利益格局并決定利益相關(guān)者的合作與沖突水平,這要求有不同的財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)與之相適應(yīng)。
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