作者：[陳韶君 趙澗]
一、盈余管理的性質(zhì)
美國會(huì)計(jì)學(xué)者Ｓｃｏｔｔ在其《財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)理論》一書中提出，盈余管理是會(huì)計(jì)政策的選擇具有經(jīng)濟(jì)后果的一種具體體現(xiàn)，只要企業(yè)的管理人員有選擇不同會(huì)計(jì)政策的自由，他們必定會(huì)選擇使其效用最大化或使其企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值最大化的會(huì)計(jì)政策，這就是盈余管理的基本內(nèi)涵。凱瑟琳·雪珀認(rèn)為，盈余管理是企業(yè)管理人員通過有目的地控制對(duì)外財(cái)務(wù)報(bào)告過程，以獲取某些私人利益的“披露管理”。Ｐａｕｌ Ｍ． Ｈｙａｌｙ和Ｊａｍｅｓ Ｍ． Ｗａｈｌｅｎ認(rèn)為：“盈余管理發(fā)生在管理當(dāng)局運(yùn)用職業(yè)判斷編制財(cái)務(wù)報(bào)告和通過規(guī)劃交易以變更財(cái)務(wù)報(bào)告時(shí)，旨在誤導(dǎo)那些以公司的經(jīng)濟(jì)業(yè)績(jī)?yōu)榛A(chǔ)的利益關(guān)系人的決策或影響那些以會(huì)計(jì)報(bào)告為基礎(chǔ)的契約的后果。”
從以上三種觀點(diǎn)可以看出，盈余管理是企業(yè)管理者迫于相關(guān)利益集團(tuán)對(duì)其盈利預(yù)期的壓力和自身對(duì)利益最大化的追求，為了得到滿意的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)結(jié)果，在遵循公認(rèn)會(huì)計(jì)原則（ＧＡＡＰ）的基礎(chǔ)上，借助會(huì)計(jì)政策的選擇和會(huì)計(jì)估計(jì)的變更多計(jì)或少計(jì)收益、少計(jì)或多計(jì)費(fèi)用成本，對(duì)企業(yè)對(duì)外報(bào)告的會(huì)計(jì)收益信息進(jìn)行控制或調(diào)整，以使報(bào)告盈余達(dá)到期望水平。從某種意義上說，盈余管理是一種“合法”的利潤操縱行為。但是，盈余管理并不等同于利潤操縱，利潤操縱是盈余管理的一種極端表現(xiàn)，是濫用盈余管理手段的結(jié)果。因此加深對(duì)盈余管理的了解，可以提高會(huì)計(jì)信息使用者對(duì)會(huì)計(jì)信息有用性的認(rèn)識(shí)。
二、盈余管理的作用
（一）盈余管理的消極作用
當(dāng)盈余管理超過一個(gè)合理的度時(shí)，就會(huì)使會(huì)計(jì)信息失去公允性、可靠性和可比性，從而誤導(dǎo)投資者，影響證券市場(chǎng)資源優(yōu)化配置的功能。目前流行于各國資本市場(chǎng)的盈余管理，由于低質(zhì)量的報(bào)告盈余已日益影響到公眾對(duì)資本市場(chǎng)的信心，嚴(yán)重阻礙了資本的高效有序流動(dòng)。
（二）盈余管理的積極作用
１．降低契約成本，提高企業(yè)價(jià)值。企業(yè)是由一系列的契約組成的，而簽訂契約是要花費(fèi)訂約成本的，而且由于企業(yè)經(jīng)營的不確定性，所訂契約總是具有不完全性或剛性。有效契約論認(rèn)為企業(yè)管理人員通過盈余管理行為可以靈活地面對(duì)契約的不完全性和剛性，降低契約成本，提高企業(yè)價(jià)值。如通過盈余管理使財(cái)務(wù)報(bào)告中的數(shù)字處于債務(wù)契約中限制性條款的范圍之內(nèi)，就可以避免企業(yè)與債權(quán)人之間的重新談判的成本。
２．提高會(huì)計(jì)盈余信息內(nèi)涵。盈余信息更能反映公司的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。對(duì)自己不利的私有信息或內(nèi)部信息，管理人員一般不愿對(duì)外傳遞，而對(duì)于有利的內(nèi)部信息，管理人員總是希望外部信息使用者知曉。相對(duì)于外部信息使用者而言，公司管理人員總是擁有更多的有關(guān)公司未來盈利能力的內(nèi)部信息。當(dāng)公司管理人員認(rèn)為公司未經(jīng)整理前的盈余信息難以準(zhǔn)確評(píng)價(jià)公司盈利能力和經(jīng)營業(yè)績(jī)，容易對(duì)投資者的決策產(chǎn)生誤導(dǎo)時(shí)，會(huì)主動(dòng)采取盈余管理行為，調(diào)整盈余，以向投資者傳遞有用的價(jià)值信號(hào)，也就是說，管理盈余有助于提高會(huì)計(jì)盈余的信息內(nèi)涵，使盈余信息更能反映公司的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。首先，可以通過調(diào)節(jié)收益來幫助企業(yè)合理合法地避稅。其次，在合理范圍內(nèi)的盈余管理可以減少企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。由于管理者與其他利益相關(guān)者存在著信息不對(duì)稱，那么，盈余管理可以作為管理者將內(nèi)部信息傳遞給其他利益相關(guān)者的一種工具。通過合理范圍內(nèi)的盈余管理，可以向其他利益相關(guān)者傳遞企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定的信息，保證企業(yè)的原料供應(yīng)和資金供給少受干擾，使經(jīng)營能夠更加平穩(wěn)地進(jìn)行，而且在企業(yè)遇到突發(fā)性事件時(shí)，盈余管理也給管理者一個(gè)緩沖的空間，以保證自身與企業(yè)的利益，并維護(hù)其他利益相關(guān)者的利益。
綜上所述，對(duì)盈余管理要辯證地看。事實(shí)上，恰當(dāng)?shù)挠喙芾硇袨闀?huì)為企業(yè)贏得理財(cái)和經(jīng)營活動(dòng)的彈性空間，而國外許多優(yōu)秀的企業(yè)也都有明顯的從事盈余管理的證據(jù)。
三、對(duì)我國上市公司盈余管理的思考
我國上市公司中普遍存在盈余管理的現(xiàn)象。在一定情況下，盈余管理對(duì)公司經(jīng)營的平衡運(yùn)行確實(shí)起到了積極作用。但某些上市公司為了達(dá)到盈利的目標(biāo)，獲取高額的管理利潤或?yàn)榱颂颖鼙O(jiān)管等，常常會(huì)進(jìn)行不正當(dāng)?shù)挠喙芾?，這樣盈余管理就完全成了一種投機(jī)的行為，成為上市公司玩弄的一種數(shù)字游戲。近年來我國證券市場(chǎng)發(fā)生的幾大舞弊案，無不與盈余管理有關(guān)。因此，應(yīng)該抑制這些不良的盈余管理行為，增強(qiáng)我國企業(yè)會(huì)計(jì)盈余數(shù)字的可靠性，使我國證券市場(chǎng)真正起到優(yōu)化資源配置的作用，走良性發(fā)展的道路。筆者認(rèn)為，盈余管理的措施可從以下幾方面加以考慮：
１．投資者應(yīng)關(guān)注的信息。由于大部分投資者對(duì)信息的識(shí)別能力不強(qiáng)，容易把利潤作為衡量上市公司業(yè)績(jī)的唯一指標(biāo)，這就讓盈余管理在誤導(dǎo)投資者方面大行其道。因此，為了提高投資者對(duì)盈利“質(zhì)”與“量”的識(shí)別能力，投資者應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注以下信息：
第一，要重視現(xiàn)金流量表，加強(qiáng)對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流量的分析。應(yīng)計(jì)制、放寬信用標(biāo)準(zhǔn)、關(guān)聯(lián)交易、資產(chǎn)重組等方法可以提高賬面利潤，但卻包裝不了盈利質(zhì)量，如放寬信用標(biāo)準(zhǔn)將增加壞賬風(fēng)險(xiǎn)。因此，后續(xù)監(jiān)管要加強(qiáng)對(duì)盈利質(zhì)量指標(biāo)的分析與披露。企業(yè)在財(cái)務(wù)報(bào)告中除按規(guī)定要披露“每股經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~”外，還應(yīng)進(jìn)一步增加對(duì)現(xiàn)金流量指標(biāo)的分析及說明，充分披露上市公司重大行為（如信用政策變化、資產(chǎn)重組、置換、并購、非貨幣性交易、關(guān)聯(lián)交易等）對(duì)企業(yè)盈利水平及現(xiàn)金流量的影響?，F(xiàn)金流量與利潤分析并重，有利于消除投資者的“利潤幻覺”，降低上市公司盈余管理行為的負(fù)面影響。
第二，要重視利潤結(jié)構(gòu)分析，關(guān)注主營業(yè)務(wù)利潤比例。明辨企業(yè)通過非常損益來包裝稅后利潤的行為，提高對(duì)企業(yè)核心能力、盈利質(zhì)量及持久盈利能力的分析與判斷能力。此外，主營業(yè)務(wù)利潤指標(biāo)還反映了企業(yè)的經(jīng)營方針及戰(zhàn)略導(dǎo)向，如是否準(zhǔn)備多元化經(jīng)營、是否要調(diào)整業(yè)務(wù)范圍、重組企業(yè)的轉(zhuǎn)型與收購是否成功等。
第三，關(guān)注經(jīng)濟(jì)利潤，用經(jīng)濟(jì)增加值（ＥＶＡ）評(píng)價(jià)方法來衡量企業(yè)為股東創(chuàng)造的財(cái)富。但在現(xiàn)階段，ＥＶＡ評(píng)價(jià)方法的普及尚存在難度，只能通過證券分析來作專業(yè)分析。
第四，關(guān)注關(guān)聯(lián)交易。利用關(guān)聯(lián)交易已是上市公司進(jìn)行利潤操縱的一大法寶，投資者應(yīng)對(duì)關(guān)聯(lián)方之間購銷商品、提供勞務(wù)交易、重大資產(chǎn)收購和出售交易等情況進(jìn)行關(guān)注，判斷是否存在利潤操縱的可能，并對(duì)公司的價(jià)值作出判斷。
２．規(guī)范中介機(jī)構(gòu)行為。證券市場(chǎng)的中介機(jī)構(gòu)主要有兩類：一類是律師、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等鑒證機(jī)構(gòu)；另一類是券商。中介機(jī)構(gòu)在信息傳遞與鑒證、公司質(zhì)量評(píng)價(jià)與篩選等方面起著重要的作用，其行為直接影響證券市場(chǎng)的秩序。目前我國中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)督作用還沒有真正發(fā)揮。注冊(cè)會(huì)計(jì)師行業(yè)應(yīng)明確對(duì)被兼并公司研究開發(fā)費(fèi)的審計(jì)原則，對(duì)公司兼并中有關(guān)巨額沖銷、資產(chǎn)重組以及收入確認(rèn)等事項(xiàng)的規(guī)則應(yīng)加以補(bǔ)充、完善，把信息的完整性放在首位，不允許以追求效率而忽視效果的審計(jì)方法取代完整的審計(jì)程序。必須加強(qiáng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所的質(zhì)量控制，使其保持實(shí)質(zhì)上與形式上的獨(dú)立。此外，還要規(guī)范券商及證券分析師的行為，對(duì)新股發(fā)行、增發(fā)、配股中的欺詐行為，責(zé)成券商承擔(dān)連帶責(zé)任，并加大懲罰力度。
３．完善會(huì)計(jì)規(guī)范。為了消除盈余管理帶來的負(fù)面影響，管理層要完善會(huì)計(jì)規(guī)范，尤其是規(guī)范上市公司的信息披露行為，注重盈利質(zhì)量的分析及評(píng)價(jià)。首先，要求公司在改變會(huì)計(jì)方法和原則時(shí)，應(yīng)盡可能詳細(xì)地披露其改變對(duì)利潤的影響，包括增加財(cái)務(wù)報(bào)表，詳細(xì)列示所有調(diào)整項(xiàng)目；其次，堅(jiān)決反對(duì)以重要性為借口，為故意虛報(bào)業(yè)績(jī)開脫責(zé)任；再次，對(duì)收入確認(rèn)提出嚴(yán)格要求，特別要避免收入的提前確認(rèn)。
４．加大監(jiān)管力度。監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)將那些重組過程中的預(yù)提費(fèi)用、進(jìn)行巨額沖銷的公司列入重點(diǎn)核查范圍，發(fā)現(xiàn)問題應(yīng)嚴(yán)厲處罰。同時(shí)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)還應(yīng)加強(qiáng)引導(dǎo)，使企業(yè)逐步建立公允、合法、持續(xù)地報(bào)告其會(huì)計(jì)盈余的機(jī)制。
