人民幣匯率在短期內(nèi)上升影響較大。匯率一次性突然大幅升值帶來的出口損失，可能導(dǎo)致大量中小企業(yè)倒閉。中國的出口，對于那些初級制造業(yè)，單單依靠“走量”賺取幾個點收益，且議價能力較低的出口企業(yè)來說，匯率在短期內(nèi)的上升，影響則較大。
由相關(guān)部委牽頭的“人民幣壓力測試調(diào)查”，悄然在幾大出口行業(yè)間展開，相關(guān)人士指出，經(jīng)幾類勞動密集型產(chǎn)品的對口商會粗略估算，人民幣每升值1個百分點，行業(yè)的凈利潤率就將直接下降1個百分點，而當(dāng)前這些行業(yè)的平均凈利潤水平僅僅為3%-5%。
根據(jù)中央財經(jīng)大學(xué)銀行業(yè)研究中心的調(diào)研結(jié)果，大約57%的中小型出口企業(yè)稅后利潤率集中在5%以內(nèi)，尤其是紡織、服裝、鞋、帽等勞動密集型制造業(yè)，有84.07%的出口企業(yè)利潤率集中在5%以內(nèi)。
人民幣匯率的任何波動，對出口企業(yè)的利潤都無異于一次“謀殺”。
叫苦不迭
“2005年到2007年的一波人民幣升值，我們差點支撐不下去。”章茂樂在一家專營紡織品、服裝外貿(mào)企業(yè)任主管出口業(yè)務(wù)的商務(wù)部經(jīng)理。說起人民幣升值，他“一肚子的苦水”?！胺b業(yè)現(xiàn)在利潤很薄?！彼嬖V本刊記者，一家工人規(guī)模達(dá)七八百人的服裝加工廠，每年利潤能有200多萬就不錯了。如果人民幣真的升值，可能會使那些幫我們做加工的工人待遇變得糟糕?！?br />
他介紹說，受人民幣升值所累的并非他一家企業(yè)，人民幣升值超過5%，公司就很難承受了，更不要提一些生產(chǎn)低端產(chǎn)品的中小型紡織品加工企業(yè)了。而在中國大部分南方沿海地區(qū)，這種中小加工企業(yè)已經(jīng)是地方經(jīng)濟(jì)的支柱?！?br />
與此同時，國際上的貿(mào)易對手顯得更為強(qiáng)勢。章茂樂透露，目前周邊國家的紡織服裝業(yè)競爭很厲害，不少美國訂單向印度、巴基斯坦等國家大批量轉(zhuǎn)移，在客戶有多個選擇的情況下，企業(yè)與客戶就人民幣升值問題談判是沒有多大優(yōu)勢的，因為客戶大可以把訂單交給價格更低的地區(qū)去做，最重要的是周邊國家沒有配額限制。
陳盛高掌管著數(shù)家公司，生產(chǎn)各類休閑服裝，每年的凈出口額超過1000萬美元，產(chǎn)品主要銷往日本、韓國等地，其中向日本出口占到了90%左右的比例。他的企業(yè)擁有自營出口權(quán)，并不通過外貿(mào)公司出口，“雖然麻煩一點，但這樣可以節(jié)省一部分成本”。
“整個行業(yè)的利潤率也就在3%左右，可想而知，人民幣升值對我們的影響有多大，如果不跟客戶提一點價，僅人民幣升值的影響就幾乎把我們的利潤抵消了?！标愂⒏哒f。
壓力之下，不少企業(yè)采用提價的方式來抵消沖擊，在跟外商談單子的時候，一般會計入一部分提前量，先提價2%左右?！爸荒芸吭黾涌蛻魞r格，不然還能有什么別的辦法？但成本不可能完全由客戶來消化，”“升值的成本，大概自己要承受他說，各方都增加一點，50%左右，如果到最后沒錢賺，我就不做這個生意了?！?br />
“只要是做出口的，肯定會受影響，企業(yè)沒辦法應(yīng)對?！眲⒘φf。
跟陳盛高一樣，他的企業(yè)主要市場也是在日本，生產(chǎn)各種少女服裝。對于國內(nèi)的紡織企業(yè)，由于沒有貿(mào)易壁壘，日本市場要比歐美市場容易進(jìn)入得多，但這也給陳盛高們帶來許多煩惱：
“由于日本市場限制比較小，所以無序競爭的情況比較嚴(yán)重，許多企業(yè)一擁而上，競相壓價，所以今后還是要向歐美市場發(fā)展?！彼f。
“各種成本的上漲是我們不可抗拒的因素，而我們能改變的又非常有限。人民幣升值，工人工資越來越高，這是我們企業(yè)不能改變的?！标愂⒏哒f，“還好我們這類老企業(yè)有一定的積累，通過減低利潤、降低門檻、降低要求等辦法，還可以多撐一段時間，再就是提高勞動生產(chǎn)率，提高機(jī)械化程度和自動化程度，擴(kuò)大產(chǎn)能，降低人工成本，”他說，“現(xiàn)在的人工成本越來越貴了?！薄 ?br />
觀望猶豫
中美匯率大戰(zhàn)未歇，但對于人民幣升值預(yù)期的影響卻已經(jīng)使得部分臺商改變了他們的戰(zhàn)略決策。人民幣升值預(yù)期持續(xù)升溫，加上工資普漲，外銷仍不景氣，經(jīng)營成本高漲，臺商形容目前處境是“左右為難”，一旦人民幣確定升值，體質(zhì)差的企業(yè)恐將慘遭淘汰。
據(jù)臺灣相關(guān)媒體報道，安侯建業(yè)聯(lián)合會計師事務(wù)所會計師蔡松棋表示，人民幣升值對出口為主的臺商“非常嚴(yán)重”，以人民幣升值1角為例，如果營業(yè)收入是1億美元，換算成人民幣后就損失人民幣1000萬元，相當(dāng)于臺幣近5000萬元，很多臺商表示“尤其現(xiàn)在電子業(yè)微利，匯率一升，利潤全沒了”。
普華國際財務(wù)顧問副總經(jīng)理翁麗俐分析，人民幣升值對大陸臺商的影響依其經(jīng)營類型而異，首先最沒影響的是產(chǎn)銷都在大陸的臺商，因為收入支出都以人民幣支付。第二種是跟國外進(jìn)口原材料、銷售在大陸的臺商，升值反而可以賺到價差。最后一種是出口型臺商，由于成本在當(dāng)?shù)?，必須支付人民幣，但外幣收入因為人民幣升值而下降，就財?wù)角度，升值效益絕對是負(fù)面大于正面。
深圳臺商協(xié)會會長黃明智坦言，“升值對臺商的影響很大”，最近半年不少臺商已改向大陸境內(nèi)采購原物料，為的就是用人民幣支付，減少匯率沖擊。
還有些企業(yè)是轉(zhuǎn)向國外設(shè)新點，瞄準(zhǔn)勞力便宜的東南亞偏遠(yuǎn)國家，在當(dāng)?shù)叵茸夥吭O(shè)廠，屆時再視人民幣實際升值情況決定當(dāng)?shù)氐耐顿Y規(guī)模。
“家具大王”的前東莞臺商協(xié)會會長、臺升家具董事長郭山輝表示，目前海外訂單還沒受到人民幣升值預(yù)期影響，比起去年反而穩(wěn)定增加。他認(rèn)為，“如果升值5%以內(nèi)還可以忍受，升值是勢在必行，幅度太大就受不了?！?br />
廣州臺商協(xié)會會長程豐原也預(yù)期人民幣升值幅度應(yīng)在3%到5%之內(nèi)，時間點極可能就在胡錦濤訪美前后。他表示一旦升值，只能以產(chǎn)品調(diào)價來應(yīng)對，但還要看客戶反應(yīng)，“啥時升值能不能接受，抓不準(zhǔn)，現(xiàn)在大家都不敢調(diào)漲價格?！?br />
置身事外
吳衛(wèi)偉是一家主營汽車機(jī)電產(chǎn)品民營企業(yè)的董事長，他的企業(yè)在2009年總產(chǎn)值為3.6億元，出口產(chǎn)品在總產(chǎn)值中占65%左右。
企業(yè)的出口產(chǎn)品在海外市場的競爭力主要取決于較低的制造成本和較低銷售價格，他向本刊記者表示“產(chǎn)品的附加值并無多大優(yōu)勢可言”。吳衛(wèi)偉的企業(yè)具有依靠“走量”積累利潤的典型特征，本應(yīng)對人民幣匯率變動較為敏感。而面對喧囂塵上的人民幣升值之爭，他并沒有花費精力關(guān)注。
在2010年的四個多月時間中，他的注意力全部集中于取得階段性研發(fā)成果的車用動力電池及控制系統(tǒng)。為應(yīng)對減排和石油資源日漸匱乏的雙重壓力，大多數(shù)國家都將發(fā)展新能源汽車視作振興本國汽車產(chǎn)業(yè)和節(jié)能減排的最重要途徑。國內(nèi)車企、零部件及其他上游企業(yè)紛紛置身其中，以求占得先機(jī)。2006年，吳衛(wèi)偉的企業(yè)與一家研發(fā)機(jī)構(gòu)，合作開展圍繞鋰離子車用電池的新汽車能源項目。后者以技術(shù)入股的形式，“我們企業(yè)擁有這個項目40%的股權(quán)，就是負(fù)責(zé)研發(fā)所需的全部資金，三年多砸下去的數(shù)字，讓人心疼擔(dān)心血本無歸?！逼髽I(yè)一名董事說。
今年3月份，項目進(jìn)入裝車實驗階段，已被列入國家級重大科技開發(fā)項目，與國內(nèi)數(shù)家大型汽車整車生產(chǎn)企業(yè)達(dá)成協(xié)議，成為其未來整車發(fā)動系統(tǒng)供應(yīng)商。吳衛(wèi)偉告訴記者，企業(yè)從一個幾十人的民營小廠發(fā)展成近千名員工的規(guī)模企業(yè)，有許多成功也有許多經(jīng)驗教訓(xùn)。企業(yè)規(guī)模發(fā)展越大，業(yè)務(wù)量越大，經(jīng)營風(fēng)險也就越大，人民幣升值只是諸多經(jīng)營風(fēng)險之一。為了發(fā)展的需要，企業(yè)在新產(chǎn)品開發(fā)、技術(shù)改造、質(zhì)量控制、成本核算以及人力資源管理等工作中，不斷都有新的舉措，企業(yè)的發(fā)展模式也隨著市場發(fā)展的需要，逐步從粗放型轉(zhuǎn)化為精細(xì)管理，從勞動密集型轉(zhuǎn)化為技術(shù)密集型，從傳統(tǒng)產(chǎn)品生產(chǎn)轉(zhuǎn)化為高新產(chǎn)品研發(fā)?！罢碱I(lǐng)汽車能源革命的制高點，就是形成公司長遠(yuǎn)發(fā)展的希望所在”。
他將我國2009年發(fā)布的《汽車產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》從網(wǎng)上下載后打印裝訂成冊。吳衛(wèi)偉向記者翻開這本頁腳已略微卷曲磨損的冊子介紹說，發(fā)展新能源汽車的大致目標(biāo)是未來三年，全國將形成50萬輛純電動充電式混合動力和普通型混合動力新能源汽車產(chǎn)能，到2012年，新生產(chǎn)汽車中將有10%是節(jié)能與新能源汽車，新能源汽車產(chǎn)值有望達(dá)到5000億元。
“裝車階段的車用鋰電池價格還在20萬元/塊，要代替現(xiàn)有汽車啟動機(jī)、發(fā)動機(jī)，得降低到5~8萬元。適當(dāng)?shù)膬r格關(guān)系著這個項目的市場接受度，而能否成規(guī)模生產(chǎn)又決定著能否達(dá)到市場認(rèn)可的適度價格?！痹趨切l(wèi)偉的計劃中，企業(yè)在國內(nèi)市場的產(chǎn)值要達(dá)到50%以上。
據(jù)企業(yè)財務(wù)部負(fù)責(zé)人介紹，企業(yè)的出口產(chǎn)品多半以美元計價，少部分以歐元計價，人民幣升值不可避免造成出口收入轉(zhuǎn)化成人民幣時的匯兌損失；同時，企業(yè)在對出口產(chǎn)品進(jìn)行成本核算時是以人民幣為依據(jù)，折算為外幣對外報價時，銷售價較前有所增長，原有的價格優(yōu)勢受到影響，市場競爭力減弱。企業(yè)財務(wù)工作在現(xiàn)階段主要是做好出口產(chǎn)品成本核算和銷售價審核工作，保證外銷產(chǎn)品有一定的利潤空間，并及時向外貿(mào)業(yè)務(wù)部門通報國內(nèi)原材料價格浮動情況和上月外貿(mào)經(jīng)營狀況分析，便于對外業(yè)務(wù)工作的策略調(diào)整。
“但坦率地講，現(xiàn)階段人民幣升值因素對我公司經(jīng)營活動的影響并不十分明顯?！边@名負(fù)責(zé)人介紹說，從長遠(yuǎn)著想，企業(yè)已于2005年匯率改革人民幣升值時，增大內(nèi)銷，調(diào)整內(nèi)外銷比例。到2009年上半年，集中精力開發(fā)了國內(nèi)汽車主機(jī)配套產(chǎn)品，配置三條國內(nèi)主機(jī)配套產(chǎn)品專用生產(chǎn)流水線，使內(nèi)銷產(chǎn)品銷售量大幅增長，2010年一季度已達(dá)到總銷售額50%以上。企業(yè)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，根據(jù)市場需求和發(fā)展趨勢，重點開發(fā)技術(shù)含量高、附加值較高的出口新產(chǎn)品，控制低附加值產(chǎn)品訂單量，“原來出口西歐國家的汽車發(fā)動機(jī)多用于當(dāng)?shù)囟周?，附加值低，且產(chǎn)品在終端市場的利潤百分之八十以上為國外代理商獲得”。
企業(yè)還不斷開發(fā)新的海外市場，除了在歐美發(fā)達(dá)國家鞏固原有市場份額外，近一兩年開發(fā)的南美、東歐市場取得顯著成果，其銷售額已超過在歐美發(fā)達(dá)國家市場銷售額，給企業(yè)發(fā)展帶來更寬闊前景；全面梳理出口產(chǎn)品價格，對銷售價偏低的產(chǎn)品、具有一定技術(shù)競爭力的產(chǎn)品出口銷售價做適當(dāng)調(diào)整。
吳衛(wèi)偉的眼神中充滿著期冀和喜悅：“這個項目還要解決車用電池控制系統(tǒng)的部分環(huán)節(jié)，車輛上坡、下坡、平地所需的動力都不同，電池供應(yīng)動力就需要得到相應(yīng)控制。最后這點環(huán)節(jié)完成了，供應(yīng)這幾家大客戶，國內(nèi)市場就撐起一片天了?！?br />
積極應(yīng)對
“非常關(guān)心中美關(guān)于貿(mào)易和人民幣匯率的新聞?！狈胶陚ィɑ┰谝患掖笮椭圃煨推髽I(yè)任財務(wù)部部長，他每天打開電腦的第一件事是查看人民幣對美元、歐元等幣種的匯率變動。方宏偉所在的這家企業(yè)現(xiàn)金流入主要以人民幣形式體現(xiàn)，由于生產(chǎn)采購的需要，現(xiàn)金的流出以外幣形式體現(xiàn)，若現(xiàn)金流出現(xiàn)不匹配狀況，將使企業(yè)面臨著巨大的外匯變動風(fēng)險。這家生產(chǎn)制造型企業(yè)不得不更多考慮如何規(guī)避匯率風(fēng)險，對外匯匯率風(fēng)險進(jìn)行套期保值，鎖定成本，把匯率風(fēng)險對公司生產(chǎn)經(jīng)營的影響降低到最小。
“在我們企業(yè)，財務(wù)工作的大多數(shù)精力用于財務(wù)管理，防范匯率變動風(fēng)險又是財務(wù)管理的重中之重?！彼蛴浾呓榻B說，財務(wù)部不定期需要在企業(yè)多方大股東之間協(xié)調(diào)，與十多家銀行共同探討可行的外匯風(fēng)險管理方案。運用多種金融衍生工具積極探索外匯保值業(yè)務(wù)，摸索并總結(jié)出一整套外匯風(fēng)險管理的思路和具體操作方法，建立外匯保值內(nèi)控制度。
企業(yè)的外幣貸款主要包括歐元和美元，目前賬面上存在的歐元貸款是借入的歐元長期貸款用于項目建設(shè)，美元貸款主要是用于項目建設(shè)以及流動資金需要。為降低借款成本，鎖定借款的匯率風(fēng)險。
2005年初，企業(yè)歐元貸款余額達(dá)億元以上，隨著EUR/USD的匯率波動，歐元貸款給公司的經(jīng)營成果帶來很大的不確定性。通過與銀行探討外匯保值方案規(guī)避歐元貸款的匯率風(fēng)險，財務(wù)部將未來五年償付歐元貸款本金部分的2700萬歐元以及貸款利息1367萬歐元的現(xiàn)金流按照一定的互換匯率鎖定為美元貸款還本付息的現(xiàn)金流。
當(dāng)?shù)狡谌誆UR/USD匯率在1.1和1.4之間時，按互換匯率EUR/USD=1.1鎖定為美元現(xiàn)金流；當(dāng)?shù)狡谌誆UR/USD匯率在大于1.4時，按互換匯率=（市場EUR/USD匯率-0.3）進(jìn)行鎖定；當(dāng)?shù)狡谌誆UR/USD匯率在小于1.1時，按互換匯率=市場EUR/USD匯率進(jìn)行鎖定，實現(xiàn)匯兌收益，較好地對歐元貸款現(xiàn)金流進(jìn)行了外匯風(fēng)險管理。
考慮到人民幣兌美元的升值預(yù)期，企業(yè)從2001年起就開始調(diào)整貸款結(jié)構(gòu)，增加美元貸款的比例，以達(dá)到對美元貸款進(jìn)行風(fēng)險管理的目的。2001年以來，美聯(lián)儲連續(xù)13次降息，到2003年6月，倫敦銀行同業(yè)拆借利率達(dá)到1%左右，即使加上銀行的費用，美元的貸款成本也非常低，在這種形勢下，考慮到人民幣對美元的升值預(yù)期，財務(wù)部建議增加美元貸款，減少人民幣貸款，獲得企業(yè)管理層認(rèn)可，使得年平均貸款利率保持在遠(yuǎn)低于同期市場平均利率的水平。
2005年7月21日中國人民銀行宣布人民幣一次升值2%時，企業(yè)當(dāng)日即實現(xiàn)了匯兌收益1千多萬元，；2005年，人民幣兌美元累計升值2.53%，實現(xiàn)了匯兌收益2000多萬元；2006年，人民幣兌美元升值3.20%，實現(xiàn)了匯兌收益摸高近4000萬元；2007年，人民幣兌美元升值6.46%，實現(xiàn)了匯兌收益6000多萬元；截止2007年底，人民幣兌美元累計升值11.74%，累計實現(xiàn)了匯兌收益上億元，為企業(yè)有效地降低了財務(wù)費用。
面對曾經(jīng)進(jìn)入升息階段的美元，方宏偉的財務(wù)部通過創(chuàng)新金融產(chǎn)品NDF，對美元貸款的利率風(fēng)險進(jìn)行有效地管理。由于企業(yè)的美元貸款全部為浮動利率，面對美元貸款利率走高引起的資金成本的迅速增加，需要積極應(yīng)變，有效處理。
方宏偉們認(rèn)為，如果將美元貸款置換成人民幣貸款，來降低貸款成本，但同時又會失去人民幣兌美元的升值優(yōu)勢。為了尋找更好的保值辦法，他們通過咨詢各家實力金融機(jī)構(gòu)，重點研究了遠(yuǎn)期購匯、NDF產(chǎn)品等幾個方案后，認(rèn)為可以通過NDF這種新的金融產(chǎn)品，與持有的美元貸款匹配，來享受海外市場對人民幣升值更大的預(yù)期帶來的好處，從而達(dá)到間接降低美元貸款的實際利率水平的效果，有效的降低財務(wù)費用。2006年陸續(xù)地對3.75億美元貸款進(jìn)行了NDF保值。2006年全年共實現(xiàn)1559.5萬人民幣的匯兌收益。
理財之道
廣東商學(xué)院金融學(xué)院教授宋建軍認(rèn)為，市場對人民幣將持續(xù)升值的預(yù)期被廣泛認(rèn)同，在人民幣持續(xù)升值之下，出口企業(yè)將面臨考驗。
他建議企業(yè)，首先盡可能向非美元區(qū)出口。人民幣主要是對美元升值，方向確定，無避險的工具可用，只能承受升值的風(fēng)險。而其他貨幣有升有降，可通過各種遠(yuǎn)期交易避開風(fēng)險。其次，盡可能選擇匯價獨立于美元波動的貨幣結(jié)算。事實上，有些轉(zhuǎn)口貿(mào)易的港商并非都出口到美國，如果出口地是歐洲或其他非美元區(qū)，港商也會愿意用歐元或日元結(jié)算。再次，盡可能提前結(jié)匯的日期。在簽訂合同時盡可能提早付款日期，收匯后馬上結(jié)匯；盡量采取遠(yuǎn)期信用證方式結(jié)算。另外，采用預(yù)付款的方式也是一種有利的選擇。近年來國際收支統(tǒng)計中預(yù)付款數(shù)量大增，表明外商愿意通過預(yù)付形式付款，出口企業(yè)可能通過“降價”與外商平分匯兌收益。
中山大學(xué)嶺南學(xué)院財政稅務(wù)系主任、教授、博士生導(dǎo)師林江認(rèn)為，應(yīng)對人民幣升值的財務(wù)管理策略，一要調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，控制成本費用。對于這樣的企業(yè)，一方面要嚴(yán)格控制成本費用，盡可能提升利潤空間。另一方面要調(diào)整企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，當(dāng)前市場環(huán)境下，企業(yè)應(yīng)著重從產(chǎn)品的質(zhì)量方面入手，提高產(chǎn)品的技術(shù)含量，提升產(chǎn)品檔次，增加出口產(chǎn)品品種，優(yōu)化出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，從而提高企業(yè)產(chǎn)品在國際市場的競爭力。
二要加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部控制。伴隨人民幣升值，企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險、會計風(fēng)險也會隨之增大。企業(yè)內(nèi)部控制的首要職能就是要提高資金的使用效率，降低成本費用，從而提高企業(yè)的競爭力。成本的降低應(yīng)該貫穿于原材料采購、購買固定資產(chǎn)、制造以及產(chǎn)品銷售等整個過程。通過降低設(shè)備使用成本、人工成本、材料成本和提升工藝與技術(shù)水平，保持在同行業(yè)中的成本競爭優(yōu)勢。針對企業(yè)資金，尤其是外幣資金的籌集與使用，需要加強(qiáng)相關(guān)管理，以防止資金體外循環(huán)。另外，在會計部門常規(guī)性會計核算的基礎(chǔ)上，對各個崗位、各項業(yè)務(wù)進(jìn)行日常性和周期性的核查，提高財會人員對匯率變化的預(yù)測和判斷能力，降低企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險。
三要適當(dāng)增加外幣債務(wù)。外資預(yù)計人民幣進(jìn)一步升值，必將選擇最佳時機(jī)大量涌入中國，但因一時找不到好項目，可存放于銀行，等到資金供給相對充裕，籌資成本有所下降時，企業(yè)可利用這一時機(jī)適當(dāng)多舉債，較好地利用財務(wù)桿杠為公司帶來收益。
四要加強(qiáng)應(yīng)收帳款管理，采取不同的外匯結(jié)匯或持匯策略。對于貶值的外幣收入，企業(yè)可以采取及時結(jié)售外匯的策略，以規(guī)避外幣貶值所帶來的損失。對于升值的外幣收入，企業(yè)可以作為短期投資品種，以優(yōu)化現(xiàn)金結(jié)構(gòu)降低現(xiàn)金持有成本、適量持有外幣、靈活管理外幣債權(quán)債務(wù)。對人民幣升值，作為公司財務(wù)管理人員，應(yīng)堅持“盡早結(jié)匯，適量持有外幣、靈活管理外幣債權(quán)債務(wù)”的原則，減少人民幣升值對公司的沖擊。
五要靈活運用現(xiàn)代金融工具防范和化解人民幣升值風(fēng)險。國際上通常使用的主要匯率避險金融工具有遠(yuǎn)期外匯合約、外匯期貨、匯率互換等?？晒┻x擇的一般有：遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)，是外匯指定銀行與境內(nèi)機(jī)構(gòu)協(xié)商簽訂遠(yuǎn)期結(jié)售匯合同，約定將來辦理遠(yuǎn)期結(jié)售匯的外幣幣種、金額、匯率和期限。外匯期權(quán)買賣是近年出現(xiàn)的一種交易方式，它實際上賦予了期權(quán)買方有權(quán)在未來一定時間內(nèi)按約定的匯率向期權(quán)的賣方。貨幣互換，又稱“貨幣掉期”，是指交易雙方在一定期限內(nèi)，將一定數(shù)量的貨幣與另一種一定數(shù)量的貨幣進(jìn)行交換。
中南財經(jīng)政法大學(xué)會計學(xué)院副院長、博士生導(dǎo)師張敦力教授正在進(jìn)行“現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)危機(jī)防控的財務(wù)機(jī)理與監(jiān)管研究”項目的研究。他認(rèn)為，中美人民幣匯率之爭說明對后金融危機(jī)經(jīng)濟(jì)增長的恢復(fù)，還不能過于樂觀，對國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)外部環(huán)境應(yīng)該保持清醒的認(rèn)識。從歷次的經(jīng)濟(jì)危機(jī)的經(jīng)驗回顧中應(yīng)該看到隨之而生的投資不足、消費萎縮、失業(yè)率上升、通脹壓力凸顯，出口大幅銳減、各國加強(qiáng)或明或暗的關(guān)稅和貿(mào)易壁壘等傳統(tǒng)影響均已出現(xiàn)。加上近年來出現(xiàn)的房地產(chǎn)行業(yè)價格虛高，泡沫化程度嚴(yán)重、虛擬經(jīng)濟(jì)與實體經(jīng)濟(jì)失調(diào)造成的投資者行為異化、浮動匯率和多種貨幣儲蓄體系的建立所造成的投機(jī)活動等，無論是宏觀政策調(diào)控還是微觀戰(zhàn)略發(fā)展層面，都需要正視后金融危機(jī)的負(fù)面影響，強(qiáng)化風(fēng)險意識；嚴(yán)格控制負(fù)債水平，重視企業(yè)現(xiàn)金流量表的編制和分析，回歸企業(yè)現(xiàn)金和現(xiàn)金流的樸素導(dǎo)向中對于流向正、流量大及流速快三大基本健康指征的追求，警惕因資金鏈斷裂所引起的財務(wù)風(fēng)險，甚至是盈利性破產(chǎn)風(fēng)險，提高企業(yè)的生存能力；加強(qiáng)內(nèi)部控制制度的完善，構(gòu)建高效健康的公司治理結(jié)構(gòu)。
總體來看，我國大型企業(yè)已建立起了適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)運行機(jī)制所要求的現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理體制、內(nèi)部控制系統(tǒng)并配備了掌握現(xiàn)代企業(yè)財會知識的財務(wù)從業(yè)人員。廣大的中小企業(yè)受融資渠道、生產(chǎn)資源和人才資源等方面的限制，它們的內(nèi)部財務(wù)管理基礎(chǔ)普遍較弱，抵抗風(fēng)險的能力較弱，信用風(fēng)險等級也較低。
人民幣匯率變動對不同的實體經(jīng)濟(jì)的沖擊是明顯的，尤其是對以出口為導(dǎo)向的外貿(mào)企業(yè)和中小企業(yè)。企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理效率低下的問題在各個層次的企業(yè)中普遍存在：重籌資和投資決策輕資金運行過程管理，重年終財務(wù)考核指標(biāo)輕日常財務(wù)控制，重財務(wù)管理的重要性輕財務(wù)與公司經(jīng)營業(yè)務(wù)的整合，重視企業(yè)的資本運作輕商業(yè)運營等。
無論是剛剛發(fā)生過的金融危機(jī)和人民幣升值風(fēng)聲鵲起，企業(yè)一定要管好自己的“錢袋子”，管好現(xiàn)金流，應(yīng)樹立必要的風(fēng)險意識，強(qiáng)化財務(wù)風(fēng)險管理，建立完善的風(fēng)險預(yù)警體系，并通過建立和嚴(yán)格執(zhí)行全面的財務(wù)預(yù)算控制制度以降低企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險。
