[關(guān)鍵詞] 高校財務(wù)管理；負(fù)債；籌資；評價指標(biāo)
[摘 要] 負(fù)債作為企業(yè)六大會計要素之一，是企業(yè)籌資的重要方式，對企業(yè)的發(fā)展起著舉足輕重的作用。與企業(yè)相比，高校較少采用負(fù)債方式籌資。高校財務(wù)人員應(yīng)該不斷解放思想，更新負(fù)債觀念，借鑒企業(yè)經(jīng)驗，建立高校負(fù)債評價指標(biāo)體系，可以從量化角度綜合評價高校的負(fù)債狀況。在負(fù)債評價指標(biāo)的指導(dǎo)下，把負(fù)債籌資，尤其是銀行貸款作為一項長期的籌資方式，將為高?；I集到大量的資金，而且籌資成本相對較低。在無需國家增加財政投資的情況下，快速改善高校的辦學(xué)條件，促進我國高等教育事業(yè)的跨越式發(fā)展。
擴大教育規(guī)模，通過多種形式積極發(fā)展高等教育是我國的重大方針政策之一。但是目前我國高等教育發(fā)展也面臨困境，資金匱乏是制約高校跨越式發(fā)展的關(guān)鍵因素。由于高等教育經(jīng)費投入不足，導(dǎo)致教學(xué)建筑、學(xué)生宿舍、師資建設(shè)、儀器設(shè)備、圖書等增長速度緩慢，進而影響招生規(guī)模的擴大。資金匱乏嚴(yán)重制約我國高等教育的“大眾化”進程，也制約“科教興國”戰(zhàn)略的實施，直接影響全面小康的實現(xiàn)。傳統(tǒng)觀念與僵化思維模式妨礙高?；I資，進而制約高校的跨越式發(fā)展。高校財務(wù)人員應(yīng)該不斷更新財務(wù)管理觀念，借鑒企業(yè)的成熟經(jīng)驗，客觀、公正、科學(xué)地評價高校負(fù)債狀況，通過合理負(fù)債方式為高?；I集資金。
一、高校負(fù)債觀念的更新
負(fù)債是企業(yè)六大會計要素之一，根據(jù)《企業(yè)會計準(zhǔn)則》的定義：負(fù)債是企業(yè)所承擔(dān)的能以貨幣計量、需以資產(chǎn)或勞務(wù)償付的債務(wù)。負(fù)債，尤其是銀行貸款已經(jīng)成為企業(yè)籌資的重要方式，它在企業(yè)的經(jīng)濟活動中長期占據(jù)一定比例，是企業(yè)資產(chǎn)的重要來源之一，對企業(yè)的發(fā)展起著舉足輕重的作用。企業(yè)負(fù)債種類繁多，包括短期借款、長期借款、應(yīng)付債券、長期應(yīng)付款（用于補償貿(mào)易、融資租賃）、專項應(yīng)付款（用于技術(shù)改造、技術(shù)研究）等?？梢哉f現(xiàn)代企業(yè)，尤其是大型企業(yè)離開負(fù)債簡直就難以運轉(zhuǎn)。
我國長期實行計劃經(jīng)濟體制，高校資金由國家全額撥付，高校市場意識淡薄。盡管高校改革已經(jīng)開始，但高校財務(wù)管理觀念仍然滯后，沿用傳統(tǒng)習(xí)慣，對負(fù)債缺乏正確認(rèn)識，在籌資活動中很少想到負(fù)債方式。即使部分高校在基建過程中有銀行貸款，也是想方設(shè)法盡快還清，不能把負(fù)債作為高校經(jīng)濟活動中一項長期的有機組成。
長期以來，我國高校財務(wù)會計中一直以“資金來源”、“資金占用”、“資金結(jié)存”為會計要素進行核算，負(fù)債與收入同為資金來源，在核算過程中往往被混為一談。1998年我國財政部頒布《高等學(xué)校會計制度（試行）》，它依據(jù)《事業(yè)單位會計準(zhǔn)則（試行）》的規(guī)定，首次將“負(fù)債”作為單獨的會計要素引入高等學(xué)校的會計核算制度，從制度上為高校的負(fù)債籌資提供了依據(jù)。根據(jù)《高等學(xué)校會計制度（試行）》定義：負(fù)債是指高等學(xué)校所承擔(dān)的能以貨幣計量、需以資產(chǎn)或勞務(wù)清償?shù)膫鶆?wù)。它是高等學(xué)校資產(chǎn)中屬于債權(quán)人的那部分權(quán)益或利益。我國高等學(xué)校的負(fù)債，主要包括借入款項、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付及暫存款、應(yīng)繳財政專戶、代管款項、應(yīng)繳稅金等。從內(nèi)容上看主要是在資金結(jié)算過程中形成的，債務(wù)沒有明確的償付期，一般來說，流動性較強。
目前我國居民存款已達11萬億元，銀行資金相對寬松。如果高校能夠及時更新財務(wù)管理觀念，把負(fù)債籌資，尤其是銀行貸款作為一項長期的籌資方式，將為高?；I集到可觀的資金，在無需國家增加財政投資的情況下，能夠快速改善高校的辦學(xué)條件，促使高校跨越式發(fā)展。
二、借鑒企業(yè)經(jīng)驗建立高校負(fù)債評價指標(biāo)體系
從企業(yè)負(fù)債和高校負(fù)債的定義我們可以看出，除行為主體外，高校負(fù)債與企業(yè)負(fù)債是完全相同的。由于高校負(fù)債籌資目前處于嘗試階段，操作方法很不完善，如何評價更是無所適從。而企業(yè)已經(jīng)有一套成熟的負(fù)債評價指標(biāo)，我們可以借鑒企業(yè)評價指標(biāo)，建立高校負(fù)債評價指標(biāo)體系，從量化角度來評估高校財務(wù)狀況，進而指導(dǎo)高?；I資活動。
企業(yè)涉及負(fù)債的評價指標(biāo)包括：流動比率、速動比率、資產(chǎn)負(fù)債率、利息保障倍數(shù)等。我們下面對其逐一進行分析。
①流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債
根據(jù)企業(yè)評價經(jīng)驗，流動比率應(yīng)為2:1，表明企業(yè)財務(wù)狀況較好。流動負(fù)債有1:1的相應(yīng)資產(chǎn)保證，同時還有相當(dāng)于流動負(fù)債1倍的可變資產(chǎn)保證日常經(jīng)營。
②速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債
根據(jù)企業(yè)評價經(jīng)驗，通常以1:1為良好，即速動資產(chǎn)與流動資產(chǎn)相等為好。
③資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/全部資產(chǎn)總額
資產(chǎn)負(fù)債率低，經(jīng)營風(fēng)險低，同時獲利水平可能也低，說明企業(yè)經(jīng)營保守，發(fā)展受到限制。因為當(dāng)資產(chǎn)利潤率高于銀行利率時，較高的資產(chǎn)負(fù)債率可以使企業(yè)獲得超額利潤。資產(chǎn)負(fù)債率高，經(jīng)營風(fēng)險高，其獲利水平能夠提高，使得企業(yè)可以較快發(fā)展。
④利息保障倍數(shù)=（稅后利潤+利息費用）/利息費用。
是指企業(yè)實現(xiàn)利潤對利息支出的保障程度，這一指標(biāo)一般越高越好，說明企業(yè)對負(fù)債的償付能力強。
三、實例分析
例：表1是B高校的資產(chǎn)負(fù)債表，該校2002年末事業(yè)結(jié)余為4268萬元。我們借鑒企業(yè)負(fù)債評價指標(biāo)，來考察該高校的負(fù)債狀況。
表1 資產(chǎn)負(fù)債表
單位:B大學(xué) 2002年12月31日 單位:萬元
項目 金額 項目 金額
一、資產(chǎn)類 二、負(fù)債類
現(xiàn)金 3 借入款項
銀行存款 19,768 應(yīng)付票據(jù)
應(yīng)收票據(jù) 應(yīng)付及暫存款 904
應(yīng)收及暫付款 1,419 應(yīng)繳財政專戶 735
借出款 251 應(yīng)繳稅金 26
材料 362 代管款項 1,711
對校辦產(chǎn)業(yè)投資 389 負(fù)債合計 3,376
其它對外投資 968 三、凈資產(chǎn)類
固定資產(chǎn) 56,817 事業(yè)基金 8,438
無形資產(chǎn) 固定基金 56,817
資產(chǎn)合計 79,977 專用基金 5,184
未完項目差額 6,162
凈資產(chǎn)合計 76,601
總計 79,977 總計 79,977
下面我們做具體分析：在高校財務(wù)制度中，沒有流動資產(chǎn)、速動資產(chǎn)、流動負(fù)債等分類。但我們借鑒企業(yè)的分類經(jīng)驗，可以看出，流動資產(chǎn)應(yīng)為資產(chǎn)負(fù)債表“現(xiàn)金”到“材料”項，共計21803萬元。速動資產(chǎn)在流動資產(chǎn)的基礎(chǔ)上減去不易變現(xiàn)的材料，應(yīng)收及暫付款在高等學(xué)校會計中屬于支出未報數(shù)，變現(xiàn)的數(shù)量很小，也應(yīng)視同為不易變現(xiàn)，整體扣減，所以速動資產(chǎn)應(yīng)為20022萬元。
由于沒有借入款項，因此該校沒有長期負(fù)債。其3376萬元負(fù)債主要是在資金結(jié)算過程中形成的債務(wù)，應(yīng)屬于流動負(fù)債。
根據(jù)以上分析可得：
流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債
=21803/3376=646%
速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債
=20022/3376=593%
資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/全部資產(chǎn)總額
=3376/79977=4.2%
由于該校沒有銀行貸款，也未發(fā)生利息費用，因此利息保障倍數(shù)無法計算。
通過以上計算，我們已經(jīng)得出負(fù)債評價指標(biāo)的值，它對我們的負(fù)債籌資行為具有重要的指導(dǎo)意義，具體而言：
①借入款項為零，說明該校未能利用銀行貸款形式籌資，其財務(wù)經(jīng)營觀念保守，不利于高?？缭绞桨l(fā)展。
②流動比率646%、速動比率593%，均遠遠高于正常值，說明負(fù)債水平過低，該校利用負(fù)債籌資能力嚴(yán)重不足，觀念保守。
設(shè)可增加負(fù)債籌資為x，當(dāng)流動比率達到比較合理的2:1時，
2:1=流動資產(chǎn)/（現(xiàn)有流動負(fù)債+x）
x=流動資產(chǎn)/2-現(xiàn)有流動負(fù)債
=21803/2-3376=7525.5
說明該?？梢酝ㄟ^負(fù)債籌集7525.5萬元。
同樣可以計算出，當(dāng)速動比率達到1:1時，該校可以通過負(fù)債籌資16646萬元。
③資產(chǎn)負(fù)債率太低，僅為4.2%，假如將資產(chǎn)負(fù)債率提高到30%，即：
（x+3376）/79977=30%
x=20617.1
該?？梢酝ㄟ^負(fù)債籌資20617.1萬元。
④目前對于利息保障倍數(shù)如何評價，沒有確切數(shù)據(jù)。假如達到5倍時，目前銀行貸款利率約5%，即：
利息保障倍數(shù)=(稅后利潤+利息費用)/利息費用=[4268+(x×5%)]÷(x×5%)=5
解得x=21340
也就是說，該高校通過銀行貸款籌資21340萬元時，高校盈余對利息保障倍數(shù)為5倍。從企業(yè)經(jīng)驗來看也是屬于較大的，對支付有保障。
綜上所述，該校通過負(fù)債籌資應(yīng)控制在7,500—21,300萬元之間。按四種方法的算術(shù)平均值(7525+16646+20617+21340)÷4=16,532萬元，應(yīng)為該校最適宜的負(fù)債籌資額度。
四、對高校負(fù)債籌資成本的評價
高校在籌資過程中，籌資成本也是一個需要考慮的重要問題。下面我們就負(fù)債籌資與其他形式籌資作籌資成本比較。
例：某高校欲建學(xué)生公寓一棟，造價1000萬元，建成可供2500名學(xué)生住宿，生均住宿費預(yù)計800元/年?，F(xiàn)有兩方案可供選擇，A方案，從銀行貸款，利率為5%；B方案，與甲公司合作，交由該公司建設(shè)，并以10年住宿費償付工程款。試問選用哪個方案比較經(jīng)濟？
從表面上看，B方案很優(yōu)惠，學(xué)校不需付一分錢，就可以解決2500名學(xué)生的住宿問題，并且10年后可以收回樓房，等于“白揀”了一棟樓。那么到底事實是否如此，我們采用管理會計的方法來具體分析一下。
①用凈現(xiàn)值法分析：
A方案：凈現(xiàn)值=1000萬
B方案：由于付給甲公司的費用每年相等（2500×800=200萬），可以通過求年金現(xiàn)值的方法來求凈現(xiàn)值。查表得，10年期5%的年金現(xiàn)值系數(shù)為7.721，所以可得：
凈現(xiàn)值=200萬×7.721=1544.2萬
通過分析可知，A方案支付成本現(xiàn)值為1000萬元，B方案支付成本現(xiàn)值為1544.2萬元，要多付544.2萬元，A方案從銀行貸款要優(yōu)于B方案。
②用內(nèi)含報酬率法分析：
年金現(xiàn)值系數(shù)=原投資額/各年現(xiàn)金凈流量=1000/200=5
查表得，10年期14%的年金現(xiàn)值系數(shù)為5.216，10年期16%的年金現(xiàn)值系數(shù)為4.833，這就是說年金現(xiàn)值系數(shù)為5的內(nèi)含報酬率應(yīng)在14%到16%之間,采用插值法得內(nèi)含報酬率R:
R=14%+(5.216-5)/(5.216-4.833)×(16%-14%)
=14%+1.1%=15.1%
通過分析我們可以看出,A方案實際支出利率為5%,而B方案實際支出利率高達15.1%,因而A方案要優(yōu)于B方案。如果采用B方案的話，高校是大大地吃虧了而不是白揀了一棟樓。
由于資金持有者總是追求回報的，根據(jù)企業(yè)經(jīng)驗，資金的回報率一般要求高于銀行貸款利率。因此我們通過上述分析可以得出結(jié)論：采用銀行貸款等形式的負(fù)債籌資，其籌資成本要低于其他籌資方式，適合高校目前發(fā)展的需要。
五、高校負(fù)債籌資評價對高校籌資實踐的啟示
通過對負(fù)債評價指標(biāo)和負(fù)債籌資成本的分析，我們可以得出以下結(jié)論：
①我國高校目前負(fù)債水平普遍較低，說明高校沒有或較少采用負(fù)債方式籌資，有較大負(fù)債籌資空間。
②在目前我國銀行貸款利率僅為5%-6%的情況下，通過銀行貸款的負(fù)債形式籌資成本較低，對高校發(fā)展非常有利。
③有了負(fù)債評價指標(biāo)的指導(dǎo)，高校應(yīng)該及時轉(zhuǎn)變觀念，把負(fù)債籌資，尤其是銀行貸款作為一項長期的籌資方式，而不是短期的權(quán)宜之計，通過合理負(fù)債為高?；I集資金。
④有了負(fù)債評價指標(biāo)的指導(dǎo)，有助于促使學(xué)校樹立風(fēng)險意識，防止盲目擴大債務(wù)規(guī)模，阻止高校過度負(fù)債，使其負(fù)債籌資在合理科學(xué)的范圍內(nèi)進行。
高?；I資是一項長期而艱巨的任務(wù)，高校財務(wù)人員應(yīng)該不斷解放思想，更新財務(wù)管理觀念，借鑒企業(yè)成熟經(jīng)驗，實行籌資渠道創(chuàng)新，通過負(fù)債等方式科學(xué)合理地籌集資金，促進我國高等教育事業(yè)的跨越式發(fā)展。
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(作者單位：長安大學(xué)計劃財務(wù)處)
作者：楊炯 文章來源：長安大學(xué)計劃財務(wù)處
