摘要：高科技企業(yè)R&D融資擔(dān)保難是制約高科技企業(yè)發(fā)展的瓶頸，本文通過對廣東省R&D融資擔(dān)保的現(xiàn)狀和擔(dān)保業(yè)面臨問題的分析，提出建立R&D融資擔(dān)保體制的政策建議。本文認為，應(yīng)著手建立以政策性擔(dān)保為主，其他擔(dān)保為補充的高新技術(shù)企業(yè)R&D貸款擔(dān)保體系，同時應(yīng)加強擔(dān)保業(yè)的監(jiān)管，提高擔(dān)保業(yè)的執(zhí)業(yè)素質(zhì)以及建立統(tǒng)一、科學(xué)、嚴格的企業(yè)評級體系，通過這些配套措施，幫助高科技企業(yè)發(fā)展，促進我省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和升級。
關(guān)鍵詞：R&D融資擔(dān)保，R&D融資擔(dān)保體制，R&D融資擔(dān)保體系
目前，我國已成為世界高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的重要生產(chǎn)基地，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值已經(jīng)在世界排列第三位。2004年我國的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)增加值達到了6600億元，占全國工業(yè)增加值的比重達到10.5％，占GDP的比重達到了4.85%。廣東省的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)走在全國前列，2004年高新技術(shù)制造業(yè)完成工業(yè)增加值 1935.14億元，占全部工業(yè)增加值的24.15%，占全省GDP的12.06%。雖然我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)近年來發(fā)展迅速，但產(chǎn)品中缺乏自主知識產(chǎn)權(quán)創(chuàng)新也成為阻礙高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)進一步發(fā)展的主要因素。2003 年我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的 R&D 強度（R&D 經(jīng)費與工業(yè)增加值的比值）為4.4％，但與OECD 成員國的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè) R&D 強度超過 20 ％相比相差甚遠。廣東省高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)R&D 強度雖高于全國平均水平，2001年R&D 強度為7.9%,但近年來有所下滑，2003年R&D 強度為5.6%。企業(yè)R&D投入不足，與企業(yè)融資難有很大關(guān)系，高新技術(shù)企業(yè)，尤其是民營中小高新技術(shù)企業(yè)普遍存在著融資困難的問題，制約了R&D投入。
一、融資難是制約企業(yè)R&D投入的主要因素
由于我國資本市場存在著功能性缺陷，導(dǎo)致了民營中小企業(yè)融資面窄、融資困難。民營高科技中小企業(yè)的生存和發(fā)展是市場導(dǎo)向的，技術(shù)領(lǐng)先是其競爭優(yōu)勢所在，對于一些技術(shù)和市場逐漸成熟、具備一定開發(fā)能力，具有高成長性的企業(yè)，需要資本市場的有效支持，但由于沒有有效的資金供給渠道，影響了企業(yè)持續(xù)進行科技投入，束縛了企業(yè)發(fā)展后勁。根據(jù)國際成功經(jīng)驗，高科技中小企業(yè)的融資渠道來自于風(fēng)險投資基金、“二板市場”和銀行信貸支持，風(fēng)險投資基金和“二板市場”在我國尚處于發(fā)展的初期，銀行信貸是融資的主要渠道。在我國，傳統(tǒng)的銀行信貸融資需要企業(yè)提供擔(dān)保，此外，銀行的貸款審查主要注重對企業(yè)的財務(wù)狀況和信用記錄的考察分析，對企業(yè)的資信評級也普遍存在關(guān)注企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的傾向。處于發(fā)展和創(chuàng)業(yè)時期的大部分民營科技企業(yè)沒有不動產(chǎn)等傳統(tǒng)抵押資產(chǎn)提供擔(dān)保，資產(chǎn)規(guī)模較小，也不具備良好的歷史經(jīng)營業(yè)績記錄，在資信評級中一般不能夠獲得較高的資信等級，所以這類企業(yè)往往被銀行拒之門外。據(jù)我們對一些處于珠江三角洲的高新技術(shù)企業(yè)調(diào)查，它們在向銀行貸款中普遍存在著困難，貸不到款，資金借貸往往是通過民間資金，資金利息很高。貸到了款，資金也往往用于補充企業(yè)的流動資金，很難投入R&D，融資難制約了這些企業(yè)的R&D投入和科技創(chuàng)新。
二、發(fā)展信用擔(dān)保是解決民營高科技企業(yè)融資難的有效措施
信用擔(dān)保制度主要指企業(yè)在向銀行融通資金過程中，根據(jù)合同約定，由依法設(shè)立的擔(dān)保機構(gòu)以保證的方式為債務(wù)人提供擔(dān)保，在債務(wù)人不能依約履行債務(wù)時，由擔(dān)保機構(gòu)承擔(dān)合同約定的償還責(zé)任，從而保障銀行債權(quán)實現(xiàn)的一種金融支持制度。信用擔(dān)保機構(gòu)對高新技術(shù)中小企業(yè)貸款所起的作用主要是信用增級。中小企業(yè)貸款難集中表現(xiàn)為擔(dān)保難，據(jù)我們的調(diào)查，珠江三角洲大部分中小高新技術(shù)企業(yè)存在著資金短缺的問題，這些企業(yè)絕大部分認為貸款難的原因是擔(dān)保難，為R&D提供貸款擔(dān)保更是不可能。信用擔(dān)保制度能為中小企業(yè)融資起到了“四兩撥千斤”的作用，一方面解決中小企業(yè)在貸款融資中存在的信用不足的問題，另一方面也有效地降低銀行信貸風(fēng)險，擔(dān)保機構(gòu)作為專業(yè)化的中介機構(gòu)，通過專業(yè)化的管理、市場化的運作和穩(wěn)健的經(jīng)營有效地控制風(fēng)險，取得收益。發(fā)展信用擔(dān)保是幫助民營高科技企業(yè)融資的重要一環(huán)。
三、廣東省擔(dān)保業(yè)發(fā)展面臨的主要問題
⒈ 擔(dān)保機構(gòu)少，擔(dān)保資金缺乏，與擔(dān)保需求之間存在較大的資金缺口。
據(jù)中國人民銀行統(tǒng)計，2002年，國內(nèi)有擔(dān)保機構(gòu)848家；兩年后的2004年，變成了3000多家，平均每年翻一番。但其中很多擔(dān)保機構(gòu)是在2003年人民銀行《關(guān)于進一步加強房地產(chǎn)信貸業(yè)務(wù)管理的通知》出臺以后成立的，目的在于房地產(chǎn)銀根收緊以后，繞道獲得銀行貸款。真正從事對制造業(yè)企業(yè)、高新技術(shù)企業(yè)提供擔(dān)保的擔(dān)保機構(gòu)很少。具體到廣東省，2004年底全省共有專業(yè)擔(dān)保機構(gòu)352家，但能夠正常開展業(yè)務(wù)的只有101家，數(shù)量少，對企業(yè)的支持度不夠。根據(jù)廣州市信用擔(dān)保企業(yè)協(xié)會調(diào)查，目前廣州所有的信用擔(dān)保企業(yè)能提供的擔(dān)保額度僅有100億元，而目前的擔(dān)保資金需求達1000億元，擔(dān)保資金缺口很大 [3]。
⒉ 擔(dān)保機構(gòu)自身也存在著較大的經(jīng)營風(fēng)險，在進行擔(dān)保時信用缺乏與信用過度并存。
擔(dān)保的核心作用在于信用增級，增加貸款方和銀行交易的機會，擔(dān)保公司憑借自己的信用，為缺乏信用能力的企業(yè)融得銀行貸款。我省多數(shù)擔(dān)保公司自身信用能力不足，執(zhí)行擔(dān)保時往往以自己的資產(chǎn)全額質(zhì)押于銀行，提供擔(dān)保能力有限，對于這類擔(dān)保公司，銀行在貸款時常提出極為苛刻的要求，甚至讓擔(dān)保機構(gòu)在銀行存入1∶1的保證金，直至客戶歸還貸款。擔(dān)保公司之所以叫信用擔(dān)保，核心就在于其自身有專業(yè)能力控制風(fēng)險，有放大功能。如果是按照1∶1甚至折價來融資，和質(zhì)押、典當(dāng)沒什么區(qū)別，信用擔(dān)保的作用沒有實現(xiàn)。另一方面，有的擔(dān)保公司走向另一極端，擔(dān)保資金與自有資金的放大倍數(shù)很高（多是有政府背景的擔(dān)保公司），有的達到30倍，而根據(jù)國際慣例，擔(dān)保公司正常的擔(dān)保額為自有資金的5～12，擔(dān)保倍數(shù)高加劇了擔(dān)保機構(gòu)和銀行的風(fēng)險。以上說明，我省擔(dān)保業(yè)面臨信用缺乏與信用過度并存的情況，這與缺乏規(guī)范是分不開的。
⒊ 擔(dān)保品種單一，擔(dān)保專業(yè)人才缺乏。
目前我省擔(dān)保機構(gòu)提供擔(dān)保期限往往很短，大多數(shù)在3個月到半年，最長不超過1年，并且主要是流動資金貸款，設(shè)備、技術(shù)改造的長期貸款擔(dān)保很少。企業(yè)R&D周期長，沒有相應(yīng)的中長期貸款擔(dān)保。與之相比，國際上對中小企業(yè)貸款的擔(dān)保期限較長，一般在2年以上，美國達到17年，擔(dān)保品種也十分豐富，包括創(chuàng)業(yè)貸款、R&D貸款、設(shè)備貸款和技術(shù)改造貸款等。與此同時，我國擔(dān)保業(yè)專業(yè)人才缺乏，在近幾年擔(dān)保機構(gòu)大幅度擴張的情形下，使得這一矛盾更為突出，人才缺乏也是擔(dān)保機構(gòu)不能經(jīng)營多種擔(dān)保品種的原因之一。
⒋ 政策性擔(dān)保與商業(yè)性擔(dān)保不分，缺乏對擔(dān)保業(yè)的監(jiān)管。
1990年代初，由于國家行政機構(gòu)不能再為企業(yè)經(jīng)營活動提供擔(dān)保，相繼成立了一批專業(yè)擔(dān)保機構(gòu)，誕生了一個新行業(yè)。政府出資成立的擔(dān)保機構(gòu)到底是貫徹政策、還是盈利？在這個問題上一直界限不明，因此這類擔(dān)保公司都在不自覺地執(zhí)行政策意圖，關(guān)鍵時刻卻去追逐商業(yè)利益。地方成立的小型擔(dān)保機構(gòu)，由于是依靠政策產(chǎn)生，從人員素質(zhì)、管理能力到專業(yè)水平都有缺陷，很難按照正常的市場主體方式來生存。政府讓給誰擔(dān)保就給誰擔(dān)保，讓擔(dān)保多少就擔(dān)保多少，沒有分散風(fēng)險的意識和控制風(fēng)險的手段，出了問題、貸款無法歸還時，也是政府讓還就還，不讓還就算了。哪里有什么信用可言？國內(nèi)的擔(dān)保業(yè)監(jiān)管機構(gòu)最早歸中國人民銀行管理，1998年政府機構(gòu)改革，該職能從人行分離，1999年明確由財政部金融司監(jiān)管，有關(guān)部門配合。后來因為涉及住房置業(yè)和中小企業(yè)貸款，建設(shè)部、原經(jīng)貿(mào)委也通過一系列政策條文的發(fā)布，推動了地方擔(dān)保機構(gòu)的成立。這在事實上形成了擔(dān)保業(yè)多頭監(jiān)管的局面，多頭監(jiān)管最后是誰都沒有明確責(zé)任，各自為政，沒有人對擔(dān)保業(yè)的整體發(fā)展進行規(guī)劃設(shè)計，全行業(yè)缺乏明確的準(zhǔn)則和規(guī)范，管理松散。
四、發(fā)展擔(dān)保業(yè)，促進廣東省高新技術(shù)企業(yè)R&D投入的政策建議
擔(dān)保與貼息、免稅、撥款、投資等其它政策性資金支持方式相比，擔(dān)保具有“放大”和“杠桿”功能，因而能以較少的投入滿足更多的需求，大力發(fā)展對高新技術(shù)企業(yè)融資支持的擔(dān)保機構(gòu)，對促進廣東高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展和增加R&D投入有重要的推動作用。
⒈ 構(gòu)建政策性擔(dān)保機構(gòu)為主體，商業(yè)、互助擔(dān)保機構(gòu)和風(fēng)險投資機構(gòu)為補充的高新技術(shù)R&D貸款擔(dān)保體系。
我省高新技術(shù)企業(yè)R&D融資擔(dān)保要求與目前我省擔(dān)保機構(gòu)所能提供的擔(dān)保服務(wù)之間存在著較大的缺口。在擔(dān)保機構(gòu)少，能提供的擔(dān)保資金少的情況下，為高新技術(shù)企業(yè)R&D提供融資擔(dān)保更加困難。我國從事?lián)I(yè)務(wù)的主要有商業(yè)擔(dān)保機構(gòu)、政策擔(dān)保機構(gòu)、互助擔(dān)保機構(gòu)和風(fēng)險投資機構(gòu)。商業(yè)性擔(dān)保機構(gòu)、企業(yè)間的互助擔(dān)保機構(gòu)和風(fēng)險投資機構(gòu)發(fā)展尚在起步階段，不是因為逐利性不愿為R&D提供貸款擔(dān)保，就是因為尚未發(fā)展起來難以提供這樣類似的信用擔(dān)保，政策擔(dān)保機構(gòu)的資金來自政府財政資金，不以盈利為目的，應(yīng)成為對高新技術(shù)企業(yè)R&D融資擔(dān)保的主力。我省深圳市在這方面做得不錯，深圳市政府出資成立的深圳市高新技術(shù)投資擔(dān)保公司以扶持高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化，加速科技、經(jīng)濟一體化為目的，以深圳市的高新技術(shù)企業(yè)和項目，技術(shù)先進型企業(yè)；列入國家、省、市新技術(shù)、新產(chǎn)品開發(fā)推廣計劃項目；重點科技開發(fā)項目和技改項目；其它符合深圳市高新技術(shù)產(chǎn)品目錄的投資、開發(fā)和生產(chǎn)項目為主要服務(wù)對象，提供包括融資擔(dān)保等一系列的專業(yè)化服務(wù)。截止2003年底，共為全市400多家高新技術(shù)企業(yè)的1500多個高新技術(shù)項目提供了貸款擔(dān)保服務(wù)，累計提供貸款擔(dān)保資金56.8億元人民幣。扶持了華為公司、中興通訊、金蝶軟件、科興生物、比亞迪電池等一大批高新技術(shù)企業(yè)的成長壯大，產(chǎn)生了巨大的社會效益和經(jīng)濟效益，成為連通科技與資本的“金橋”。我省應(yīng)成立類似于深圳“高新投”這樣的全省性的擔(dān)保機構(gòu)，總部設(shè)在廣州，在全省各地主要城市設(shè)立分支機構(gòu)，支持高新技術(shù)企業(yè)，尤其支持其發(fā)展具有自主知識產(chǎn)權(quán)的R&D項目，同時鼓勵有條件的地市成立類似的政策性擔(dān)保機構(gòu)，走出一條政府資金支持，以扶持有前途的高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展，科學(xué)管理，有效控制經(jīng)營風(fēng)險的政策性擔(dān)保機構(gòu)的道路。這對促進我省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、優(yōu)化和升級有重要的促進作用。
此外，應(yīng)積極鼓勵商業(yè)性擔(dān)保機構(gòu)、風(fēng)險投資機構(gòu)為R&D提供貸款擔(dān)保支持，鼓勵企業(yè)間的互助擔(dān)保機構(gòu)的發(fā)展。多種資金介入有助于解決目前擔(dān)保資金不足的問題。政府應(yīng)出臺適當(dāng)?shù)恼撸鐚&D擔(dān)保項目給予一定的財政補貼、免稅或稅收優(yōu)惠、再擔(dān)保等，鼓勵這些擔(dān)保機構(gòu)提供R&D貸款擔(dān)保。同時建立行業(yè)協(xié)會，通過政府監(jiān)管、行業(yè)自律，減少商業(yè)性擔(dān)保機構(gòu)的“尋租”行為，降低高科技中小企業(yè)R&D貸款的融資成本。
⒉ 制定政策鼓勵擔(dān)保業(yè)的發(fā)展，同時加強對擔(dān)保業(yè)的監(jiān)管。
廣州市正在建立區(qū)域性金融中心，擔(dān)保業(yè)作為金融的重要一環(huán)，政府應(yīng)充分認識到其存在的重要性，應(yīng)制定相關(guān)的政策吸引民間資金、外資進入，鼓勵擔(dān)保業(yè)的發(fā)展，同時，由于擔(dān)保屬于高風(fēng)險的金融行業(yè)，尤其在我國資本市場功能不完善，信用體系不健全的情況下，政府應(yīng)加強對擔(dān)保業(yè)引導(dǎo)和監(jiān)管。政府在向誰提供擔(dān)保等方面不應(yīng)介入，應(yīng)走市場化的道路，但應(yīng)通過稅收政策等經(jīng)濟和法律手段引導(dǎo)擔(dān)保業(yè)的發(fā)展，特別是通過制定相關(guān)的法律條文，既保護擔(dān)保行業(yè)發(fā)展的合法空間，又監(jiān)管擔(dān)保行業(yè)的自律行為。同時，應(yīng)解決對擔(dān)保行業(yè)的多頭監(jiān)管問題，嚴格區(qū)分政策性擔(dān)保和商業(yè)擔(dān)保，加強監(jiān)管防止隱含的金融風(fēng)險。
⒊ 提高我省擔(dān)保業(yè)的執(zhí)業(yè)素質(zhì)。
如前所述，目前我省擔(dān)保業(yè)存在著自身能力不足的問題，擔(dān)保機構(gòu)提供的擔(dān)保品種單一，從業(yè)人員缺乏，尤其是專業(yè)人才缺乏，這與我國擔(dān)保業(yè)發(fā)展剛起步有關(guān)。擔(dān)保機構(gòu)發(fā)展的當(dāng)務(wù)之急是引進人才，加強內(nèi)部風(fēng)險管理，拓寬擔(dān)保品種。政策性擔(dān)保機構(gòu)、商業(yè)性擔(dān)保機構(gòu)和互助性擔(dān)保機構(gòu)都應(yīng)把風(fēng)險控制落到實處，擔(dān)保機構(gòu)風(fēng)險控制水平提高了，擔(dān)保的品種也會豐富，越來越多的擔(dān)保資金會介入到R&D資金提供擔(dān)保上來。政府在引進人才、培養(yǎng)人才方面應(yīng)做一些工作，廣東省政府應(yīng)注意到擔(dān)保業(yè)的人才需求，要求省內(nèi)高校培養(yǎng)急需的人才。
⒋ 應(yīng)建立統(tǒng)一、科學(xué)、嚴格的企業(yè)評級體系。
由于高科技中小企業(yè)中確實存在著魚目混珠的問題，一些企業(yè)存在信用危機，為了擔(dān)保行業(yè)的健康發(fā)展，減少擔(dān)保機構(gòu)或擔(dān)保企業(yè)的信息不對稱，省政府應(yīng)著手組織企業(yè)的資信檔案信息化建設(shè)，建立統(tǒng)一、科學(xué)、嚴格的企業(yè)評級體系，區(qū)分信用等級不同的各類企業(yè)，銀行、稅務(wù)、會計等產(chǎn)生的企業(yè)資信信息全社會共享。這樣，業(yè)績優(yōu)異的高科技中小企業(yè)容易識別，成為銀行和擔(dān)保機構(gòu)的優(yōu)質(zhì)客戶。對業(yè)績優(yōu)異的高科技中小企業(yè)在科學(xué)評估的基礎(chǔ)上建立信任機制，解決R&D投資中的資金不足，后續(xù)無力等現(xiàn)狀。企業(yè)評級體系應(yīng)包括：信用評級；業(yè)績評級；財務(wù)報告制度等。讓那些質(zhì)量差、信譽低下、甚至打著高科技幌子、專門進行騙貸的企業(yè)在這套制度下無處藏身。
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2、 陳浪南，葉青，劉宏偉.廣東省中小企業(yè)融資擔(dān)保體系的問題及對策[J].2005，(9):55-57
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[1] 本文獲2004年廣東省自然科學(xué)基金（項目編號04300134）、廣東省第五批科技三項經(jīng)費計劃項目（項目編號2004B70102036）資助。
[2] 作者簡介：張粟，男，華南理工大學(xué)工商管理學(xué)院，講師
陳海聲，女，華南理工大學(xué)工商管理學(xué)院，副教授
作者：張粟 陳海聲 文章來源：華南理工大學(xué)工商管理學(xué)院
