關(guān)鍵詞：經(jīng)營與財(cái)務(wù)評(píng)述 年度報(bào)告 關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo) OFR MD&A
摘要：在年度報(bào)告中提供預(yù)測(cè)性、戰(zhàn)略性、非財(cái)務(wù)信息越來越來越受到人們的重視，英國OFR的產(chǎn)生正是順應(yīng)了這種需求。本文簡單介紹了英國OFR的主要內(nèi)容并與美國的MD&A進(jìn)行了比較與分析。
一．什么是OFR
OFR，英文全稱Operating and Financial Review，可譯為“經(jīng)營與財(cái)務(wù)評(píng)述”，是英國年度報(bào)告重要組成部分，相當(dāng)于美國的“管理層討論與分析” (Management’s Discussion and Analysis ,以下簡稱MD&A)。OFR要求高層管理人員對(duì)公司的經(jīng)營目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)的戰(zhàn)略，成功應(yīng)用這些戰(zhàn)略的可能性，以及經(jīng)營管理中用來衡量業(yè)績的關(guān)鍵指標(biāo)進(jìn)行討論和分析并予以披露，以便投資者和其他利益相關(guān)者更好地進(jìn)行決策。2005年5月10日，ASB正式頒布了報(bào)告準(zhǔn)則（Reporting Standard-1,以下簡稱RS1）,規(guī)定從2005年4月1日之后開始的財(cái)年實(shí)行OFR的法定披露。RS1的目的是為了通過對(duì)如何編制OFR做出具體的規(guī)定，要求公司根據(jù)業(yè)務(wù)規(guī)模的大小和復(fù)雜性，提供綜合的信息，以幫助信息使用者評(píng)估公司采用的戰(zhàn)略以及成功應(yīng)用這些戰(zhàn)略的可能性。
RS1給出了OFR中應(yīng)作披露的各項(xiàng)要點(diǎn)的框架，這樣有助于董事根據(jù)公司的特定情況，選擇最佳的披露方式。必需的內(nèi)容包括：（1）對(duì)業(yè)務(wù)、目標(biāo)和戰(zhàn)略的描述；（2）對(duì)目前的業(yè)績和未來業(yè)務(wù)發(fā)展的分析；（3）現(xiàn)有的資源、面臨的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性以及與公司利益相關(guān)者的關(guān)系；（4）對(duì)財(cái)務(wù)狀況的分析包括現(xiàn)在和未來的會(huì)計(jì)政策、資本結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)政策、現(xiàn)金流和流動(dòng)性相關(guān)方面進(jìn)行討論；（5）其他內(nèi)容有： 雇員 、環(huán)境問題、社會(huì)和社區(qū)問題 、公司供應(yīng)鏈上的勞動(dòng)力和原材料供應(yīng)等因素、股份的發(fā)放和回購等。
ASB認(rèn)為可以采用合適的關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo) Key Performance Indicators (簡稱KPI)來計(jì)量框架中提到的若干方面，但并沒有規(guī)定必須披露的KPI以及應(yīng)該披露的數(shù)量，ASB認(rèn)為這是董事們的責(zé)任。KPI可以是財(cái)務(wù)指標(biāo)也可以是非財(cái)務(wù)指標(biāo)。作為對(duì)RS1的補(bǔ)充，ASB還發(fā)布了RS1的《執(zhí)行指南》（Implementation Guidance，以下簡稱IG）。ASB相信，這個(gè)指南會(huì)幫助公司的董事們權(quán)衡應(yīng)在OFR中放入哪些內(nèi)容，指南還給出了一些有可能被列入OFR的特定內(nèi)容和KPI的范例和建議。
二、英國OFR與美國MD&A的比較
按最新準(zhǔn)則要求編制的英國的OFR和美國的MD&A雖然存在相似，但是在很多方面也存在不同。表1列示了兩者存在的諸多差異：
表1：英國OFR和美國MD&A的差異比較
比較項(xiàng)目 OFR MD&A
信息范圍 財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)信息 主要是財(cái)務(wù)信息
社會(huì)和環(huán)境責(zé)任 強(qiáng)調(diào)社會(huì)和環(huán)境問題的披露 主要是財(cái)務(wù)問題，包括：
（1）表外融資項(xiàng)目
（2）合同所規(guī)定的義務(wù)
（3）通貨膨脹的影響
披露原則 基于原則的披露 基于規(guī)則的披露
側(cè)重于現(xiàn)在還是未來 以預(yù)測(cè)未來為目的 現(xiàn)行趨勢(shì)十分重要
董事責(zé)任 董事們的職責(zé)是合理的謹(jǐn)慎和勤勉 具有“免責(zé)條款”
披露的形式 在每年的年度報(bào)告中提供 既可以以臨時(shí)報(bào)告的形式，也可以在年度報(bào)告中提供
計(jì)量指標(biāo) 以KPI為中心，如果所計(jì)算的數(shù)據(jù)是對(duì)賬戶數(shù)據(jù)進(jìn)行了調(diào)整必須予以說明 如果存在和GAAP不相符合的計(jì)量指標(biāo)，需要非常嚴(yán)格的披露，包括調(diào)整到最接近的GAAP計(jì)量指標(biāo)，并且解釋為什么管理層認(rèn)為該指標(biāo)對(duì)于投資者是有用的
一致性 對(duì)于上期的預(yù)測(cè)結(jié)果是否實(shí)現(xiàn)或者是否和事實(shí)相偏離都在本期的OFR中體現(xiàn) 并沒有關(guān)于一致性的論述
通過上述若干方面的對(duì)比，我們可以得到如下結(jié)論：
(1) OFR無論從所披露信息的廣度和深度上都超越MD&A。財(cái)務(wù)信息和非財(cái)務(wù)信息的同時(shí)列示以及社會(huì)、環(huán)境信息的披露無疑增加了信息披露的廣度，而圍繞企業(yè)目標(biāo)和戰(zhàn)略的信息披露則加大了信息披露的深度。MD&A所要求披露的視野則顯的相對(duì)狹隘。
(2) 以“原則為導(dǎo)向”的OFR比以“規(guī)則為導(dǎo)向”的MD&A更具有彈性。在RS1中規(guī)定了目標(biāo)、原則和應(yīng)該披露內(nèi)容的框架，沒有對(duì)具體內(nèi)容做強(qiáng)制性的規(guī)定，公司可以根據(jù)自身的業(yè)務(wù)類型和特點(diǎn)做出選擇，ASB以IG的形式做出指導(dǎo)。這一點(diǎn)和英國一向注重職業(yè)判斷的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定方式是一脈相承的。RS1是一個(gè)開放和靈活的結(jié)構(gòu)，在這一結(jié)構(gòu)下，公司董事做出的業(yè)務(wù)分析，是通過一種能最好地反映出公司特定情況的方式來進(jìn)行的。
(3) KPI的設(shè)置是OFR的一大特色。這在一定程度上保證了可比性，加強(qiáng)了財(cái)務(wù)報(bào)表的透明度。美國MD&A中沒有類似的計(jì)量指標(biāo)。
(4) 是否應(yīng)該設(shè)置“免責(zé)條款”（safe harbour）是人們爭議的焦點(diǎn)。在美國，1995年制定的《美國私人證券訴訟改革法案》(United States Private Securities Litigation Reform Act of 1995)規(guī)定了董事對(duì)于預(yù)測(cè)性信息的“免責(zé)條款”，認(rèn)為董事們只要對(duì)預(yù)測(cè)性信息進(jìn)行界定，并且對(duì)預(yù)測(cè)信息給出重大的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性提示，對(duì)這部分信息就可以免責(zé)。而在英國沒有“免責(zé)條款”普遍認(rèn)為將加重了董事們責(zé)任，為了規(guī)避責(zé)任他們很可能沒有披露真實(shí)有效的信息，而只是提供了一些樣板文章。當(dāng)然不設(shè)置“免責(zé)條款”也有一定的優(yōu)點(diǎn)，它要求董事們更加謹(jǐn)慎的編制和發(fā)布預(yù)測(cè)性信息，經(jīng)過深思熟慮編制出來并有一定責(zé)任保證的預(yù)測(cè)性信息也會(huì)更加令人信服，是否應(yīng)該設(shè)置“免責(zé)條款”有待于隨著實(shí)踐的發(fā)展進(jìn)一步探討。
(5) OFR的及時(shí)性不如MD&A。MD&A既可以以臨時(shí)報(bào)告的形式也可以在年度報(bào)告中提供主要目的是為了讓信息使用者及時(shí)了解公司經(jīng)營和財(cái)務(wù)狀況的變化，而OFR目前還是隨年度報(bào)告呈報(bào)的。年度報(bào)告從會(huì)計(jì)年度的截至日到報(bào)告呈報(bào)還要比較長的一段時(shí)間，而且在會(huì)計(jì)年度內(nèi)，信息使用者無法得到OFR變動(dòng)的信息，OFR因?yàn)榧皶r(shí)性問題可能削弱其相關(guān)性。
三、結(jié)語
英國的OFR研究處于世界領(lǐng)先地位，同時(shí)ASB也力圖讓IASB 正在考慮的準(zhǔn)則制定項(xiàng)目“管理層討論”MANAGEMENT COMMENTARY” 中所體現(xiàn)的原則和框架內(nèi)容也和RS 1 保持一致。目前對(duì)OFR的研究還不成熟，隨著理論的創(chuàng)新和實(shí)踐的發(fā)展，我們對(duì)OFR的發(fā)展拭目以待。
參考文獻(xiàn)
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4. Richard.Mallett & Richard. Lynn, 2005. The operating and financial review Financial Management. September 2005, p35 – 36
作者：陳之濤 文章來源：廈門大學(xué)會(huì)計(jì)系
