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上市公司年報(bào)非財(cái)務(wù)信息披露缺陷與提高可靠性

 年報(bào)披露期間,投資者一般重點(diǎn)關(guān)注披露出來的財(cái)務(wù)信息,而對(duì)非財(cái)務(wù)信息關(guān)注較少。實(shí)際上,非財(cái)務(wù)信息中也有很多與公司經(jīng)營息息相關(guān)的重要內(nèi)容,投資者關(guān)注這些信息既可以避免公司經(jīng)營的陷阱,也可能從中淘到“金礦”。

  非財(cái)務(wù)信息是指以非財(cái)務(wù)資料形式出現(xiàn),與企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)有著直接或間接聯(lián)系的各種信息資料。近兩年來,滬深交易所對(duì)非財(cái)務(wù)信息如社會(huì)責(zé)任報(bào)告等的披露已有要求,上市公司披露非財(cái)務(wù)信息比較普遍。除了部分公司在國資委、交易所等部門的要求下專門披露的社會(huì)責(zé)任報(bào)告中包含了大量的非財(cái)務(wù)信息外,一些上市公司也會(huì)在定期報(bào)告中披露部分非財(cái)務(wù)信息。

   非財(cái)務(wù)信息和財(cái)務(wù)信息相輔相成,投資者應(yīng)當(dāng)重視非財(cái)務(wù)信息中透露的可能影響公司經(jīng)營的線索,一些嚴(yán)重的上市公司造假事件往往是從非財(cái)務(wù)信息中發(fā)現(xiàn)的線索。比如,藍(lán)田股份的魚塘產(chǎn)出奇高,通過分析藍(lán)田公司與鄰近的武昌魚和洞庭水殖等其他公司的資料,就會(huì)對(duì)藍(lán)田股份的業(yè)績產(chǎn)生懷疑;銀廣夏“神話”的破滅也是從對(duì)產(chǎn)量的懷疑開始的。

  利用好非財(cái)務(wù)信息,不僅能夠幫助投資者規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn),上市公司也可以藉此避開可能妨礙公司持續(xù)經(jīng)營的“雷區(qū)”。如果對(duì)非財(cái)務(wù)信息足夠重視,上市公司在披露這些信息的同時(shí),也是對(duì)未來經(jīng)營中可能遇到的障礙或問題進(jìn)行梳理和“排雷”。

  紫金礦業(yè)的污染事件就很能說明問題。公司位于福建省上杭縣的紫金山(金)銅礦2010年7月發(fā)生惡性污染事件;同年9月,公司坐落在廣東省信宜市錢排鎮(zhèn)的高旗嶺尾礦庫又發(fā)生尾礦壩潰壩事件。而在這些事故發(fā)生前,公司2009年企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告中披露,紫金山銅礦2009年環(huán)保投入1.4億元,其“三廢”排放優(yōu)于全國水平。公司雖然做了環(huán)保信息披露,但其后發(fā)生的污染事件表明環(huán)保并沒有引起公司的足夠重視,這最終影響了公司經(jīng)營,公司不僅因此被罰款,而且至今仍在被起訴。

  不過,上市公司的非財(cái)務(wù)信息披露在內(nèi)容上還有較多缺陷。例如,環(huán)境和社會(huì)績效方面的信息缺失較多,可持續(xù)發(fā)展方面的機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)披露不夠,信息披露“報(bào)喜不報(bào)憂”,信息表述空洞模糊,定量化程度不高等,這些都嚴(yán)重影響了報(bào)告應(yīng)有的可信度和價(jià)值。與企業(yè)的漠視相反,不少利益相關(guān)方特別是投資者對(duì)這些內(nèi)容其實(shí)非常關(guān)注,因?yàn)橛纱丝梢苑治銎髽I(yè)面臨的潛在風(fēng)險(xiǎn)及持續(xù)發(fā)展能力。

  有的公司甚至故意隱瞞非財(cái)務(wù)信息中可能影響公司經(jīng)營的一些負(fù)面情況,或是披露可能誤導(dǎo)投資者的信息。2009年6月,環(huán)保部通報(bào)了對(duì)兩家電力央企環(huán)境違法行為的處罰,并決定暫停審批這兩大集團(tuán)的建設(shè)項(xiàng)目。但在這兩大集團(tuán)旗下的上市公司2010年披露的2009年社會(huì)責(zé)任報(bào)告中,只描述了公司在環(huán)保上做的工作,卻對(duì)集團(tuán)項(xiàng)目因環(huán)保瑕疵被停批可能帶來的影響只字未提。

  由于非財(cái)務(wù)信息不受公認(rèn)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則約束,所以其形成沒有財(cái)務(wù)信息規(guī)范,不必完全遵守確認(rèn)、計(jì)量和報(bào)告的程序,可靠性明顯不足。定期報(bào)告的財(cái)務(wù)信息需要有審計(jì)機(jī)構(gòu)進(jìn)行審計(jì),而對(duì)非財(cái)務(wù)信息的披露目前沒有相關(guān)要求,上市公司在披露非財(cái)務(wù)信息時(shí)也具有較大的隨意性。因此,監(jiān)管部門需要對(duì)非財(cái)務(wù)信息披露提出進(jìn)一步的要求和規(guī)范,以提高非財(cái)務(wù)信息的可靠性。

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