【摘要】本文用高級(jí)財(cái)務(wù)理論著重分析了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)在概念上的區(qū)別，更明確的認(rèn)識(shí)這一對(duì)基本的財(cái)務(wù)理論概念，有助于從風(fēng)險(xiǎn)的角度更好的理解財(cái)務(wù)管理的本質(zhì)。
【關(guān)鍵詞】 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù) 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是財(cái)務(wù)管理理論中一個(gè)非常重要的概念，從某種意義上說(shuō)財(cái)務(wù)管理的活動(dòng)就是預(yù)測(cè)、控制、規(guī)避以降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，獲得收益的一個(gè)過(guò)程。而風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)則是一個(gè)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)既有區(qū)別又有聯(lián)系的財(cái)務(wù)理論概念，那么兩者有何不同和聯(lián)系呢，筆者僅就這一問(wèn)題進(jìn)行一下理論上的探討。
（1） 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)概念解析
財(cái)務(wù)的本質(zhì)就是為了重新獲得貨幣而墊支貨幣的活動(dòng)，而這種活動(dòng)由于各種不確定性就會(huì)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)，從而行成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概念又有狹義和廣義之分。狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就是全部資本中債務(wù)資本比率所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。這里的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與債務(wù)資本比率呈正相關(guān)關(guān)系。狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)僅從債務(wù)資本的角度去定義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，是從企業(yè)一旦遭受不必要的損失、或者是投資項(xiàng)目利潤(rùn)率低于債務(wù)利率，那么企業(yè)就需要用自有資本進(jìn)行補(bǔ)償，如果資不抵債則會(huì)被債權(quán)人要求破產(chǎn)清算以償還債務(wù)。而廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)則是一種交換性的風(fēng)險(xiǎn)，是價(jià)值在其載體形態(tài)上轉(zhuǎn)移、交換和復(fù)原的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)質(zhì)在于它的不確定性，而這種不確定性又表現(xiàn)在質(zhì)和量?jī)蓚€(gè)方面。從質(zhì)的方面來(lái)講是指上一階段的資本價(jià)值可能無(wú)法轉(zhuǎn)移到下一階段，要么無(wú)法創(chuàng)造新價(jià)值，要么無(wú)法實(shí)現(xiàn)新價(jià)值。量的方面是指資本價(jià)值可能在形態(tài)的轉(zhuǎn)化中耗損減值。我們可以把廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)按資本運(yùn)動(dòng)的階段和資本運(yùn)動(dòng)的環(huán)節(jié)劃 分為不同的種類。
1，按資本運(yùn)動(dòng)階段的邏輯順序分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可以分為：
第一、資本配置風(fēng)險(xiǎn)：無(wú)法得到期望的生產(chǎn)要素及組合狀態(tài)的可能性。
第二、資本消耗風(fēng)險(xiǎn)：預(yù)付資本量可能無(wú)法收回的可能性。
第三、資本產(chǎn)出風(fēng)險(xiǎn)：產(chǎn)品使用價(jià)值得不到社會(huì)認(rèn)可的可能性。
第四、資本復(fù)原風(fēng)險(xiǎn)：資本無(wú)法還原到原始出發(fā)點(diǎn)的不能性。
第五、資本支付風(fēng)險(xiǎn)：無(wú)法滿足資本所有者權(quán)益要求的可能性。
第六、資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)：市場(chǎng)環(huán)境因素引起資本商品價(jià)值波動(dòng)的可能性。
2，按資本運(yùn)動(dòng)的環(huán)節(jié)的存在形態(tài)分析。
第一、籌資風(fēng)險(xiǎn)，是到期無(wú)法還本付息的可能性，是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的啟動(dòng)點(diǎn)。
第二、投資風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)法投資報(bào)酬的可能性，是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主導(dǎo)。
第三、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、無(wú)法賣(mài)出產(chǎn)品收回墊支本金的可能性，是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的最終表現(xiàn)。
第四、收益分配風(fēng)險(xiǎn)。由于收益分配是對(duì)資本價(jià)值產(chǎn)生可能的影響，所以是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的釋放。
從以上的分析中我們可以看出，狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)僅僅是籌資風(fēng)險(xiǎn)和收益分配的風(fēng)險(xiǎn)，它并沒(méi)有考慮整個(gè)資本運(yùn)動(dòng)過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)，可以說(shuō)廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)包含了狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。筆者認(rèn)為無(wú)論是風(fēng)險(xiǎn)的階段和形態(tài)在理論和實(shí)踐上就是一個(gè)循環(huán)的系統(tǒng)，從而會(huì)行成系統(tǒng)上的風(fēng)險(xiǎn)活動(dòng)（這里的系統(tǒng)上的風(fēng)險(xiǎn)與活動(dòng)包括一切可能的風(fēng)險(xiǎn)與活動(dòng)）。筆者就把這種系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)活動(dòng)稱為風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)。所謂風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)就是指：企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，由于各種風(fēng)險(xiǎn)因素的存在，使企業(yè)的資金及其資金運(yùn)動(dòng)呈現(xiàn)不確定性，最終可能導(dǎo)致企業(yè)的實(shí)際財(cái)務(wù)收益與期望收益發(fā)生偏離的一種財(cái)務(wù)活動(dòng)。風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)強(qiáng)調(diào)了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的自然和社會(huì)的雙重屬性，即資金的運(yùn)動(dòng)是有可能發(fā)生交換、轉(zhuǎn)換的進(jìn)而導(dǎo)致減值、不可收回的危險(xiǎn)，但同時(shí)只有資金的運(yùn)動(dòng)才會(huì)實(shí)現(xiàn)資本的增值，實(shí)現(xiàn)期望的收益，最終實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)。所以風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)從自然屬性來(lái)看充滿了危險(xiǎn)性，但從社會(huì)屬性看也充滿了機(jī)會(huì)。
（2） 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)概念比較
1，兩者的區(qū)別
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)強(qiáng)調(diào)的是資金運(yùn)動(dòng)各個(gè)階段的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而構(gòu)成了系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)；而風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)則是首先認(rèn)為財(cái)務(wù)作為一種企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的主導(dǎo)活動(dòng)，從始至終充滿了風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)調(diào)的是財(cái)務(wù)具有風(fēng)險(xiǎn)的系統(tǒng)整體性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是從個(gè)別到一般，而風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)則是從一般到個(gè)別；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是對(duì)資本運(yùn)動(dòng)、轉(zhuǎn)換、所產(chǎn)生的危險(xiǎn)與機(jī)會(huì)的一種動(dòng)態(tài)上的概念表達(dá)。而風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)則是貫穿于企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)始終的財(cái)務(wù)活動(dòng)的一種靜態(tài)概念本質(zhì)性的終結(jié)。
2，兩者的聯(lián)系
兩者都強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)存在的必然性，認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)貫穿于財(cái)務(wù)的全過(guò)程，所以要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)的管理。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)有質(zhì)的同一性，即從價(jià)值的角度認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生于資金運(yùn)動(dòng)過(guò)程的不確定性。
（3） 結(jié)語(yǔ)
狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不同于廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)又有聯(lián)系和區(qū)別，筆者認(rèn)為在財(cái)務(wù)理論上對(duì)這些基本概念進(jìn)行研究，有著十分重要的意義。簽于本人水平有限，在對(duì)基本概念的認(rèn)識(shí)上還有很多的不足，希望大家不吝賜教。
作者：陳富永 文章來(lái)源：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)
