一 會(huì)計(jì)信息披露的動(dòng)因
在所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)相分離的企業(yè)組織形式下，企業(yè)管理當(dāng)局是對(duì)外信息披露的主體。信息披露質(zhì)量的高低在很大程度上取決于管理當(dāng)局。因此，信息披露的動(dòng)因也就是管理當(dāng)局披露信息的動(dòng)力。
（一）信息披露的契約性動(dòng)力
現(xiàn)代意義上的企業(yè)是一系列契約的集合體。企業(yè)信息披露的動(dòng)力首先源自公司締結(jié)的合同。信息對(duì)于監(jiān)督合同的遵守情況是必需的。例如，如果管理當(dāng)局的努力是不可觀察的，就將導(dǎo)致產(chǎn)生建立在公司經(jīng)營(yíng)成果基礎(chǔ)上的激勵(lì)合同（如薪酬計(jì)劃），要提供經(jīng)營(yíng)成果的計(jì)量就需要凈收益的信息；當(dāng)一個(gè)公司舉債時(shí)，在合同中就必然包括債務(wù)條款，與債務(wù)條款相關(guān)的不同比率信息是必要的。這些合約的存在，必然要求管理當(dāng)局披露如凈收益一樣的信息。如果管理當(dāng)局提供的信息不充分、不準(zhǔn)確，就會(huì)增加企業(yè)的權(quán)益資本和債務(wù)資本，薪酬也會(huì)受到影響。
（二）信息披露的市場(chǎng)動(dòng)力基礎(chǔ)
管理人員提供有關(guān)其公司信息的動(dòng)力也源自于市場(chǎng)的力量，包括以下幾個(gè)市場(chǎng)：
1 經(jīng)理人市場(chǎng) 經(jīng)理人市場(chǎng)經(jīng)常評(píng)價(jià)管理人員的業(yè)績(jī)。因此，如果管理人員發(fā)布虛假、不完整和誤導(dǎo)性的信息將會(huì)對(duì)他們的聲譽(yù)造成影響，影響到管理人員未來競(jìng)聘、選拔和晉升的可能。所以，經(jīng)理人市場(chǎng)為信息的披露提供了重要?jiǎng)恿Α?br />
2 資本市場(chǎng) 聲譽(yù)和合同能夠激勵(lì)管理人員提高公司價(jià)值。這促使他們向市場(chǎng)披露信息。原因在于，更多的信息披露降低了對(duì)逆向選擇的關(guān)注，增強(qiáng)了投資者對(duì)公司的信心，公司的股票價(jià)格和資金成本也隨著分別升高和降低，這將表現(xiàn)為公司盈利能力的增強(qiáng)和價(jià)值的提高，這也將增加管理人員的價(jià)值。
3 接管市場(chǎng)，也稱之為公司控制權(quán)市場(chǎng) 如果管理人員不能提高公司價(jià)值，公司就有可能被接管，如果接管成功，管理人員就會(huì)被替代。股東的不滿情緒越高，接管交易成功的可能性也就越大。因此，接管市場(chǎng)激勵(lì)管理人員提高公司價(jià)值，這也意味著產(chǎn)生類似于來自于經(jīng)理人市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的信息生產(chǎn)動(dòng)力。
（三）信息披露的外部動(dòng)力
由于會(huì)計(jì)信息存在著不對(duì)稱性，企業(yè)管理當(dāng)局比外部信息使用者擁有掌握信息的優(yōu)勢(shì)，也就存在著管理當(dāng)局利用這一優(yōu)勢(shì)進(jìn)行盈余管理的可能。契約并不總是完備的，市場(chǎng)也會(huì)失靈，這就需要外部的監(jiān)管，強(qiáng)制管理當(dāng)局披露必要的信息。如，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)、證監(jiān)會(huì)等就要求企業(yè)按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、法規(guī)的要求對(duì)外公布相關(guān)的信息。這是管理當(dāng)局對(duì)外披露信息的強(qiáng)制的、外部性的力量。
二 信息披露的成本效益分析
管理當(dāng)局是信息披露的主體，經(jīng)理人的行為都是理性的。只有在收益大于成本的情況下，經(jīng)理人才會(huì)做出某一行為。信息的披露同樣如此。
高質(zhì)量的信息披露將提高管理人員的聲譽(yù)和降低公司的資本成本，從而增加管理人員的利益。因此，披露信息的動(dòng)力在于管理人員的利益（當(dāng)然，外部的監(jiān)管力量，不能直接產(chǎn)生管理人員的利益，但這是管理人員必須遵守的，只有這樣才可能產(chǎn)生其利益）。
相反，披露虛假、不充分、不準(zhǔn)確、不及時(shí)信息給管理人員造成的聲譽(yù)毀損，進(jìn)而影響到未來的競(jìng)聘、晉升等，以及提高公司的資本成本，給經(jīng)理人員造成的損失，這就是管理人員信息披露的成本。
以下從博弈的角度分析管理人員披露真假信息的收益與成本。
為簡(jiǎn)單起見，管理人員披露真實(shí)信息的收益設(shè)為0。披露虛假、不成分、不及時(shí)信息都設(shè)為虛假的信息。
在會(huì)計(jì)信息披露過程中上市公司有兩種選擇：披露真實(shí)會(huì)計(jì)信息或披露虛假會(huì)計(jì)信息。外部信息使用者（投資者、債權(quán)人、監(jiān)管部門）可以選擇檢查或不檢查，當(dāng)檢查時(shí)，可能發(fā)現(xiàn)企業(yè)披露虛假信息，也可能發(fā)現(xiàn)不了；當(dāng)不檢查時(shí)，可能通過有人舉報(bào)而發(fā)現(xiàn)公司作假，也可能沒有人舉報(bào)從而不能發(fā)現(xiàn)公司作假。
假設(shè)上市公司通過披露虛假會(huì)計(jì)信息獲得的顯性收入為E，隱性收入為R，上市公司若被發(fā)現(xiàn)作假，則會(huì)被處以K的罰款，并被沒收顯性收入E ；同時(shí)，遭受的無形損失（如聲譽(yù)的降低）為S，外部使用者的檢查成本為C ，檢查并發(fā)現(xiàn)公司作假后受到獎(jiǎng)勵(lì)（可理解為免受的損耗）為I，上市公司披露虛假會(huì)計(jì)信息的概率為Q，外部使用者進(jìn)行檢查的概率為P，檢查并發(fā)現(xiàn)公司作假的概率為P1，不檢查但接到舉報(bào)發(fā)現(xiàn)公司作假的概率為P2 ，發(fā)現(xiàn)作假時(shí)給舉報(bào)者的獎(jiǎng)勵(lì)為Y。構(gòu)建上市公司與外部使用者博弈矩陣，見下表：
項(xiàng)目 外 部 使 用 者
檢 查( P) 不 檢 查(1-P)
發(fā)現(xiàn)作假 沒發(fā)現(xiàn)作假 舉報(bào)發(fā)現(xiàn)作假 無舉報(bào)
上
市
公
司 披露虛假信息（Q） 1 E+I+K-C -C E+K-Y 0
2 -K-S+R E+R -K-S+R E+R
披露真實(shí)信息（1-Q） 1 -C -C 0 0
2 0 0 0 0
1——外部使用者 2——企業(yè)
給定外部檢查的概率為P,上市公司披露真實(shí)信息和虛假信息的期望收益分別為:
V1= 0
V2=[(-K-S+R)P1+(E+R)(1-P1)]P+[(E+R)(1-P2)+(-K-S+R)P2](1-P)
當(dāng)上市公司披露真實(shí)會(huì)計(jì)信息和虛假信息的期望收益無差異時(shí)，就可得到納什均衡時(shí)外部檢查的最優(yōu)概率為P。令 V1=V2 ，得P＇ =(R+E)／[( K+S+E )( P1-P2)]+P2／(P2-P1)
若外部使用者以P>P＇ 概率進(jìn)行檢查時(shí)，上市公司的最優(yōu)選擇是披露真實(shí)會(huì)計(jì)信息；若外部使用者以P
三 提高信息披露質(zhì)量的措施
以上是從博弈角度，以一個(gè)簡(jiǎn)化的模型分析了管理當(dāng)局提供真實(shí)與虛假會(huì)計(jì)信息的成本效益?？梢钥闯?，要促使管理當(dāng)局披露真實(shí)可靠的信息，一方面要提高披露真實(shí)信息的收益，另一方面要加大管理當(dāng)局披露虛假信息的成本。這些可以從提供信息的動(dòng)力與外部的監(jiān)管來做到。
1 加強(qiáng)投資者、債權(quán)人等本身的素質(zhì)建設(shè)。會(huì)計(jì)信息披露的動(dòng)因之一便是投資者的利益需要，投資者、債權(quán)人對(duì)公司施加的信息需求亦是會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量得以提高的一個(gè)重要因素。為此，有必要切實(shí)提高投資者、債權(quán)人的素質(zhì)，使其具備一定的專業(yè)知識(shí)，締結(jié)一個(gè)比較完備的契約合同，使其對(duì)管理當(dāng)局的激勵(lì)與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)相對(duì)應(yīng)。并且能根據(jù)自身決策需要，更好地閱讀、理解和分析所披露的會(huì)計(jì)信息。并善用自身權(quán)利，針對(duì)會(huì)計(jì)信息披露上存在的一些不足之處向公司經(jīng)理人員施加必要的壓力，使之得以改進(jìn)。與此同時(shí)，廣大投資者、債權(quán)人還應(yīng)增加法律意識(shí)。應(yīng)該學(xué)會(huì)利用法律武器來維護(hù)自身利益，針對(duì)會(huì)計(jì)信息披露上的一些違法行為提起民事訴訟，要求有關(guān)責(zé)任人士承擔(dān)民事賠償責(zé)任。加大管理當(dāng)局披露虛假信息的法律成本。
2 完善我國(guó)的經(jīng)理人市場(chǎng)、資本市場(chǎng)和公司控制權(quán)市場(chǎng)。完善的市場(chǎng)體系可以確保信息披露的質(zhì)量。經(jīng)理人市場(chǎng)的完善可以提高管理當(dāng)局提供虛假信息的無形損失即失去未來的競(jìng)聘、晉升等的機(jī)會(huì)。資本市場(chǎng)的完善可以節(jié)約管理當(dāng)局提供高質(zhì)量信息的資金成本，加大虛假信息的資金成本。公司控制權(quán)市場(chǎng)同前兩個(gè)市場(chǎng)具有同樣的功能。
3 加強(qiáng)政府在公司信息披露中的監(jiān)管作用。外部使用者對(duì)上市公司披露信息的檢查主要是政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)的檢查。政府對(duì)信息市場(chǎng)進(jìn)行適度管理，通過行政手段強(qiáng)化企業(yè)外部監(jiān)督，通過政府審計(jì)機(jī)構(gòu)、財(cái)稅部門加強(qiáng)審計(jì)監(jiān)督，并與會(huì)計(jì)管理部門合作，建立一個(gè)完善的監(jiān)管體系，對(duì)上市公司會(huì)計(jì)信息披露進(jìn)行全方位監(jiān)督。具體的監(jiān)管措施可包括： (1)對(duì)上市公司進(jìn)行以確定誠信責(zé)任為重點(diǎn)的巡回檢查和專項(xiàng)核查，督促各有關(guān)方面切實(shí)履行誠信責(zé)任。 (2)利用新技術(shù)、新方法豐富監(jiān)管手段，開辟更加暢通、便捷和高效的資信渠道，進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)上市公司的一線監(jiān)管。如建立上市公司資信信息網(wǎng)、上市公司失信舉報(bào)電子信箱等。 (3)建立上市公司誠信評(píng)級(jí)和公告制度。根據(jù)上市公司的會(huì)計(jì)信息披露情況，將上市公司分為守信和失信兩類；再根據(jù)守信和失信的程度劃分為若干級(jí)別，并定期和不定期公告。 (4)建立誠信檔案，實(shí)行“黑名單”制。為上市公司、中介機(jī)構(gòu)、董事、監(jiān)事建立誠信檔案，詳細(xì)記錄他們?cè)跁?huì)計(jì)信息披露方面的行為，并將失信者列入“黑名單”。對(duì)列入“黑名單”的上市公司、中介機(jī)構(gòu)和個(gè)人，應(yīng)予處罰，情節(jié)嚴(yán)重的，予以行政處罰并公開曝光，觸犯刑律的，依法移交司法部門處理。
四 結(jié)論
本文僅是從上市公司提供真實(shí)與虛假信息的成本效益進(jìn)行的分析，沒有涉及外部使用者特別是政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行檢查的成本效益；在提高披露質(zhì)量的措施中，也沒有涉及公司內(nèi)部治理對(duì)披露質(zhì)量的影響，這是因?yàn)楸疚闹饕菑呐缎畔⒅黧w——管理當(dāng)局提供信息的動(dòng)因出發(fā)，來進(jìn)行的成本效益分析，因此對(duì)其它的方面并沒有涉及。
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