一、經(jīng)濟(jì)增加值的內(nèi)涵與優(yōu)勢(shì)
經(jīng)濟(jì)增加值(Economic Value Added,即EVA)的概念是由Stern Stewart Co.公司在20世紀(jì)80年代提出來的,是指企業(yè)稅后凈營運(yùn)利潤減去包括股權(quán)、債權(quán)的全部投入,以及減去資本的機(jī)會(huì)成本后的所得,在本質(zhì)上是經(jīng)濟(jì)利潤而不是傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)利潤,是以價(jià)值為核心,以價(jià)值創(chuàng)造為取向標(biāo)準(zhǔn):首先正確地衡量公司的價(jià)值創(chuàng)造,并有效地進(jìn)行價(jià)值創(chuàng)造的管理和監(jiān)控;然后合理并富有激勵(lì)效果地分享所創(chuàng)造的價(jià)值。相對(duì)于傳統(tǒng)的業(yè)績衡量指標(biāo),經(jīng)濟(jì)增加值有很多優(yōu)勢(shì)。
傳統(tǒng)的業(yè)績衡量指標(biāo)雖然可以部分地反映企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績,但具有很大的局限性,其最大缺陷是沒有確認(rèn)“股權(quán)資本成本”,認(rèn)為股權(quán)資本可以免費(fèi)使用,但是股東只是享有對(duì)企業(yè)利潤的剩余索取權(quán)。經(jīng)濟(jì)增加值作為企業(yè)業(yè)績的衡量指標(biāo)主要有以下幾方面優(yōu)勢(shì):其最大特點(diǎn)是考慮權(quán)益資本成本,從股東角度定義企業(yè)利潤;評(píng)價(jià)更真實(shí),經(jīng)濟(jì)增加值對(duì)凈利潤和投入資本相應(yīng)作出一系列的會(huì)計(jì)調(diào)整,將會(huì)計(jì)賬面價(jià)值調(diào)整為經(jīng)濟(jì)賬面價(jià)值,可以從最大程度上杜絕利潤操縱現(xiàn)象,從而更加真實(shí)地反映企業(yè)經(jīng)營情況;經(jīng)濟(jì)增加值將股東財(cái)富與企業(yè)決策聯(lián)系在一起,顯示了一種新型的企業(yè)價(jià)值觀。
二、經(jīng)濟(jì)增加值信息披露的重要性和可行性分析
經(jīng)濟(jì)增加值信息披露是依照經(jīng)濟(jì)增加值的計(jì)算程序列示的關(guān)于經(jīng)濟(jì)增加值的計(jì)算過程、結(jié)果及其報(bào)表中披露的位置。披露經(jīng)濟(jì)增加值的相關(guān)信息有利于企業(yè)的各種利益相關(guān)者直觀地了解企業(yè)的業(yè)績狀況并作為投資決策的依據(jù),也使管理層更加清晰地了解公司的經(jīng)營情況并有針對(duì)性地進(jìn)行調(diào)整;其次有利于投資者了解資本保值增值情況,尤其對(duì)考慮“經(jīng)濟(jì)利潤”后投資者的資本增值更有價(jià)值;再次有利于企業(yè)職工更好地了解經(jīng)營情況;最后便于國家對(duì)國有企業(yè)進(jìn)行監(jiān)管,關(guān)注國有資本的保值增值情況。
Stern Stewart Co.公司認(rèn)為計(jì)算經(jīng)濟(jì)增加值時(shí)對(duì)一般公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的調(diào)整就超過160項(xiàng),每一項(xiàng)調(diào)整都會(huì)影響經(jīng)濟(jì)增加值的數(shù)字,但經(jīng)驗(yàn)表明多數(shù)企業(yè)要算出最合適的經(jīng)濟(jì)增加值,所需的會(huì)計(jì)調(diào)整一般不超過12項(xiàng),而且會(huì)計(jì)調(diào)整因產(chǎn)業(yè)而異。多數(shù)研究認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增加值是應(yīng)該依照調(diào)整項(xiàng)目的重要程度進(jìn)行調(diào)整,而且這種調(diào)整并不復(fù)雜,因此對(duì)經(jīng)濟(jì)增加值進(jìn)行信息披露是可行的。
三、經(jīng)濟(jì)增加值信息披露適用范圍和列示
盡管經(jīng)濟(jì)增加值有很多優(yōu)點(diǎn),但并不是每一個(gè)企業(yè)在當(dāng)前階段都適合披露經(jīng)濟(jì)增加值信息,企業(yè)實(shí)施和披露經(jīng)濟(jì)增加值應(yīng)該考慮成本—收益的原則,只有那些適合并需要實(shí)施經(jīng)濟(jì)增加值的企業(yè),才能保證其實(shí)施成本大于收益,實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增加值的目標(biāo)。因此在現(xiàn)階段條件下,哪些企業(yè)應(yīng)該實(shí)施經(jīng)濟(jì)增加值,實(shí)施經(jīng)濟(jì)增加值應(yīng)該如何在財(cái)務(wù)報(bào)表中披露,是兩個(gè)需要探討的問題。本文從理論和實(shí)踐兩個(gè)方面對(duì)此進(jìn)行分析。
(一)經(jīng)濟(jì)增加值披露適用范圍
從代理成本方面來看,實(shí)施經(jīng)濟(jì)增加值有利于克服管理者過去只重視會(huì)計(jì)利潤而忽視為企業(yè)或股東創(chuàng)造價(jià)值的問題,緩解股東和管理者之間的委托代理問題,從而激勵(lì)管理者作出有利于企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展和股東價(jià)值的經(jīng)營決策,因此股東和管理者之間代理成本越高的企業(yè),越需要實(shí)施經(jīng)濟(jì)增加值。由于歷史原因,我國企業(yè)存在國有企業(yè)和非國有企業(yè)之分,而且大部分研究認(rèn)為國有企業(yè)相對(duì)于非國有企業(yè)的代理問題更加嚴(yán)重,因此對(duì)于國有企業(yè)實(shí)行經(jīng)濟(jì)增加值核算顯得更為迫切,以促使管理者更多考慮國家投入的資本的成本,實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)的保值增值。
從企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略來看,那些研發(fā)投入比較高的高科技企業(yè)更適合披露經(jīng)濟(jì)增加值,因?yàn)檫@類企業(yè)的研究階段費(fèi)用很有可能沒有資本化,而作為當(dāng)期費(fèi)用在利潤中扣除,實(shí)際上將企業(yè)在研究方面的投資看成是沒有收益的,這樣會(huì)增加企業(yè)內(nèi)外部之間的信息不對(duì)稱,不利于企業(yè)長期發(fā)展;而采用經(jīng)濟(jì)增加值方法將研究和開發(fā)費(fèi)用視為投資,予以資本化,有利于反映企業(yè)的真實(shí)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果,因此高科技企業(yè)更適合采用經(jīng)濟(jì)增加值核算。
實(shí)踐上國資委已經(jīng)明確指出從2010年起129家央企將全面推行經(jīng)濟(jì)增加值考核,并將考核結(jié)果與央企負(fù)責(zé)人薪酬、任免直接掛鉤,經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)將取代凈資產(chǎn)收益率指標(biāo),并占到40%的考核權(quán)重;而在此之前,國資委對(duì)央企績效考核,均以利潤和凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)為主。從國資委的態(tài)度可以看出,經(jīng)濟(jì)增加值在國有企業(yè)可能更容易得到推廣。
從以上分析可知,在國有企業(yè)實(shí)行經(jīng)濟(jì)增加值考核更具有理論基礎(chǔ)和實(shí)踐中企業(yè)所有者的支持,更適合并且需要披露經(jīng)濟(jì)增加值,保證國有資產(chǎn)的增值;而高科技企業(yè)披露經(jīng)濟(jì)增加值可以緩解企業(yè)內(nèi)外部之間的信息不對(duì)稱程度,一定程度上有利于企業(yè)的發(fā)展。
(二)經(jīng)濟(jì)增加值信息披露的列示
有關(guān)經(jīng)濟(jì)增加值披露的問題,筆者認(rèn)為在現(xiàn)階段的條件下,對(duì)于國有企業(yè)和高科技應(yīng)該在利潤表中增加經(jīng)濟(jì)增加值報(bào)表,詳細(xì)披露經(jīng)濟(jì)增加值的計(jì)算過程,反映管理層對(duì)國有資本或其他資本的使用效果,具體的經(jīng)濟(jì)增加值的計(jì)算國內(nèi)有大量研究而且基本相同,本文不再贅述。而在現(xiàn)階段的條件下對(duì)于非國有企業(yè)和非高科技企業(yè),可以在財(cái)務(wù)報(bào)表附注中自愿披露經(jīng)濟(jì)增加值報(bào)表,披露不需要像在主表中那樣詳細(xì)。主要原因是基于這類企業(yè)實(shí)施經(jīng)濟(jì)增加值的成本—收益原則的考慮,如果企業(yè)披露經(jīng)濟(jì)增加值的收益不能彌補(bǔ)其披露或?qū)嵤┑某杀镜脑?企業(yè)可以在未來?xiàng)l件適合時(shí),再進(jìn)行實(shí)施和披露。
綜上所述,在當(dāng)前階段并不是每一個(gè)企業(yè)都適合披露經(jīng)濟(jì)增加值信息,企業(yè)應(yīng)該根據(jù)成本—收益的原則考慮實(shí)施和披露經(jīng)濟(jì)增加值,并且不同企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值信息披露的列示存在相應(yīng)的差別,企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自身的實(shí)際情況進(jìn)行選擇。
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