一、農(nóng)業(yè)小企業(yè)間接融資障礙
資金的安全性、流動性、贏利性是銀行貸款的基本要求,而農(nóng)業(yè)小企業(yè)存在過高的經(jīng)營風(fēng)險,使得銀行加強對農(nóng)業(yè)小企業(yè)的貸款支持存在天然的困難,對農(nóng)業(yè)小企業(yè)的貸款必然是高風(fēng)險的,這不符合銀行穩(wěn)健經(jīng)營的原則。在強化信貸資金管理后,對貸款更加謹慎,貸款的要求也越來越嚴格,貸款的責(zé)任更加明確,加重了融資難度。商業(yè)銀行從自身利益出發(fā),在貸款方面力求效益最大化(商業(yè)銀行在為大中企業(yè)和小企業(yè)經(jīng)辦貸款業(yè)務(wù)時,所花費的時間和人力相差無幾,但產(chǎn)生的效益明顯不同)。農(nóng)業(yè)小企業(yè)貸款絕大部分都是流動資金貸款,項目本身不穩(wěn)定因素多、風(fēng)險大,貸款管理成本高;再加上金融機構(gòu)與中小企業(yè)之間的信息不對稱,大型金融機構(gòu)對地方企業(yè)了解程度相對較差,銀行受評估正確性、銀行無法分擔(dān)和自身對商業(yè)化改革適應(yīng)性的限制,不會愿意過分冒險。
根據(jù)世界銀行統(tǒng)計,中國中小企業(yè)只有12%的流動資金來自于銀行貸款,雇員少于20人的小企業(yè)流動資金來自銀行貸款的僅有2.3%,而農(nóng)業(yè)小企業(yè)從銀行獲得的資金則更少。從獲得渠道上來看,多數(shù)的貸款由中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行和農(nóng)村信用合作社提供。其他商業(yè)銀行則極少涉入農(nóng)業(yè)小企業(yè)融資業(yè)務(wù)。
二、供應(yīng)鏈金融下的融資模式研究
(一)采購階段的供應(yīng)鏈金融
在供應(yīng)鏈中處于下游的農(nóng)業(yè)小企業(yè),往往需要向上游供應(yīng)商預(yù)付賬款,才能獲得企業(yè)持續(xù)性生產(chǎn)經(jīng)營所需的原材料,對于短期資金流轉(zhuǎn)困難的農(nóng)業(yè)小企業(yè)來說,可以運用保兌倉業(yè)務(wù)對其某筆專門的預(yù)付賬款進行融資,從而獲得銀行的短期信貸支持。這種融資模式是在上游核心企業(yè)(供應(yīng)商)承諾回購的前提下,農(nóng)業(yè)中小企業(yè)(購貨商)以金融機構(gòu)指定倉庫的既定倉單向商業(yè)銀行申請質(zhì)押貸款,并由商業(yè)銀行控制其提貨權(quán)為條件的融資業(yè)務(wù)。該業(yè)務(wù)除了需要處于供應(yīng)鏈中的上游供應(yīng)商、下游制造商和銀行參與外,還需要第三方物流的參與,其作用主要是負責(zé)對質(zhì)押物品的評估和監(jiān)管。
商業(yè)銀行在收到倉單后向核心企業(yè)撥付貨款。農(nóng)業(yè)小企業(yè)在向銀行交付一定數(shù)量的保證金后,銀行通知第三方物流釋放相應(yīng)比例的提貨權(quán),這一過程往復(fù)循環(huán),直至保證金賬戶余額與貸款金額相等,該融資業(yè)務(wù)結(jié)束。這種模式下融資企業(yè)通過保兌倉業(yè)務(wù)獲得分批支付貨款并分批提取貨物的權(quán)力,因而不必一次性支付貨款,有效緩解了企業(yè)短期流動資金的壓力。
(二)運營階段的供應(yīng)鏈金融
由于原材料、產(chǎn)成品等動產(chǎn)的流動性強以及我國法律對抵質(zhì)押生效條件的規(guī)定,金融機構(gòu)在對動產(chǎn)的物流跟蹤、倉儲監(jiān)管、抵質(zhì)押手續(xù)辦理、價格監(jiān)控乃至變現(xiàn)清償?shù)确矫婷媾R著很大的挑戰(zhàn),這給金融機構(gòu)貸款帶來巨大風(fēng)險。因此,動產(chǎn)一向不受金融機構(gòu)的青睞。但是,農(nóng)業(yè)小企業(yè)自身經(jīng)營特點決定了其固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例較小,存貨等動產(chǎn)比例較大,使得其無法獲得大規(guī)模的不動產(chǎn)抵押貸款。
當(dāng)農(nóng)業(yè)小企業(yè)處于支付現(xiàn)金至賣出存貨的業(yè)務(wù)流程期間時,可以采用存貨融資模式,,即所謂的融通倉,它不僅可為客戶提供高質(zhì)量、高附加值的物流與加工服務(wù),還能為客戶提供間接或直接的金融服務(wù),以提高供應(yīng)鏈的整體績效以及客戶的經(jīng)營和資本運作效率。在這種動產(chǎn)質(zhì)押的融資模式下,商業(yè)銀行委托物流企業(yè)對農(nóng)業(yè)小企業(yè)提供的動產(chǎn)進行價值評估,動產(chǎn)狀況符合質(zhì)押條件的,銀行核定貸款額度,與其簽訂動產(chǎn)質(zhì)押合同,與核心企業(yè)簽訂回購協(xié)議,并與物流企業(yè)簽訂倉儲監(jiān)管協(xié)議。
(三)銷售階段的供應(yīng)鏈金融
處于供應(yīng)鏈上游的農(nóng)業(yè)小企業(yè)在銷售產(chǎn)品后,往往存在不能及時收到購貨方貨款的情況,在這過程中,售貨方可用未到期的應(yīng)收賬款向金融機構(gòu)辦理融資業(yè)務(wù),債權(quán)企業(yè)、債務(wù)企業(yè)和銀行都要參與其中,且債務(wù)企業(yè)在整個運作中起著反擔(dān)保的作用,一旦融資企業(yè)出現(xiàn)問題,債務(wù)企業(yè)將承擔(dān)彌補銀行損失的責(zé)任,這樣銀行進一步有效地轉(zhuǎn)移和降低了其所承擔(dān)的風(fēng)險。另外,在商業(yè)銀行同意向融資企業(yè)提供貸款前,商業(yè)銀行仍要對該企業(yè)的風(fēng)險進行評估,這種評估更多是關(guān)注下游企業(yè)的還款能力、交易風(fēng)險及整個供應(yīng)鏈的運作狀況。
三、基于供應(yīng)鏈金融的信用風(fēng)險規(guī)避分析
在農(nóng)業(yè)小企業(yè)融資過程中,所面臨的信用風(fēng)險主要包括應(yīng)收賬款融資模式信用風(fēng)險、融通倉模式信用風(fēng)險以及保兌倉融資模式信用風(fēng)險,這些信用風(fēng)險主要是由于企業(yè)缺乏競爭意識,企業(yè)內(nèi)部控制力度不夠或應(yīng)收賬款管理不妥等原因造成。企業(yè)將供應(yīng)鏈金融的理念引入到融資方式之后,這些信用風(fēng)險在一定程度上被分散,不僅降低了企業(yè)融資信用風(fēng)險,還可以增加銀行收益。
(一)應(yīng)收賬款融資模式的信用風(fēng)險規(guī)避分析
基于供應(yīng)鏈金融的應(yīng)收賬款融資模式一般是為處于供應(yīng)鏈上游的債權(quán)企業(yè)融資,使得企業(yè)可以及時獲得商業(yè)銀行提供的短期信用貸款。應(yīng)收賬款融資模式通過其結(jié)構(gòu)的設(shè)置、合約的安排、各個參與方、以及銀行對信用風(fēng)險的防范,大大地轉(zhuǎn)移和分散了部分信用風(fēng)險,從而使得以前銀行被動地承擔(dān)風(fēng)險的局面得以改善,還可以增加銀行收益。主要表現(xiàn)在:
1.多方參與,共擔(dān)風(fēng)險。一方面,應(yīng)收賬款融資模式除了債權(quán)企業(yè)和金融機構(gòu)參與外,債務(wù)企業(yè)也要參與其中,且在整個運作中起著反擔(dān)保的作用,一旦融資企業(yè)出現(xiàn)問題,債務(wù)企業(yè)將承擔(dān)彌補銀行損失的責(zé)任,這樣銀行進一步有效地轉(zhuǎn)移和降低了其所承擔(dān)的風(fēng)險;另一方面,以供應(yīng)鏈為背景,核心企業(yè)起著隱性擔(dān)保的作用,并且若融資企業(yè)違約,可能響到整個供應(yīng)鏈的資金供給狀況和生產(chǎn)持續(xù)性,從而也促使融資企業(yè)履約,降低銀行的風(fēng)險。
2.簽訂合約,限定風(fēng)險。在應(yīng)收賬款融資模式中,融資企業(yè)要與下游企業(yè)簽訂債權(quán)——債務(wù)合同,融資企業(yè)與銀行簽訂質(zhì)押合同,債務(wù)企業(yè)向銀行簽訂付款承諾書,融資企業(yè)與銀行簽訂融資合同等等。供應(yīng)鏈金融正是通過這一系列合約的簽訂以及實行,才得以有效的實施,從而實現(xiàn)融資的目的。這些合約有效地限定了信用風(fēng)險的承擔(dān)者,轉(zhuǎn)嫁了銀行的部分風(fēng)險。
3.實施條件,降低風(fēng)險。應(yīng)收賬款融資模式的實施具有一定的條件限制。如融資企業(yè):一般為生產(chǎn)型企業(yè);應(yīng)收賬款項目下的產(chǎn)品已發(fā)出并由下游購買方企業(yè)驗收合格;應(yīng)收賬款的到期日早于借款合同規(guī)定的還款日。債務(wù)企業(yè):資金實力雄厚,無不良信用記錄;確認應(yīng)收賬款的具體金額并向銀行出具應(yīng)收賬款單據(jù)證明,以及付款承諾書;承諾向融資企業(yè)在貸款已拿回那個開立的指定賬戶付款。商業(yè)銀行:分別對融資企業(yè)和債務(wù)企業(yè)進行風(fēng)險評估和監(jiān)控;一旦融資企業(yè)違約,擁有對債務(wù)企業(yè)的追索權(quán)及對應(yīng)收賬款的優(yōu)先受償權(quán)。這些條件的限制,也在很大程度上降低了銀行的信用風(fēng)險,使得供應(yīng)鏈金融得以實施。
(二)融通倉及保兌倉融資模式的信用風(fēng)險規(guī)避分析
1.融通倉信用風(fēng)險規(guī)避分析。融通倉是物流、金融、中介和風(fēng)險管理服務(wù)的集成。其中物流和金融是核心,金融靠物流對實物的監(jiān)管來控制風(fēng)險,而物流需要金融提供的資金來保障各個環(huán)節(jié)的最優(yōu)配置。融通倉主要的參與方有融資企業(yè)、物流企業(yè)和商業(yè)銀行。三方簽訂長期合作協(xié)議以及一系列的合同,來保持整個融資體系的順利實施。同時,融通倉提供商為融通倉的各個環(huán)節(jié)提供一整套的風(fēng)險管理解決方案,幫助融通倉參與者發(fā)現(xiàn)、防范、量化、控制和規(guī)避風(fēng)險。因此,有效地分散了銀行所承擔(dān)的信用風(fēng)險。
在物流運行過程中,發(fā)貨人將貨權(quán)轉(zhuǎn)移給銀行,銀行根據(jù)物品的具體情況按一定比例(如60%)直接通過第三方物流商將貨款交給發(fā)貨人。當(dāng)提貨人向銀行付清貨款后,銀行向第三方物流企業(yè)發(fā)出放貨指示,將貨權(quán)交給提貨人。當(dāng)然,如果提貨人不能在規(guī)定的期間內(nèi)向銀行償還貨款,銀行可以在國際、國內(nèi)市場上拍賣掌握在銀行手中的貨物或者要求發(fā)貨人承擔(dān)回購義務(wù)。融通倉不僅降低了融資風(fēng)險,使得融資償還有了更為有效的保障,還為銀行帶來了很好的商機。
2.保兌倉信用風(fēng)險規(guī)避分析。保兌倉業(yè)務(wù)除了處于供應(yīng)鏈中的上游供應(yīng)商、融資企業(yè)和銀行參與外,還有倉儲監(jiān)管方參與,主要負責(zé)對質(zhì)押物品的評估和監(jiān)管。該業(yè)務(wù)需要上游企業(yè)承諾回購,提供連帶責(zé)任保證,進而降低銀行的信貸風(fēng)險。融資企業(yè)必須隨時補充保證金賬戶,按期兌付銀行承兌匯票,另外,融資企業(yè)與其上游企業(yè)必須符合一定的條件,才可以實施保兌倉業(yè)務(wù)。在該種模式下,銀行所要防范的信用風(fēng)險主要有以下方面:首先是企業(yè)放棄質(zhì)物的風(fēng)險,這種風(fēng)險依靠上游企業(yè)的回購和確立合適的質(zhì)押率來規(guī)避,一旦企業(yè)違約可以靠上游企業(yè)回購償還貸款,或者是變賣質(zhì)押物償還貸款;另一種是監(jiān)管方面出現(xiàn)的風(fēng)險,為了防范監(jiān)管方面的風(fēng)險,第三方監(jiān)管方要嚴格按照相關(guān)條件選取,不能選擇關(guān)聯(lián)企業(yè),同時要對監(jiān)管方進行一定的授信。
在保兌倉模式中,制造商、經(jīng)銷商、第三方物流企業(yè)、銀行四方簽署“保兌倉”業(yè)務(wù)合作協(xié)議書,經(jīng)銷商根據(jù)與制造商簽訂的《購銷合同》向銀行交納一定比率的保證金,該款項應(yīng)不少于經(jīng)銷商計劃向制造商此次提貨的價款,申請開立銀行承兌匯票,專項用于向制造商支付貨款;由第三方物流企業(yè)提供承兌擔(dān)保,經(jīng)銷商以貨物對第三方物流企業(yè)進行反擔(dān)保。第三方物流企業(yè)根據(jù)掌控貨物的銷售情況和庫存情況按比例決定承保金額,并收取監(jiān)管費用。銀行給制造商開出承兌匯票后,制造商向保兌倉交貨,此時轉(zhuǎn)為倉單質(zhì)押。
總之,融通倉和保兌倉融資模式有效地分散和轉(zhuǎn)移了銀行的信用風(fēng)險,從而改善了中小企業(yè)的融資困境。然而,信用風(fēng)險還是客觀存在的,銀行依然要承擔(dān)一部分信用風(fēng)險,所以必須加強管理,采用一定的方法,達到有效管理信用風(fēng)險的目的。
