中國的股票市場已創(chuàng)立近二十年,并隨著中國經(jīng)濟的快速增長得到了長足的發(fā)展,其作為重要的資源配置途徑在經(jīng)濟體系中的地位日益提高。對于股票市場而言,高質量的會計信息披露是保證其良好運轉的重要前提條件。然而,接連不斷的會計丑聞已成為一個頑固的毒瘤,嚴重威脅著股票市場的進一步發(fā)展。
一、會計信息披露存在的問題
1.會計信息的可靠性較低?？煽啃允菚嬓畔⒌幕举|量特征。但是,有的上市公司為了各種各樣的目的,虛假披露相關信息,給會計信息使用者造成巨大損失。例如,銀廣夏自1998—2001年期間累計虛構銷售收入104 962.60萬元,少計費用4 845.34萬元,導致虛增利潤77 156.70萬元。其中,1998年虛增利潤1 776.10萬元,1999年虛增利潤17 781.86萬元,實際虧損5 003.20萬元;2000年虛增利潤56 704.74萬元,實際虧損14 940.10萬元;2001年1—6月虛增利潤894萬元,實際虧損2 557.10萬元。再如,大唐電信在2004年年度報告公開披露的2004年度利潤總額為62 385 759.04元,但大唐電信在2004年通過費用資本化、少提資產(chǎn)減值準備、不當確認投資收益等方式,虛增該年度利潤總額共計37 186 597.53元。
2.會計信息披露不及時、不充分。上市公司應該在規(guī)定的時間內(nèi)披露定期報告,對于可能會影響利益相關者決策的信息應該及時披露。但是,有的上市公司為了隱瞞相關行為,往往在相關業(yè)務發(fā)生后不及時披露甚至不披露。例如,1993年,濟南輕騎發(fā)行A股募集資金42 916萬元,除22 731萬元投入招股說明書承諾的項目外,其余20 184.77萬元被用于歸還中國輕騎摩托車集團公司欠銀行的貸款本息,而且此事項一直沒有披露,直到證監(jiān)會日常檢查發(fā)現(xiàn)上述問題后才于2001年8月3日進行了披露,因此造成公司自1994年中期報告至2000年年度報告間的定期報告內(nèi)容存在重大遺漏。再如,2001年6月28日,四環(huán)藥業(yè)為光大中南國際經(jīng)濟技術合作有限公司的銀行貸款提供擔保,擔保額度為3 155萬元;2001年8月9日,四環(huán)藥業(yè)為上海數(shù)緣科技有限公司的銀行貸款提供擔保,擔保額度為1 000萬元,擔保期限自2001年8月31日至2002年4月20日;2001年11月19日,四環(huán)藥業(yè)為北京武華纜經(jīng)貿(mào)發(fā)展有限公司的銀行貸款提供擔保,擔保額度為4 000萬元,但四環(huán)藥業(yè)并未及時披露相關信息。
3.會計信息的相關性較低。投資者所關注的是公司的發(fā)展,因此要求上市公司披露與未來發(fā)展有關的信息,但是上市公司披露的信息是基于已經(jīng)發(fā)生的事件,反映的是歷史信息,滿足信息使用者需求的程度較低。有的上市公司會披露有關未來的信息,但是太籠統(tǒng)化,不能作為決策的依據(jù)。例如,ST特力在2003年年報中披露了2004年度的工作思路:進一步完善法人治理機制,規(guī)范企業(yè)運作,按現(xiàn)代企業(yè)制度來運作和管理企業(yè)。強化對經(jīng)營責任合同的檢查和考核,完善決策與監(jiān)督機制,提高盈利能力;強化財務管理,提高融資能力;強化企業(yè)資源整合,重組業(yè)務流程,以品牌、以服務、以業(yè)務進行聯(lián)盟,提高市場競爭能力。以發(fā)展拓市場,全面提升企業(yè)的形象,加快提高主導產(chǎn)業(yè)的市場占用份額,使特力集團真正步入健康穩(wěn)定的發(fā)展軌道。這種空洞的信息并不能給予信息使用者任何幫助。
4.報告“補丁”屢禁不絕。近年來,在披露相關報告之后,上市公司出于各種方面的原因有可能發(fā)布各類補充公告與更正公告,人們稱之為“補丁”。有的“補丁”可能僅僅是編排錯誤,有的甚至會將已經(jīng)披露的年報做天翻地覆的變化。例如,ST科龍發(fā)布補充公告,稱“日本三洋代替三洋科龍償還以日資銀行備用信用證擔保的貸款本金人民幣15 400萬元不應確認為收入”。因此,2002年度公司凈利潤減少人民幣9959.14萬元,相應的每股收益從0.20元調減為0.10元。再如,三峽新材在2002年年報公布后發(fā)布的更正公告中,承認由于公司對變更后的會計政策領會不透和財務工作人員疏忽,誤將股票發(fā)行申購凍結資金利息2 823.42萬元中的539.49萬元記入營業(yè)外收入,公司利潤總額由調整前的1 296.2萬元變?yōu)檎{整后的756.7萬元,凈利潤由調整前的855.6萬元變?yōu)檎{整后的494.09萬元,每股收益由調整前的0.0312元變?yōu)檎{整后的0.018元。
二、會計信息問題的原因分析
1.法律法規(guī)不健全,處罰成本太低。上市公司低質量的披露會計信息是一種經(jīng)濟人的理性行為,它必然滿足成本效益原則,即低質量的披露會計信息的個人或集團從中獲得的收益必定大于其從中承擔的成本。目前,披露虛假的會計信息的上市公司大多受到的是行政處罰,經(jīng)濟處罰力度較小。例如,銀廣夏事件中,證監(jiān)會只是對其處以罰款60萬元,相對于其給投資者造成的損失,罰款數(shù)額簡直是九牛一毛。由此可見,不健全的法律、較低的違法成本造成了上市公司前赴后繼地披露虛假的會計信息。
2.公司治理結構不完善。股份制公司中所有權與經(jīng)營權分離,所以導致投資者與管理層存在著嚴重的信息不對稱。為了解決信息不對稱帶來的負面影響,國際上通行的辦法是訴諸公司治理結構。完善的公司治理結構通過權力分配、權力制衡和信息披露等機制,讓管理層釋放信息,均衡信息分布,以緩解不利選擇的問題。但是,中國目前上市公司的公司治理結構并不能發(fā)揮預定作用。首先,中國現(xiàn)有的上市公司中,絕大多數(shù)都是由國有企業(yè)改制而來,因此目前國有股“一股獨大”的現(xiàn)象普遍存在,大股東由于擁有較多的股份而擁有控制權,其余股東無法形成有效的制衡。其次,由于國家股的控股地位形成的“一股獨大”的現(xiàn)象使得大股東憑借其控股權選派董事和監(jiān)事,甚至向公司指派總經(jīng)理,因此董事會也無法有效地完成其監(jiān)督職能。最后,中國上市公司的監(jiān)事會成員部分都由工會主席、黨委書記和職工代表擔任,缺乏財務和法律方面的專業(yè)人員,從業(yè)務素質上來說,無法真正履行監(jiān)督的職能。同時由于監(jiān)事會的成員大部分為公司員工和主要股東,其獨立性不強,事實上也不能起到真正的監(jiān)督作用。
3.注冊會計師審計質量較低?，F(xiàn)行的注冊會計師審計制度起源于財產(chǎn)所有權與經(jīng)營權的分離。在財產(chǎn)所有權與經(jīng)營權分離的情況下,財產(chǎn)所有者將財產(chǎn)委托給經(jīng)營者管理,后者對前者承擔受托責任。由于兩者之間根本利益的不一致,所有者需要了解企業(yè)的經(jīng)營情況以對經(jīng)營者進行激勵和約束,而了解企業(yè)情況的主要方法就是通過會計報告。經(jīng)營者處于經(jīng)營的第一線,在會計報告的提供上處于超然的地位,很有可能為了自己的利益提供虛假的會計信息。為了避免得到虛假的會計信息,所有者就有聘用獨立的第三人對會計報告進行審核的動機,這就是注冊會計師審計的理論依據(jù)。但是,注冊會計師同上市公司之間存在利益關系,因此在審計時獨立性會受到影響,實際生活中幾乎每個造假公司背后,都有一個問題會計師事務所:瓊民源事件中的原海南中華會計師事務所、銀廣夏事件中的原深圳中天勤會計師事務所、鄭百文事件中的原鄭州會計師事務所、錦州港事件中的德勤華永會計師事務所等?？梢哉f,現(xiàn)在原本是“經(jīng)濟警察”的注冊會計師卻成了企業(yè)造假的幫兇。
三、解決會計信息問題的對策
1.健全法律法規(guī),加大懲罰力度。為了對會計信息披露虛假產(chǎn)生強有力的震懾,證券監(jiān)管部門應該從制定、完善法規(guī)入手,并加大處罰的力度,改變會計信息違規(guī)的利益函數(shù)。2002年1月15日,最高人民法院發(fā)布了《關于受理證券市場因虛假陳述引發(fā)的民事侵權糾紛案件有關問題的通知》,人民法院開始受理和審理證券市場由中國證監(jiān)會及其派出機構做出生效處罰決定,因虛假陳述行為引發(fā)的民事侵權賠償糾紛案件。2002年11月25日,中國首例證券民事賠償案——11位股民訴原紅光虛假證券信息糾紛,終于結束了長達近四年的馬拉松式進程。經(jīng)成都市中級人民法院調解,11位股民獲賠22.4096萬元,這是我們在證券欺詐民事訴訟方面走出的一步,雖然只是一小步,但卻是證券市場欺詐民事訴訟的走向完善的標志。另外,建立股東損失賠償制度,凡因公司披露虛假會計信息而導致股東受到損失的,應由該公司及其董事會負賠償責任;凡注冊會計師有違反《注冊會計師法》和《獨立審計準則》等法規(guī)的行為,為公司出具虛假的審計意見,從而導致股東受到損失的,應由該注冊會計師及其所在的會計師事務所負賠償責任。
2.加快公司治理結構的建設。首先,通過股權分置改革解決“一股獨大”問題,實現(xiàn)股權結構的合理化,形成“多股制衡”的機制。通過適當降低股權集中度,在一個公司內(nèi)形成幾個相對較大的股東,股東會和董事會就不再是“一言堂”,控股股東和上市公司在人員、資產(chǎn)、財務、業(yè)務、機構等方面就便于分離,公司治理結構就可能比較健全,會計信息的生成、提供就不會輕易地受制于關鍵人。其次,積極推行獨立董事制度,降低執(zhí)行董事在董事會成員中的比例,強化董事會代表全部股東行使職權的功能,改變董事會由控股股東操縱的狀況,淡化董事會直接參與經(jīng)營管理的職能。
3.提高注冊會計師審計的質量。加大對違規(guī)注冊會計師的處罰力度,使其不敢充當會計信息造假的“幫兇”。重視對注冊會計師的培訓,提高其執(zhí)業(yè)技能,更好地完成審計任務。通過增加對職業(yè)道德考試、考核的內(nèi)容;在獲取資格時,注重實際職業(yè)道德的考察;由會計師事務所或客戶給予專門的評語和考核等措施加強對注冊會計師的職業(yè)道德教育,強化注冊會計師的道德意識,提高注冊會計師的道德水準。
參考文獻:
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