盈余管理實(shí)際上就是企業(yè)內(nèi)部人為謀求企業(yè)自身利益最大化，通過(guò)選擇會(huì)計(jì)政策或其他方法，尋求對(duì)自己有利的會(huì)計(jì)行為。盈余管理容易使機(jī)會(huì)主義者和不法之徒有機(jī)可乘，即通過(guò)借盈余管理之名，行盈余操縱之實(shí)，為其謀取私利大開(kāi)方便之門(mén)。欲充分發(fā)揮上市公司盈余管理的積極作用，遏制其消極影響，應(yīng)防范盈余管理變成盈余操縱
盈余管理實(shí)際上就是企業(yè)內(nèi)部人（主要指財(cái)務(wù)經(jīng)理）為謀求企業(yè)自身利益最大化，通過(guò)選擇會(huì)計(jì)政策或其他方法，尋求對(duì)自己有利的會(huì)計(jì)行為。其選擇的結(jié)果表現(xiàn)為利潤(rùn)的增加或減少。
盈余管理的主要策略上市公司的管理人員出于各種動(dòng)因進(jìn)行盈余管理，主要采取以下策略：一是收益平滑。即公司為塑造良好的形象，管理人員往往傾向于利用會(huì)計(jì)政策的選擇來(lái)平滑收益，給人以公司收益穩(wěn)定增長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)不大、頗有投資價(jià)值的感覺(jué)，這是一種穩(wěn)健型的盈余管理策略；二是收益最大化。這種策略通常被用于管理人員為實(shí)現(xiàn)報(bào)酬和債務(wù)契約為目的的盈余管理。管理人員通過(guò)收益最大化獲取較高的報(bào)酬，目的是在債務(wù)契約中占據(jù)更為有利的競(jìng)爭(zhēng)地位；三是收益最小化。這種策略一般被用于節(jié)稅或延緩納稅目的，利用會(huì)計(jì)政策的選擇，擴(kuò)大當(dāng)期成本列支，以減少當(dāng)期收益；四是巨額沖銷(xiāo)。這是公司在遭受壓力或更換領(lǐng)導(dǎo)時(shí)，常采用的策略。
上述策略的具體操作手法主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：
一是關(guān)聯(lián)交易根據(jù)財(cái)政部2006年頒布的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第36號(hào)———關(guān)聯(lián)方披露（2006）》的規(guī)定，在企業(yè)財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)決策中，如果一方控制、共同控制另一方或?qū)α硪环绞┘又卮笥绊?，以及兩方或兩方以上同受一方控制、共同控制或重大影響的，?gòu)成關(guān)聯(lián)方。這里的控制，是指有權(quán)決定一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)政策，并能據(jù)以從該企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中獲取利益。所謂重大影響，是指對(duì)一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)政策有參與決策的權(quán)力、但不決定這些政策。
由于關(guān)聯(lián)交易往往發(fā)生在關(guān)聯(lián)方之間，比如母公司與子公司之間的交易、一個(gè)母公司之下的兄弟企業(yè)的交易、有業(yè)務(wù)往來(lái)的同業(yè)行之間的交易，容易摻雜很多非市場(chǎng)因素，明目張膽的是做假賬，更多的就是運(yùn)用關(guān)聯(lián)交易手段，而其所產(chǎn)生的收益對(duì)上市公司業(yè)績(jī)的改善或避稅等有重大影響，因此，不少企業(yè)都熱衷于在“關(guān)聯(lián)交易”上做文章。其具體表現(xiàn)為：
（1）關(guān)聯(lián)購(gòu)銷(xiāo)。低價(jià)購(gòu)進(jìn)、高價(jià)出售，或高價(jià)購(gòu)進(jìn)、低價(jià)出售等進(jìn)行內(nèi)部交易；或應(yīng)收賬款高高掛起，無(wú)實(shí)實(shí)在在現(xiàn)金流入。
?。?）資產(chǎn)重組。通過(guò)各種資產(chǎn)轉(zhuǎn)換，讓原本不符合IPO條件的企業(yè)變得合格，或者原本是符合IPO條件的企業(yè)可以收獲一個(gè)很高的發(fā)行定價(jià)，以募集到更多的資金。由于當(dāng)前我國(guó)對(duì)資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估缺乏相應(yīng)理論體系及操作規(guī)范，加之公司并購(gòu)法律和財(cái)務(wù)規(guī)范不完善，地方保護(hù)主義作祟，政府干預(yù)，導(dǎo)致關(guān)聯(lián)交易容易摻雜很多非市場(chǎng)因素，致使一些企業(yè)利用關(guān)聯(lián)交易將關(guān)聯(lián)企業(yè)的所謂“優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)”突擊塞進(jìn)上市公司，使之“化腐朽為神奇”，給市場(chǎng)產(chǎn)生企業(yè)效益一流的印象，誘使投資者對(duì)其趨之若鶩。殊不知，它提供的卻是一種假象，一個(gè)大“陷阱”。
二是會(huì)計(jì)變更會(huì)計(jì)變更包括會(huì)計(jì)政策變更、會(huì)計(jì)估計(jì)變更、會(huì)計(jì)個(gè)體變更，對(duì)公司當(dāng)前損益、以前及以后各期損益均會(huì)產(chǎn)生重大影響。
三是虛報(bào)收入以對(duì)開(kāi)增值稅發(fā)票手法虛擬銷(xiāo)售收入，提前或推后確定收入，或在貨款收不回的情況下確認(rèn)收入。
四是利用虛擬資產(chǎn)設(shè)置利潤(rùn)儲(chǔ)存器通過(guò)人為調(diào)節(jié)應(yīng)收款項(xiàng)或費(fèi)用攤銷(xiāo)期限，以達(dá)到提前或推遲確認(rèn)費(fèi)用的目的；或者對(duì)實(shí)物資產(chǎn)搞虛假盤(pán)盈，或通過(guò)對(duì)虛擬資產(chǎn)會(huì)計(jì)處理的損失長(zhǎng)期掛賬即潛虧掛賬等手法進(jìn)行盈余操縱。
五是巨額沖銷(xiāo)有些公司新舊領(lǐng)導(dǎo)交接，新任領(lǐng)導(dǎo)上任伊始可能以巨額沖銷(xiāo)推卸責(zé)任，為以后年度出現(xiàn)更多盈余做準(zhǔn)備；或者上市公司在連續(xù)三年虧損要摘牌的制度下，為避免摘牌，可能在連續(xù)三年中的某一年度進(jìn)行巨額沖銷(xiāo)，以便使前后年度出現(xiàn)盈余。
六是利用政府補(bǔ)貼和減免稅的優(yōu)惠政策在上市資源稀缺的情況下，有些上市公司利用當(dāng)?shù)卣木揞~補(bǔ)貼和減免稅的優(yōu)惠政策提升利潤(rùn)。
七是利用利息資本化調(diào)節(jié)盈余利用自有資金和借入資金難以界定的情況，通過(guò)人為劃定資金來(lái)源和資金用途，將用于非資本性支出的利息資本化，來(lái)蓄意調(diào)節(jié)盈余。
八是利用非經(jīng)常損益操縱利潤(rùn)通過(guò)投資收益、營(yíng)業(yè)外收入、大額政府補(bǔ)貼和調(diào)整以前年度損益四種手法，上市公司都可以在短期內(nèi)調(diào)整賬面利潤(rùn)，以避免業(yè)績(jī)變臉或達(dá)到再融資、保殼等目的。
此外，“虛增收入”、“提前或延遲確認(rèn)收入”、“轉(zhuǎn)移及推遲確認(rèn)費(fèi)用”、“多提或少提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備以調(diào)控利潤(rùn)”、“對(duì)存貨計(jì)價(jià)進(jìn)行調(diào)節(jié)”、“對(duì)或有負(fù)債預(yù)計(jì)的忽略與隱瞞”等，也是上市公司單獨(dú)或組合頻繁使用的通過(guò)盈余管理實(shí)施盈余操縱的會(huì)計(jì)手段。
遏制盈余管理消極影響的對(duì)策盈余管理容易使機(jī)會(huì)主義者和不法之徒有機(jī)可乘，即通過(guò)借盈余管理之名，行盈余操縱之實(shí)，為其謀取私利大開(kāi)方便之門(mén)。同時(shí)，當(dāng)盈余管理變成了盈余操縱，由盈余操縱變成了市場(chǎng)操縱，不僅會(huì)誤導(dǎo)投資者和債權(quán)人根據(jù)失實(shí)的財(cái)務(wù)信息作出錯(cuò)誤的判斷和決策，損害投資者和債權(quán)人的合法權(quán)益，而且還會(huì)導(dǎo)致會(huì)計(jì)監(jiān)管部門(mén)不能及時(shí)防范和化解上市公司及與之相關(guān)聯(lián)的金融機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從而對(duì)上市公司、證券及金融市場(chǎng)產(chǎn)生不可小覷的負(fù)面影響。
欲充分發(fā)揮上市公司盈余管理的積極作用，遏制其消極影響，防范盈余管理變成盈余操縱，不妨采取以下對(duì)策：
一是改善公司的治理結(jié)構(gòu)和強(qiáng)化內(nèi)部控制。公司治理是一套對(duì)公司進(jìn)行管理和控制的制度、方法。在我國(guó)，改善公司治理的關(guān)鍵是，通過(guò)深化改革，逐步減少政府對(duì)公司行為的直接管理。而治理的核心問(wèn)題就是通過(guò)改善治理結(jié)構(gòu)，以及建立相應(yīng)的規(guī)章制度，形成對(duì)公司的決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)、監(jiān)督權(quán)之間以及三個(gè)權(quán)力機(jī)構(gòu)內(nèi)部的制衡機(jī)制。
改善治理結(jié)構(gòu)，首先是上市公司的董事長(zhǎng)和總經(jīng)理由于其職能不同，不能由一人兼任。其次，引入獨(dú)立董事和獨(dú)立監(jiān)事制度，改變目前上市公司由內(nèi)部人控制的狀況。同時(shí)，由董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)合議下設(shè)審計(jì)委員會(huì)或由監(jiān)事會(huì)下設(shè)審計(jì)委員會(huì)，以建立健全內(nèi)部控制制度和監(jiān)督制度。審計(jì)委員會(huì)成員的薪酬由董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)合議確定在公司財(cái)務(wù)列支。
二是加強(qiáng)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和制度建設(shè)，使會(huì)計(jì)信息披露趨于規(guī)范。在制定會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和會(huì)計(jì)制度時(shí)，應(yīng)考慮盡量縮小會(huì)計(jì)政策選擇的范圍，以進(jìn)一步確立公允價(jià)值的地位，從制度上明確禁止內(nèi)幕交易和自我交易以及濫用關(guān)聯(lián)交易等，從而減少內(nèi)部人盈余操縱的空間。同時(shí)，注意會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和會(huì)計(jì)制度的連貫性、一致性和前瞻性，盡可能將現(xiàn)有的新型業(yè)務(wù)或未來(lái)經(jīng)濟(jì)改革中可能出現(xiàn)的新型業(yè)務(wù)，恰當(dāng)?shù)丶{入會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和會(huì)計(jì)制度的規(guī)范，以保持會(huì)計(jì)制度建設(shè)的穩(wěn)定性。此其一。
其二，要加強(qiáng)內(nèi)部控制、制定財(cái)務(wù)監(jiān)察和內(nèi)部稽核制度，減少會(huì)計(jì)信息的違規(guī)現(xiàn)象。同時(shí)，要完善社會(huì)監(jiān)督體系，建立和完善以注冊(cè)會(huì)計(jì)師為主體的社會(huì)監(jiān)督體系，使之與政府、財(cái)政、銀行、審計(jì)、稅務(wù)、企業(yè)等經(jīng)濟(jì)監(jiān)督有機(jī)地結(jié)合起來(lái)，實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的再確認(rèn)。對(duì)會(huì)計(jì)的再監(jiān)督，會(huì)加大會(huì)計(jì)造假成本，以達(dá)到提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的目的。
其三，要改進(jìn)企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系。企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系應(yīng)當(dāng)注重過(guò)程的合法性、合理性和科學(xué)性，考核方案設(shè)計(jì)和業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)的選擇中，應(yīng)加強(qiáng)對(duì)會(huì)計(jì)信息產(chǎn)生全過(guò)程的考核，避免對(duì)于結(jié)果狀態(tài)的偏愛(ài)，以正確引導(dǎo)會(huì)計(jì)工作的運(yùn)行，確保提供真實(shí)可靠的會(huì)計(jì)信息。
另外，在遵循會(huì)計(jì)“及時(shí)性原則”、“相關(guān)性原則”、“可靠性原則”等有關(guān)原則的前提下，適當(dāng)運(yùn)用會(huì)計(jì)的“充分揭示原則”，對(duì)上市公司的信息披露制度作出嚴(yán)格的規(guī)范，對(duì)不規(guī)范的上市公司和相關(guān)責(zé)任人及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)，應(yīng)有相應(yīng)的可操作的處罰措施。同時(shí)，對(duì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具保留意見(jiàn)后上市公司更換會(huì)計(jì)師事務(wù)所，要求在信息披露中說(shuō)明更換的理由。
三是強(qiáng)化對(duì)社會(huì)中介機(jī)構(gòu)的有效監(jiān)督和法律約束。上市公司在上市過(guò)程中或上市后在資本市場(chǎng)的運(yùn)作過(guò)程中，常借助于社會(huì)中介機(jī)構(gòu)（如會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、證券承銷(xiāo)商等）的介入，使之行為合法化。而為使其合法化行為不至于因上市公司的行為不規(guī)范及社會(huì)中介機(jī)構(gòu)的行為失范而違法違規(guī)，業(yè)已成立的中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)等四大行業(yè)協(xié)會(huì)，就應(yīng)進(jìn)一步發(fā)揮橋梁紐帶作用，通過(guò)行業(yè)自律促進(jìn)上市公司誠(chéng)實(shí)守信、規(guī)范運(yùn)作，不斷加強(qiáng)上市公司內(nèi)控制度建設(shè)，推進(jìn)上市公司治理水平的提高，促進(jìn)資本市場(chǎng)穩(wěn)定、健康發(fā)展。同時(shí)，加強(qiáng)對(duì)社會(huì)中介機(jī)構(gòu)的法律約束和責(zé)任追究，完善社會(huì)中介機(jī)構(gòu)的法律法規(guī)體系，加強(qiáng)行業(yè)規(guī)范和行業(yè)監(jiān)督，以通過(guò)行業(yè)自律和行政監(jiān)管良性互補(bǔ)和有機(jī)互動(dòng)，降低市場(chǎng)監(jiān)管成本，提高市場(chǎng)監(jiān)管效率。
四是完善獨(dú)立董事制，創(chuàng)造條件使獨(dú)立董事盡職盡責(zé)，履行好為上市公司把關(guān)的職責(zé)。為使獨(dú)立董事既要“獨(dú)立”也要“懂事”，真正成為對(duì)公司事務(wù)作出獨(dú)立判斷的董事，建議其酬金一律由上市公司提交給類(lèi)似獨(dú)立董事管委會(huì)這樣的機(jī)構(gòu)統(tǒng)一發(fā)放，各省市可成立與此相應(yīng)的分會(huì)機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)獨(dú)董的監(jiān)督、管理工作（其管委會(huì)的管理費(fèi)用理應(yīng)由上市公司支付）。此其一。建議獨(dú)立董事聘任制引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制。對(duì)獨(dú)董實(shí)施問(wèn)責(zé)制。即當(dāng)其違反相關(guān)法律法規(guī)和制度，或者執(zhí)業(yè)水平不能夠讓上市公司、投資者、市場(chǎng)和監(jiān)督部門(mén)滿意時(shí)，就必須受到應(yīng)有的處罰，如公開(kāi)譴責(zé)、處以罰金、市場(chǎng)禁入等等。因其失職、瀆職而構(gòu)成犯罪的，必須依法追究其刑事責(zé)任。因?yàn)?，?dú)董不是身份，是責(zé)任，失責(zé)就該被問(wèn)責(zé)。
五是建立上市公司中報(bào)和創(chuàng)業(yè)板上市公司季報(bào)審閱制度。筆者建議由審計(jì)年報(bào)的注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)被審計(jì)的上市公司中報(bào)或季報(bào)，實(shí)行僅次于詳細(xì)審計(jì)年報(bào)的審閱制度，并盡快用法規(guī)形式，將注冊(cè)會(huì)計(jì)師的法律責(zé)任予以明確，以保證上市公司中報(bào)和創(chuàng)業(yè)板上市公司季報(bào)及其信息披露的真實(shí)性。
六是改革現(xiàn)行的新股發(fā)行、配股、中介交易制度。新股發(fā)行應(yīng)以發(fā)行股數(shù)和募集資金總額為雙重控制標(biāo)準(zhǔn)，這樣有利于控制資本市場(chǎng)直接融資規(guī)模，有利于遏制新股“三高”現(xiàn)象，避免和削弱上市公司和證券承銷(xiāo)商為謀求自身利益最大化，對(duì)上市公司過(guò)度包裝通過(guò)造假而任意提高發(fā)行價(jià)所產(chǎn)生的利益驅(qū)動(dòng)。
建立綜合的配股評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。上市公司配股必須在當(dāng)年實(shí)施分紅的基礎(chǔ)上，不僅考慮凈資產(chǎn)收益，還應(yīng)以資產(chǎn)負(fù)債率、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量占利潤(rùn)總額比率、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)占利潤(rùn)總額比率等項(xiàng)指標(biāo)為評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)還要考評(píng)公司以上指標(biāo)體系是否高于市場(chǎng)均值和行業(yè)內(nèi)的先進(jìn)性、配股資金的投資項(xiàng)目審查等因素，進(jìn)行配股資格的認(rèn)定。
改革現(xiàn)行的摘牌和暫停上市制度。上市公司摘牌也要考慮該公司在市場(chǎng)上是否有多次違法違規(guī)行為以及嚴(yán)重資不抵債等因素。暫停上市即退市標(biāo)準(zhǔn)可將連續(xù)虧損退市法則，即連續(xù)三年虧損暫停交易并給予半年寬限期改為“資不抵債”退市法則，即凡是凈資產(chǎn)連續(xù)三年為負(fù)數(shù)的上市公司暫停交易，并給予半年寬限期。由于當(dāng)前A股退市制度只設(shè)計(jì)了“連續(xù)虧損退市法則”，完全沒(méi)有凈資產(chǎn)要求，而其退市所采用的凈利潤(rùn)指標(biāo)只是一個(gè)短期流量指標(biāo)，很容易通過(guò)“報(bào)表重組”玩弄“扭虧為盈”的小花，招規(guī)避退市風(fēng)險(xiǎn)。相比之下，由于凈資產(chǎn)是一個(gè)長(zhǎng)期存量指標(biāo)，不容易被人為短期操縱，因此，引入“資不抵債”退市法則，可以有效地遏制上市公司進(jìn)行巨額沖銷(xiāo)或潛虧掛賬的盈余操縱。
七是加大盈余操縱違法違規(guī)行為的懲處力度。對(duì)通過(guò)關(guān)聯(lián)交易、會(huì)計(jì)變更、虛報(bào)收入、巨額沖銷(xiāo)、利用虛擬資產(chǎn)設(shè)置利潤(rùn)儲(chǔ)存器等手法，借盈余管理之名，行盈余操縱之實(shí)，牟取不法收益者，都要全面追究造假公司、原公司高管、保薦機(jī)構(gòu)、審計(jì)師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等相關(guān)責(zé)任人的責(zé)任，不僅予以經(jīng)濟(jì)上的重罰，使其違法違規(guī)成本大大高于其收益，而且構(gòu)成犯罪的還將依法追究其刑事責(zé)任。同時(shí)，還對(duì)發(fā)行人和保薦人的虛假陳述與言過(guò)其實(shí)的過(guò)度包裝，開(kāi)通索賠的快速通道，使因受其誤導(dǎo)而蒙受較大經(jīng)濟(jì)損失的投資大眾，通過(guò)集體訴訟的形式得到應(yīng)有的賠償，從而迫使發(fā)行人和保薦人不敢弄虛作假，不敢不講誠(chéng)信，把造假之類(lèi)的違法違規(guī)行為的發(fā)生率降至最低。
八是注重法規(guī)制度建設(shè)的經(jīng)濟(jì)后果。根據(jù)經(jīng)濟(jì)后果學(xué)說(shuō)，任何經(jīng)濟(jì)法法規(guī)和公司制度的制定及其具體實(shí)施，都會(huì)影響社會(huì)財(cái)富在不同利益集團(tuán)之間的分配。在上市公司有關(guān)法規(guī)、制度建設(shè)中，既要考慮機(jī)構(gòu)程序、規(guī)則的建設(shè)，又要考慮實(shí)施中的經(jīng)濟(jì)后果，這就需要審時(shí)度勢(shì)、權(quán)衡利弊、趨利避弊、擇善而從，以體現(xiàn)社會(huì)公平和效率、效益原則。（作者系南京財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院副教授）
