知識產(chǎn)權(quán)在企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)管理、并購、出售、建立合資企業(yè)及權(quán)利許可等方面具有重要的作用。目前包括天津在內(nèi)的國內(nèi)科技型中小企業(yè)正在努力嘗試運用知識產(chǎn)權(quán)融資來突破企業(yè)發(fā)展的資金瓶頸。然而知識產(chǎn)權(quán)估價始終是知識產(chǎn)權(quán)融資各方不能有效解決的問題。要想繼續(xù)推進國內(nèi)科技型企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)融資的發(fā)展，研究和發(fā)展合理的估價方法具有重要意義。本文在對現(xiàn)有研究方法分析基礎(chǔ)上分析一種新的知識產(chǎn)權(quán)估價方法及其操作，期望能為國內(nèi)基于知識產(chǎn)權(quán)融資目的的知識產(chǎn)權(quán)估價提供借鑒。
一、知識產(chǎn)權(quán)估價方法發(fā)展介紹
任何關(guān)于知識產(chǎn)權(quán)評估的基本假設(shè)有兩點：估價行為未超出待估知識產(chǎn)權(quán)的有效期；國家（地區(qū)）對知識產(chǎn)權(quán)的保護是強有力的。在此基礎(chǔ)上筆者按照知識產(chǎn)權(quán)評估方法研究的發(fā)展來分析比較。
?。ㄒ唬┲R產(chǎn)權(quán)估價的三種基本方法評析
重置成本法是基于要構(gòu)建的參照資產(chǎn)與待評估資產(chǎn)在功能和效用方面完全相同的基本假設(shè)，用重新購置知識產(chǎn)權(quán)或創(chuàng)造同樣的知識產(chǎn)權(quán)所耗費的成本來為知識產(chǎn)權(quán)估價。該方法的優(yōu)點是能較準確地反映資產(chǎn)的時間價值；缺點是基于歷史數(shù)據(jù)的估價不具有動態(tài)性。
現(xiàn)行市價法是通過選擇一個或幾個與評估標的相同或類似的資產(chǎn)作為比較對象，分析比較對象成交價格和交易條件；然后再進行對比調(diào)整來估算待估知識產(chǎn)權(quán)價值。該方法的優(yōu)點在于考慮了市場變化因素；不足在于參照物或比較對象很難找，影響評估結(jié)果的準確性。
收益現(xiàn)值法是用評估對象未來生命周期內(nèi)的預期收益凈現(xiàn)值來估算評估知識產(chǎn)權(quán)價值。該方法的優(yōu)點是結(jié)合了投資決策因素，能反映資產(chǎn)本金化價格；不足在于未來預期收益的不可預見性和評估人員的主觀性。
?。ǘ┲R產(chǎn)權(quán)價值擴展評估方法
一些中外文獻里還經(jīng)常提到以下估價方法：
1.25%法則。該方法的基本觀點是許可方應得到被許可方從該許可技術(shù)中所獲取利潤的25%作為回報。它在涉及許可方和被許可方利益分配情況下比較常用，在涉及工藝流程比涉及產(chǎn)品技術(shù)時更適用。該方法簡單、靈活、易操作，實踐中經(jīng)常被用作估價參考。
2.行業(yè)標準法（可比技術(shù)法）。該方法是通過參考以往相同交易中專利費率來評價一種資產(chǎn)價值的方法。該方法與25%法則有相同的地方，主要是來確定費用在許可方和被許可方之間的分配。和25%法則相比，兩者的不同點在于25%法則適用于任何產(chǎn)業(yè)和任何技術(shù)，而產(chǎn)業(yè)標準法只適用于特定產(chǎn)業(yè)和技術(shù)。
3.分類法（Ranking Measures）。該方法是把待估知識產(chǎn)權(quán)和可比知識產(chǎn)權(quán)在主觀和客觀尺度上進行比較；然后得出待估知識產(chǎn)權(quán)價值。該方法操作的難點主要是可比知識產(chǎn)權(quán)的選擇以及比較尺度的選擇。通常情況下很少單獨使用，主要是和行業(yè)標準法相結(jié)合，在某行業(yè)許可費率范圍內(nèi)確定更加精確的許可費率。
4.代用品法（surrogate measures）。該方法不參考利潤、行業(yè)標準或分類來估價專利，而主要考慮專利自身影響因素，包括公司所擁有的專利數(shù)量、專利維護費支出、優(yōu)先引用頻率等，這幾個因素都與企業(yè)的市場價值存在相關(guān)性。公司擁有的專利數(shù)是衡量公司研發(fā)費用支出水平和產(chǎn)品工藝革新數(shù)量多寡的指標，專利維護費支出是公司擁有的專利組合質(zhì)量高低的指標（一般情況下，專利更新越多，專利質(zhì)量越高）。專利的優(yōu)先引用分為前向引用和后向引用（被引用的數(shù)量越大，專利的價值重要性就越大），尤其是后向引用是企業(yè)基本科研水平的一個標志。另外還有一些基于其他因素的專利估價因素，如技術(shù)生命周期和人均研發(fā)專利的數(shù)量等。該方法主要用于專利估價。
5.分解法（Disaggregation Measures）。主要是價值分解。簡單價值分解法對于展現(xiàn)企業(yè)無形資產(chǎn)價值重要性非常有用。復雜的價值分解法是依照既定的產(chǎn)品把其價值分為貨幣的、有形的、無形的品牌價值等幾部分。該方法的優(yōu)點是把知識產(chǎn)權(quán)價值評估和與特定產(chǎn)品結(jié)合起來；不足在于不能把單一知識產(chǎn)權(quán)價值和無形優(yōu)勢區(qū)分開，不適合評估單個和成組的知識產(chǎn)權(quán)價值。
除上述方法外，在統(tǒng)計學中廣泛應用的蒙特卡洛方法以及在股票期權(quán)估價中應用的期權(quán)估價方法也可用于知識產(chǎn)權(quán)估價，但這兩種方法對數(shù)據(jù)信息的要求較高。
二、競爭利益估價法的特征和應用說明
競爭利益估價法（Competitive Advantage Valuation，以下簡稱為CAV）是一種新的知識產(chǎn)權(quán)估價方法，它是美國雪城大學（Syracuse University）技術(shù)轉(zhuǎn)讓中心經(jīng)過一系列研究計劃歷時多年才研發(fā)出來的。該方法能在一定程度上克服現(xiàn)有知識產(chǎn)權(quán)估價方法的不足。
相比以前的估價方法，CAV估價法有以下突出特點：更適合為單個專利估價；易被技術(shù)管理者理解；評估所要求的信息成本不很高。該方法可以用來評估不同知識產(chǎn)權(quán)（如專利、版權(quán)、商標權(quán)）的價值，估價結(jié)果可用于知識產(chǎn)權(quán)審計、研發(fā)和投資計劃決策、知識產(chǎn)權(quán)許可費用磋商等多種場合。該方法應用有幾個假設(shè)：一是知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)沒有內(nèi)在價值，它的價值僅存在于與它結(jié)合的有形資產(chǎn)價值中；二是既定知識產(chǎn)權(quán)的價值可以用該知識產(chǎn)權(quán)為產(chǎn)品、工藝或服務(wù)中所創(chuàng)造的競爭利益來衡量。具體步驟把待估知識產(chǎn)權(quán)和包含該知識產(chǎn)權(quán)的產(chǎn)品結(jié)合起來，先計算出該產(chǎn)品凈現(xiàn)值；然后把所得產(chǎn)品凈現(xiàn)值在企業(yè)有形資產(chǎn)、無形利益和知識產(chǎn)權(quán)之間進行分配，從而得出產(chǎn)品凈現(xiàn)值中知識產(chǎn)權(quán)的貢獻值。在模型構(gòu)建過程中，產(chǎn)品需要用競爭指標來衡量，競爭指標的選擇是要能使該產(chǎn)品和其替代品進行比較，并且各競爭指標的權(quán)重也要考慮。同時知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)要與單個的競爭指標相關(guān)，并且知識產(chǎn)權(quán)相對于替代知識產(chǎn)權(quán)和互補知識產(chǎn)權(quán)的競爭利益都是可計算的。具體而言，可以通過把產(chǎn)品中知識產(chǎn)權(quán)所創(chuàng)造價值的份額分配到與其相關(guān)的替代知識產(chǎn)權(quán)和互補知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)的競爭利益中，而使得該知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)價值被估計。如果待估知識產(chǎn)權(quán)與多種產(chǎn)品相關(guān)，該知識產(chǎn)權(quán)對每種產(chǎn)品價值相對競爭利益的貢獻都可計算，并且可通過貢獻率加總來計算該知識產(chǎn)權(quán)的總價值。
CAV估價所需信息一般可從公開的主流渠道獲得，計算只涉及簡單的數(shù)學運算。該方法能直觀體現(xiàn)各評估要素之間的邏輯聯(lián)系。另外該方法還提供了一系列預置公式來計算產(chǎn)品凈現(xiàn)值中知識產(chǎn)權(quán)所貢獻的比例、競爭指標組的權(quán)重以及參數(shù)組內(nèi)單個參數(shù)的權(quán)重等。因此CAV估價方法容易操作。
三、CAV方法在知識產(chǎn)權(quán)估價中的應用――以專利為例
假設(shè)當前的任務(wù)是為某生物技術(shù)有限公司A公司所擁有的專利1進行估價。操作步驟如下：
（一）根據(jù)行業(yè)公開數(shù)據(jù)和企業(yè)數(shù)據(jù)計算產(chǎn)品所含各項專利的基本競爭利益指標和相對競爭利益指標
某生物技術(shù)有限公司A公司是專注于生物傳感器研究、制造和配送的行業(yè)領(lǐng)頭企業(yè)。生物傳感器主要由感應器、轉(zhuǎn)換器和閱讀器三個關(guān)鍵部分組成。目前生物傳感器市場上有多家企業(yè)參與競爭。2008年生物傳感器市場總份額為7.5億元。A公司生產(chǎn)的甲生物傳感器是市場最為暢銷的產(chǎn)品，它采用了最好的傳感技術(shù)來測試細菌數(shù)量或病人血液中的病毒。假設(shè)甲產(chǎn)品三個關(guān)鍵部件各自與一種競爭指標相關(guān)，靈敏度是傳感器的競爭指標，轉(zhuǎn)換器的競爭指標是轉(zhuǎn)換準確性，閱讀器的競爭指標是便攜性。再進一步假設(shè)有三種專利分別與這三個部件相關(guān)，感應器的關(guān)鍵技術(shù)是專利1，轉(zhuǎn)換器的關(guān)鍵技術(shù)是專利2，閱讀器的關(guān)鍵技術(shù)是專利3。另外引進一項專利4即生產(chǎn)甲產(chǎn)品的工藝技術(shù)用來度量產(chǎn)品價格的競爭性。
首先計算4種專利的基礎(chǔ)競爭利益和相對競爭利益值。分別用公式1和2可測算出來。
基礎(chǔ)競爭利益指標
相對競爭利益指標＝ （公式2）
表2是運用上述公式計算的結(jié)果。
資料來源：根據(jù)計算結(jié)果整理。
?。ǘ┯嬎闩c知識產(chǎn)權(quán)相關(guān)的產(chǎn)品凈現(xiàn)值及該凈現(xiàn)值中企業(yè)各種資產(chǎn)貢獻程度
先測算相關(guān)產(chǎn)品的凈現(xiàn)值；然后再測算該產(chǎn)品凈現(xiàn)值中企業(yè)各種資產(chǎn)貢獻程度。計算中假定為企業(yè)產(chǎn)品凈現(xiàn)值作出貢獻的企業(yè)資產(chǎn)與它們對企業(yè)的相對價值是成正比的。
假定甲產(chǎn)品從2002―2007年的銷售額和利潤額如表3所示。
選擇6%的折現(xiàn)率，經(jīng)過計算得出，甲產(chǎn)品的凈現(xiàn)值為4.10億元。
接下來是要對甲產(chǎn)品的凈現(xiàn)值按照企業(yè)資產(chǎn)類型進行分解，來判斷各類資產(chǎn)對該凈現(xiàn)值的貢獻程度。假設(shè)A公司企業(yè)資產(chǎn)分為有形資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)三種類型。為了簡化，用以下符號表示各項資產(chǎn)對產(chǎn)品凈現(xiàn)值的貢獻度。
TA%――有形資產(chǎn)百分比；IA%――無形資產(chǎn)百分比（用銷售和一般性行政費用指標度量，S&A）；IPA%――知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)百分比；TIP%――技術(shù)資產(chǎn)的百分比（用研發(fā)費用度量，R&D）；RIP%――商譽資產(chǎn)百分比（用廣告費用度量，AD）；OIP%――運營資產(chǎn)百分比（用企業(yè)對新型工藝流程投資度量，BP）。
上述指標的計算可采用CAV模型提供的預置公式計算，最后的結(jié)果如表4所示。
?。ㄈ┯嬎愀黜棇＠幕緝r值
第二步已經(jīng)計算出與專利相關(guān)的技術(shù)的凈價值為9 389萬元；然后再結(jié)合前文各項專利的相對競爭利益指標來計算各項專利的基本價值如表5所示。
資料來源：根據(jù)計算結(jié)果整理。
備注：專利的基本價值=該專利的相對競爭利益×技術(shù)相關(guān)的凈價值
?。ㄋ模┛紤]知識產(chǎn)權(quán)風險因素對專利基本價值進行風險調(diào)整
包括專利在內(nèi)的知識產(chǎn)權(quán)風險主要受以下因素影響：一是新型替代技術(shù)的出現(xiàn)可能導致專利1失效（該風險約為20%）；二是專利1被競爭對手通過各種途徑掌握所帶來的風險（約為5%）。把專利1的風險調(diào)整因子確定為25%，從而可以得出風險調(diào)整后專利1的價值為3 953×（1-0.25）=2 965（萬元）。
綜上所述，一項凈現(xiàn)值為4.1億元的產(chǎn)品，技術(shù)對產(chǎn)品凈現(xiàn)值貢獻率為22.9%，再考慮技術(shù)貢獻中專利1的風險調(diào)整因子為25%的情況下，該專利的估價為2 965萬元。
除了在專利估價中應用外，CAV方法還可用于技術(shù)許可轉(zhuǎn)讓等情況下許可費率的測算。本文不再贅述。
作為一種新的知識產(chǎn)權(quán)估價方法，CAV估價方法因其所需數(shù)據(jù)易獲得、數(shù)學運算簡單等優(yōu)勢具有廣泛的應用領(lǐng)域。當然，任何估價方法都有其局限性，為了獲得更加準確的估價結(jié)果，筆者主張估價時通過多種方法組合應用來提高估價準確率。
