王習武
隨著2006年底我國人民幣業(yè)務(wù)對境外銀行全面開放的臨近，為了解我國商業(yè)銀行的競爭力，也為了解尚在進行的商業(yè)銀行綜合改革取得的階段成果，本文選取在A股上市的招商、浦發(fā)、華夏、民生、深發(fā)展和在H股上市的交通銀行、建設(shè)銀行(以下統(tǒng)稱為“境內(nèi)上市銀行”)為樣本，根據(jù)其公開披露的按國際財務(wù)報告準則(IFRS)編制的2005年年報，從商業(yè)銀行經(jīng)營的“安全、效益和流動性”原則出發(fā)，采用比率分析法，通過相應(yīng)的指標體系與在大陸開展業(yè)務(wù)的境外銀行進行比較研究。本文選擇的境外銀行樣本是2005年全球按總資產(chǎn)排名為第六的法國巴黎銀行、連續(xù)五年獲得香港地區(qū)最佳個人網(wǎng)上銀行和2005年獲得香港地區(qū)最佳企業(yè)綜合網(wǎng)站銀行的香港匯豐銀行及獲得2005年香港服務(wù)名牌的最大香港本土銀行的東亞銀行。(由于美洲和日本的銀行沒有披露按國際財務(wù)報告準則編制的2005年年報，為增強可比性，本文沒有選擇其作為比較對象。)
一、指標體系比較
(一)資產(chǎn)負債情況 表
注：1.總資產(chǎn)、總負債和凈資產(chǎn)的單位為人民幣億元。2005年12月31日為節(jié)假日，所以按照人民銀行12月30日公布的人民幣對港幣和歐元的匯率進行折算，即1歐元=9.5797人民幣元，1港幣=1.0403人民幣元?！?2.表內(nèi)的平均數(shù)均來自各銀行2005年年報的年初數(shù)與年末數(shù)之和除以2?！?3.證券資產(chǎn)來自各銀行2005年年報披露的金融資產(chǎn)中的債券資產(chǎn)年末數(shù)。 從
規(guī)模上比較，建行、交行、香港匯豐銀行和巴黎銀行的資產(chǎn)負債規(guī)模均在萬億人民幣以上，其中，巴黎銀行的資產(chǎn)負債規(guī)模最大；東亞銀行的資產(chǎn)負債規(guī)模與在A股上市的股份制商業(yè)銀行基本屬于同一檔次，在兩千億至一萬億人民幣之間。從結(jié)構(gòu)上看，貸款和存款仍是境內(nèi)上市銀行最基本的業(yè)務(wù)，其中負債結(jié)構(gòu)較為單一，客戶存款占負債總額的90%左右；資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中證券資產(chǎn)比重接近20%左右，成為貸款以外的主要資產(chǎn)品種；香港匯豐銀行和巴黎銀行的資產(chǎn)規(guī)模較大，而且實行混業(yè)經(jīng)營，貸款的重要性已經(jīng)下降，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分布相對均衡，尤其是法國巴黎銀行，由于以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重的55.68%，客戶貸款在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中的比重相應(yīng)下降。東亞銀行雖然同時經(jīng)營保險業(yè)務(wù)和信托業(yè)務(wù)，但存貸款業(yè)務(wù)仍是基本業(yè)務(wù)，因此其資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)接近境內(nèi)上市銀行?！?進
一步分析客戶貸款結(jié)構(gòu)，發(fā)現(xiàn)境內(nèi)上市銀行的貸款主要集中于企業(yè)客戶，如招行、建行的個人貸款余額分別只占客戶貸款余額的15.68%和18.48%，其他境內(nèi)上市銀行的相應(yīng)指標也不超過20%。而香港匯豐銀行、東亞銀行在香港地區(qū)發(fā)放的個人貸款余額分別占客戶貸款余額的44.21%和51.78%，因此境內(nèi)上市銀行的零售業(yè)務(wù)尚存在很大發(fā)展空間。
(二)效益狀況
注：1.凈利潤的單位為人民幣億元，匯率折算同表1?！?2.平均資產(chǎn)和平均凈資產(chǎn)均來自各銀行2005年年報披露的年初數(shù)與年末數(shù)之和除以2?！?3.境內(nèi)上市銀行適用33%的所得稅率(深圳地區(qū)的業(yè)務(wù)適用15%)，但建行和交行于2005年度各自獲得所得稅收減免78.48億元和10.20億元。香港匯豐和東亞銀行在香港地區(qū)的業(yè)務(wù)適用17.5%的所得稅率，在其他各國或地區(qū)的業(yè)務(wù)適用當?shù)氐乃枚惵?；巴黎銀行在本土適用33.3%名義所得稅率，但綜合全球業(yè)務(wù)后，實際稅率為25.4%，因此A股上市銀行適用的所得稅率最高，對其稅后各項指標影響也最大。 4.總收入來自各銀行2005年年報披露的各項業(yè)務(wù)沒有抵消相應(yīng)支出的收入之和?！?5.凈息差來自各銀行2005年年報披露數(shù)，或根據(jù)凈利息除以各項生息資產(chǎn)年初和年末的平均數(shù)計算。
2005年，全球經(jīng)濟增長較強勁，香港和大陸的經(jīng)營環(huán)境保持良好，因此所有銀行都實現(xiàn)了盈利。建行、香港匯豐和東亞銀行資產(chǎn)運營效率較高，稅前平均ROA均在1%以上，而內(nèi)地A股上市銀行的資產(chǎn)運營效率相對較差，稅前平均ROA在0.5%左右(其中深發(fā)展運營效率最差，平均ROA只有0.14%)，即使考慮適用實際所得稅率最高的因素，仍改變不了內(nèi)地A股上市銀行稅前平均ROA較低的狀況。但境內(nèi)上市銀行的平均ROE除深發(fā)展外，均在13%以上，并不比巴黎銀行和東亞銀行差，而且建行的平均ROE在20%以上，雖然比不上經(jīng)營業(yè)績一直非凡的香港匯豐銀行，但比其他銀行都要高，這也反映出境內(nèi)上市銀行的經(jīng)營杠桿較高?！?目
目前，銀行業(yè)務(wù)收入主要來自利息收入、手續(xù)費收入和持有金融資產(chǎn)的溢價收入。與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相適應(yīng)，境內(nèi)上市銀行的利息收入均占總收入的90%以上，手續(xù)費收入占總收入比重最高的招行為6.43%，最低的民生銀行只有2.04%，這與境外銀行的收入結(jié)構(gòu)形成比較明顯的差異。香港匯豐銀行同時經(jīng)營保險業(yè)務(wù)，如果剔除該業(yè)務(wù)對總收入的影響，則利息收入、手續(xù)費收入和持有金融資產(chǎn)溢價收入分別占總收入比重的65.05%、17.58%和11.08%；巴黎銀行同時經(jīng)營保險業(yè)務(wù)和資產(chǎn)租賃業(yè)務(wù)，如果剔除該兩項業(yè)務(wù)對總收入的影響，則利息收入、手續(xù)費收入和持有金融資產(chǎn)溢價收入分別占總收入比重的59.27%、16.07%和23.25%;東亞銀行也通過分支機構(gòu)網(wǎng)絡(luò)向客戶推銷“藍十字”保險業(yè)務(wù)，但該業(yè)務(wù)帶來的收入并不顯著，因此在計算其收入結(jié)構(gòu)時，未從總收入中剔除保險業(yè)務(wù)收入。除利息收入和手續(xù)費收入外，該行持有金融資產(chǎn)的溢價收入占總收入比重的13.72%。因此，與境內(nèi)上市銀行相比，境外銀行的收入結(jié)構(gòu)更為合理?！?凈
凈息差是度量銀行扣除融資成本以后所有盈利能力資產(chǎn)邊際利潤的指標。2005年12月31日，大陸一年期存款和貸款的利率分別為2.25%和5.58%，存貸款利差為3.33%，高于香港和歐元區(qū)內(nèi)同期存貸款利差，由于一直保持著較高的存貸款利差，因此境內(nèi)上市銀行的凈息差比境外銀行都高，基本達到2.5%以上，成為取得不錯效益的重要保證?！?在
在降低成本提高收益方面，香港匯豐和建行比較突出，保持著較低的“成本收入比”，而其他銀行均不符合中國銀監(jiān)會發(fā)布的《商業(yè)銀行風險監(jiān)管核心指標(試行)》關(guān)于“成本收入比不應(yīng)高于45%”的規(guī)定，其中，華夏銀行和巴黎銀行的“成本收入比”較高，超過了60%，這說明其營業(yè)凈收入的大部分為經(jīng)營費用所侵蝕，從而影響了它們的平均ROA和平均ROE。
(三)安全狀況
注：1.香港匯豐銀行、巴黎銀行和東亞銀行自2005年1月1日開始采取國際財務(wù)報告準則，按照預(yù)計未來現(xiàn)金流量來確認信貸資產(chǎn)的減值，不再沿用監(jiān)管部門的貸款“五級分類法”，因此除巴黎銀行披露了該指標外，本文分別用“發(fā)生減值的客戶貸款/客戶貸款總額”以及“提取的客戶貸款準備余額/發(fā)生減值的客戶貸款”替代香港匯豐銀行和東亞銀行的不良貸款率和撥備覆蓋率。 2.香港匯豐銀行、巴黎銀行和東亞銀行采用國際財務(wù)報告準則編制財務(wù)報告，改變信貸資產(chǎn)減值準備的計提方法，并根據(jù)會計政策調(diào)整了以前計提的貸款損失準備，導致按監(jiān)管要求計算的撥備覆蓋率降低，如東亞銀行2005年因會計政策調(diào)整，轉(zhuǎn)回了以前計提的貸款損失準備7.38億港幣，剔除此影響后的撥備覆蓋率為105.39%?！?
境內(nèi)內(nèi)上市銀行的安全狀況相對良好，尤其是經(jīng)過增資擴股和采取引進戰(zhàn)略投資者后，在香港上市的建行和交行，其安全性指標發(fā)生了很大的良性轉(zhuǎn)變，但與境外銀行不良貸款率基本保持在1%以下(東亞銀行輕微超過了1%)，相比其不良貸款率仍然偏高。境內(nèi)上市銀行的撥備覆蓋率差異較大，招行、浦發(fā)和民生銀行的撥備覆蓋率超過了100%，防御未來貸款損失的能力較強，其收益也比較可靠；而不良貸款率最高的深發(fā)展，撥備覆蓋率也最低，因此信貸資產(chǎn)質(zhì)量較低，短期經(jīng)營壓力較高。除新上市的建行和交行以外，其他境內(nèi)上市銀行的資本充足率均比外資銀行差，其中深發(fā)展的資本充足率遠低于8%的監(jiān)管要求。
(四)流動狀況
我國上市商業(yè)銀行的流動性比例較高，而且有較大的存差①，主要通過在央行保持較高備付金和持有收益率較低的其他金融資產(chǎn)的方式進行運用，這說明銀行體系內(nèi)存在資金運行效率損失，從而給商業(yè)銀行的資產(chǎn)管理帶來較大壓力。表4顯示，除建行、招行外，其他銀行固定資產(chǎn)占凈資產(chǎn)的比重較高，表明有大量的凈資產(chǎn)被用于置辦產(chǎn)業(yè)。雖然目前境內(nèi)不動產(chǎn)價值處于上升階段，但銀行畢竟是經(jīng)營貨幣的企業(yè)，主營業(yè)務(wù)是決定其優(yōu)劣的根本標準，所以銀行應(yīng)將資本盡可能多地分配到主營業(yè)務(wù)中去，而不能過多的用在購置豪華辦公場所等不動產(chǎn)方面?！?二
二、主要結(jié)論
(一)商業(yè)銀行經(jīng)過綜合改革后，財務(wù)指標有明顯改善 在香港上市的建行、交行通過國家注資、引進戰(zhàn)略投資者以及新近發(fā)行H股補充資本后，其核心資本充足率、資本充足率以及股東權(quán)益比率都要高于A股上市銀行，而且其收益指標不但優(yōu)于A股上市銀行，還優(yōu)于國際大銀行之一的巴黎銀行。這說明經(jīng)過綜合改革，建行、交行的年報顯示出了較優(yōu)異的成績，但要進一步降低不良資產(chǎn)比例，縮小與香港匯豐等境外優(yōu)秀銀行的差距，仍需繼續(xù)完善內(nèi)控，提高經(jīng)營效率。A股上市銀行，尤其是深發(fā)展的安全性指標和效益性指標與境外優(yōu)秀銀行仍存在較大差距，需要不斷提高自身的可持續(xù)發(fā)展能力?！?
(二)需進一步拓寬銀行資金來源和運用渠道，促進銀行改變傳統(tǒng)經(jīng)營方式 上
上市后，商業(yè)銀行面臨的收益壓力增大，為彌補吸收存款支付的成本，在盈利模式仍以獲取存貸款利差為主要收入來源的前提下，必然走向擴張信貸的老路子?？梢哉f，2006年上半年的信貸投放猛增，就是獲得資本補充的商業(yè)銀行在此經(jīng)營模式下追求高收益的自主選擇②。信貸投放在經(jīng)濟高漲時猛增，一方面將導致風險資產(chǎn)總額迅速增長，從而提出更多的資本需求；另一方面又埋下了未來經(jīng)濟一旦低迷時的風險隱患。因此，境內(nèi)上市銀行需要進一步拓寬資金運用渠道和來源途徑，通過大力發(fā)展零售信貸業(yè)務(wù)、提供中間業(yè)務(wù)和其他優(yōu)質(zhì)金融資產(chǎn)，增加手續(xù)費收入和交易收入以減輕對凈息差的依賴，改善資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，改變通過資本支撐信貸擴張，發(fā)放貸款獲利的傳統(tǒng)經(jīng)營方式。否則，境內(nèi)上市銀行過去片面追求規(guī)模擴張而不考慮資本消耗，由此導致“融資饑渴癥”的問題將無法根本消除，再高的資本充足率也不夠用，而且運用利率政策等宏觀調(diào)控措施時，仍需“顧忌”凈息差等指標對銀行收益的影響，銀行也無法擺脫吃“政策飯”的尷尬處境。
(三)健全資本約束機制，加強風險管理，控制銀行規(guī)模盲目擴張
“金融機構(gòu)有追求規(guī)模擴張以實現(xiàn)稀釋現(xiàn)存問題并獲取流動性的傾向”(周小川，2004)，受監(jiān)管當局處置決心不足，關(guān)閉或破產(chǎn)越大的金融機構(gòu)，負外部性越大的預(yù)期影響，舊體制下的銀行堅信“too big to fail”（太大就不能倒閉），因此輕風險控制重規(guī)模擴張的逆向選擇仍然存在。一些研究表明(如：劉琛等，2004)③，中國銀行業(yè)總體存在輕微規(guī)模不經(jīng)濟，四大國有銀行存在顯著規(guī)模不經(jīng)濟，分析樣本也表明，各項指標最好的銀行并不是規(guī)模最大的銀行。規(guī)模過大，除影響市場公平競爭外，還將帶來銀行內(nèi)部經(jīng)營效率的損失和監(jiān)管難題，而加強資本約束機制是維持銀行經(jīng)營規(guī)模的有效手段。雖然我國已發(fā)布了商業(yè)銀行資本充足率監(jiān)管的相關(guān)文件，但實際過程中并沒有嚴格實施，即使在上市銀行中也存在資本充足率不達標的現(xiàn)象。通過與監(jiān)管當局達成協(xié)議，資本不達標銀行并不需要通過主動調(diào)整資產(chǎn)規(guī)模、風險程度或資本水平，以保證切實遵守資本監(jiān)管要求，這種“拖延性監(jiān)管保護”④。通過暫?；蚍潘蓪徤鞅O(jiān)管的方式允許資本充足率不達標的銀行繼續(xù)經(jīng)營，這不利于保護存款人的利益，也破壞了市場經(jīng)濟中的公平競爭，極易引發(fā)道德風險，因此，有必要在完善相關(guān)外部條件的同時，加速資本約束機制的建設(shè)進程。
(四)適當降低稅負水平，并加強內(nèi)部成本管理，提高銀行收益水平 目
目前，A股上市銀行適用33%的所得稅率，在樣本銀行中，其名義稅率最高。同時，境內(nèi)銀行還按營業(yè)額的5%繳納營業(yè)稅，按營業(yè)稅額的3%繳納教育費附加和1%—7%繳納城建稅，這是導致境內(nèi)上市銀行“成本收入比”指標較高的原因之一。如：華夏銀行的“成本收入比”指標最高，為65.21%，但營業(yè)稅及附加占了“營業(yè)凈收入”的9.63%；建行的“成本收入比”指標最低，為45.13%，也是所有境內(nèi)上市銀行中相對營業(yè)稅負最輕的銀行，但其營業(yè)稅及附加仍占了“營業(yè)凈收入”的5.75%，因此營業(yè)稅金和附加是影響境內(nèi)上市銀行經(jīng)營成本的重要因素。當然，境內(nèi)上市銀行要降低“成本收入比”，主要應(yīng)依靠加強內(nèi)部成本管理來實現(xiàn)，如采取全面成本管理(TCM)、風險調(diào)整資本收益率(RAROC)、經(jīng)濟增加值(EVA)、運用作業(yè)成本法歸集和分攤營運成本等措施，以提高自身的競爭力?！?【
【參考文獻】
1.周小川，“保持金融穩(wěn)定，防范道德風險”，《金融研究》，2004年4期，P1-7?！?
2.溫信祥，“銀行資本監(jiān)管對信貸供給的影響研究”，《金融研究》，2006年3期，P61-70。
3.劉錫良等，“提升我國商業(yè)銀行競爭力：成本領(lǐng)先戰(zhàn)略視角”，《金融研究》，2006年3期，P71-81。
4.劉琛、宋蔚蘭，“基于SFA的中國商業(yè)銀行效率研究”，《金融研究》，2004年6期，P138-142。
5.各銀行網(wǎng)站披露的2005年年報?！?
(作者單位：中國人民銀行會計財務(wù)司)
② 2006年，我國人民幣新增貸款的預(yù)期目標為2.5萬億元，但新增貸款一季度已超過全年目標的50%，前4個月超過全年目標的60%，前5個月新增貸款達1.79萬億，超過人民幣新增貸款全年目標的70%，其中建行的新增貸款絕對數(shù)額最多。
③ 該研究采用規(guī)模效率、范圍效率和X效率來測度銀行的效率，其中X效率是除規(guī)模效率和范圍效率之外的配置效率和技術(shù)效率的總和，用于衡量銀行控制成本和實現(xiàn)利潤最大化的管理能力差異，有興趣的讀者可參閱《金融研究》2004年第6期，P138。
④ 世界銀行將1980—1997年間發(fā)生的38次金融危機的處理進行了分類，其中一種方式是拖延性監(jiān)管保護，包括允許陷入危機的金融機構(gòu)繼續(xù)經(jīng)營和暫?；蚍潘蓪徤鞅O(jiān)管原則。
