在財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)理論結(jié)構(gòu)中，會(huì)計(jì)確認(rèn)是重要的環(huán)節(jié)，而股票期權(quán)的會(huì)計(jì)確認(rèn)問(wèn)題一直是學(xué)術(shù)界爭(zhēng)論的焦點(diǎn)。前幾年中外資本市場(chǎng)發(fā)生的一系列財(cái)務(wù)舞弊案件表明股票期權(quán)容易成為高管人員盈余操縱的工具，這很大程度上歸因于股票期權(quán)會(huì)計(jì)確認(rèn)問(wèn)題一直存在爭(zhēng)論。
一、股票期權(quán)會(huì)計(jì)費(fèi)用化的有利影響
關(guān)于股票期權(quán)會(huì)計(jì)確認(rèn)主要有兩種代表性觀點(diǎn)：費(fèi)用觀和利潤(rùn)分配觀。由于我國(guó)股份支付準(zhǔn)則明確規(guī)定我國(guó)的股票期權(quán)采用費(fèi)用化的會(huì)計(jì)處理方法，因此本文主要就股票期權(quán)費(fèi)用觀進(jìn)行探討。
“費(fèi)用觀”認(rèn)為股票期權(quán)本質(zhì)上是在兩權(quán)分離的情況下，為激勵(lì)員工為公司長(zhǎng)期發(fā)展努力工作而給與的一項(xiàng)薪酬，因此可以將股票期權(quán)的授予看作公司與經(jīng)營(yíng)者之間發(fā)生的一項(xiàng)特殊的交易，交易雙方買賣的對(duì)象是一種特殊的物品服務(wù)。公司應(yīng)該對(duì)員工正在提供的或?qū)?lái)要提供的服務(wù)進(jìn)行補(bǔ)償，根據(jù)配比原則，這個(gè)補(bǔ)償成本的總額應(yīng)在員工提供相應(yīng)的服務(wù)期內(nèi)確認(rèn)為費(fèi)用并進(jìn)行攤銷。
我國(guó)股份支付會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定股票期權(quán)采用費(fèi)用化處理。理由可歸結(jié)如下：
1.費(fèi)用觀能反映股票期權(quán)的經(jīng)濟(jì)本質(zhì)。股票期權(quán)突出了人力資本的貢獻(xiàn)與回報(bào)，即股票期權(quán)作為一種補(bǔ)償工具就像支付給經(jīng)營(yíng)者的工資一樣，是薪酬組合的一部分。既然現(xiàn)行的會(huì)計(jì)制度將工資薪酬明確確認(rèn)為一項(xiàng)費(fèi)用，那股票期權(quán)作為報(bào)酬組合的一種形式也應(yīng)確認(rèn)為一項(xiàng)費(fèi)用。
2.費(fèi)用化可以提高財(cái)務(wù)報(bào)告的透明度。2001年的安然會(huì)計(jì)丑聞在美國(guó)國(guó)會(huì)引發(fā)了一場(chǎng)是否繼續(xù)運(yùn)用期權(quán)作為償付手段的爭(zhēng)論，其中一個(gè)議案要求公司在報(bào)告收益中提取股票期權(quán)費(fèi)用，主要是因?yàn)楝F(xiàn)在大多數(shù)公司采用授予期權(quán)的方式給予雇員大筆酬勞，但并未將這些期權(quán)計(jì)入會(huì)計(jì)成本。通過(guò)巧妙地運(yùn)用股票期權(quán)虛增盈利，只能使公司的財(cái)務(wù)報(bào)告看上去不錯(cuò)，但并不能真正反映出公司的實(shí)際盈利能力。如果財(cái)務(wù)報(bào)告的透明度受到質(zhì)疑，其使用價(jià)值也會(huì)大打折扣，而將股票期權(quán)進(jìn)行費(fèi)用化處理則會(huì)大大提高財(cái)務(wù)報(bào)告的透明度，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果也將得到更真實(shí)地反映。
3.費(fèi)用化可以提高財(cái)務(wù)報(bào)告的可比性。由于并不是所有企業(yè)都實(shí)行股票期權(quán)計(jì)劃，在實(shí)行股票期權(quán)計(jì)劃的企業(yè)中所發(fā)放的股票期權(quán)數(shù)量也各不相同，將期權(quán)費(fèi)用化可以在一定程度上增加財(cái)務(wù)交易的可比性。如不將股票期權(quán)費(fèi)用化計(jì)入利潤(rùn)表，我們無(wú)法通過(guò)公司的財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)確比較各公司支付給員工的考慮股票期權(quán)在內(nèi)的薪酬費(fèi)用實(shí)際有多少，進(jìn)而也就無(wú)法比較各公司的盈利水平的高低。出于此考慮，股票期權(quán)也應(yīng)當(dāng)費(fèi)用化處理。
二、股票期權(quán)費(fèi)用化的不利影響
盡管將將股票期權(quán)費(fèi)用化可以更可靠的衡量企業(yè)成本，更真實(shí)的反映公司利潤(rùn)，提高財(cái)務(wù)報(bào)表的信息含量，但股票期權(quán)的費(fèi)用化也存在一些不利影響。
1.股票期權(quán)費(fèi)用化會(huì)大幅影響公司利潤(rùn)。股票期權(quán)作為一筆越來(lái)越大的支出，如果將其計(jì)入成本，公司的報(bào)表利潤(rùn)將巨幅下降，從而使股價(jià)下跌。這不僅影響到企業(yè)的籌資能力，有損于經(jīng)營(yíng)者的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，更不利于經(jīng)營(yíng)者對(duì)股票期權(quán)的執(zhí)行，豐厚的期權(quán)收入也將不復(fù)存在，從而弱化他們的積極性，會(huì)進(jìn)一步導(dǎo)致股價(jià)下跌，形成惡性循環(huán)。股票期權(quán)的行權(quán)問(wèn)題與巨額的股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用的確認(rèn)密切相關(guān)，能否行權(quán)存在著變數(shù)，有關(guān)媒體稱股權(quán)激勵(lì)方案為“懸空的激勵(lì)盛宴”。
2.選擇不同的期權(quán)模型計(jì)算出的期權(quán)價(jià)值會(huì)有很大不同。股票期權(quán)價(jià)值受股票市場(chǎng)波動(dòng)影響極其明顯，在瞬息萬(wàn)變的股票市場(chǎng)中，適當(dāng)準(zhǔn)確地估算出股票期權(quán)的價(jià)值是有較大難度的，這也是美國(guó)上市公司一直反對(duì)股票期權(quán)費(fèi)用化的重要原因。眾所周知，利用公允價(jià)值計(jì)量股票期權(quán)價(jià)值需要借助期權(quán)定價(jià)模型，而新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中只是規(guī)定企業(yè)對(duì)于本期內(nèi)授予的權(quán)益性工具公允價(jià)值的確定方法給予披露，卻未明確規(guī)定企業(yè)應(yīng)該選擇何種期權(quán)定價(jià)模型。在期權(quán)的定價(jià)模型中，被普遍推崇的就是Black-Scholes期權(quán)定價(jià)模型，而該模型的限制條件又十分苛刻。由于我國(guó)的股市存在很多弊端，諸如交易投機(jī)性高，相關(guān)法律法規(guī)不健全，股價(jià)時(shí)常被操作等等，即股票市場(chǎng)弱勢(shì)有效甚至無(wú)效，一些學(xué)者和實(shí)務(wù)操作人員通過(guò)對(duì)我國(guó)股市的觀察研究發(fā)現(xiàn)，在我國(guó)股市中應(yīng)用Black-Seholes期權(quán)定價(jià)模型，得出的結(jié)果的準(zhǔn)確性將會(huì)大打折扣。
3.兩權(quán)分離下股票價(jià)值無(wú)法真實(shí)反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)。兩權(quán)分離的情況下，股東和貸款人對(duì)經(jīng)理人員的努力程度是無(wú)法直接觀察到的。公司經(jīng)理或其他內(nèi)部人員作為“經(jīng)濟(jì)人”具有追逐自身利益的動(dòng)機(jī)和厭惡努力的傾向，會(huì)產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，這會(huì)誘使虛假和欺詐性財(cái)務(wù)信息增多，尤其是在公司處于低贏利狀態(tài)時(shí)，經(jīng)理或內(nèi)部人員會(huì)試圖通過(guò)操縱和披露虛假信息來(lái)抬高利潤(rùn)，使公司股價(jià)上漲，并在當(dāng)期執(zhí)行股票期權(quán)，從中獲取巨額利潤(rùn)。同樣，在經(jīng)營(yíng)者和投資者之間，如果缺乏會(huì)計(jì)監(jiān)管，企業(yè)真實(shí)的財(cái)務(wù)信息狀況沒有被投資者完全了解，而經(jīng)營(yíng)者卻掌握信息，他們有機(jī)會(huì)在投資者不知內(nèi)幕的情況下，搶先分期執(zhí)行手中的期權(quán)。如安然公司破產(chǎn)，大多數(shù)普通股東的投資蕩然無(wú)存，但其董事長(zhǎng)肯尼斯・萊在事前已通過(guò)執(zhí)行股票期權(quán)實(shí)現(xiàn)了1.234億美元的收入，這表明期權(quán)已失去將經(jīng)營(yíng)者和投資者利益結(jié)合到一起的作用。
三、關(guān)于股票期權(quán)費(fèi)用化的一些建議
通過(guò)以上分析可知，股票期權(quán)不利影響產(chǎn)生的原因集中在股票期權(quán)的定價(jià)模型的設(shè)計(jì)及對(duì)經(jīng)理人的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系上，如何盡可能的改善這些不利影響，完善股票期權(quán)在我國(guó)企業(yè)中的運(yùn)用呢？除了要在完善市場(chǎng)相關(guān)政策法規(guī)建設(shè)，降低股票市場(chǎng)投機(jī)性，提高相關(guān)從業(yè)人員的技能和素質(zhì)方面下工夫外，筆者認(rèn)為還可以從以下幾方面改進(jìn)：
1.股票期權(quán)的行權(quán)價(jià)格的確定。證監(jiān)會(huì)在《上市公司股權(quán)激勵(lì)規(guī)范意見》（試行）中提出：“股票期權(quán)的行權(quán)價(jià)格以股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃草案摘要公布前30個(gè)交易日的平均市價(jià)與公布前一日的市價(jià)孰高原則確定，以避免股價(jià)操縱?！庇捎谖覈?guó)股票市場(chǎng)的弱勢(shì)有效，股票價(jià)格不能完全反映公司價(jià)值，有時(shí)甚至?xí)蠓让撾x公司價(jià)值進(jìn)行波動(dòng)，因此，采用一段時(shí)期的市場(chǎng)平均價(jià)格為股票期權(quán)定價(jià)也許會(huì)更合理一些。
2.股票期權(quán)計(jì)量模型的選擇。股份支付準(zhǔn)則未對(duì)股票期權(quán)計(jì)量模型的選擇以及相關(guān)參數(shù)的確定進(jìn)行明確規(guī)定，這使得企業(yè)可以根據(jù)自己的利益選用不同的模型和參數(shù)而得出不同的期權(quán)公允價(jià)值。由于企業(yè)授予股權(quán)激勵(lì)數(shù)額一般較大，因而計(jì)入管理費(fèi)用的成本也大不相同，這在一定程度上為企業(yè)提供了利潤(rùn)操作的空間。因此，應(yīng)對(duì)股票期權(quán)公允價(jià)值的計(jì)量方法作出更明確的規(guī)定，如采取的估值模型，模型中無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的數(shù)據(jù)來(lái)源，預(yù)期股票價(jià)格波動(dòng)率的測(cè)算方法，預(yù)期股利率確定依據(jù)等。如果能對(duì)這些方面進(jìn)行詳細(xì)規(guī)定，則能大大提高股票期權(quán)價(jià)值確定的透明度，壓縮價(jià)值中的操縱空間，從而提高股票期權(quán)公允價(jià)值的可信度。
3．經(jīng)理人業(yè)績(jī)衡量指標(biāo)的確定。由于股票價(jià)格的高低并不能真實(shí)地反映公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，不能簡(jiǎn)單地把公司股票價(jià)格的高低作為唯一衡量經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的指標(biāo)。股票期權(quán)委員會(huì)在確定相關(guān)經(jīng)理人員的期權(quán)授予量時(shí)，應(yīng)該設(shè)計(jì)一個(gè)比較客觀的綜合指標(biāo)，從而可以更真實(shí)和全面的反映公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。根據(jù)有關(guān)學(xué)者的建議，我們可以通過(guò)凈資產(chǎn)收益率增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、每股收益增長(zhǎng)率、每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~增長(zhǎng)率、總股本增長(zhǎng)率和總資產(chǎn)增長(zhǎng)率等六個(gè)指標(biāo)的加權(quán)平均數(shù)來(lái)反映企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)水平，作為評(píng)價(jià)企業(yè)管理人員業(yè)績(jī)的綜合指標(biāo)。目前這種提議是否可行還有待學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界人員的進(jìn)一步研究和探討，但筆者認(rèn)為在當(dāng)前還沒有更好的評(píng)價(jià)指標(biāo)的情況下，這不失為一個(gè)可以考慮的選擇。
四、結(jié)語(yǔ)
目前我國(guó)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的上市公司逐漸增多，從上市公司已經(jīng)公告的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃來(lái)看，已呈現(xiàn)出多樣化格局，這就需要我們適應(yīng)股票期權(quán)形式的變化，制定更合理更完善的會(huì)計(jì)制度，因而，我國(guó)對(duì)股票期權(quán)會(huì)計(jì)的研究任重道遠(yuǎn)。另外，新準(zhǔn)則剛實(shí)施年數(shù)還比較短，其與現(xiàn)實(shí)情況的吻合度、適應(yīng)度需要許多數(shù)據(jù)資料進(jìn)行實(shí)證研究。目前這方面的資料還比較少，存在一定的研究難度，這需要我們以后不斷努力，盡可能地完善股票期權(quán)會(huì)計(jì)制度，使這項(xiàng)有效的激勵(lì)制度在中國(guó)得到推廣，促進(jìn)公司治理結(jié)構(gòu)的不斷完善。
