在世界金融危機(jī)的嚴(yán)重沖擊下，本國(guó)地方政府的融資平臺(tái)首次進(jìn)入發(fā)展繁榮的階段，其能有效推進(jìn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，但同時(shí)也帶來(lái)較為明顯的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，受到國(guó)家及社會(huì)的廣泛重視。我國(guó)相關(guān)部門(mén)紛紛出臺(tái)相應(yīng)的通知，規(guī)定政府應(yīng)重視融資平臺(tái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控工作。由此可見(jiàn)，地方政府融資平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)取得良好的控制效果。但這一做法卻給有關(guān)融資平臺(tái)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成不利影響，緊張的貨幣政策，進(jìn)一步加大了各平臺(tái)企業(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)及融資難度。融資平臺(tái)企業(yè)的未來(lái)發(fā)展存在較多的不確定性，以下對(duì)其的影響因素進(jìn)行分析。
一、地方政府融資平臺(tái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析
(一)融資途徑過(guò)于單一
當(dāng)前我國(guó)地方政府新建的融資渠道，依然僅限于財(cái)政撥款以及銀行貸款等兩種形式。基于地方事權(quán)與財(cái)權(quán)之間的比例不協(xié)調(diào)，地方政府并未對(duì)城市的建設(shè)投入過(guò)多的財(cái)政資金，銀行信貸占融資結(jié)構(gòu)的比例仍較大。但銀行信貸的使用同樣受到限制，如根據(jù)國(guó)家的政策性要求，規(guī)定銀行的貸款本金應(yīng)高于概算的20%，此外地方政府應(yīng)給予信譽(yù)擔(dān)保，通過(guò)財(cái)政補(bǔ)貼、撥款等方式給予償還貸款的信用承諾。但由于地方政府的信用擔(dān)保及資金投入方面受限于法律及財(cái)力因素，造成各融資平臺(tái)的資金需求無(wú)法保證，進(jìn)而和資金需求量明顯上升、城鄉(xiāng)建設(shè)規(guī)模的日趨壯大產(chǎn)生較大矛盾，融資壓力較大
(二)地方政府的信息揭露及信用評(píng)估機(jī)制不健全
就當(dāng)前的形勢(shì)上看，本國(guó)地方政府尚未構(gòu)建融資及財(cái)政信息的揭露機(jī)制，有些雖已建立，但仍未健全，造成外界評(píng)估單位難以正確評(píng)價(jià)地方政府的資信情況。與此同時(shí)，本國(guó)也尚未構(gòu)建專門(mén)的信用評(píng)估機(jī)制，對(duì)此，對(duì)于多數(shù)地方政府的行為，其的信用意識(shí)不強(qiáng)，外部無(wú)法有效判斷及控制其的融資方式、規(guī)模及途徑等，進(jìn)而無(wú)法準(zhǔn)確評(píng)估及控制其的融資風(fēng)險(xiǎn)。此外，即使部分地方政府雖已構(gòu)建相應(yīng)的體系，但在其激勵(lì)制度的指引下，其融資規(guī)模、方式等信息也不太透明。以下對(duì)地方政府融資平臺(tái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提出幾點(diǎn)建議。
二、地方政府融資平臺(tái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施
(一)開(kāi)展資金的限額管理
依照國(guó)家有關(guān)規(guī)定，要求省會(huì)或省級(jí)政府的融資平臺(tái)必須具備1億元的注冊(cè)資本，尤其是貨幣的資金應(yīng)超出71%。此外，地級(jí)政府以及榮獲全國(guó)百?gòu)?qiáng)經(jīng)濟(jì)的縣市政府要想注冊(cè)融資平臺(tái)，應(yīng)具備8千萬(wàn)元的注冊(cè)資金，其中貨幣資金占61%左右。而榮獲省級(jí)十強(qiáng)經(jīng)濟(jì)的縣市政府應(yīng)具備6千萬(wàn)元的注冊(cè)資金，并且貨幣資金占51%左右的，才能注冊(cè)融資
平臺(tái)。當(dāng)前已注冊(cè)融資平臺(tái)的企業(yè)，若存在資金短缺的情況，應(yīng)利用發(fā)行基金、發(fā)行債券以及財(cái)政預(yù)算等途徑，及時(shí)補(bǔ)充注冊(cè)的資金，否則，將暫停企業(yè)的融資業(yè)務(wù)。其次，積極完善平臺(tái)企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)。我國(guó)地方政府的融資平臺(tái)具有自身的獨(dú)立法人，應(yīng)不斷完善企業(yè)自身的治理結(jié)構(gòu)及管理制度，避免企業(yè)負(fù)責(zé)人的行政關(guān)系及黨團(tuán)關(guān)系和原工作單位發(fā)生脫節(jié)。
(二)維持資產(chǎn)負(fù)債率的安全性、可靠性
所謂的資產(chǎn)負(fù)債率，作為一項(xiàng)銀行和地方政府的平臺(tái)企業(yè)均非常關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)，在分析融資平臺(tái)公司的資產(chǎn)負(fù)債率時(shí)，不僅要關(guān)注表面比率高低，還應(yīng)警惕以下環(huán)節(jié)：首先，資本化成本對(duì)資金的膨脹反應(yīng)，地方政府的成本包括建設(shè)及融資成本兩方面。其中建設(shè)成本是指根據(jù)存貨在資產(chǎn)欄中的反映情況，加以處理融資成本的費(fèi)用。地方政府的融資平臺(tái)通常選用將中長(zhǎng)期的貸款利息以及銀行的借款本金進(jìn)行資本化的處理方法，以存貨以及長(zhǎng)期待攤的費(fèi)用分別實(shí)現(xiàn)貸款本金與貸款利息的資本化。但由于地方政府的融資平臺(tái)主要采取外部融資的方式，造成其的比例較高，進(jìn)而導(dǎo)致其的資本化比例也相對(duì)較高。由此可見(jiàn)，地方政府的資產(chǎn)負(fù)債率是在較多成本資本化的基礎(chǔ)上建立而成的。根據(jù)資本化成本對(duì)資金的膨脹反應(yīng)，暫時(shí)減小了資產(chǎn)負(fù)債率的進(jìn)升速度。
(三)構(gòu)建地方政府的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制
不斷提高地方政府融資平臺(tái)的透明度，確定其預(yù)防債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制，以逐步推進(jìn)目前地方政府依靠投融資平臺(tái)產(chǎn)生的隱藏負(fù)債而盡早的揭露突出負(fù)債變化，不僅有效改善了目前信息揭露不透明的情況，而且還大大推進(jìn)了地方政府中債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系的構(gòu)建。與此同時(shí)，制定一套嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)系統(tǒng)以及合理的評(píng)價(jià)方式，以此精準(zhǔn)預(yù)測(cè)地方政府可能存在的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，便于及時(shí)選取相應(yīng)的預(yù)防及解決對(duì)策。一旦確定這種監(jiān)測(cè)預(yù)警系統(tǒng)的評(píng)價(jià)方式及指標(biāo)體系，便能維持其的穩(wěn)定性，從而有利于動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)的比較分析。
三、結(jié)束語(yǔ)
總而言之，自財(cái)政與貨幣政策得到有效的實(shí)施后，地方政府的融資平臺(tái)在政策的正確引導(dǎo)下，逐漸呈現(xiàn)出高速發(fā)展的趨勢(shì)，我國(guó)商業(yè)銀行對(duì)其的貸款也相對(duì)較多。但由于地方政府缺少管理融資平臺(tái)的經(jīng)營(yíng)情況，造成其在運(yùn)行的過(guò)程中還存在較多問(wèn)題，其的潛在風(fēng)險(xiǎn)日趨增多。對(duì)此，唯有對(duì)地方政府的融資平臺(tái)在運(yùn)行中存在的問(wèn)題進(jìn)行全面分析，并對(duì)此采取以上維持資產(chǎn)負(fù)債率的安全性、可靠性；開(kāi)展資金的限額管理；構(gòu)建地方政府的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制等措施，才能有效控制其融資平臺(tái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從而加快融資平臺(tái)的健康運(yùn)行。
