企業(yè)年金是指除了國家規(guī)定的養(yǎng)老基金外，由國家宏觀調(diào)控和企業(yè)實際發(fā)展情況決定的福利性養(yǎng)老金，目的在于緩解我國人口老齡化帶來的一系列問題。和其他性質(zhì)的保險不同之處在于此項制度有利于調(diào)動職工的積極性，留住人才，提高公司在市場中的競爭力，也有利于緩解我國人口老齡化帶來的社會問題，減輕政府財政負擔。目前在我國，企業(yè)年金的運營主體多為以養(yǎng)老保險公司為代表的各類金融機構(gòu)，這些機構(gòu)在企業(yè)年金運作中分擔了受托人、賬戶管理人、托管人和投資管理人四個角色的職責。本文以企業(yè)年金在我國的發(fā)展為基礎(chǔ)逐步擴展分析養(yǎng)老保險公司經(jīng)營企業(yè)年金所面臨的金融同業(yè)和外部市場政策層面的競爭。
關(guān)鍵詞：養(yǎng)老保險公司企業(yè)年金監(jiān)管
社會養(yǎng)老保障體系有三大支柱：國家基本養(yǎng)老、企業(yè)補充養(yǎng)老、個人儲蓄養(yǎng)老。按照國際標準理想狀態(tài)下，三大支柱的養(yǎng)老資金構(gòu)成比例應(yīng)為4：5：1，但是目前我國個人退休收入主要來源于第一支柱，即依靠國家養(yǎng)老。目前我國的養(yǎng)老金發(fā)放方式是以在職人員繳納的款項去支付已退休人員的養(yǎng)老金，在職參保人員賬面空有資金。據(jù)預測，再過六十年中國養(yǎng)老金的虧空額將達到十萬億元人民幣，這一數(shù)字嚴重威脅了我國社會穩(wěn)定和經(jīng)濟發(fā)展?jié)摿?。出現(xiàn)這種情況，我國應(yīng)該積極改進養(yǎng)老保險體制，建立完善的養(yǎng)老保險機制，而企業(yè)年金就成為目前最合適的方式，本文以企業(yè)年金在我國的發(fā)展為基礎(chǔ)，逐步擴展分析養(yǎng)老保險公司經(jīng)營企業(yè)年金所面臨的金融同業(yè)和外部政策市場層面的競爭。
一、金融同業(yè)
?。ㄒ唬┢髽I(yè)年金的經(jīng)營模式與主體的相關(guān)概述
企業(yè)年金的經(jīng)營模式目前常規(guī)的主要是三類。一類是現(xiàn)在大家都比較常見且被多家行業(yè)廣泛運用的模式，這種模式的主要表現(xiàn)是一些比較大規(guī)模的機構(gòu)自主創(chuàng)辦，特點是擁有大量的積累資金；另外一類是相關(guān)的隸屬于各個保險公司的投保產(chǎn)品；最后一類就是來自于證券或資產(chǎn)管理公司，他們以信用托管的模式經(jīng)營企業(yè)年金。以上就是企業(yè)年金的三種經(jīng)營模式，目前受關(guān)注度較高的是第二類和第三類，因為在參與模式中，保險公司所扮演的角色還是在相關(guān)方面起到了不可替代的作用的。
目前我國的企業(yè)年金市場主要由政府、企業(yè)、職工以及四個管理人角色共同構(gòu)成。在這七大主體中，政府的職責為指導和帶動企業(yè)年金市場的發(fā)展；企業(yè)負責繳納年金；而職工為年金的收益體；四個角色的運營機構(gòu)組成了一個整體。
勞動和社保部門分別在2005年和2007年相繼公布了61家基金管理機構(gòu)。第一批包括37家，第二批是24家，這61家管理機構(gòu)涵蓋了保險業(yè)，證券業(yè)，基金和信托企業(yè)以及商業(yè)性銀行。這也使得企業(yè)年金市場更加完善、更加豐滿、更加具有多元素的競爭能力。
?。ǘ┥虡I(yè)保險公司在年金市場的主要競爭者
1、內(nèi)外資保險同業(yè)
在長期經(jīng)營各種傳統(tǒng)保險業(yè)務(wù)后，保險公司在企業(yè)年金領(lǐng)域也積累了一定的經(jīng)驗。伴隨社會經(jīng)濟的不斷改善，特別是在金融領(lǐng)域，同業(yè)機構(gòu)在看到保險行業(yè)的成效之后也都紛紛融入到年金市場中分一杯羹，雖然這一行業(yè)因此多了競爭意識，但是總體來講，對保險公司這個“元老”而言，其領(lǐng)先優(yōu)勢、競爭能力等方面還是明顯突出的。
（1）保險公司擁有較高的精算能力
在保險公司的競爭力指數(shù)中，精算能力的強弱是很重要的一項，同時也是相當基本的內(nèi)容，這涉及到產(chǎn)品設(shè)計、資產(chǎn)管理和風險把控等一系列流程。精算不僅是測算保險產(chǎn)品風險的技術(shù)，更是一種權(quán)衡長期經(jīng)營的理念。而體現(xiàn)在企業(yè)年金這個產(chǎn)品上，純熟的精算能力從產(chǎn)品設(shè)計、融資測算、收益規(guī)劃等各方面著手，使得企業(yè)盈利和客戶收益實現(xiàn)最大化?？偠灾隳芰τ诒ｋU公司及其客戶有著重大的影響。
?。?）在產(chǎn)品和計劃形態(tài)上，保險公司力求滿足企多樣化與個性化
從更寬泛的角度而言，不僅在國內(nèi)，甚至在國外，退休金也同樣存在著各種各樣的計劃形態(tài)，這是根據(jù)社會需求的不斷提高應(yīng)運而生的一種存在形式，這一點保險公司的優(yōu)點更突出，可從以下兩種方式上得到驗證：第一，在企業(yè)年金的運作模式上，因保險公司的精算技術(shù)在同領(lǐng)域內(nèi)相對更具備優(yōu)勢，所以運作起來其產(chǎn)品的計劃形態(tài)也對應(yīng)地更加豐富；第二，在企業(yè)年金的領(lǐng)取方式上，因其產(chǎn)品的類分繁多，各種年金形式層出不窮，各種險種也是各有所長。
（3）在銷售能力上保險公司占優(yōu)
隨著經(jīng)濟的不斷發(fā)展，市場和消費者需求不斷增長，對于企業(yè)年金計劃的推廣必然成為一個重要的運作過程。作為保險行業(yè)的一個產(chǎn)品，企業(yè)年金的推廣考驗的其實是一種銷售能力。而比較而言，在這一點上保險公司做的比其他同業(yè)更好，除了具備專業(yè)的銷售核心團隊以外，營銷方式的培訓、市場賣點的挖掘等工作都做得較全面。把握住了客戶，把握住了市場需求，受益范圍就自然擴大了。這也就是為什么在銷售能力的比拼當中，保險公司始終占據(jù)比較優(yōu)勢的地位的原因。
（4）提供捆綁、分離式服務(wù)，應(yīng)需而為
所謂應(yīng)需而為，就是保險公司根據(jù)市場不同層次的需求，根據(jù)客戶的不同要求，在業(yè)務(wù)推廣的方式方法上采取“因人而異”的原則，隨機應(yīng)對，掌控多種服務(wù)。不能因為是普通的小客戶就降低服務(wù)標準，也不能因為是大客戶就破壞原則和規(guī)定，在服務(wù)上，講究平等對待、一視同仁。將捆綁式服務(wù)視為全套或者一系列的服務(wù)是因為它所提供的內(nèi)容比較全面、覆蓋面很廣。就目前的形勢而言，這種方式具有很多好處，優(yōu)勢突出，所以運作起來也比較大眾化、有一定代表性。而分離式則主要用于個別評估或者咨詢方向，這樣就可以省去很多繁瑣的操作，清晰、簡單、明朗化。
?。?）在服務(wù)技術(shù)與品質(zhì)方面保險公司優(yōu)勢明顯
除了上述的幾點優(yōu)勢以外，保險公司在企業(yè)年金監(jiān)管的服務(wù)技術(shù)和品質(zhì)方面也具有突出的行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢。首先，它的賬戶管理具有系統(tǒng)化和較高成熟度，這當然和經(jīng)驗分不開。完整的服務(wù)系統(tǒng)，加上完備的人力和運做能力，在服務(wù)技術(shù)這一塊，保險公司可謂駕輕就熟。
?。?）保監(jiān)會對保險業(yè)的監(jiān)管有利于未來年金業(yè)務(wù)的健康發(fā)展。
并不是任何一個企業(yè)都具備對企業(yè)年金的管理能力，這是因為年金具有周期長、流程多的特性，因此相應(yīng)的監(jiān)管能力也就有了諸多方面的限制?；谶@點，保監(jiān)會對于保險業(yè)的監(jiān)管采取的是審慎的態(tài)度。不論是企業(yè)償付能力，還是精算能力，都需要一個完整而詳盡的監(jiān)管規(guī)定和制度，以此來確保各方面的利益和企業(yè)年金的健康、長遠發(fā)展。
從目前的市場形勢而言，中國人壽和太平洋保險以及平安集團是運作企業(yè)年金的主要保險公司。雖然其它保險公司也有一定份額，但是優(yōu)勢并不明顯，這也是諸多方面的因素所促成的結(jié)果。三大保險公司在企業(yè)年金市場占據(jù)的優(yōu)勢，部分是由于之前經(jīng)營傳統(tǒng)業(yè)務(wù)打下的良好基礎(chǔ)，這無形間也使得年金市場存在一定的壁壘。但同時也要看到，老三家所面臨的自身問題也不少，比如在之前高利率市場環(huán)境下傳統(tǒng)險種所帶來的利差損，對于保險公司內(nèi)部而言，這就需要動用年金的收益去填補，勢必會影響到經(jīng)營年金的收益性。
同時，外資保險公司的實力不容小覷。根據(jù)先前中國加入世貿(mào)組織的承諾，從2006年起，我國的金融行業(yè)將對外開放。這意味著像友邦、安聯(lián)這種國際保險巨頭將逐步介入年金市場，他們具備國際領(lǐng)先的管理水平和在新興市場豐富的運營經(jīng)驗?？梢哉f，這是一個新的轉(zhuǎn)折，既是機遇也是挑戰(zhàn)，意味著需要更強、更好、更有力的服務(wù)系統(tǒng)來迎接入世后的競爭環(huán)境。國內(nèi)保險公司想在這樣的競爭大潮中穩(wěn)扎自身贏得市場，就必須學習并鞏固，既要借鑒又要發(fā)揮一己之長，順應(yīng)形勢才能立于不敗。
2、商業(yè)銀行
商業(yè)銀行在企業(yè)年金的運營環(huán)節(jié)中也是一個至關(guān)重要的角色，像前文提到，托管人這一角色基本都是由銀行擔任，目前甚至在受托人這個大管家的角色中，銀行也是強有力的競爭者。
（1）企業(yè)與商業(yè)銀行之間存在著密切的關(guān)聯(lián)，企業(yè)也是商業(yè)銀行的主要業(yè)務(wù)客戶，而且較其它金融機構(gòu)而言，銀行對企業(yè)的影響力更強，這一點是商業(yè)銀行的獨特優(yōu)勢之處；
（2）和企業(yè)對于人才的需求一樣，銀行也需要高素質(zhì)的人才作為基礎(chǔ)。通過完善的人事招聘和培訓系統(tǒng)不斷輸送適合各崗位的有用人才；
?。?）在資產(chǎn)管理和風險控制環(huán)節(jié)，銀行有著一系列完善的法規(guī)去約束和實施，這也是保障企業(yè)資金安全的必要條件和發(fā)展依托；
（4）在信息化的今天，銀行有著一套成熟的IT系統(tǒng)來進行資金清算和內(nèi)控管理。
由此可見，在年金托管方面商業(yè)銀行有著得天獨厚的優(yōu)勢，截止目前已公布的十家托管人機構(gòu)隊伍中，全部被商業(yè)銀行占據(jù)。但是因為試行辦法中明確規(guī)定，托管人和投資管理人不得是同一家機構(gòu)，因此商業(yè)銀行不能涉足投管人這一角色，因此其在除托管人以外的優(yōu)勢并不明顯。
3、信托公司
信托公司所涉及到的業(yè)務(wù)范圍較廣，這樣做的好處是可以降低企業(yè)風險，加大獲利空間。按照規(guī)定，信托公司可以同時將資金多渠道應(yīng)用投資在不同金融市場，所以在開發(fā)適合不同需求的年金產(chǎn)品方面，信托公司較占優(yōu)勢。但是從現(xiàn)狀而言，信托公司在市場上的競爭能力還是相對較弱的，只占據(jù)了很小的一部分年金管理業(yè)務(wù)的資格。
概括而言，信托公司有以下劣勢：
（1）因信托公司涉及的業(yè)務(wù)范圍較廣，所以在管理和風險上的不確定因素就相應(yīng)增加。從資產(chǎn)管理到投資業(yè)務(wù)、咨詢業(yè)務(wù)再到個人擔保，信托公司業(yè)務(wù)網(wǎng)撒得越廣，相應(yīng)的風險系數(shù)也越大；
?。?）因為歷史的原因，信托公司在前期經(jīng)營業(yè)務(wù)方面存在不規(guī)范行為，產(chǎn)生了不良資產(chǎn)，從而影響到投資者利益，因此在金融業(yè)中信譽度不高。而重塑信譽并非一朝一夕的事，需要融合在平時的點滴經(jīng)營中，在投資者心目中重塑威信；
?。?）在金融行業(yè)中，信托公司的客戶數(shù)和營業(yè)網(wǎng)點本身就不具備優(yōu)勢，而且目前而言企業(yè)年金并非信托公司的主營業(yè)務(wù)，因此存在一定的培養(yǎng)和過渡期。
4、基金公司
因為基金公司在市場投資方面的優(yōu)勢，因此目前我國企業(yè)年金的投資管理人多數(shù)是由基金公司擔任。我國的首家基金公司成立于1998年，當時的各項業(yè)務(wù)能力還處于初始階段，但也正是有了這個開始，才奠定了這一行業(yè)在今后的道路。
基金公司從事企業(yè)年金運作的優(yōu)勢：
?。?）在《證券法》的相關(guān)法規(guī)中規(guī)定，基金在運作的過程中有自己的一系列規(guī)范的章程。這中間涉及到兩家企業(yè)，一個是基金投資管理公司，一個是基金托管銀行。也就是說，資金并不是由一家獨自掌控，這樣雙向牽制的管理規(guī)定對于投資者而言可謂是上了雙重保險；
?。?）基金公司在資金運作方面有著豐富的經(jīng)驗，這樣就可以保證企業(yè)年金基金的保值增值；
?。?）許多資金運作公司在管理方面存在隱秘性高的特點，但因有相關(guān)法律法規(guī)的約束，基金公司的運作和管理情況幾乎是透明化的。這個特點也有利于企業(yè)年金的委托人和受益人對其進行管控。
但是，基金公司的優(yōu)勢主要體現(xiàn)在投資方面，在其它領(lǐng)域也同樣有不足之處：
?。?）對于企業(yè)年金投資中關(guān)鍵的精算流程，這塊業(yè)務(wù)是保險公司的獨具優(yōu)勢，因此成了基金管理公司的弊端；
?。?）《證券法》的相關(guān)政策將基金的管理與托管進行了硬性規(guī)定。要求銀行從事管理基金的托管業(yè)務(wù)，也就是將投資與托管分管制之，起到互相制約的作用。因此基金公司在年金托管這塊是完全沒有經(jīng)驗的。
另外由于營業(yè)區(qū)域的限制，在業(yè)務(wù)開展上，基金公司存在網(wǎng)點少、辦理不方便等劣勢。
5、證券公司
按照規(guī)定，綜合業(yè)務(wù)與經(jīng)紀業(yè)務(wù)是證券公司所擁有的兩類經(jīng)營范圍。其運作模式與其它公司相同，不過不同之處在于，證券公司的涉獵范圍較寬泛，不但具有廣泛的業(yè)務(wù)圈，還在信息化、多元化管理上出類拔萃。這一點是其比價明顯的優(yōu)勢。
同樣證券公司還存在以下劣勢：
?。?）風險存在于投資運行的各個環(huán)節(jié)，而證券市場也算風險較大者之一，有風險就難免伴隨漲幅跌宕，證券公司的風險系數(shù)是令許多投資者猶豫的主要原因；
?。?）只有合理的管理構(gòu)架才能確保企業(yè)在資金管理上的有效性和穩(wěn)固性，如果在管理上存在較大的欠缺，那么對于投資者而言，望而生畏是在所難免的。只有確保牢固可靠的管理和投資風格，才能增加投資者信任度，才能減少風險系數(shù)的擴大化；
?。?）如同信托公司一樣，對于證券公司而言，企業(yè)年金也一塊新興領(lǐng)地，需要謹慎操作。這需要時間去不斷完善，以慢慢彌補自身管理能力的不足。
二、其它因素
?。ㄒ唬┓杀O(jiān)管
目前我國企業(yè)年金執(zhí)行的相關(guān)部門尚未形成統(tǒng)一的規(guī)范，金融行業(yè)空有監(jiān)管義務(wù)卻沒有與之相應(yīng)的權(quán)利，故而我國對于這一環(huán)節(jié)監(jiān)管薄弱，沒有形成有力的監(jiān)管機制，與之相對應(yīng)的是企業(yè)年金發(fā)展受到限制，下面分類對這一現(xiàn)象進行分析。
1、企業(yè)年金監(jiān)管主體超負荷運行且收效不理想
我國對于企業(yè)年金進行監(jiān)督的相關(guān)部門尚未得到明確，，造成我國企業(yè)年金審批主體概念模糊，，沒有獨立的監(jiān)管部門，難以形成正常的監(jiān)管機制，暫時由勞動社會保障部基金監(jiān)管司代為監(jiān)管，此部門同時還負責社?；鸬谋O(jiān)管，遠遠不能滿足日益增長的市場需要。而縱觀西方國家，都是投入大量人力物力對此進行有效監(jiān)管，從而促進了社會金融秩序的良性運行。
目前我國年金的監(jiān)管環(huán)節(jié)十分薄弱，還不能很好的服務(wù)這一事業(yè)。監(jiān)管部門職責重而權(quán)力輕、能力不足、人手短缺，成為制約我國經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的沉疴。據(jù)筆者所了解，這種情況造成了監(jiān)管機構(gòu)的負荷運載，對我國市場經(jīng)濟的發(fā)展埋下了隱患。譬如：目前負責監(jiān)管的主體是勞動社會保障部基金監(jiān)督司，該部門負責企業(yè)年金監(jiān)管的人力在十個左右，而市場上需要進行監(jiān)管的資金高達2000 億元，實施年金計劃的企業(yè)總數(shù)接近 3.5 萬家。與此同時，該部門的工作范圍還包括了擬定企業(yè)年金的政策法規(guī)，并進行一系列的監(jiān)管、審核、協(xié)調(diào)工作，如此繁重的任務(wù)，以最少的人手承受如此大的工作量，可見我國對于這一事業(yè)的重視還不夠。
近年來，中央決定由勞動保障部門進行企業(yè)內(nèi)部的年金及養(yǎng)老金等的審核工作，而對這些企業(yè)資格的鑒定則由保監(jiān)會進行，同時給以審核監(jiān)管。隨著社會主義市場經(jīng)濟的發(fā)展，資本市場逐步完善，進而給金融行業(yè)帶來了越來越多的風險，這種風險不可預期，而資本市場較為完善的西方國家面對這一挑戰(zhàn)采取的方式就是隨著資本規(guī)模的擴大同時增加國家監(jiān)管機構(gòu)人員及提升管理人員素質(zhì)，努力迎合市場的變化。通過對資本市場的及時調(diào)控來促進市場的健康發(fā)展。而在我國的資本市場中，監(jiān)管條理不清晰，職權(quán)不明確導致了其的發(fā)展滯后。
2、企業(yè)年金的監(jiān)管框架急需改進
養(yǎng)老保障體系目前在我國的發(fā)展狀況不盡如人意的原因之一就是企業(yè)年金協(xié)調(diào)監(jiān)管框架沒能和市場同步發(fā)展。我國的企業(yè)年金制度是建立在養(yǎng)老保險機制之上的一種制度模式,借鑒了商業(yè)保險同時參照社會主義市場經(jīng)濟的要求而形成的一種資本制度，同時也是社會保障制度的延續(xù)。這種制度不同于福利制度也不同于一般的養(yǎng)老保險制度，是二者的集合體，因此，企業(yè)年金的施行對于和諧社會的建設(shè)是非常重要的，其發(fā)展需要各個行業(yè)的支持，是建立在和諧的勞資關(guān)系基礎(chǔ)之上，這種制度彌補了社會保險的不足，又脫離了商業(yè)保險以往的盈利模式，因此對國際民生具有良好的作用，是有中國特色的制度。
我國的企業(yè)年金制度是具有中國特色模式的年金制度，作為一種投資方式，企業(yè)年金也是一種投資，那同樣收益與風險也是并存的，這種性質(zhì)也決定了企業(yè)年金需要國家的大力支持和正確引導。在各個部門通力合作下，創(chuàng)造適合該制度的發(fā)展環(huán)境，主要是通過制定完善的法律制度，使之有理可依有法可據(jù)。通過法律的規(guī)定，明確監(jiān)管部門的職責，可以更好的為企業(yè)年金機構(gòu)服務(wù)。
在我國，監(jiān)管模式是以勞動社會保障部為主，其它各相關(guān)部門如銀監(jiān)會、保監(jiān)會、證監(jiān)會為輔的“一部三會”的監(jiān)管模式已經(jīng)初步建立，這種模式下的我國年金監(jiān)管模式服從各部門合作制定的法規(guī)，在憲法的大前提下進行監(jiān)督?！镀髽I(yè)年金基金管理試行辦法》是中國國內(nèi)年金運行必須遵守的政策性法規(guī)，為正確監(jiān)管年金運營部門提供了法律根據(jù)。這部法規(guī)的出臺，是各相關(guān)部門合作的結(jié)果，各個涉及監(jiān)管職能的部門共同根據(jù)這部法規(guī)進行工作，無疑會加深合作的契合度。這部法規(guī)明確規(guī)定了我國目前的年金制度模式將由一部三會共同進行監(jiān)管，從而達到合理監(jiān)管、職責明確的目的。
（二）稅收政策
政府對經(jīng)濟的調(diào)控職能可通過稅收等一系列方式得以體現(xiàn)，對企業(yè)年金試行稅優(yōu)政策也同樣。這一點可以分兩個層面來看，對于企業(yè)而言，實行稅優(yōu)可以減輕企業(yè)負擔，鼓勵更多企業(yè)員工加入其中享受這項福利；對國家而言，稅優(yōu)政策可以擴大年金的參與度與覆蓋面，緩解伴隨著我國人口老齡化帶來的一系列社會問題，對整個社會保障體系進行優(yōu)化。另外一方面而言，企業(yè)年金的普及率上升后，對于我國保險行業(yè)的發(fā)展和資本市場的完善也有著正面的意義。
自《中華人民共和國企業(yè)所得稅法實施條例》實施之后，我國年金在稅收層面有了明確的規(guī)定：條例第三十五條 “企業(yè)為投資者或者職工支付的補充養(yǎng)老保險費、補充醫(yī)療保險費，在國務(wù)院財政、稅務(wù)主管部門規(guī)定的范圍和標準內(nèi)，準予扣除?！痹摋l例具有劃時代的意義，因為這是首次對于年金稅收優(yōu)惠進行明文規(guī)定，國家在稅法層面明確了對企業(yè)年金的態(tài)度。但是從實施條例的出臺到實際操作的過程中，還是遇到一些問題。歸結(jié)起來，主要有以下兩點：
第一， 企業(yè)年金稅優(yōu)程度較低
我國明確通過法律規(guī)定了企業(yè)年金稅收優(yōu)惠比例，但是隨后在各省市的實際操作中又出現(xiàn)了不一致的情況，這樣對于企業(yè)年金的實施帶來了很多的不便。
從2000年在遼寧省進行試點開始，目前已經(jīng)有眾多省市直轄區(qū)對年金稅優(yōu)政策進行了嘗試，而其余地區(qū)固有的社保制度依舊存在，這就意味著企業(yè)在發(fā)展年金的同時，將面臨雙重標準，不能很好地享受到國家在稅收方面的優(yōu)惠，而且在面臨雙重標準的時候，難免出現(xiàn)社會不公現(xiàn)象，為一些不法企業(yè)和個人創(chuàng)造了鉆法律空子的機會。而國務(wù)院各個部委之間的指令同樣不一，這就對企業(yè)推廣年金的信心帶來了不小的打擊。例如，勞動和社會保障部2004年在兩個《試行辦法》中曾經(jīng)規(guī)定，我國企業(yè)年金將實行8.33%的稅優(yōu)比例，而之后的國資委的135號文中明確指出在社保體系較完善的地區(qū)實行的4%比例的優(yōu)惠，然后在財政部2008年下發(fā)34號通知中規(guī)定了稅優(yōu)比例為不超過年金年度繳費總額的5%。這也是目前企業(yè)年金運行主體共同執(zhí)行的標準，而這種統(tǒng)一的標準是在年金模式出現(xiàn)九年之后的產(chǎn)物，不得不說我國的法律制度的完善工作任重道遠。
即便如此，實際5%的稅優(yōu)比例依然不能令人滿意，按照此比例進行測算得出的替代率與年金宣傳的作用尚有一定差距。舉例說明：現(xiàn)在有一職工月收入7000，當企業(yè)享受目前5%的稅優(yōu)比例并且足額進行繳納，則每年職工可以積累4200元，經(jīng)過二十年的積累，職工將有84000元（為便于計算，已將投資收益率與通脹率互相抵消），按照退休后50%的替代率，即每月3500的收入，那么84000只夠發(fā)放2年，即便算上員工自己5%的繳費，那么也僅夠維持4年。而且實際的通脹率會高于投資收益率，所以這個數(shù)字更加微不足道。這與國家推行年金的初衷和年金作為養(yǎng)老保險第二大支柱的地位相去甚遠。因此在稅優(yōu)幅度這塊內(nèi)容上，我國的法律法規(guī)還需不斷地完善，以做到推動整個企業(yè)年金體系良性發(fā)展。
第二， 企業(yè)職工個人繳納的稅收不能減免
一直以來，對于企業(yè)年金個人繳納部分的稅優(yōu)問題一直是爭論的焦點，因為這個繳費環(huán)節(jié)中沒有政府文件的明確指示，直到2009年底，國稅總局發(fā)布的694號文中明確規(guī)定，企業(yè)年金個人繳納部分不能在稅前列支，按比例繳納個稅。此規(guī)定對于我國的年金的發(fā)展有著一定的負面作用，使得年金稅優(yōu)政策的實施帶來一系列的問題。從這一角度來看，員工雖然在退休后有所回報，但是就目前而言，參與年金必定犧牲了一部分現(xiàn)金流，如果還得不到稅優(yōu)支持，那么員工參與年金的積極性勢必受到影響。部分企業(yè)為了避免員工抵觸情緒，年金繳費時完全由企業(yè)繳費構(gòu)成，個人不產(chǎn)生繳費。這種方法雖然解決了眼前問題，但是損害了職工的長遠利益，按照前文的計算方法，在目前的企業(yè)繳費稅優(yōu)比例下，僅靠企業(yè)繳費是遠遠不能滿足員工在退休后的替代率要求的。因此有專家適時地提出，按照我國目前的情況，最適合的是EET稅優(yōu)模式。對于EET模式，我國很早之前就有過探討，這種模式簡單而言就是將年金所需要繳納的稅收遞延到領(lǐng)取階段，取消繳費階段和投資收益階段的稅收。
但是在國稅總局的法規(guī)頒布后，市場各方面的反應(yīng)還是較失望的。因為這其中不僅規(guī)定了個人繳費部分不得稅前列支，并且企業(yè)繳費納入個人賬戶的部分也要征稅。雖然這種稅收模式是根據(jù)我國實際稅收能力制定的，具備一定的必然性，但是實際上產(chǎn)生的不利影響已經(jīng)遠遠超過了這部分帶來的收益，對于企業(yè)年金模式的建立是一種不小的打擊。尤其對于年金的受眾——廣大企業(yè)員工而言，參加年金的目的就是要提高退休后的生活水平，但是如果在稅收方面沒有優(yōu)惠政策，犧牲了眼前的資金的流動性還要為此繳稅，換來的是將來不盡如人意的替代率，那么他們參與其中的積極性難免受到負面影響，帶來的結(jié)果就是企業(yè)年金在我國的發(fā)展道路將更加曲折。
