貨幣信用 金融力量 銀行國(guó)際化 包容性發(fā)展
一、后危機(jī)時(shí)代全球面臨的貨幣信用問題
此次全球金融危機(jī)充分暴露了現(xiàn)行貨幣體系的弊端，危機(jī)后國(guó)際貨幣體系問題凸顯：首先，主要國(guó)際貨幣匯率波動(dòng)劇烈。次貸危機(jī)后，美國(guó)為了刺激經(jīng)濟(jì)實(shí)行量化寬松的貨幣政策，大量發(fā)行美元，使得其對(duì)歐元和人民幣持續(xù)貶值。第二，國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制不健全。很多逆差國(guó)很難通過國(guó)際貨幣基金組織的苛刻條件調(diào)節(jié)為順差。第三，巨額投機(jī)性游資在全球范圍內(nèi)迅速流動(dòng)，缺乏有效的監(jiān)控機(jī)制。第四，對(duì)儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策約束力不夠，缺乏對(duì)其國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策溢出效應(yīng)的國(guó)際協(xié)調(diào)機(jī)制。鑒于此，目前關(guān)于改革國(guó)際貨幣體系的呼聲高漲。然而，如何構(gòu)建新的儲(chǔ)備貨幣？如何對(duì)特別提款權(quán)(SDR)進(jìn)行技術(shù)性改造，增加其在國(guó)際貨幣體系中的使用份額？在資本賬戶尚未完全開放、人民幣匯率形成機(jī)制有待完善的條件下，若想享有人民幣成為國(guó)際貨幣為我國(guó)帶來(lái)的巨大利益的情況下，如何漸進(jìn)推動(dòng)人民幣國(guó)際化？如何促進(jìn)全球信用供給與信用風(fēng)險(xiǎn)的匹配性等問題，都將影響到未來(lái)全球貨幣體系改革的方向和前景。
二、金融全球化與銀行業(yè)國(guó)際化發(fā)展趨勢(shì)
隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的加快，金融全球化以強(qiáng)勁的勢(shì)頭迅速發(fā)展。主要表現(xiàn)在全球范圍內(nèi)配置金融資源、金融機(jī)構(gòu)的跨國(guó)經(jīng)營(yíng)、金融市場(chǎng)的全球聯(lián)動(dòng)、各國(guó)中央銀行貨幣政策和金融監(jiān)管的全球協(xié)調(diào)等。伴隨著金融全球化的不斷發(fā)展，全球銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)的外部環(huán)境不斷改變，從而對(duì)銀行業(yè)的經(jīng)營(yíng)運(yùn)作方式產(chǎn)生了強(qiáng)烈的影響。最主要的表現(xiàn)為全球銀行業(yè)為了擴(kuò)大規(guī)模降低經(jīng)營(yíng)成本、提高競(jìng)爭(zhēng)能力而進(jìn)行的大規(guī)?？鐕?guó)并購(gòu)。除此之外，世界各大銀行還通過新設(shè)（包括設(shè)立分行、獨(dú)資銀行、合資銀行、代表處等多種形式）進(jìn)入東道國(guó)，以期更為便捷的將其業(yè)務(wù)擴(kuò)大到國(guó)際范圍。截止2009年，除中國(guó)銀行業(yè)外，歐美日各大銀行海外經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)占比均大于15%。由此可見，隨著金融全球化的不斷深化，銀行業(yè)國(guó)際化發(fā)展趨勢(shì)勢(shì)不可擋，各國(guó)銀行都積極在全球范圍內(nèi)配置資產(chǎn)分散風(fēng)險(xiǎn)，尋找新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。
三、世界金融力量的新變化
受此次金融危機(jī)的影響，世界金融力量發(fā)生了空前的巨變，美歐銀行遭受到較大沖擊，全球大銀行排名重新洗牌。美國(guó)投行業(yè)雖受打擊較大，但經(jīng)過積極的并購(gòu)改制使得其整體實(shí)力未發(fā)生太大變化，全球投行業(yè)格局仍是歐美主導(dǎo)。
?。ㄒ唬┟罋W銀行業(yè)遭受重創(chuàng)，榜單上游穩(wěn)中有變
美歐銀行業(yè)在此次全球金危機(jī)中受到重創(chuàng)，排行榜的整體格局穩(wěn)中有變。穩(wěn)體現(xiàn)在美歐銀行業(yè)在排行榜中仍位列榜首，特別是美國(guó)銀行業(yè)的表現(xiàn)搶眼——美洲銀行、摩根大通和花旗集團(tuán)超過英國(guó)匯豐控股位列前三甲。這主要得益于其國(guó)內(nèi)原有的6大銀行通過注資、并購(gòu)和轉(zhuǎn)制使得整體實(shí)力并未受到太大影響。變主要體現(xiàn)在新興國(guó)家銀行業(yè)的突出表現(xiàn)。
?。ǘ┤蜚y行業(yè)重心向新興市場(chǎng)國(guó)家轉(zhuǎn)移
自20世紀(jì)90年代以來(lái)，以金磚四國(guó)為代表的新興經(jīng)濟(jì)體積極推進(jìn)銀行體系的市場(chǎng)化改革，其銀行業(yè)在全球的地位持續(xù)上升。特別是在此次金融危機(jī)中，新興國(guó)家銀行業(yè)相比發(fā)達(dá)國(guó)家受到的沖擊較小，國(guó)際地位上升速度更為明顯。2010年，金磚四國(guó)上榜銀行數(shù)量從2000年的43家提高到146家，資產(chǎn)占比從4.7%提高到12%。
?。ㄈ┤蛲缎袠I(yè)格局變化
從全球投資銀行業(yè)的發(fā)展來(lái)看，美國(guó)投行業(yè)受此次金融危機(jī)的打擊非常大：2008年3月，美國(guó)第五大投行貝爾斯登被摩根大通收購(gòu)。之后，美國(guó)第三大投行美林證券被美國(guó)銀行以近440億美元收購(gòu)，美國(guó)第四大投行雷曼兄弟控股公司因收購(gòu)談判失敗而申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。高盛和摩根士丹利宣布轉(zhuǎn)變?yōu)殂y行控股公司。美國(guó)投行業(yè)雖受金融危機(jī)的重創(chuàng)，然而通過積極的收購(gòu)注資使得美國(guó)投行業(yè)整體實(shí)力并為受到太大影響。全球資本市場(chǎng)格局并無(wú)太大變化，依然是美歐機(jī)構(gòu)主導(dǎo)，美國(guó)機(jī)構(gòu)股票承銷和財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)實(shí)力較強(qiáng)，而歐洲機(jī)構(gòu)債券承銷業(yè)務(wù)實(shí)力較強(qiáng)。
四、世界經(jīng)濟(jì)的包容性發(fā)展
包容性發(fā)展是當(dāng)今時(shí)代各國(guó)進(jìn)行國(guó)際合作所遵循的一個(gè)重要理念和發(fā)展思路。在經(jīng)濟(jì)全球化的條件下，一國(guó)的經(jīng)濟(jì)政策和發(fā)展過程必然會(huì)對(duì)其他國(guó)家造成影響。這就要求各國(guó)在發(fā)展過程中不僅要實(shí)現(xiàn)本國(guó)的發(fā)展目標(biāo)，還不能損害其他國(guó)家的發(fā)展。各國(guó)力求在實(shí)現(xiàn)本國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)社會(huì)公平等目標(biāo)的同時(shí)為其他國(guó)家?guī)?lái)發(fā)展機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)互利共贏。這就是包容性發(fā)展的實(shí)質(zhì)。就現(xiàn)實(shí)而言，后國(guó)際金融危機(jī)的世界經(jīng)濟(jì)需要建立更為合理的發(fā)展格局，重建平衡，避免類似美國(guó)金融泡沫式的發(fā)展導(dǎo)致世界災(zāi)難的重演。這是世界各國(guó)的共同愿望。
鑒于此，各國(guó)始終要以包容性發(fā)展作為國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作的重要理念。這首先要包容各國(guó)發(fā)展道路的多樣性，在此基礎(chǔ)上促進(jìn)國(guó)際合作；其次，要積極促進(jìn)各國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)各個(gè)方面發(fā)展的平衡與互動(dòng)。在進(jìn)行跨國(guó)投資的過程中，注重實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的平衡發(fā)展，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)的均衡發(fā)展，以及經(jīng)濟(jì)與社會(huì)相互協(xié)調(diào)發(fā)展。第三，不僅共享發(fā)展機(jī)遇，而且共同應(yīng)對(duì)發(fā)展中的挑戰(zhàn)。現(xiàn)階段各國(guó)經(jīng)濟(jì)的依存度不斷增強(qiáng)，各國(guó)應(yīng)在政策選擇上相互幫組，實(shí)現(xiàn)共贏，使所有成員都能享受全球化及區(qū)域一體化帶來(lái)的好處。最后，在發(fā)展的過程中要求同存異，實(shí)現(xiàn)共同安全。全球各國(guó)的經(jīng)濟(jì)社會(huì)安全應(yīng)建立在互信互利及平等協(xié)作的基礎(chǔ)上。
