導(dǎo)讀：南萬科，北萬達(dá)。一個是住宅房，一個是商業(yè)地產(chǎn)，成了房地產(chǎn)市場最簡單的分割。
萬達(dá)的資金來源主要包括自有資金、銀行貸款、建筑商墊資、銷售回款、租金收入和性物業(yè)中長期抵押貸款等。
一位業(yè)內(nèi)人士表示，在分期滾動開發(fā)下，前期銷售收入對持有型物業(yè)的資金來源支持作用很大，通過項目的銷售還款平衡投資現(xiàn)金流，以售養(yǎng)租。
據(jù)了解，萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)所需資金，約20%由萬達(dá)直接投資——“銷售利潤+內(nèi)部資金調(diào)配：商業(yè)地產(chǎn)約60%投資向項目當(dāng)?shù)劂y行貸款；另20%左右由主力店企業(yè)自己投資——如沃爾瑪、前臺、后臺、配供系統(tǒng)、電腦系統(tǒng)和結(jié)算系統(tǒng)等均由企業(yè)自行涉及投資。
同時萬達(dá)具備多種融資渠道，包括銀行資金、國內(nèi)私募、信托融資和外融資渠道等。
”萬達(dá)和多家銀行都保持著良好、深度的合作關(guān)系。之前它很多項目都從銀行貸款的，不過因為近年來，銀根緊縮，它才開始大幅度轉(zhuǎn)向信托融資。“一位信托業(yè)人士說道。
這位人士告訴理財周報記者，央行金融管理部門金融司把萬達(dá)列為了全國房地產(chǎn)金融改革試點企業(yè)，享受”綠色貸款“通道。
同時萬達(dá)已經(jīng)分別與中行、建行和農(nóng)業(yè)銀行（601288,股吧）（601288,股吧）簽訂了”總對總授信“的協(xié)議。萬達(dá)在該商業(yè)銀行各地分行的貸款，將無須再履行既有的信貸逐級審批程序。
2009年萬達(dá)嘗試信托融資，當(dāng)時國內(nèi)信托融資的綜合成本普遍在12%左右。然而從今年起萬達(dá)大幅染指信托融資，在其成立的11只信托產(chǎn)品中，有10只是在今年成立的，只有1款是在今年以前推出的。
在萬達(dá)的信托產(chǎn)品中，大部分為股權(quán)信托，其中部分產(chǎn)品披露的信托規(guī)模在5億-15億元，10只信托產(chǎn)品共計募集資金大約78億元。
除此之外，萬達(dá)還通過國內(nèi)私募募集資金，與麥格理在2005年完成的9項商業(yè)物業(yè)的24%股權(quán)轉(zhuǎn)讓，涉及資金高達(dá)32億元。為配合A股上市進(jìn)程，萬達(dá)與建銀國際已完成的股權(quán)私募，同時它還在海外融資渠道上不斷探索。
