風(fēng)險(xiǎn)是貫穿于企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)整個(gè)過程當(dāng)中的，尤其是當(dāng)今企業(yè)面臨的經(jīng)營(yíng)環(huán)境日益復(fù)雜，無論是外部環(huán)境，還是內(nèi)部環(huán)境，風(fēng)險(xiǎn)因素都與日俱增。而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)各種風(fēng)險(xiǎn)的最終表現(xiàn)形式，因此，企業(yè)必須加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，尤其是企業(yè)自身的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，才能在殘酷的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地。筆者探討了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的界定和成因，分析了當(dāng)前企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中存在的問題并提出了加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策，希望有益于現(xiàn)代企業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展。
一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的界定
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)受內(nèi)部、外部各種不確定因素影響，使其最終財(cái)務(wù)成果與預(yù)期收益發(fā)生偏差，因而蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)蘊(yùn)藏于企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)整個(gè)過程之中，因此財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可以分為籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資金回收風(fēng)險(xiǎn)、收益分配風(fēng)險(xiǎn)。
二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因
（一）外部原因
1．財(cái)政政策
財(cái)政政策是指國(guó)家根據(jù)一定時(shí)期政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)發(fā)展的任務(wù)而規(guī)定的財(cái)政工作的指導(dǎo)原則。積極的財(cái)政政策有利于刺激社會(huì)總需求，為企業(yè)帶來更多的商機(jī)，而消極的財(cái)政政策則可能給企業(yè)的財(cái)務(wù)帶來一定的風(fēng)險(xiǎn)。其中國(guó)家稅收政策的變化與調(diào)整會(huì)直接影響企業(yè)稅金的計(jì)算與交納，影響企業(yè)的財(cái)務(wù)成果，加大企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
2．貨幣政策
貨幣政策是指中央銀行為實(shí)現(xiàn)其特定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)而采用的各種控制和調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量或信用量的方針和措施的總稱，主要包含利率政策和匯率政策。
3．通貨膨脹
通貨膨脹的直接表現(xiàn)是物價(jià)持續(xù)上漲，使企業(yè)各項(xiàng)成本費(fèi)用上升，減少利潤(rùn)空間；物價(jià)的上漲還必然導(dǎo)致資金市場(chǎng)資本成本的上升，從而加大企業(yè)籌資的難度。
（二）內(nèi)部原因
1．法人治理結(jié)構(gòu)不完善
法人治理結(jié)構(gòu)是指公司內(nèi)部股東、董事、監(jiān)事及經(jīng)理層之間的關(guān)系。目前公司治理普遍存在的問題有：董事會(huì)不能發(fā)揮應(yīng)有作用，監(jiān)事會(huì)的功能非常有限。董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)如果沒有履行好相應(yīng)職責(zé)，導(dǎo)致經(jīng)理層缺乏有效監(jiān)督和制衡，會(huì)使公司和股東利益受損。
2．財(cái)務(wù)決策機(jī)制缺乏科學(xué)性和預(yù)見性
許多企業(yè)沒有建立科學(xué)的決策機(jī)制，這樣往往會(huì)導(dǎo)致決策失誤，可能導(dǎo)致投資失敗，甚至連投資本金都無法收回。另外，目前大部分企業(yè)還未建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、防控系統(tǒng)，財(cái)務(wù)決策缺乏預(yù)見性。
3．財(cái)務(wù)活動(dòng)過程中形成風(fēng)險(xiǎn)
（1）籌資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)可以通過負(fù)債和投資者投資兩種方式籌資。不同籌資結(jié)構(gòu)的選擇直接影響籌資成本的高低和籌資風(fēng)險(xiǎn)的大小。如果企業(yè)沒有有效使用所籌集到的資金，現(xiàn)金流出現(xiàn)問題，將面臨信用下降、股價(jià)下跌，甚至破產(chǎn)倒閉的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，債務(wù)籌資成本受利率政策、通貨膨脹等外部因素影響，企業(yè)自身無法完全控制。（2）投資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)為了自身發(fā)展會(huì)運(yùn)用現(xiàn)有資金進(jìn)行投資，但投資收益的取得也具有很大的不確定性。如果企業(yè)管理者沒有進(jìn)行科學(xué)的投資分析與決策，不但難以獲得預(yù)期的投資收益，甚至投資本金都無法收回。（3）資金回收風(fēng)險(xiǎn)。資金回收風(fēng)險(xiǎn)主要來自于結(jié)算資金回收時(shí)間和金額的不確定性。如果資金不能按時(shí)足額收回，使資金鏈斷裂，再生產(chǎn)資金不足，這時(shí)企業(yè)勢(shì)必要采取其他方式籌集再生產(chǎn)所需的資金，進(jìn)而增加了企業(yè)的財(cái)務(wù)成本，嚴(yán)重時(shí)，還會(huì)導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。（4）收益分配風(fēng)險(xiǎn)。收益分配指企業(yè)的凈利潤(rùn)在企業(yè)留用與投資者之間的分配，兩者存在此消彼長(zhǎng)的關(guān)系。企業(yè)需要酌情決策。
三、當(dāng)前企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中存在的問題
（一）風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄，或風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不正確
當(dāng)前，我國(guó)有很大一部分企業(yè)缺乏控制管理財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)，沒有積極地進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理工作。主要表現(xiàn)在以下方面：一是企業(yè)中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制活動(dòng)不是持續(xù)性進(jìn)行的，往往是意識(shí)到了就進(jìn)行控制處理，事后置之不理；二是企業(yè)缺乏對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定期評(píng)估和預(yù)測(cè)的意識(shí)，降低了企業(yè)適應(yīng)環(huán)境變化、控制和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的能力。
（二）資本結(jié)構(gòu)不合理，負(fù)債資金比例過高
與國(guó)外企業(yè)相比，我國(guó)企業(yè)普遍存在資產(chǎn)負(fù)債率偏高、企業(yè)對(duì)銀行貸款依賴性很大，未制定明確的目標(biāo)負(fù)債率等問題，特別是短期債務(wù)比重過高，意味著負(fù)債結(jié)構(gòu)的高風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)管理人員將大量的精力用在頻繁的小額融資上，增加了企業(yè)的成本負(fù)擔(dān)，也造成了企業(yè)人力資源的浪費(fèi)。
（三）企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理組織結(jié)構(gòu)不完善，并與內(nèi)部控制脫離
我國(guó)大多數(shù)企業(yè)存在較為嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)問題，導(dǎo)致各個(gè)部門和崗位的人員對(duì)工作職責(zé)和操作程序不清晰，因而很難形成獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)管理部門，各個(gè)部門或者崗位間互相推卸責(zé)任，風(fēng)險(xiǎn)管理缺乏約束，從而無力承擔(dān)起獨(dú)立的、具有權(quán)威性的、有效管理企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的職責(zé)，使得我國(guó)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理始終停留在以眼前利益為目的的決策層次上。
（四）項(xiàng)目投資分析不科學(xué)，存在盲目投資
在資產(chǎn)投資決策過程中，由于企業(yè)對(duì)投資項(xiàng)目的可行性缺乏周密系統(tǒng)地分析和研究，加之決策所依據(jù)的經(jīng)濟(jì)信息不全面、不真實(shí)以及決策者能力不足、缺乏對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)等，導(dǎo)致投資決策失誤頻繁發(fā)生。
（五）收益分配政策不規(guī)范
分配方法的選擇會(huì)影響投資者對(duì)企業(yè)狀況的判斷和企業(yè)的聲譽(yù)，也可能影響企業(yè)潛在投資者的投資決策，從而影響企業(yè)資金的來源。如果企業(yè)的利潤(rùn)分配政策缺乏控制制度，不結(jié)合企業(yè)的實(shí)際情況，不進(jìn)行科學(xué)的分配決策，必將影響企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，從而形成間接的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
四、加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的相關(guān)對(duì)策
（一）不斷提高公司員工，尤其是財(cái)務(wù)管理人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)
通過培訓(xùn)等形式來提高企業(yè)職員，特別是高層管理的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，對(duì)于財(cái)務(wù)人員，其風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的培養(yǎng)應(yīng)同崗位責(zé)任掛鉤，與職業(yè)道德教育結(jié)合起來，和自身綜合素質(zhì)的提高聯(lián)系起來，提高財(cái)務(wù)人員對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)重要性的認(rèn)識(shí)及對(duì)各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的了解，熟悉工作中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的不同表現(xiàn)形式，樹立風(fēng)險(xiǎn)觀念。
（二）完善公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度
內(nèi)部控制是公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度的核心，為了完善公司財(cái)務(wù)管理制度，首要任務(wù)就是建立和強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)控機(jī)制，加強(qiáng)對(duì)資金的管理，提高資金的使用效率。
（三）確定合理的資本結(jié)構(gòu)
公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與其資本結(jié)構(gòu)與理財(cái)目標(biāo)密切相關(guān)，因此，合理的資本結(jié)構(gòu)有利于公司規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。公司資本結(jié)構(gòu)是否合理取決于籌資決策，公司在籌資時(shí)應(yīng)結(jié)合自身實(shí)際，對(duì)有關(guān)影響因素綜合考慮，以確定最佳資本結(jié)構(gòu)，并在長(zhǎng)期籌資決策中保持該最佳比例。
（四）建立科學(xué)的財(cái)務(wù)決策機(jī)制
為防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，公司必須提高決策的科學(xué)化水平，建立科學(xué)的財(cái)務(wù)決策機(jī)制。為了實(shí)現(xiàn)公司目標(biāo)，首先要明確企業(yè)財(cái)務(wù)決策的目標(biāo)，確定與公司目標(biāo)一致的財(cái)務(wù)目標(biāo)是財(cái)務(wù)科學(xué)決策的前提。在充分考慮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的前提下，科學(xué)評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)決策，通過綜合運(yùn)用各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析方法來確定最優(yōu)的決策方案。
