民間借貸的高風(fēng)險與新機遇
自中國改革開放以來，民營經(jīng)濟如雨后春筍般發(fā)展迅猛，上世紀(jì)八十年代中期，民營經(jīng)濟便已經(jīng)形成了頗具規(guī)模的溫州模式和蘇南模式。隨著部分民營企業(yè)的發(fā)展壯大，它們對金融的需求也越來越大，但在當(dāng)時的內(nèi)地金融體制背景下，民營企業(yè)根本進(jìn)入不了一統(tǒng)天下之國有銀行的融資領(lǐng)域。
一直以來，民間金融活動由于沒有得到官方的承認(rèn)，處于地下隱蔽狀態(tài)，正因為如此，內(nèi)地民間借貸活動都諱莫如深，究竟其有多大規(guī)模，活躍在哪些領(lǐng)域，資金籌集有何特點等等問題，不僅民間眾說紛紜，官方也是不知所然。投融資專家張雪奎教授曾在不同場合呼吁，加強對民間借貸的引導(dǎo)和管理。
民營金融應(yīng)運而生
民營經(jīng)濟是市場開放的產(chǎn)物，一切按市場規(guī)律辦事，既然民營經(jīng)濟發(fā)展到一定程度對資金融通提出了需求，而國有金融機構(gòu)又無視這種需求，那么，民營金融組織就必然應(yīng)運而生。事實上，在中國民營經(jīng)濟發(fā)展的整個過程中，一直伴隨著民間金融活動，而且，哪里的民營經(jīng)濟越發(fā)達(dá)，哪里的民間借貸活動就越活躍。
以民營經(jīng)濟較為發(fā)達(dá)的溫州為例，由于溫州的手工業(yè)生產(chǎn)皆以家庭為單位進(jìn)行運營，規(guī)模小、技術(shù)低、成本小，這樣的家庭作坊式小企業(yè)根本得不到所謂公有金融資本的惠顧，更進(jìn)入不了國有大銀行放貸的視野。溫州的民營經(jīng)濟正是由于自己生存的處境十分艱難，于是，在資本融通方面，溫州的民營企業(yè)家們只好互通有無，相互支持，闖出了一條金融互助之路，這就是溫州民間信貸產(chǎn)生的背景。當(dāng)?shù)孛耖g為了滿足民營企業(yè)的資金需求，自發(fā)地形成了金融互助組織。
可以毫不夸張地說，中國民營經(jīng)濟能夠成長到今天的局面，民間金融和借貸活動功不可沒。雖然民間金融活動存在著種種不規(guī)范問題，甚至也不乏違法的個案，但其對中國民營經(jīng)濟發(fā)展所發(fā)揮的推動作用卻可圈可點，民間金融借貸活動的主流是值得肯定的，它極大地彌補了國有、集體金融組織機構(gòu)及其功能的不足，已經(jīng)成為內(nèi)地金融領(lǐng)域不可替代的重要生力軍。人們憑直觀感受可以得出結(jié)論，民間金融存在價值的確是不可低估的，所作出的貢獻(xiàn)也是十分巨大的。
利益驅(qū)使下的“高利貸”
我們知道，民間借貸歷史悠久，但是始終定性為非正規(guī)信用形式。而由民間借貸衍生的非法集資、洗錢犯罪、暴利討債等違法犯罪活動，更是牽一發(fā)而動全身，甚至影響了整個金融市場的穩(wěn)定。一直以來，老百姓都對民間借貸多有誤解，將其看作資本市場上的洪水猛獸，但民間借貸與“高利貸”、“非法集資”、“地下錢莊”有著本質(zhì)上的不同。民間借貸的發(fā)展對完善金融體系，繁榮市場經(jīng)濟都起著重要的作用。目前很多民間借貸行為尚不受保護(hù)，未來如果得以合法化、陽光化、規(guī)范化，類似于暴力追債等很多違法行為也都可以避免。央行重申民間借貸的合法性，從正面肯定了發(fā)展多層次信貸市場的積極作用，是決心從相關(guān)的法律法規(guī)層面正規(guī)引導(dǎo)和監(jiān)督。
不再擔(dān)驚受怕，并非意味著高枕無憂。投資就意味著風(fēng)險，民間借貸也不例外。目前很多市民都想通過民間借貸中介架橋放款，盡管中介都會向放款人保證資金的安全性，但民間借貸因其隱身性，風(fēng)險仍然存在。風(fēng)險大致分為以下幾方面：第一，借款合同內(nèi)容不全面或是不規(guī)范。第二，借貸雙方約定的利率不明確或是不合法。第三，借款人還款風(fēng)險不能得以有效控制。第四，缺乏誠信，惡意借款。
有數(shù)據(jù)顯示，目前商業(yè)銀行指導(dǎo)利率水平是在7%左右，而體制外的“委托貸款”利率卻是高達(dá)20%以上，浙江民間借貸利率最高達(dá)到180%。
民間借貸，或者稱為民間信用、民間融資、民間金融，是與正規(guī)金融相對而言的。正規(guī)金融是經(jīng)過國家金融監(jiān)管機關(guān)批準(zhǔn)設(shè)立的金融機構(gòu)所開展的金融活動。民間金融則是自發(fā)形成的，屬于正式金融體制范圍之外的，游離于國家權(quán)力機關(guān)依法批準(zhǔn)的金融機構(gòu)之外，基本上并沒有被納入國家金融管理機構(gòu)常規(guī)金融監(jiān)管管理系統(tǒng)內(nèi)的個人與個人、個人與企業(yè)、企業(yè)與企業(yè)，或者其他組織之間的資金籌措活動。
根據(jù)工商聯(lián)在17省市的調(diào)研顯示，90%以上的受訪中小企業(yè)表示無法從銀行獲得貸款。另外有數(shù)據(jù)顯示，目前商業(yè)銀行指導(dǎo)利率水平是在7%左右，而體制外的“委托貸款”利率卻是高達(dá)20%以上，浙江民間借貸利率最高達(dá)到180%。
據(jù)了解，目前僅浙江民間資本就高達(dá)萬億元，通過小額貸款公司、擔(dān)保公司、典當(dāng)行和個人之間放貸，成為民間借貸流通的主要途徑，月息回報普遍在2分以上，即年利率24%，最高的甚至達(dá)5分，即年利率60%。
有些老百姓拿房子作抵押，進(jìn)行融資進(jìn)入民間借貸市場。由于房子市場價值較高，從銀行套出貸款不難，一年期貸款利率僅8%左右，略高于一年期貸款基準(zhǔn)利率。在拿到貸款后，迅速將錢投進(jìn)典當(dāng)行，典當(dāng)行大方地開出一年24%的利率。一轉(zhuǎn)手，一年就能坐享16%的利差，60萬元資金一年就能凈賺近10萬元。
利益的誘惑下，一些上市公司甚至也參與到民間借貸。據(jù)市場公開資料顯示，截至2011年8月31日，有關(guān)上市公司發(fā)布委托貸款的公告一共117份，涉及64家上市公司，其中，超過銀行同期貸款利率的有35家，一共發(fā)放169.35億元，同比增長38.2%。
究其原因，首先是巨大的利益誘惑和套利效益，使得更多上市公司紛紛進(jìn)入高息貸款行業(yè)，甚至出現(xiàn)主業(yè)實體的空心化現(xiàn)象。據(jù)有關(guān)資料顯示，武漢健民 （600976 ）宣布對外委托貸款1.5億元，年利率為20%，一年利息收入將達(dá)3000萬元，而其上半年凈利潤也不過3620萬元。
其次，銀行貸款的“套利”使得各方各獲其利。銀行低息貸款給上市公司，上市公司以委托貸款高息發(fā)放出去獲得利差，銀行收取正常貸款利息和委托貸款手續(xù)費收入，各得其所，各自收益都很高。
另外，一些上市公司往往以實業(yè)項目為募資對象，大量的募集資金投資后，往往還會有剩余資金，這也就成了高利貸的一個源頭。
投融資專家張雪奎（歡迎定制張雪奎教授中小企業(yè)融資課程13602758072）教授認(rèn)為，上市公司參與放高利貸，不是簡單的一種追求經(jīng)濟利益的行為。受宏觀調(diào)控影響，今年以來銀行資金面越來越緊，中小企業(yè)因為缺少資金，通過正規(guī)渠道向銀行不能貸到款，只有通過高利貸借貸，上市公司利益的需求和中小企業(yè)資金的雙向需求，推動力資金的銀行外循環(huán)，這就造成當(dāng)?shù)亟鹑谑袌龊推髽I(yè)持續(xù)發(fā)展的惡性循環(huán)。
民間借貸隱藏巨大風(fēng)險
在利益驅(qū)動下，一些經(jīng)營狀況良好的企業(yè)通過賬外經(jīng)營參與高利貸活動，甚至將銀行貸款高息借給其他企業(yè)，但當(dāng)與其發(fā)生借貸關(guān)系的企業(yè)出現(xiàn)風(fēng)險而資金無法及時歸還時，往往會引發(fā)該企業(yè)的資金鏈斷裂。
據(jù)市場人士分析，由于大量中小企業(yè)不得已轉(zhuǎn)向民間借貸，讓這個“灰色”體系吸引了過萬億的“熱錢”涌入，但由于缺乏有效監(jiān)管，隨之而來的風(fēng)險正不斷累積。
一是，民間借貸的高利率加重了企業(yè)的財務(wù)負(fù)擔(dān)。國家有民間借貸利率不得高于銀行同類貸款基準(zhǔn)利率4 倍的限制，但事實上，企業(yè)以高于此限的利率借入資金的情況為數(shù)不少，而往往企業(yè)的正常利潤達(dá)不到這個水平。
根據(jù)浙江中小企業(yè)的調(diào)研表明，中小企業(yè)可以接受的利率應(yīng)該在10%—15%的范圍之內(nèi)，高過此范圍的利率會給企業(yè)帶來重負(fù)擔(dān)和高風(fēng)險，給企業(yè)的正常運營留下很深的后遺癥。
二是，企業(yè)間相互借貸普遍，容易引發(fā)資金鏈的斷裂。民間借貸的利率通常與借貸期限直接相關(guān)，期限越短，利率越高。
調(diào)查走訪發(fā)現(xiàn)，目前臺州民間金融市場上臨時性周轉(zhuǎn)資金月利率一般高達(dá)30‰—50‰之間，個別甚至達(dá)到100‰—250‰。在利益驅(qū)動下，一些經(jīng)營狀況良好的企業(yè)通過賬外經(jīng)營參與高利貸活動，甚至將銀行貸款高息借給其他企業(yè)，但當(dāng)與其發(fā)生借貸關(guān)系的企業(yè)出現(xiàn)風(fēng)險而資金無法及時歸還時，往往會引發(fā)該企業(yè)的資金鏈斷裂。
三是，民間借貸用途不規(guī)范，隱藏著巨大的金融風(fēng)險。部分民間借貸資金用途欠規(guī)范，有些企業(yè)采用“繼續(xù)通過民間借貸，借舊還新”的方式來處理未償還部分資金。還有些企業(yè)是出于一些不合法規(guī)的目的。
據(jù)不完全統(tǒng)計，自2011年4月份開始至目前，僅是浙江溫州地區(qū)的知名企業(yè)中，就已有29家企業(yè)的企業(yè)主因資金鏈斷裂而“跑路”，甚至跳樓。但當(dāng)企業(yè)的營業(yè)利潤抵不上所需償還的高額利息，或者自己擔(dān)保的巨額資金連本帶息難以收回時，于是，“跑路”這個過去只出現(xiàn)在文學(xué)中的詞，最終成了受此類資金鏈捆綁的溫州企業(yè)主們的現(xiàn)實選擇。
曾經(jīng)因高利貸泛濫而成為“寶馬縣”的江蘇省泗洪縣，在借貸大戶“跑路”、停止付息后，出現(xiàn)高利貸市場崩盤情況，眾多放貸人血本無歸。江蘇省啟東市在年中出現(xiàn)信用社員工當(dāng)高利貸掮客，因為資金鏈斷裂而出現(xiàn)離職、逃跑甚至跳樓等情況。福建省廈門市今年連續(xù)爆出民間高利貸崩盤大案，涉嫌介入高利貸的既有擔(dān)保公司負(fù)責(zé)人，還包括銀行高管。
民間借貸應(yīng)納入主流金融體系
投融資專家張雪奎（歡迎定制張雪奎教授投資融資課程13602758072）教授曾在不同場合呼吁，在我國金融機構(gòu)總體仍然處于短缺狀態(tài)的情況下，應(yīng)該下決心將民間借貸納入主流的金融體系，成為我國企業(yè)資金的合法供應(yīng)者，為中國的經(jīng)濟發(fā)展做出貢獻(xiàn)。
對于民間借貸，溫總理提出了“陽光化、規(guī)范化”的方向。應(yīng)該看到，民間借貸僅僅靠取締，或者壓制是難以化解其風(fēng)險的。在我國金融機構(gòu)總體仍然處于短缺狀態(tài)的情況下，應(yīng)該下決心將民間借貸納入主流的金融體系，成為我國企業(yè)資金的合法供應(yīng)者，這是不可阻擋的歷史趨勢。
一是發(fā)展民間中小金融機構(gòu)。地方性社區(qū)中小金融機構(gòu)在客戶選擇上有明顯的本地化傾向，使其在解決與客戶之間的信息不對稱方面比大型銀行更具優(yōu)勢。因此，發(fā)展地方性社區(qū)金融機構(gòu)對于解決農(nóng)村及中小企業(yè)融資難問題從而減少民間借貸發(fā)生率更有意義。
當(dāng)前，國家也較大程度地放開了對民營金融機構(gòu)的設(shè)立限制，如村鎮(zhèn)銀行、小額貸款公司的試點等，必將對于緩解民間借貸風(fēng)險發(fā)揮巨大作用。此外，引導(dǎo)民間資金進(jìn)入信托機構(gòu)、擔(dān)保機構(gòu)、典當(dāng)行業(yè)和投資公司等領(lǐng)域。在我國金融機構(gòu)總體仍然處于短缺狀態(tài)的情況下，應(yīng)該下決心將民間借貸納入主流的金融體系，成為我國企業(yè)資金的合法供應(yīng)者。
經(jīng)濟改革重大舉措
2010年11月10日，中國人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人專門就內(nèi)地的民間信貸問題發(fā)表談話，第一次表態(tài)聲明，只要不違反法律的強制性規(guī)定，民間借貸關(guān)系都受法律保護(hù)，而且肯定了民間金融存在的意義和價值，民間借貸被定性為正規(guī)金融的有益補充。更為重要的是，人行負(fù)責(zé)人強調(diào)，民間借貸具有制度層面合法性，應(yīng)規(guī)范化陽光化，政府將針對民間借貸活動中存在的問題和風(fēng)險通過修訂與完善相應(yīng)的法律法規(guī)予以引導(dǎo)和規(guī)范。
央行對民間借貸活動的表態(tài)無疑是政府對民營金融組織所持態(tài)度發(fā)生重大轉(zhuǎn)變的開始，這是中國經(jīng)濟改革進(jìn)程中的又一重大舉措，根據(jù)以往三十多年改革的經(jīng)驗來看，無論是農(nóng)村聯(lián)產(chǎn)承包責(zé)任制從隱蔽到公開還是城市個體工商戶由非法變合法，都帶來了中國農(nóng)村經(jīng)濟和城市服務(wù)業(yè)的巨大變化和繁榮?，F(xiàn)在，民間借貸和民間金融活動得到正名，蛻去了一直被強加于身的所謂非法外衣，再也不需要偷偷摸摸搞地下活動了，從事民間資金融通的經(jīng)營者從此以后可以大張旗鼓地發(fā)展民間金融業(yè)務(wù)。可以預(yù)期，民間信貸活動的合法化和陽光化將必然帶來中國民間金融業(yè)的蓬勃興起，其發(fā)展前景不可限量。中國民間金融正面臨一個嶄新的發(fā)展機遇期。
央行日前重申了民間借貸的合法性，承認(rèn)民間借貸是正規(guī)金融有益和必要的補充，具有制度層面的合法性。這對于放貸人、借款人和民資中介機構(gòu)來講都是好事，民間借貸終于不再擔(dān)驚受怕。張雪奎（歡迎定制張雪奎教授中小企業(yè)融資課程13602758072）教授期待有一天，民間借貸能夠走上合法合規(guī)的軌道，像正規(guī)金融機構(gòu)一樣昂首挺胸。只有合法化才能規(guī)范借貸雙方的行為，才能保護(hù)雙方的合法權(quán)益；只有合法化才能加強國家對民間借貸的監(jiān)管，推動民間金融在國家的監(jiān)管體系里發(fā)揮積極作用。
