中央?yún)R金公司（下稱“匯金公司”）擬發(fā)行800億元債券，用于向金融機構(gòu)注資。正面臨改革的中國進出口銀行和中國出口信用保險公司，將成為注資對象。
這一消息從匯金公司有關(guān)人士處獲得了確認(rèn)。不過，該人士表示，相關(guān)的發(fā)債方案目前尚未上報國務(wù)院。
另據(jù)CBN記者了解，匯金擬將這批債券在銀行間市場發(fā)行。匯金希望財政部可以代理發(fā)行，但尚未獲得財政部的同意。
注資進出口行、信保公司
自2003年底成立以來，匯金公司通過向金融機構(gòu)注資，代表國家行使出資人的權(quán)利和義務(wù)，在我國金融業(yè)的改革中扮演了重要角色。2007年9月，匯金并入中國投資有限責(zé)任公司（下稱“中投公司”），成為其全資子公司。
目前匯金直接控股參股的金融機構(gòu)包括四大國有銀行、光大銀行、國開行六家大型商業(yè)銀行，兩家證券公司，兩家綜合性機構(gòu)和一家再保險公司。
此次募集的資金將會用于向中國進出口銀行和中國出口信用保險公司注資。據(jù)有關(guān)媒體報道，中國進出口銀行可能獲得匯金公司相當(dāng)于120億美元的注資,而中國出口信用保險公司將獲得40億美元。
目前進出口銀行和出口信用保險公司的改革定位已基本確立。央行在剛發(fā)布的《2009年第三季度貨幣政策執(zhí)行報告》中明確指出，這兩家機構(gòu)仍定位于政策性金融機構(gòu)，“其業(yè)務(wù)將劃分為政策性業(yè)務(wù)和自營性業(yè)務(wù)兩類，以政策性業(yè)務(wù)為主，將通過注資、完善公司治理、加強內(nèi)部控制和外部約束等改革措施，不斷提高其服務(wù)對外經(jīng)貿(mào)和企業(yè)走出去的能力和水平”。而相關(guān)的改革方案及章程還在繼續(xù)修改完善中。
“改革方案主要是確立自營業(yè)務(wù)的比例?！边M出口銀行上海分行辦公室人士說，自營業(yè)務(wù)是以商業(yè)利率從事貸款業(yè)務(wù)，具有較大的盈利空間，但作為政策性銀行，他們面臨著很多市場準(zhǔn)入方面的限制。
據(jù)了解，目前進出口銀行自營業(yè)務(wù)所占比例很小，在10%～20%。
進出口銀行主要靠在銀行間市場發(fā)行政策性金融債券獲得資金。這使他們較商業(yè)銀行承擔(dān)相對較低的資金成本，因而其以政策性銀行身份開展商業(yè)貸款業(yè)務(wù)遭致其他商業(yè)銀行的不滿。
“匯金債”或享國家主權(quán)信用
對于匯金公司為何采用發(fā)債方式募集資金，外界存在種種猜測。
有分析人士認(rèn)為，由于用外匯儲備來向金融機構(gòu)注資的做法一直遭到質(zhì)疑，這可能促使匯金公司考慮采用其他方式。另外，在連續(xù)向金融機構(gòu)注資之后，匯金公司也可能面臨著自有資金不足的困境。
不過，也有分析人士認(rèn)為，這可能是匯金的一種策略安排，由于目前債券市場利率水平處于歷史相對較低水平，目前發(fā)債融資成本較低。此舉對于匯金公司來說具有創(chuàng)新意義，也有利于推動我國債券市場的發(fā)展。
興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委認(rèn)為，一方面，匯金發(fā)債將使得中國債券市場增加新的發(fā)債主體，另一方面，債券市場也將增加新的投資券種，滿足投資者更加多樣化的需求。
一國內(nèi)大型券商債券分析師認(rèn)為，作為具有政府背景的公司，“匯金債”應(yīng)該享有國家主權(quán)信用評級，屬于“利率產(chǎn)品”。但是其發(fā)行利率更接近國債，還是更接近政策性銀行債，則要取決于稅收上的安排。此外，由于匯金這次發(fā)債可能是一次性的，不具有持續(xù)性，并且期限會比較長，因此可能會有較高的流動性溢價。
由于國債享有利息收入免征所得稅的優(yōu)惠政策，利率更低。
從回籠流動性的角度考慮，匯金大規(guī)模發(fā)債可能會獲得央行的支持。
“這對于收緊部分流動性是有利的?！苯煌ㄣy行首席經(jīng)濟學(xué)家連平認(rèn)為，現(xiàn)在銀行間市場流動性非常寬裕，如果匯金改用發(fā)債而不是直接用外匯儲備注資，可以從市場回籠部分資金，這顯然有利于緩解目前的流動性過剩態(tài)勢。
近幾周來，央行已連續(xù)利用發(fā)行央票等公開市場工具從市場大規(guī)模回籠資金，每周平均凈回籠資金超過千億元。
