【摘 要】
【摘要】隨著資本市場的發(fā)展，債券投資越來越普遍，為了降低投資的風險，對債券估價的準確性要求越來越高，而目前債券估價模型由于沒有考慮到所得稅的影響，導致債券估價的準確性大打折扣?；诖?，本文構建了考慮所得稅影響的債券估價模型。
【關鍵詞】債券 估價模型 所得稅
債券投資作為企業(yè)證券投資的重要組成部分，與股票投資相比，具有投資風險小、收益穩(wěn)定等特點。據(jù)統(tǒng)計，我國2009年和2010年公司債券的發(fā)行總量分別是4 252億元、3 627億元，而截至2011年6月30日，2011年1月1日以來國家發(fā)改委核準發(fā)行了121只公司債券，融資金額為1 407.48億元，而去年上半年發(fā)行家數(shù)為63只，據(jù)業(yè)內(nèi)人士預測，今年全年公司債券發(fā)行量有望達到5 000億元的規(guī)模。由此可見，我國正處于大力發(fā)展公司債券階段。那么，隨著公司債券發(fā)行規(guī)模的不斷擴大和管理體制的不斷完善，企業(yè)在進行債券投資時就需要正確地評估債券的價值，權衡收益和風險，做出客觀的投資決策。
一、債券投資的概念和特點
債券投資是指企業(yè)通過證券市場購買各種債券（國庫券、金融債券、公司債券及短期融資券）成為債權人，在約定時間獲得債券利息和到期收回本金或提前出售賺取買賣價差的投資行為。這種債券投資既可以是短期債券投資，也可以是長期債券投資；既可以在債券發(fā)行市場（一級市場）進行投資，也可以在債券交易市場（二級市場）上進行投資。
