【摘 要】
【摘要】引入經(jīng)濟(jì)增加值考核經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，使中央企業(yè)進(jìn)入以企業(yè)價(jià)值最大化和可持續(xù)發(fā)展為核心目標(biāo)的價(jià)值管理新階段，從而促使中央企業(yè)經(jīng)營(yíng)者對(duì)個(gè)人效用的追求轉(zhuǎn)化為對(duì)企業(yè)效用最大化的追求。本文論述了中央企業(yè)引入經(jīng)濟(jì)增加值考核經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的意義，分析了《中央企業(yè)負(fù)責(zé)人經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核暫行辦法》存在的問(wèn)題，并提出了相應(yīng)的建議。
【關(guān)鍵詞】中央企業(yè) 經(jīng)濟(jì)增加值 經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核
2009年12月國(guó)資委發(fā)布了《中央企業(yè)負(fù)責(zé)人經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核暫行辦法》（以下簡(jiǎn)稱《暫行辦法》），其明確規(guī)定從2010年1月1日開(kāi)始，中央企業(yè)全面推行經(jīng)濟(jì)增加值考核，將經(jīng)濟(jì)增加值作為中央企業(yè)負(fù)責(zé)人年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核的基本指標(biāo)之一。
經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）最早是由美國(guó)思騰思特公司于1982年提出的，其理論內(nèi)涵是：投資者投資于某公司的資本所要求的收益率至少應(yīng)不低于其投資的機(jī)會(huì)成本或無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益率。否則，投資者就會(huì)做出其他選擇。根據(jù)美國(guó)思騰思特管理咨詢公司解釋?zhuān)珽VA是指企業(yè)凈經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)扣除資本成本后的凈值，即企業(yè)資本收益與資本成本之間的差額。如果這一差額為零，說(shuō)明企業(yè)的利潤(rùn)僅能滿足債權(quán)人和投資者預(yù)期獲得的收益。如果這一差額為正值，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)所得在扣除所有成本和費(fèi)用后仍然有剩余，這部分剩余收入歸股東（所有者）所有，所有者財(cái)富增加，企業(yè)價(jià)值增加。如果這一差額為負(fù)值，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)所得還不足以彌補(bǔ)股權(quán)資本成本在內(nèi)的全部成本，所有者財(cái)富減少，企業(yè)價(jià)值減少。在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中，任何一項(xiàng)資本都是具有機(jī)會(huì)成本的，股權(quán)資本作為企業(yè)的一項(xiàng)重要資本來(lái)源，同樣也具有成本。只有當(dāng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)在扣除包括股權(quán)在內(nèi)的所有資本成本之后仍然有剩余，才能說(shuō)明該企業(yè)盈利了；反之，該企業(yè)不但沒(méi)有盈利，甚至還會(huì)使股東權(quán)益遭到侵蝕。
