【摘 要】
【摘要】本文主要從代理問(wèn)題角度，對(duì)國(guó)有企業(yè)內(nèi)部資源的使用過(guò)程和效率進(jìn)行探討，指出由于國(guó)有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)特性，薪酬、管理等制度的不完善，部門(mén)（子公司）經(jīng)理往往出于部門(mén)利益最大化考慮進(jìn)行防御型投資，并進(jìn)一步結(jié)合“黑箱理論”提出建立內(nèi)部資本市場(chǎng)的財(cái)務(wù)控制體系。
【關(guān)鍵詞】?jī)?nèi)部資本市場(chǎng) 國(guó)有企業(yè) 資源配置動(dòng)機(jī) 代理問(wèn)題
國(guó)有企業(yè)的健康發(fā)展對(duì)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的快速穩(wěn)定發(fā)展發(fā)揮著非常重要的作用。加快國(guó)有企業(yè)發(fā)展的一個(gè)重要方面就是提高國(guó)有企業(yè)現(xiàn)有內(nèi)部資源的使用效率。在科斯（1937）之前，企業(yè)在新古典理論中被視為一個(gè)生產(chǎn)函數(shù)，而非治理機(jī)制。新古典理論有如下基本假設(shè)：①“理性人”假設(shè)，即認(rèn)為企業(yè)是完全理性的和自利的；②信息是完全的，即可以無(wú)代價(jià)地充分獲取信息。在此假設(shè)下，資源配置是沒(méi)有費(fèi)用的，交易形式變得極其簡(jiǎn)單。
這些假設(shè)有利于簡(jiǎn)化對(duì)價(jià)格機(jī)制運(yùn)行的分析，但卻阻礙了對(duì)企業(yè)等經(jīng)濟(jì)組織的深入研究，因?yàn)閷?shí)際中，這兩個(gè)假設(shè)對(duì)現(xiàn)代企業(yè)是不能成立的，尤其對(duì)我國(guó)國(guó)有企業(yè)更不能成立。首先，國(guó)有企業(yè)并非完全自利的。一方面，國(guó)有企業(yè)代理問(wèn)題得不到較好解決，另一方面，國(guó)有企業(yè)特殊的產(chǎn)權(quán)主體，國(guó)有企業(yè)的資源配置動(dòng)機(jī)往往并非是最大化企業(yè)價(jià)值。其次，委托人和代理人的信息不是對(duì)稱的，比如國(guó)有企業(yè)集團(tuán)高層（資源分配者）與部門(mén)（子公司）經(jīng)理（資源實(shí)際使用者）之間的信息非完全對(duì)稱。
