【摘 要】
【摘要】 本文總結出LOF基金傳統(tǒng)套利模式及新型套利模式的運作流程、交易周期等，探討了三種主要的套利機會，指出了套利機制中存在的問題，這對投資者和監(jiān)管者都有重要的參考意義。
【關鍵詞】 LOF基金 套利模式 套利機會 折溢率
LOF基金（Listed Open-Ended Fund），稱為上市型開放式基金。它是一種既可以在股市中參與買賣（場外市場），進行基金份額申購贖回，又可以在交易所（場內市場）進行基金份額交易和基金份額申購或贖回的開放式基金，是我國對證券投資基金的一種本土化創(chuàng)新，其最有特色的創(chuàng)新部分就是將原來開放式基金的申購贖回交易方式和封閉式基金的場內買賣交易方式結合起來形成雙重交易通道，這種針對同一標的物的不同交易通道就使得套利成為可能。
LOF基金套利交易是LOF基金場內交易的重要組成部分，如果沒有LOF基金的套利機制，其場內交易價格與凈值之間的穩(wěn)定機制很難維持下去，LOF基金的流動性將進一步枯竭，其最有特色的雙重交易通道將名存實亡。國內學者大多從一般套利原理、運行機制等方面研究LOF基金的套利機制，如閆旭（2007）詳細解釋了幾種常見的套利模式，但大多數是對深交所發(fā)布的LOF基金交易指引的進一步解釋說明，較少涉及到具體的實務操作。故而本文著力從操作角度來分析LOF基金的套利模式及套利機會。
