【摘 要】
【摘要】本文認(rèn)為在極端市場(chǎng)狀況下，被高估或低估的金融資產(chǎn)雖然不能如實(shí)反映其價(jià)值但卻能如實(shí)反映市場(chǎng)價(jià)格的變動(dòng)。報(bào)告者若能有效地披露公允價(jià)值趨勢(shì)圖和公允價(jià)值變動(dòng)表（絕對(duì)數(shù)和相對(duì)數(shù)），極端情況下公允價(jià)值仍然可以按可獲得的市價(jià)計(jì)量，這樣不僅能為投資者提供決策有用的信息，而且能有效抑制順周期效應(yīng)。
【關(guān)鍵詞】公允價(jià)值 順周期效應(yīng) 計(jì)量
一、公允價(jià)值與順周期效應(yīng)
公允價(jià)值計(jì)量起源于20世紀(jì)80年代美國(guó)儲(chǔ)蓄和房屋貸款危機(jī)，當(dāng)時(shí)部分儲(chǔ)蓄及房屋貸款機(jī)構(gòu)利用歷史成本掩蓋問題貸款，使聯(lián)邦政府從破產(chǎn)金融機(jī)構(gòu)接管了約1 600億美元有問題的房貸資產(chǎn)。在這次危機(jī)中，采用歷史成本計(jì)量的財(cái)務(wù)報(bào)告在這些金融機(jī)構(gòu)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)之前，不僅未能為金融監(jiān)管部門及投資者發(fā)出預(yù)警信號(hào)，還顯示“比較好”的財(cái)務(wù)狀況，誤導(dǎo)了投資者對(duì)這些金融機(jī)構(gòu)的判斷。
1990年9月，美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）首次提出金融工具應(yīng)以公允價(jià)值作為計(jì)量屬性。經(jīng)過十幾年的發(fā)展公允價(jià)值在大多數(shù)國(guó)家被普遍采用，尤其在計(jì)量金融衍生工具等軟資產(chǎn)上，公允價(jià)值是目前最有效的計(jì)量屬性。
