【摘要】 管理層違規(guī)擔(dān)保為上市公司融資可能會導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)危機(jī)和系統(tǒng)風(fēng)險，因此建立擔(dān)保內(nèi)部控制風(fēng)險預(yù)警機(jī)制具有重要的意義。本文在設(shè)置擔(dān)保內(nèi)部控制風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)的基礎(chǔ)上，從單項(xiàng)指標(biāo)和企業(yè)整體層面構(gòu)建了對外擔(dān)保內(nèi)部控制風(fēng)險預(yù)警評價模型，為管理層和監(jiān)管機(jī)構(gòu)提供對外擔(dān)保內(nèi)部控制風(fēng)險信息，以降低控制風(fēng)險。
【關(guān)鍵詞】 對外擔(dān)保 內(nèi)部控制 風(fēng)險預(yù)警 層次分析法 上市公司 融資
一、引言
2005年12月證監(jiān)會、銀監(jiān)會下發(fā)的證監(jiān)發(fā)［2005］120號《關(guān)于規(guī)范上市公司對外擔(dān)保行為的通知》解除了《關(guān)于上市公司為他人提供擔(dān)保有關(guān)問題的通知》（證監(jiān)公司字［2000］61號）中關(guān)于“禁止上市公司為大股東提供擔(dān)保的行為”的限制性規(guī)定，也解除了《關(guān)于規(guī)范上市公司與關(guān)聯(lián)方資金往來及上市公司對外擔(dān)保若干問題的通知》（證監(jiān)發(fā)［2003］56號）中“上市公司對外擔(dān)?？傤~不得超過最近一個會計年度合并會計報表凈資產(chǎn)的50%；上市公司不得直接或間接為資產(chǎn)負(fù)債率超過70%的被擔(dān)保對象提供債務(wù)擔(dān)保”的限制性規(guī)定。由此為上市公司的擔(dān)保大開了方便之門：2011年共840家上市公司披露擔(dān)保事項(xiàng)，合計提供擔(dān)保8 978.8億元，這些上市公司合計凈資產(chǎn)26 088.9億元，擔(dān)保額占比34%，比2010年809家上市公司披露的7061.8億元擔(dān)保金額增長27%。
受宏觀經(jīng)濟(jì)政策的影響，尤其是在嚴(yán)厲的房地產(chǎn)調(diào)控政策之下，一些上市公司因地產(chǎn)業(yè)務(wù)需要輸血而進(jìn)行了巨額擔(dān)保，在這種壓力下不斷有違規(guī)擔(dān)保浮出水面。在A股上市公司中，擔(dān)保額占凈資產(chǎn)之比超過100%的公司有42家，深國商擔(dān)保額竟達(dá)到凈資產(chǎn)的39倍，成為A股擔(dān)保之最，其本身的資產(chǎn)負(fù)債率也高達(dá)132.59%；ST海龍也因違規(guī)對外擔(dān)保5.23億元在2011年9月5日被實(shí)行其他特別處理而帶上ST“帽子”，也就在因違規(guī)擔(dān)?！皫薄钡?011年9月份，ST海龍同時公布兩筆涉及金額3 200萬元的違規(guī)擔(dān)保。
我國企業(yè)的融資擔(dān)保行為是企業(yè)管理層為了解決資金短缺問題的常用手段。宏觀經(jīng)濟(jì)政策的壓力和擔(dān)保政策松動出現(xiàn)的機(jī)會，給企業(yè)管理層的擔(dān)保融資行為提供了動機(jī)和可能。而無效的內(nèi)部控制或管理層凌駕于內(nèi)部控制之上會使得企業(yè)擔(dān)保行為失控，從而引發(fā)企業(yè)財務(wù)危機(jī)甚至系統(tǒng)性風(fēng)險。因此，對企業(yè)擔(dān)保風(fēng)險進(jìn)行實(shí)時監(jiān)控、建立內(nèi)部控制風(fēng)險預(yù)警機(jī)制對企業(yè)管理層和監(jiān)管機(jī)構(gòu)都具有重要的意義。對外擔(dān)保內(nèi)部控制風(fēng)險預(yù)警是企業(yè)對對外擔(dān)保事項(xiàng)的內(nèi)部控制系統(tǒng)可能存在的漏洞和控制風(fēng)險進(jìn)行預(yù)測和報警，通過預(yù)警信號發(fā)現(xiàn)擔(dān)保內(nèi)部控制缺陷，從而有效防范控制風(fēng)險。
二、對外擔(dān)保內(nèi)部控制風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)設(shè)計
對外擔(dān)保業(yè)務(wù)的實(shí)施通常是為了管理層戰(zhàn)略意圖的實(shí)施和經(jīng)營目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的需要，會受到管理層主觀意志與公司整體經(jīng)營需要的影響，因此，對外擔(dān)保內(nèi)部控制風(fēng)險預(yù)警機(jī)制的設(shè)計，除了考慮業(yè)務(wù)流程層面的風(fēng)險預(yù)警之外還應(yīng)考慮企業(yè)層面的風(fēng)險預(yù)警。
（一）企業(yè)層面的控制風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)
企業(yè)層面的風(fēng)險預(yù)警內(nèi)容主要涉及控制環(huán)境風(fēng)險、管理層凌駕于擔(dān)保業(yè)務(wù)內(nèi)部控制的風(fēng)險、企業(yè)層面的風(fēng)險評估、信息傳遞與溝通、對控制的監(jiān)控等方面。①控制環(huán)境風(fēng)險主要包括管理層的經(jīng)營理念與經(jīng)營風(fēng)格、誠信道德價值觀與職業(yè)操守、治理層對擔(dān)保業(yè)務(wù)的參與度。②管理層凌駕于擔(dān)保業(yè)務(wù)內(nèi)部控制的風(fēng)險主要體現(xiàn)在擔(dān)保業(yè)務(wù)是否重大、是否是關(guān)聯(lián)方擔(dān)保、管理層的動機(jī)與壓力。③企業(yè)層面的風(fēng)險評估過程主要是企業(yè)是否開展擔(dān)保業(yè)務(wù)內(nèi)部控制的風(fēng)險評估。④信息傳遞與溝通主要是在公司層面是否存在有關(guān)擔(dān)保業(yè)務(wù)信息的識別、保存、傳遞與披露的政策與程序。⑤監(jiān)控主要是在企業(yè)層面獨(dú)立董事、內(nèi)部審計部門與人員、審計委員會以及治理層是否對擔(dān)保業(yè)務(wù)的運(yùn)行進(jìn)行持續(xù)的監(jiān)督和管理。
我們應(yīng)根據(jù)企業(yè)層面對外擔(dān)保內(nèi)部控制風(fēng)險的程度設(shè)定單項(xiàng)預(yù)警指標(biāo)及相應(yīng)的風(fēng)險等級，具體如表1所示：
（二）業(yè)務(wù)層面的內(nèi)部控制風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)
對外擔(dān)保業(yè)務(wù)層面的內(nèi)部控制風(fēng)險預(yù)警評估指標(biāo)的設(shè)置應(yīng)結(jié)合對外擔(dān)保業(yè)務(wù)自身的風(fēng)險暴露程度，同時考慮被擔(dān)保企業(yè)的風(fēng)險暴露程度對擔(dān)保業(yè)務(wù)內(nèi)部控制風(fēng)險的影響。也就是說，在業(yè)務(wù)層面設(shè)置對外擔(dān)保業(yè)務(wù)的內(nèi)部控制風(fēng)險預(yù)警評估指標(biāo)時，主要應(yīng)從擔(dān)保業(yè)務(wù)本身的風(fēng)險暴露和被擔(dān)保企業(yè)的風(fēng)險暴露兩方面入手。具體內(nèi)容如表2所示。
就擔(dān)保業(yè)務(wù)自身而言，可能暴露的風(fēng)險主要有：擔(dān)保數(shù)量超出被擔(dān)保企業(yè)的承受能力所產(chǎn)生的風(fēng)險、擔(dān)保期限長或未能按期解除擔(dān)保責(zé)任的逾期風(fēng)險，以及是否涉及法律訴訟等擔(dān)保質(zhì)量風(fēng)險。
對外擔(dān)保內(nèi)部控制風(fēng)險預(yù)警可以對單項(xiàng)擔(dān)保業(yè)務(wù)進(jìn)行控制風(fēng)險預(yù)警，也可以在特定時點(diǎn)，比如年度截止日，對所有的擔(dān)保事項(xiàng)進(jìn)行控制風(fēng)險預(yù)警。
如表2中的擔(dān)?？刂祁A(yù)警指標(biāo)的設(shè)置是基于對年度截止日的考慮而設(shè)置的。對單項(xiàng)擔(dān)保業(yè)務(wù)進(jìn)行控制風(fēng)險預(yù)警時，應(yīng)根據(jù)預(yù)警對象設(shè)置相應(yīng)的預(yù)警評價指標(biāo)。在單項(xiàng)擔(dān)保業(yè)務(wù)中，有關(guān)的風(fēng)險預(yù)警評估指標(biāo)設(shè)置應(yīng)該是截止該業(yè)務(wù)的累計額，如擔(dān)保額占被擔(dān)保企業(yè)凈資產(chǎn)比重，擔(dān)保額是截止到本次擔(dān)保業(yè)務(wù)發(fā)生累計的擔(dān)保額，如果是在年度截止日進(jìn)行的控制風(fēng)險預(yù)警，擔(dān)保額應(yīng)該是全年的擔(dān)保項(xiàng)目余額。在日常性的單項(xiàng)擔(dān)保業(yè)務(wù)控制風(fēng)險預(yù)警中，企業(yè)層面的控制風(fēng)險預(yù)警定性指標(biāo)可一次評估、多次使用，也就是說不需要在每一次單項(xiàng)擔(dān)保業(yè)務(wù)風(fēng)險預(yù)警時都進(jìn)行，對定量化的評價指標(biāo)要根據(jù)實(shí)際情況按照上述原則進(jìn)行判定。
三、對外擔(dān)保內(nèi)部控制風(fēng)險預(yù)警級別界定
擔(dān)保內(nèi)部控制預(yù)警指標(biāo)設(shè)置后，企業(yè)可以根據(jù)自身的情況，設(shè)置各項(xiàng)預(yù)警指標(biāo)的評估基準(zhǔn)值或評價標(biāo)準(zhǔn)，將本企業(yè)對外擔(dān)保內(nèi)部控制運(yùn)行中的各項(xiàng)預(yù)警指標(biāo)的實(shí)際評估值與評估基準(zhǔn)值或評價標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行對比，并按照風(fēng)險暴露程度確定各個單項(xiàng)預(yù)警指標(biāo)的控制風(fēng)險預(yù)警等級分為黃色預(yù)警、橙色預(yù)警和紅色預(yù)警，根據(jù)預(yù)警的級別在各個單項(xiàng)指標(biāo)層面分別采取相應(yīng)控制補(bǔ)救措施或危機(jī)應(yīng)對措施。
除了單項(xiàng)指標(biāo)的風(fēng)險預(yù)警級別界定外，企業(yè)在某一截止日亦可對本年度的全部擔(dān)保業(yè)務(wù)進(jìn)行總體風(fēng)險預(yù)警，評定該截止日所有擔(dān)保業(yè)務(wù)的整體控制風(fēng)險預(yù)警等級。針對整體控制風(fēng)險預(yù)警，可行的做法是在單項(xiàng)指標(biāo)預(yù)警的基礎(chǔ)上，根據(jù)各個單項(xiàng)預(yù)警指標(biāo)的預(yù)警等級，請專家對各個指標(biāo)進(jìn)行風(fēng)險預(yù)警打分，確定各個指標(biāo)的風(fēng)險預(yù)警評分值，然后確定各個層次評估指標(biāo)的權(quán)重，計算風(fēng)險預(yù)警的綜合得分，并根據(jù)綜合得分劃分風(fēng)險預(yù)警等級。
在確定各個層次評估指標(biāo)權(quán)重時，通?？梢园凑誂HP層次分析的方法。層次分析法基本原理是將要評價系統(tǒng)的各種要素分解成若干層次，并以同一層次的各種要素按照上一層要素為準(zhǔn)則，進(jìn)行兩兩判斷比較并計算出各要素的權(quán)重。
（一）建立層次結(jié)構(gòu)模型
將內(nèi)部控制風(fēng)險預(yù)警評價作為目標(biāo)層，將企業(yè)層面和業(yè)務(wù)流程層面的風(fēng)險預(yù)警評估作為準(zhǔn)則層。
企業(yè)層面的風(fēng)險預(yù)警W1進(jìn)一步分解為控制環(huán)境風(fēng)險（W11）、管理層凌駕于擔(dān)保業(yè)務(wù)內(nèi)部控制的風(fēng)險（W12）、風(fēng)險評估與應(yīng)對（W13）、信息傳遞與溝通（W14）和控制有效性的監(jiān)督（W15）五個要素，形成擔(dān)保業(yè)務(wù)內(nèi)部控制風(fēng)險預(yù)警評估的方案層，再將方案層進(jìn)一步分解得到各個要素的評價指標(biāo)，形成擔(dān)保業(yè)務(wù)內(nèi)部控制風(fēng)險預(yù)警評估的指標(biāo)層（Wiij）。
業(yè)務(wù)流程層面的風(fēng)險預(yù)警（W2）可以從擔(dān)保業(yè)務(wù)自身的風(fēng)險暴露程度（W21）和被擔(dān)保企業(yè)的風(fēng)險暴露（W22）兩個方面來衡量，相應(yīng)分解為兩個要素，形成擔(dān)保業(yè)務(wù)內(nèi)部控制風(fēng)險預(yù)警評估的方案層，同企業(yè)層面的風(fēng)險預(yù)警一樣，再將方案層進(jìn)一步分解得到各個要素的評價指標(biāo)，形成擔(dān)保業(yè)務(wù)內(nèi)部控制風(fēng)險預(yù)警評估的指標(biāo)層。
構(gòu)建擔(dān)保業(yè)務(wù)內(nèi)部控制風(fēng)險預(yù)警評估的層次結(jié)構(gòu)模型的具體內(nèi)容如下圖所示。
（二）構(gòu)造判斷矩陣并求最大特征根和特征向量，確定各因素權(quán)重
由于層次結(jié)構(gòu)模型確定了上下層元素間的隸屬關(guān)系，這樣就可針對上一層的準(zhǔn)則構(gòu)造不同層次的兩兩判斷矩陣。若兩兩判斷矩陣設(shè)為（aij）n×n，則有aij＞0； ，其中
各層次具體判斷矩陣構(gòu)造方法以企業(yè)層面的風(fēng)險預(yù)警要素控制環(huán)境風(fēng)險（W11）為例，在控制環(huán)境風(fēng)險（W11）下，兩兩比較構(gòu)成擔(dān)保業(yè)務(wù)控制環(huán)境因素的重要性，構(gòu)造該層次的判斷矩陣。
利用1 ~ 9標(biāo)度對重要性判斷結(jié)果進(jìn)行量化，詳見表3。構(gòu)造判斷矩陣是用各因素兩兩比值作為矩陣中元素。
判斷矩陣的最大特征值和特征向量采用幾何平均近似法計算。
首先計算矩陣各行各元素乘積：
[mi=i=1naij] i=1，2，…，n （1）
（2）
對向量[ω=(ω1，ω2,…,ωn)T]進(jìn)行規(guī)范化：
得到 ，為所求特征向量近似值，即各因素權(quán)重。
然后計算矩陣的最大特征值： ，其
中 為向量 的第i個元素。
最后，計算判斷矩陣一致性指標(biāo)，并檢驗(yàn)其一致性。定義 ，當(dāng)CI=0時完全一致，CI愈大，矩陣的一致性愈差。
按照上述原理，依次確定各個層次上每個因素的權(quán)重。在確定各層次權(quán)重后，逐級將單項(xiàng)指標(biāo)的風(fēng)險預(yù)警評分值與相應(yīng)層次評估指標(biāo)的權(quán)重進(jìn)行加權(quán)平均，最終計算出風(fēng)險預(yù)警的綜合得分，并根據(jù)綜合得分確定相應(yīng)的總體擔(dān)保業(yè)務(wù)的風(fēng)險預(yù)警等級，如60～75分以下為黃色預(yù)警， 75～85分以下為橙色預(yù)警，85分以上為紅色預(yù)警。
四、對外擔(dān)保內(nèi)部控制風(fēng)險預(yù)警結(jié)果利用
對于總體擔(dān)保業(yè)務(wù)風(fēng)險預(yù)警得分低于60分的風(fēng)險預(yù)警等級可視為無風(fēng)險警示，這表明企業(yè)對對外擔(dān)保業(yè)務(wù)監(jiān)測的各項(xiàng)指標(biāo)均在安全區(qū)域內(nèi)，對外擔(dān)保業(yè)務(wù)的各項(xiàng)控制措施能夠有效控制擔(dān)保業(yè)務(wù)，企業(yè)處于正常的安全運(yùn)營狀態(tài)之中，企業(yè)應(yīng)繼續(xù)保持對外擔(dān)保業(yè)務(wù)的控制與跟蹤，以在企業(yè)層面和擔(dān)保業(yè)務(wù)流程層面及時掌握擔(dān)保業(yè)務(wù)的運(yùn)營信息，實(shí)施對對外擔(dān)保業(yè)務(wù)的有效控制。
對于總體擔(dān)保業(yè)務(wù)風(fēng)險預(yù)警得分處于60～75分的黃色預(yù)警風(fēng)險等級，可視為輕度風(fēng)險警示，這表明對外擔(dān)保業(yè)務(wù)的某些控制環(huán)節(jié)存在控制風(fēng)險，該部分控制對應(yīng)的指標(biāo)已經(jīng)超出了安全區(qū)域，應(yīng)引起營運(yùn)管理層的足夠重視。企業(yè)應(yīng)根據(jù)總體風(fēng)險預(yù)警情況追蹤單項(xiàng)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)的風(fēng)險評級，對單項(xiàng)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)中存在高等級風(fēng)險預(yù)警級別的控制進(jìn)行測試，以確定其是否處于控制失效狀態(tài)，并采取有效的補(bǔ)救措施，同時告知營運(yùn)管理層企業(yè)對外擔(dān)保內(nèi)部控制存在的薄弱環(huán)節(jié)，要求其加大對外擔(dān)保內(nèi)部控制的跟蹤力度，調(diào)整與改進(jìn)存在薄弱環(huán)節(jié)的擔(dān)保業(yè)務(wù)運(yùn)作方式，及時掌握企業(yè)的調(diào)整與改進(jìn)情況。
對于總體擔(dān)保業(yè)務(wù)風(fēng)險預(yù)警得分處于75～85分的橙色預(yù)警風(fēng)險等級，可視為中度風(fēng)險警示，這表明對外擔(dān)保業(yè)務(wù)的內(nèi)部控制存在多處控制風(fēng)險，有超過兩個地方的擔(dān)保控制對應(yīng)的指標(biāo)超出了安全區(qū)域，應(yīng)引起營運(yùn)管理層和高級管理層的重視。企業(yè)的營運(yùn)管理層應(yīng)根據(jù)總體風(fēng)險預(yù)警情況追蹤單項(xiàng)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)的風(fēng)險評級，對單項(xiàng)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)中存在高等級風(fēng)險預(yù)警級別的控制進(jìn)行測試，以確定其是否處于控制失效狀態(tài)，并采取有效的補(bǔ)救措施，同時將補(bǔ)救措施的落實(shí)情況及時向高級管理層報告，企業(yè)的高級管理層應(yīng)監(jiān)督補(bǔ)救措施的落實(shí)情況，評估營運(yùn)管理層補(bǔ)救措施的適當(dāng)性、及時性與有效性，并評估這些控制漏洞對控制整體有效性的影響。
對于總體擔(dān)保業(yè)務(wù)風(fēng)險預(yù)警得分處于85分以上的紅色預(yù)警風(fēng)險等級，可視為重度風(fēng)險警示，這表明對外擔(dān)保業(yè)務(wù)的內(nèi)部控制處于失控狀態(tài)，對外擔(dān)保業(yè)務(wù)風(fēng)險發(fā)生已成定局。擔(dān)保業(yè)務(wù)風(fēng)險預(yù)警監(jiān)測部門應(yīng)及時將風(fēng)險預(yù)警檢測結(jié)果向治理層報告，要求管理層啟動危機(jī)處理機(jī)制，化解擔(dān)保內(nèi)部控制整體失效可能產(chǎn)生的企業(yè)風(fēng)險。
【注】 本文系河南省基礎(chǔ)與前沿技術(shù)研究計劃項(xiàng)目（項(xiàng)目編號：082300460060）和河南省2013年度會計領(lǐng)域軟科學(xué)課題“河南省國有企業(yè)內(nèi)部控制實(shí)施情況的調(diào)查”（項(xiàng)目編號：201303）的階段性研究成果。
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【作 者】
袁 洋1，2 （博士） 許國藝3（副教授）
【作者單位】
（1.復(fù)旦大學(xué)管理學(xué)院博士后流動站 上海 200433 2.中國華融資產(chǎn)管理股份有限公司博士后工作站 北京 1000333.鄭州航空工業(yè)管理學(xué)院會計學(xué)院 鄭州 450015）
