非常感謝有這個(gè)機(jī)會(huì)和大家共同的討論國(guó)際上通行的對(duì)中長(zhǎng)期貸款也好，對(duì)項(xiàng)目融資也好，一些風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)控制最佳的實(shí)踐和做法。我下面演講分成以下三個(gè)方面：
第一關(guān)于項(xiàng)目融資的特點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)；第二和大家討論項(xiàng)目融資費(fèi)縣防范和管理；第三開行對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的措施。
根據(jù)我們的理解，項(xiàng)目融資通常都是一些大型基礎(chǔ)項(xiàng)目的融資，根據(jù)國(guó)際間一家做貸款項(xiàng)目服務(wù)的一個(gè)公司的一個(gè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，項(xiàng)目融資的期限，項(xiàng)目的貸款的期限，通常是在8.6年左右，涉及的項(xiàng)目包括比如一些基礎(chǔ)設(shè)施、電力設(shè)施等等，項(xiàng)目融資特點(diǎn)主要是包括這樣以下三個(gè)方面：
第一，項(xiàng)目融資通常用于一種單一資產(chǎn)進(jìn)行整體性的投資；第二，項(xiàng)目融資通常覆蓋項(xiàng)目投資建設(shè)期和項(xiàng)目一部分的運(yùn)營(yíng)期。在項(xiàng)目建設(shè)過程中，項(xiàng)目融資所面臨的風(fēng)險(xiǎn)來源于項(xiàng)目自身的基礎(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)和環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。而項(xiàng)目建成以后，項(xiàng)目融資更多面臨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)以及政策風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)專家分析，項(xiàng)目融資所投資的資本性的支出，它的融資風(fēng)險(xiǎn)主要是集中在項(xiàng)目的建設(shè)期；第三，項(xiàng)目融資能否順利歸還是多方努力的成果，項(xiàng)目融資從立項(xiàng)，項(xiàng)目的可行性研究以及審批、資金的投入、項(xiàng)目開工、建成投入使用的全過程，涉及到項(xiàng)目的所有者、投資者、融資人，項(xiàng)目的建設(shè)方、運(yùn)營(yíng)方，乃至于政府的部門，只有各方的合作，才能保證項(xiàng)目產(chǎn)生效益，形成還款現(xiàn)金流。下面，我們?cè)倏匆幌碌诙蟮姆矫?，?xiàng)目融資的風(fēng)險(xiǎn)，它的防范以及管理。
根據(jù)項(xiàng)目的融資的特點(diǎn)，對(duì)項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)的防范及管理，應(yīng)該在項(xiàng)目評(píng)審階段就已經(jīng)開始了，貫穿于整個(gè)項(xiàng)目融資的條款制定，項(xiàng)目的建設(shè)進(jìn)度的安排以及監(jiān)控，項(xiàng)目投產(chǎn)后的配套的監(jiān)控的手段，以及政策的支持。項(xiàng)目評(píng)審階段風(fēng)險(xiǎn)防范和管理，我們先來看一下在項(xiàng)目評(píng)審階段，對(duì)項(xiàng)目可行性的獨(dú)立再評(píng)估，確保項(xiàng)目可行性及技術(shù)先進(jìn)性，對(duì)項(xiàng)目投產(chǎn)后市場(chǎng)供求的分析和盈利能力的分析，項(xiàng)目的合規(guī)性以及政策的支持等進(jìn)行深入的論證，在項(xiàng)目評(píng)審階段是非常關(guān)鍵的。在項(xiàng)目評(píng)審階段，這種風(fēng)險(xiǎn)防范的管理的措施，我們認(rèn)為包括這樣幾個(gè)主要的方面：
第一，聘請(qǐng)行業(yè)的專家，對(duì)項(xiàng)目可行性進(jìn)行再評(píng)估。項(xiàng)目的成敗，是決定了項(xiàng)目融資的安全性的一個(gè)非常重要的因素。金融機(jī)構(gòu)在項(xiàng)目的技術(shù)上，在項(xiàng)目進(jìn)行項(xiàng)目融資之前，金融機(jī)構(gòu)對(duì)項(xiàng)目的可行性以及技術(shù)上的可行性需要深入的分析和評(píng)估，大多數(shù)的項(xiàng)目的開發(fā)建設(shè)周期相對(duì)都是比較長(zhǎng)的，但是我們也看到一個(gè)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，就是平均的年是8.6年左右，需要對(duì)以下的一些重要的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行科學(xué)的評(píng)估。一是政治風(fēng)險(xiǎn)，項(xiàng)目建設(shè)周期相對(duì)來講比較長(zhǎng)，政府的政策的連續(xù)性、政治的穩(wěn)定性特別是對(duì)一些在國(guó)際上來看，對(duì)欠發(fā)達(dá)發(fā)展中國(guó)家或者地區(qū)，政策性風(fēng)險(xiǎn)的話，也是應(yīng)該金融機(jī)構(gòu)在做項(xiàng)目融資之前都作為一個(gè)謹(jǐn)慎的評(píng)估的重要方面；
二是看技術(shù)可行性和先進(jìn)性，我們談到項(xiàng)目融資的資產(chǎn)通常都是單一用途的資產(chǎn)，技術(shù)上的可行性和先進(jìn)性就決定了在投產(chǎn)以后在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力，以及投產(chǎn)以后產(chǎn)生效益的能力；三是環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)，通常一些大型的項(xiàng)目，特別是一些超大型的項(xiàng)目，可能會(huì)對(duì)環(huán)境產(chǎn)生一些改變，而環(huán)境的變化又會(huì)對(duì)整個(gè)項(xiàng)目所在的運(yùn)行的要求，也會(huì)產(chǎn)生一定的影響，所以環(huán)境和項(xiàng)目之間的相互影響在項(xiàng)目評(píng)審階段也是應(yīng)該充分的給予評(píng)估的。另外，我們看到影響項(xiàng)目投產(chǎn)以后項(xiàng)目的產(chǎn)出，以及對(duì)這種項(xiàng)目產(chǎn)生的輸出的產(chǎn)品定價(jià)的一個(gè)機(jī)制。這樣的話，會(huì)很大的影響投產(chǎn)以后現(xiàn)金流。
此外，除了我們剛才談到上面的一些因素以外，還包括在項(xiàng)目評(píng)審階段，要去看的比如像承包商、供應(yīng)商經(jīng)營(yíng)的表現(xiàn)，整個(gè)的稅收和稅收的減免的以后的政策，項(xiàng)目完工以后可能存在營(yíng)運(yùn)的風(fēng)險(xiǎn)，特別是一些關(guān)鍵的管理人員是不是有能力和經(jīng)驗(yàn)管理大型的項(xiàng)目。另外，像一些適用法規(guī)的影響，項(xiàng)目特許經(jīng)營(yíng)的程度等等。我們認(rèn)為，在項(xiàng)目開始之前要做深入的分析和評(píng)估。在評(píng)審階段要做的很重要的管理措施，風(fēng)險(xiǎn)防范措施使用內(nèi)部和外部專家小組以及律師對(duì)項(xiàng)目融資的信用度提出獨(dú)立的意見。
第三，獨(dú)立的的抵質(zhì)押驗(yàn)證程序，保證貸款的第二還款來源的穩(wěn)定性。
第四，綜合考慮各種因素對(duì)項(xiàng)目現(xiàn)金流的影響，制定合理的貸款期限，以及切實(shí)可行的還款計(jì)劃。這一點(diǎn)的話，我想可能是至關(guān)重要，因?yàn)橛械臅r(shí)候在項(xiàng)目剛剛進(jìn)入建立投產(chǎn)以后，可能并不能形成大量現(xiàn)金流用于償還貸款，而制定一個(gè)切實(shí)合理的還款期限，不僅對(duì)項(xiàng)目來講是一個(gè)很重要的因素，同時(shí)對(duì)銀行本身自己的貸款人也是非常重要的資產(chǎn)質(zhì)量的體現(xiàn)。
二，在項(xiàng)目建設(shè)期以后，以及項(xiàng)目投產(chǎn)以后的風(fēng)險(xiǎn)管理措施。主要包括以下四個(gè)小的內(nèi)容：
第一，按照不同項(xiàng)目所屬行業(yè)或者地區(qū)的特點(diǎn)，區(qū)別項(xiàng)目建設(shè)地段及投產(chǎn)后不同的風(fēng)險(xiǎn)因素，制定恰當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。
第二，定期對(duì)項(xiàng)目融資進(jìn)行審閱，以及早識(shí)別信用惡化的信號(hào)。
第三，為進(jìn)一步加強(qiáng)項(xiàng)目融資信貸質(zhì)量控制，可能考慮外聘專業(yè)的評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)貸款質(zhì)量進(jìn)行檢查。
第四，根據(jù)項(xiàng)目融資質(zhì)量檢查的結(jié)果，考慮從會(huì)計(jì)操作上，從穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的角度提取必要的檢測(cè)準(zhǔn)備，以及相應(yīng)的資本的分配。
從以上來看，我們是對(duì)項(xiàng)目融資管理一些比較關(guān)鍵的風(fēng)險(xiǎn)管理的環(huán)節(jié)，下面我們談一下開行對(duì)項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管理的措施。
開發(fā)銀行，項(xiàng)目銀行占比比較多，為了有效管理由項(xiàng)目融資形成中長(zhǎng)期貸款，開行設(shè)定了一套相對(duì)完善的內(nèi)部的評(píng)估的管理制度，在貸款評(píng)審階段實(shí)施對(duì)借款人信用評(píng)級(jí)和項(xiàng)目債向評(píng)估的二元評(píng)審體制。同時(shí)，要求對(duì)項(xiàng)目的預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流進(jìn)行測(cè)算，確保還本付息的保障。明確的落實(shí)關(guān)于項(xiàng)目自身的現(xiàn)金流，借款人綜合的現(xiàn)金流，第三方擔(dān)保履約的現(xiàn)金流，抵質(zhì)押物變現(xiàn)的現(xiàn)金流等項(xiàng)目的還款來源。
在發(fā)放階段，要求各級(jí)別的審批手續(xù)完善，資料齊全，貸后定期跟蹤項(xiàng)目建設(shè)和項(xiàng)目進(jìn)展的情況，以及項(xiàng)目建成投產(chǎn)以后經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的情況，進(jìn)行回訪，及時(shí)進(jìn)行貸款的質(zhì)量的評(píng)審，并按年更新借款人的帳戶和信用的評(píng)級(jí)。開發(fā)銀行還要建立了貸款的一些抵質(zhì)押物監(jiān)控系統(tǒng)，定期進(jìn)行質(zhì)量分析，動(dòng)態(tài)評(píng)估抵質(zhì)押物的真實(shí)價(jià)值，以及時(shí)的識(shí)別和化解風(fēng)險(xiǎn)。從上面來看，開行在整個(gè)的風(fēng)險(xiǎn)管理、項(xiàng)目融資或者中長(zhǎng)期項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)里面已經(jīng)是走到了非常的超前，在很好的實(shí)踐了一些國(guó)際上優(yōu)先做法。謝謝。
