一、現(xiàn)行期貨套期保值會(huì)計(jì)準(zhǔn)則分析
現(xiàn)行企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則將我國(guó)套期保值業(yè)務(wù)分為三類：公允價(jià)值套期、現(xiàn)金流量套期和境外經(jīng)營(yíng)凈投資套期。對(duì)于商品期貨而言，主要涉及公允價(jià)值套期和現(xiàn)金流量套期。公允價(jià)值套期是指對(duì)已經(jīng)確認(rèn)資產(chǎn)或負(fù)債、尚未確認(rèn)的確定承諾或該資產(chǎn)或負(fù)債、尚未確認(rèn)的確定承諾中可辨認(rèn)部分的公允價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行的套期。現(xiàn)金流量套期是指對(duì)現(xiàn)金流量變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行的套期，該類現(xiàn)金流量變動(dòng)源于與已確認(rèn)資產(chǎn)或負(fù)債、很可能發(fā)生的預(yù)期交易有關(guān)的某類特定風(fēng)險(xiǎn)，且將影響企業(yè)的損益。在上海期貨交易所進(jìn)行交易的銅、鋁、鋅、鉛四種有色金屬商品期貨，適用于公允價(jià)值套期。涉及的賬戶主要為兩類：一是資產(chǎn)負(fù)債類，如“期貨保值金”、“套期工具”、“被套期項(xiàng)目”等，二是損益類，包括“投資收益”、“套期損益”和“公允價(jià)值變動(dòng)損益”。企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則《第24號(hào)——套期保值》規(guī)定，上市公司在“公允價(jià)值變動(dòng)損益”科目中記錄套期工具公允價(jià)值的增減，將套期浮動(dòng)盈虧記入當(dāng)期損益。但其他企業(yè)尚未對(duì)被套期工具（現(xiàn)貨標(biāo)的物）按照公允價(jià)值計(jì)量現(xiàn)貨損益。事實(shí)上，上市公司也并未嚴(yán)格按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的要求雙邊待沖，其原因在于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則雙邊待沖法要求在相同會(huì)計(jì)期間將套期工具和被套期項(xiàng)目公允價(jià)值變動(dòng)的抵銷結(jié)果計(jì)入當(dāng)期損益，雖然該方法可以比較全面地反映套期保值原理，但在實(shí)際操作中非常復(fù)雜繁瑣?，F(xiàn)實(shí)中針對(duì)被套保項(xiàng)目（現(xiàn)貨）在同一天內(nèi)可能多次滾動(dòng)操作，若每次操作都進(jìn)行相應(yīng)的會(huì)計(jì)處理，核算成本將非常之高。而且，同日開(kāi)平倉(cāng)一個(gè)期貨賬戶可能針對(duì)兩單（或以上）不同的被套保項(xiàng)目（現(xiàn)貨），在會(huì)計(jì)賬簿上區(qū)分明細(xì)賬的必要性不大。按照會(huì)計(jì)重要性原則，上市公司未計(jì)入被套期工具（現(xiàn)貨標(biāo)的）的公允價(jià)值計(jì)入現(xiàn)貨損益。
二、株冶集團(tuán)期貨套期保值經(jīng)營(yíng)決策及會(huì)計(jì)處理現(xiàn)狀
株冶集團(tuán)期貨套期保值業(yè)務(wù)主要分為兩大類，包括針對(duì)采購(gòu)國(guó)、內(nèi)外鋅精礦、鉛精礦等原料期貨套期保值以及針對(duì)銷售鋅、鉛產(chǎn)品期貨套期保值。通過(guò)建立與現(xiàn)貨數(shù)量相等但交易方向相反的期貨合約，以期在未來(lái)某一時(shí)間通過(guò)平倉(cāng)或?qū)嵨锝桓顏?lái)抵償現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，鎖定成本或利潤(rùn)，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，提高核心競(jìng)爭(zhēng)力。2007年，株冶集團(tuán)期貨套期保值量為2.19萬(wàn)噸，保值盈利4700萬(wàn)元；2008年，株冶集團(tuán)期貨套期保值量達(dá)4.5萬(wàn)噸，保值盈利5600萬(wàn)元，有效地對(duì)沖了現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。在期貨套期保值決策委員會(huì)的領(lǐng)導(dǎo)下，株冶集團(tuán)成立套期保值方案制訂小組和方案決策小組，制定規(guī)范的套保流程，在設(shè)立組織機(jī)構(gòu)、對(duì)外授權(quán)、完善決策制度、規(guī)范期貨交易業(yè)務(wù)流程、定期風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估以及建立監(jiān)督報(bào)告體系六大方面，建立了一套系統(tǒng)化的期貨業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系。
株冶集團(tuán)是上海期貨交易所的自營(yíng)會(huì)員，境外則通過(guò)經(jīng)紀(jì)公司進(jìn)行交易。目前，株冶集團(tuán)期貨套期保值業(yè)務(wù)主要采用現(xiàn)金流量套期方式。會(huì)計(jì)科目設(shè)置上，株冶集團(tuán)在“長(zhǎng)期股權(quán)投資”科目中設(shè)置“期貨會(huì)員資格投資”明細(xì)科目，專門(mén)核算其向期貨交易所繳納的會(huì)員資格費(fèi)。設(shè)“其他應(yīng)收款－期貨保證金＿境內(nèi)（外）”科目，核算對(duì)境內(nèi)（外）期貨交易所或經(jīng)紀(jì)商支付的期貨保證金、交易虧損款及調(diào)回的盈利款等。設(shè)“套期工具”科目，核算境內(nèi)（外）期貨套期保值交易合約公允價(jià)值變動(dòng)情況。設(shè)“銷售費(fèi)用－手續(xù)費(fèi)”科目，核算境內(nèi)（外）期貨套期保值交易發(fā)生的手續(xù)費(fèi)（傭金）。
株冶集團(tuán)按照程序根據(jù)支付保證金指令將資金劃出，支付時(shí)借記“其他應(yīng)收款－期貨保證金－境內(nèi)（外）”，貸記“銀行存款”科目。資產(chǎn)負(fù)債表日，套期保值期貨合約公允價(jià)值發(fā)生變動(dòng)，應(yīng)根據(jù)交易結(jié)算資料確認(rèn)公允價(jià)值變動(dòng)損益。期貨合約發(fā)生浮動(dòng)盈利時(shí)，借記“套期工具＿XX（明細(xì)項(xiàng)目）”科目，貸記“公允價(jià)值變動(dòng)損益”科目；期貨合約發(fā)生浮動(dòng)虧損時(shí)，借記“公允價(jià)值變動(dòng)損益”科目，貸記“套期工具＿XX（明細(xì)項(xiàng)目）”科目。實(shí)際操作過(guò)程中，期貨與現(xiàn)貨雙邊待沖事項(xiàng)未對(duì)被套期工具的損益產(chǎn)生影響時(shí)，現(xiàn)貨標(biāo)按公允價(jià)值計(jì)現(xiàn)貨損益。
未到期合約平倉(cāng)產(chǎn)生盈利時(shí)，按實(shí)際平倉(cāng)盈利金額，借記“公允價(jià)值變動(dòng)損益”科目，貸記“主營(yíng)業(yè)務(wù)收入＿XX（明細(xì)項(xiàng)目）”科目；同時(shí)借記“套期工具－XX（明細(xì)項(xiàng)目）”科目，貸記“公允價(jià)值變動(dòng)損益”科目。發(fā)生平倉(cāng)虧損則作相反的記錄。合約到期實(shí)物交割按交割結(jié)算價(jià)先對(duì)沖平倉(cāng)，確認(rèn)銷售收入或沖減銷售成本，按應(yīng)收收入款項(xiàng)，借記“其他應(yīng)收款－期貨保證金”科目，貸記“主營(yíng)業(yè)務(wù)收入－XX產(chǎn)品”科目；或按應(yīng)計(jì)成本款項(xiàng)列入“主營(yíng)業(yè)務(wù)成本－XX產(chǎn)品”。
三、株冶集團(tuán)期貨套期保值業(yè)務(wù)會(huì)計(jì)處理存在的問(wèn)題
盡管株冶集團(tuán)嚴(yán)格按照國(guó)家相關(guān)法律和企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定對(duì)期貨套期保值業(yè)務(wù)進(jìn)行操作和會(huì)計(jì)處理，但近年來(lái)會(huì)計(jì)師事務(wù)所進(jìn)行審計(jì)時(shí)，對(duì)期貨套期保值有效性的評(píng)價(jià)仍被認(rèn)定為無(wú)效套保，將套期保值損益調(diào)整列入“投資收益”科目，使財(cái)務(wù)報(bào)告使用者產(chǎn)生一定的誤解。導(dǎo)致這一現(xiàn)狀的原因可能來(lái)自于以下幾個(gè)方面。
1.被套期項(xiàng)目的確認(rèn)問(wèn)題
套期保值會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，套期保值開(kāi)始時(shí)，企業(yè)對(duì)套期關(guān)系（即套期工具和被套期項(xiàng)目之間的關(guān)系）要進(jìn)行正式指定，并制定關(guān)于套期關(guān)系、風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)和套期策略的正式書(shū)面文件，該文件至少載明套期工具、被套期項(xiàng)目、被套期風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)以及套期有效性評(píng)價(jià)方法等。
株冶集團(tuán)屬于大型有色金屬冶煉企業(yè)，行業(yè)性質(zhì)決定了其與其他生產(chǎn)企業(yè)、貿(mào)易企業(yè)之間有著很大區(qū)別，株冶集團(tuán)從全球采購(gòu)原料后根據(jù)生產(chǎn)需要放料投入到冶煉生產(chǎn)線，在形成產(chǎn)成品前的生產(chǎn)過(guò)程中其物料的存在形式不斷發(fā)生變化，冶煉過(guò)程中物料的特殊屬性導(dǎo)致在指定被套期項(xiàng)目時(shí)存在對(duì)實(shí)物難以確定的狀況。例如，株冶集團(tuán)對(duì)庫(kù)存物料的鋅原料進(jìn)行保值，此時(shí)的鋅原料包括廠內(nèi)鋅精礦、廠外已作價(jià)鋅精礦以及粗級(jí)鋅原料等具有類似風(fēng)險(xiǎn)的原料共XX金屬噸，均價(jià)XX元，但建立套期關(guān)系時(shí)可能僅將原料中的一部份進(jìn)行套保（即可能僅對(duì)庫(kù)存鋅精礦的百分之多少進(jìn)行套保）。于是在被套保項(xiàng)目上，集團(tuán)公司難以找到與套保數(shù)量相對(duì)應(yīng)的具體某一批實(shí)物，同時(shí)實(shí)物在流轉(zhuǎn)過(guò)程中也很難確定其具體金額。
2.套期保值高度有效的認(rèn)定及評(píng)價(jià)問(wèn)題
套期保值會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，只有在套期開(kāi)始及以后期間，該套期關(guān)系預(yù)期會(huì)高度有效抵銷（抵銷結(jié)果在80％-125％之間），套期指定期間被套期風(fēng)險(xiǎn)引起的公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)才被認(rèn)定為高度有效。企業(yè)還應(yīng)持續(xù)對(duì)套期有效性進(jìn)行評(píng)價(jià)，并確保該套期在套期關(guān)系指定的會(huì)計(jì)期間內(nèi)高度有效。
盡管套期保值會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定了有效性的條件，明確提出實(shí)際抵銷結(jié)果為80%-125%的數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)，但仍然缺乏科學(xué)的評(píng)價(jià)體系和動(dòng)態(tài)跟蹤評(píng)價(jià)制度。實(shí)務(wù)中對(duì)未來(lái)現(xiàn)金流量的預(yù)測(cè)需要進(jìn)行人為估計(jì)和較為復(fù)雜的計(jì)算，折現(xiàn)系數(shù)的確定也依賴于職業(yè)判斷，客觀性較差。由于公司無(wú)法確定被套期保值項(xiàng)目的具體金額，進(jìn)行有效套期計(jì)量的客觀性較差，從而影響當(dāng)期損益。企業(yè)難以持續(xù)對(duì)有效性進(jìn)行評(píng)價(jià)并確保某項(xiàng)套期在套期關(guān)系指定的會(huì)計(jì)期間內(nèi)高度有效，比如株冶集團(tuán)2010年的期貨交易總金額（開(kāi)平倉(cāng)雙邊交易）約為22億元，銷售收入位于100億元以上，要從原料的堆場(chǎng)和產(chǎn)品的各處倉(cāng)庫(kù)中找到對(duì)應(yīng)的被套期項(xiàng)目實(shí)物并對(duì)每一筆套期保值交易進(jìn)行有效性分析，實(shí)際操作中可能因過(guò)于繁瑣，不符合成本效益原則而無(wú)法操作。
3.套期保值分類問(wèn)題
根據(jù)現(xiàn)行套期保值會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，套期保值業(yè)務(wù)分為公允價(jià)值套期和現(xiàn)金流量套期，若歸屬前者，則套期浮動(dòng)盈虧記入當(dāng)期損益，影響當(dāng)期利潤(rùn)；若歸為后者，則套期浮動(dòng)盈虧記入資本公積，影響所有者權(quán)益。由于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)二者的分類界定不清晰而且存在交集。因此，企業(yè)可完全根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略進(jìn)行分類，存在大量主觀判斷和認(rèn)為操作的空間，給企業(yè)盈余管理帶來(lái)機(jī)會(huì)。
四、改進(jìn)期貨套期保值會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的建議
應(yīng)根據(jù)有色企業(yè)面臨的實(shí)際情況對(duì)套期保值會(huì)計(jì)準(zhǔn)則進(jìn)行適當(dāng)?shù)母倪M(jìn)，以確保類似于株冶集團(tuán)的生產(chǎn)企業(yè)在接受會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)時(shí)，其嚴(yán)格按照規(guī)定進(jìn)行的期貨套期保值業(yè)務(wù)操作和會(huì)計(jì)處理能被認(rèn)定為有效套保，使其相關(guān)的損益列入“主營(yíng)業(yè)務(wù)成本”或“主營(yíng)業(yè)務(wù)收入”，而不需再被調(diào)整至“投資收益”科目。具體改進(jìn)建議體現(xiàn)在如下幾個(gè)方面。
1.運(yùn)用個(gè)別計(jì)價(jià)法鎖定被套期項(xiàng)目數(shù)量與金額，單筆進(jìn)行有效性認(rèn)定
現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，套期保值開(kāi)始時(shí)，企業(yè)對(duì)套期關(guān)系要有正式指定。但大型生產(chǎn)企業(yè)尤其是冶煉企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是一個(gè)不斷動(dòng)態(tài)變化的過(guò)程，存在被套期保值項(xiàng)目在實(shí)物上難以具體對(duì)應(yīng)的問(wèn)題。企業(yè)生產(chǎn)過(guò)程中的實(shí)物形態(tài)在冶煉生產(chǎn)流轉(zhuǎn)線不斷變動(dòng)，因此應(yīng)在套期時(shí)點(diǎn)上將被套期項(xiàng)目從企業(yè)存貨的賬面上進(jìn)行鎖定，這部分被套期項(xiàng)目的數(shù)量和金額單獨(dú)列示進(jìn)行個(gè)別計(jì)價(jià)，不參與其他存貨的期末結(jié)轉(zhuǎn)，待該筆套期保值合約平倉(cāng)或了結(jié)頭寸后再釋放。
2.簡(jiǎn)化套期保值高度有效的認(rèn)定及評(píng)價(jià)
套期保值會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定只有在套期開(kāi)始及以后期間，該套期預(yù)期會(huì)高度有效的抵銷（抵銷結(jié)果在80％-125％之間），套期指定期間被套期風(fēng)險(xiǎn)引起的公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)才認(rèn)定為高度有效，且其有效性分析的方法都需要運(yùn)用數(shù)理模型，實(shí)踐操作上較為繁瑣和困難。建議對(duì)套期保值高度有效的認(rèn)定及評(píng)價(jià)方法予以簡(jiǎn)化，同時(shí)考慮企業(yè)只在年末資產(chǎn)負(fù)債表日對(duì)全年情況集中進(jìn)行評(píng)價(jià)，對(duì)有現(xiàn)貨背景的生產(chǎn)型企業(yè)期貨套期保值業(yè)務(wù)可采用單個(gè)套期保值方案有效性認(rèn)定方法。
2008年6月，美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（FASB）對(duì)第133號(hào)準(zhǔn)則準(zhǔn)備進(jìn)行修訂，建議稿擬降低套期會(huì)計(jì)的應(yīng)用門(mén)檻，從高度有效降到合理有效，將要求企業(yè)必須進(jìn)行套期有效評(píng)估改為只有當(dāng)環(huán)境表明套期關(guān)系可能不再合理有效時(shí)才需進(jìn)行有效性評(píng)估。根據(jù)我國(guó)的實(shí)際情況，筆者認(rèn)為可以借鑒美國(guó)的做法，針對(duì)不易操作的條款，制定更明確和細(xì)化的執(zhí)行指南，建立一系列的“標(biāo)準(zhǔn)”，使準(zhǔn)則更具操作性。同時(shí)，還要研究新情況，解決新問(wèn)題，不斷更新準(zhǔn)則指南。
3.明確套期保值分類
應(yīng)在現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)套期保值業(yè)務(wù)分類的基礎(chǔ)上，嚴(yán)格劃分其分類標(biāo)準(zhǔn)，明確公允價(jià)值套期和現(xiàn)金流量套期之間的區(qū)別和聯(lián)系，為企業(yè)確定其套期保值類別提供一個(gè)明晰具體的標(biāo)準(zhǔn)，減少企業(yè)的套期風(fēng)險(xiǎn)，并有效預(yù)防企業(yè)盈余管理行為。
近年來(lái)，外貿(mào)企業(yè)在當(dāng)前有色金屬商品價(jià)格寬幅波動(dòng)的背景下，通過(guò)期貨套期保值交易來(lái)規(guī)避現(xiàn)貨交易的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性,提高企業(yè)的獲利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，不斷擴(kuò)展其發(fā)展空間。即使面臨百年一遇的金融危機(jī)也能較為平穩(wěn)地渡過(guò)，充分體現(xiàn)了期貨市場(chǎng)對(duì)于促進(jìn)企業(yè)快速平穩(wěn)發(fā)展所發(fā)揮的重要作用。因此，應(yīng)不斷完善期貨套期保值會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的會(huì)計(jì)處理，解決套期保值有效性認(rèn)定的問(wèn)題，讓套期保值業(yè)務(wù)能真正發(fā)揮其抗風(fēng)險(xiǎn)、保收益的功能，更好地為外貿(mào)企業(yè)發(fā)展服務(wù)。
株洲冶煉集團(tuán)股份有限公司/李曉穎
