湖南高新創(chuàng)業(yè)投資集團(tuán)有限公司 董曉睿
一、中小企業(yè)融資難的原因主要有：
（一）社會信用體系仍不健全。借款主體、擔(dān)保、抵押、風(fēng)險補償、責(zé)任追究等環(huán)節(jié)仍不完善。近年來各類融資性擔(dān)保公司發(fā)展較快，為改善中小企業(yè)融資難的問題起了很大作用，但是面對信用體系不完善的局面，特別是近兩年實體經(jīng)濟普遍不景氣的階段，不敢擔(dān)保、收縮擔(dān)保已不是個別現(xiàn)象，擔(dān)保公司的資金轉(zhuǎn)向投放高利貸等高收益伴隨高風(fēng)險的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，容易發(fā)展成惡性循環(huán)。因此造成了面對中小企業(yè)，銀行不敢放貸、擔(dān)保公司不敢擔(dān)保的尷尬局面。（二）中小企業(yè)在資本市場直接融資的途徑較少。我國證券市場上，國有上市公司數(shù)量和市值仍大大高于中小企業(yè)。從企業(yè)債券市場看,中小企業(yè)很難取得發(fā)行債券融資的資格。近年來，中小企業(yè)增信集合債、私募票據(jù)等金融創(chuàng)新品種的出現(xiàn)和興起，確實取得了一些突破，但想要達(dá)到理想效果仍有很長的路要走。（三）中小企業(yè)自身素質(zhì)不高。部分企業(yè)誠信意識仍然薄弱；有些企業(yè)覺得還款晚幾天是非常正常的事，更有甚者即使有錢也不想歸還銀行貸款，企業(yè)的還款意識落后于銀行信用體系及風(fēng)險管理的需求；這也是小企業(yè)融資基本無法憑借信用擔(dān)保的原因。部門企業(yè)運營管理滯后，治理結(jié)構(gòu)無從談起，銀行缺乏足夠的判斷企業(yè)盈利能力信息和信任；在小企業(yè)中，會計報表不完整、未經(jīng)審計等情況普遍存在，另一方面，小企業(yè)的公布的信息相對較少；銀行即使憑借企業(yè)所能提供的所有資料，有時也無法評估該企業(yè)的盈利能力，出于風(fēng)險考慮，銀行寧愿選擇將該筆貸款退回；這也是小企業(yè)貸款銀行相對更看重?fù)?dān)保情況的原因。
二、解決對策
中小企業(yè)融資難問題，是亟待解決的重要問題，對待中小企業(yè)融資困難這一傳統(tǒng)問題,我們不應(yīng)當(dāng)拘泥于傳統(tǒng)觀念的束縛,而應(yīng)當(dāng)以現(xiàn)代的觀點去分析它,不僅要從國家政策的角度加大傾斜力度,而且也要從企業(yè)自身的角度去尋找對策。
（一）政府為中小企業(yè)融資創(chuàng)造良好金融環(huán)境
在市場經(jīng)濟發(fā)展中，政府需要對中小企業(yè)進(jìn)行扶持。充分運用法律武器，發(fā)揮政府的強制性功能，為中小企業(yè)融資創(chuàng)造一個良好的環(huán)境。5月9日，國務(wù)院出臺了《國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場健康發(fā)展的若干意見》，即新國九條。這是全面深化資本市場改革的綱領(lǐng)性文件，對當(dāng)前和今后較長一段時期促進(jìn)資本市場健康發(fā)展進(jìn)行頂層設(shè)計，作出統(tǒng)籌部署?！兑庖姟分赋鲆e極發(fā)展債券市場，提高直接融資比例，完善公司債券公開發(fā)行制度，發(fā)展適合不同投資者群體的多樣化債券品種，豐富適合中小微企業(yè)的債券品種。這為中小企業(yè)融資創(chuàng)造出了良好的環(huán)境，我們對實效拭目以待。
文件首次提到建立健全私募發(fā)行制度，發(fā)展私募投資基金。這是決策層對當(dāng)前資本市場發(fā)展注入的一劑興奮劑，也是對私募市場地位和作用的充分肯定。文件提出要完善扶持創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的政策體系，鼓勵和引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)投資基金支持中小微企業(yè)，提出對私募發(fā)行不設(shè)行政審批，采用適度監(jiān)管和事中事后監(jiān)管原則，符合國際慣例。這給私募股權(quán)市場提供制度保障，有利于完善私募股權(quán)市場，引導(dǎo)資本市場走向成熟和理性，體現(xiàn)了市場在資源配置中的決定性作用。這一點對于中小企業(yè)融資環(huán)境將有積極作用。從文件來看，其思路是要鼓勵創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展，強調(diào)鼓勵創(chuàng)投基金支持中小微企業(yè)，這與資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟功能的目的是一致的。大力發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資，有利于多層次金融體系和資本市場建設(shè)。
政府還應(yīng)發(fā)揮橋梁紐帶作用，加強與銀行等金融機構(gòu)、企業(yè)之間的溝通聯(lián)系，對整個經(jīng)濟環(huán)境做好引導(dǎo)工作。政府應(yīng)制定間接補貼機制，對金融機構(gòu)支持科技型、成長型的中小企業(yè)融資實行減稅、貼息、補貼等優(yōu)惠政策，從行政手段、政府號召轉(zhuǎn)向經(jīng)濟手段的引導(dǎo)，以調(diào)動金融機構(gòu)為中小企業(yè)融資的積極性。
（二）中小企業(yè)彌補自身缺陷
銀行貸款始終是中小企業(yè)融資的重要來源。貸款難，并非銀行不想放貸，而是由于企業(yè)信用缺失和市場風(fēng)險太大，銀行承受不起，所以企業(yè)自身必須向外界展示自己的可持續(xù)發(fā)展，保證自己的信用，并盡可能將自己的有關(guān)信息透明化、公開化。
1.中小企業(yè)要改變自己的經(jīng)營、生存理念，把企業(yè)做強做大，解決和提升企業(yè)的核心競爭力，這種核心競爭力表現(xiàn)在技術(shù)創(chuàng)新、市場開拓，內(nèi)部管理、資金等方面，存在強大的核心競爭力，企業(yè)的生存、發(fā)展就都沒問題。只有中小企業(yè)的生存不存在問題，很多金融機構(gòu)才會投懷送抱。
2.中小企業(yè)也需要不斷完善內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，將財務(wù)信息的透明和真實做為融資的基礎(chǔ)工作。可考慮在全國成立中小企業(yè)協(xié)會，每個企業(yè)在協(xié)會登記完備的信息，配合政府和金融機構(gòu)的資信評估體系，企業(yè)之間也可相互監(jiān)督，提升中小企業(yè)在金融機構(gòu)整體的信用形象。
3.中小企業(yè)協(xié)會內(nèi)的中小企業(yè)應(yīng)加強互助合作，資金充裕的企業(yè)可以為其他企業(yè)提供資金支持，技術(shù)先進(jìn)的企業(yè)則可以為其他企業(yè)提供技術(shù)指導(dǎo)，還可以相互間提供貸款擔(dān)保。
（三）金融機構(gòu)應(yīng)針對中小企業(yè)的特殊情況采取不同的行動
銀行該有銀行家的胸懷和眼光，不能短視于目前的大企業(yè)和大項目，要加大對中小企業(yè)的扶持力度。
1.銀行需要多推出一些結(jié)合中小企業(yè)融資的金融創(chuàng)新產(chǎn)品，幫助中小企業(yè)融資，如自然人擔(dān)保貸款，擔(dān)?？刹扇〉盅?、權(quán)利質(zhì)押、抵押加保證三種方式；票據(jù)貼現(xiàn)融資、應(yīng)收賬款融資、倉單質(zhì)押、個人委托貸款、商貸通、助保貸等，代為發(fā)放、監(jiān)督、使用并協(xié)助收回的一種貸款等等模式已經(jīng)發(fā)揮出不錯的嘗試效果。
2.大力發(fā)展區(qū)域性主要服務(wù)于中小企業(yè)的銀行。政府要支持中小企業(yè)，設(shè)立專門發(fā)放中小企業(yè)貸款的銀行是各國通行做法。我國的商業(yè)銀行已趨于飽和狀態(tài)，積極消減商業(yè)銀行在中小企業(yè)貸款方面的局限性；同時積極發(fā)展多元化混化制的區(qū)域性中小企業(yè)銀行，多向符合國家產(chǎn)業(yè)政策、有發(fā)展前景的中小企業(yè)提供優(yōu)惠貸款、其他商業(yè)銀行難以提供的長期貸款和低息貸款等。對現(xiàn)有市場銀行，可以考慮在原有業(yè)務(wù)領(lǐng)域內(nèi)擴展其功能，加大對中小企業(yè)的扶持力度。
3.非銀行金融機構(gòu)，主要包括國有及股份制的保險公司、信托投資公司、證券公司、財務(wù)公司、典當(dāng)行等，結(jié)合我國的法律、政策，積極為中小企業(yè)融資開拓道路。各類金融機構(gòu)加強與中小企業(yè)協(xié)會、社會信用評級機構(gòu)等的聯(lián)系，推出針對中小企業(yè)融資的專項服務(wù)。
