眾所周知，目前國內(nèi)銀行剛剛開始的轉(zhuǎn)型是多維的全面轉(zhuǎn)型和深層次的結(jié)構(gòu)性變革，既包括了發(fā)展戰(zhàn)略、管理體制的轉(zhuǎn)型，也包括了經(jīng)營結(jié)構(gòu)、經(jīng)營資源的轉(zhuǎn)型。標(biāo)準(zhǔn)普爾公司金融機(jī)構(gòu)評級副董事廖強(qiáng)、花旗集團(tuán)中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈明高在接受本報記者采訪時均對國內(nèi)銀行轉(zhuǎn)型持肯定態(tài)度。而讓記者感受最深的一點(diǎn)是，針對目前銀行業(yè)的風(fēng)險管理現(xiàn)狀，廖強(qiáng)認(rèn)為國內(nèi)銀行不應(yīng)過快追求多元化發(fā)展，而應(yīng)利用利率市場化改革完成之前的有利時機(jī)，加快信用風(fēng)險文化和風(fēng)險管理能力的培育，作為進(jìn)一步拓展中小企業(yè)和個人信貸業(yè)務(wù)的基石，以應(yīng)對未來大企業(yè)逐步脫媒環(huán)境下的挑戰(zhàn)。在此過程中，信用風(fēng)險的定價，分散和轉(zhuǎn)移能力是關(guān)鍵。
法律環(huán)境改善有助于拓展客戶資源
眾所周知，凈利息收入是中國銀行( 6.20,-0.11,-1.74%)業(yè)傳統(tǒng)的主要收入來源。安永會計師事務(wù)所日前在一份有關(guān)中國上市銀行的最新報告中指出，由于對優(yōu)質(zhì)大客戶的競爭激烈使銀行在利率定價方面面臨壓力，加上中小企業(yè)貸款的整體規(guī)模較小，國內(nèi)銀行進(jìn)一步開拓利息收入的空間有限。對此，廖強(qiáng)表示，國內(nèi)銀行面臨的真正壓力將在利率市場化完成、被保護(hù)的利差不存在之后顯現(xiàn)。他認(rèn)為，銀行中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)裹足不前的主要原因是信貸風(fēng)險過高，而最近相關(guān)法律環(huán)境的改善，使得銀行在這方面有了更大的發(fā)展空間和盈利空間。今年已經(jīng)開始實(shí)施和即將實(shí)施的幾個重要法律，都有助于引導(dǎo)銀行經(jīng)營所處的外部環(huán)境朝著更為市場化的方向發(fā)展，更好地保護(hù)銀行作為債權(quán)人的利益，從而增加其開展中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)的積極性。
“新的企業(yè)破產(chǎn)法和物權(quán)法使銀行開展中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)變得更加有利可圖。以應(yīng)收賬款為抵押的貸款為例，過去以這類物權(quán)作擔(dān)保在法律上很難得到認(rèn)可，即便銀行據(jù)以發(fā)放貸款，一旦出現(xiàn)風(fēng)險時，要通過法律途徑獲得保障非常困難。另外，物權(quán)法對借款人名下所屬的物權(quán)以及相關(guān)權(quán)利的法定登記程序有了更加清晰的界定，這使得銀行遭受抵押資產(chǎn)隱匿和轉(zhuǎn)移的風(fēng)險減少，從而使中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)的風(fēng)險更為可控。”廖強(qiáng)如是說。他還指出，由于中小企業(yè)貸款和消費(fèi)信貸在中國還是尚待開發(fā)的領(lǐng)域，如果銀行肯在這些領(lǐng)域下功夫，發(fā)展出與所承擔(dān)的信用風(fēng)險相匹配的定價機(jī)制，其在大企業(yè)貸款市場所受到的盈利擠壓就可以被中小企業(yè)貸款和消費(fèi)貸款市場的發(fā)展所抵消。
目前，國內(nèi)銀行在優(yōu)質(zhì)客戶資源方面面臨來自外資銀行的競爭，而在資金方面又面臨來自資本市場的競爭。沈明高告訴記者，這兩方面的競爭對國內(nèi)銀行來說都比較新，且競爭日益激烈。他認(rèn)為，在市場細(xì)分方面國內(nèi)銀行面臨著兩大問題。一是客戶市場細(xì)分，有的銀行希望立足于高端市場，也有的希望在中小企業(yè)市場和消費(fèi)貸款領(lǐng)域發(fā)展。市場細(xì)分的好處是銀行能夠提供個性化產(chǎn)品，在一定程度上、一定時期內(nèi)可以享受壟斷利潤。二是產(chǎn)品細(xì)分，什么樣的產(chǎn)品能利用什么樣的資源很重要。
中間業(yè)務(wù)發(fā)展方興未艾
在非利息收入方面，近來中國銀行業(yè)的變化和發(fā)展令人鼓舞。上市銀行的2006年年報和今年上半年業(yè)績預(yù)告顯示，在過去1年半里，中國的銀行尤其是大型銀行的中間業(yè)務(wù)收入發(fā)展迅猛，結(jié)算清算和銀行卡業(yè)務(wù)是這一塊收入的主要來源，包括基金、保險和理財產(chǎn)品銷售在內(nèi)的財富管理業(yè)務(wù)的興起使銀行收入日益多元化。根據(jù)安永的預(yù)計，未來國內(nèi)銀行在財富管理、投行業(yè)務(wù)、托管業(yè)務(wù)和代理行業(yè)務(wù)上收入將會有強(qiáng)勁增長。
廖強(qiáng)表示，最近銀行理財產(chǎn)品的熱銷并不簡單是資本市場發(fā)展的一個結(jié)果，而有更深層的原因。根本而言，這是在居民收入改善和財富積累的大背景下，居民金融資產(chǎn)組合產(chǎn)生的內(nèi)在調(diào)整需求。銀行為滿足這種需求而提供相應(yīng)金融產(chǎn)品，這一趨勢在很大意義上是可以持續(xù)的。不過，目前由簡單的理財業(yè)務(wù)，如代銷一些基金或保險產(chǎn)品，所驅(qū)動的非利息收入高速增長可能在中期內(nèi)就會遭遇增長的“天花板”，因?yàn)檠巯戮用窠鹑谫Y產(chǎn)組合的調(diào)整在很大程度上是對過去多年積蓄的一次性存量調(diào)整，一旦這種調(diào)整基本到位，銀行就只能依靠居民財富增量部分的交易來支撐非利息收入的增長，非利息收入增長速度必然會因此回落，從而使收入結(jié)構(gòu)更加穩(wěn)定。
沈明高則認(rèn)為，混業(yè)經(jīng)營可以使銀行在金融業(yè)的各個方面都獲得更大的發(fā)展，更好地滿足客戶在多方面的需求，是中國銀行業(yè)未來的一個發(fā)展方向。
不過，對于國內(nèi)銀行的多元化戰(zhàn)略，標(biāo)準(zhǔn)普爾持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度。廖強(qiáng)說，雖然業(yè)務(wù)多元化所導(dǎo)致的收入多元化是有益的，但在目前階段，銀行在介入新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域之前，必須清醒認(rèn)識到自己是否已經(jīng)具備作為銀行生存之本的一些要素，包括有效的公司治理、良好的風(fēng)險管理能力和信用文化等等?！霸谶@些基礎(chǔ)性要素還沒有具備的情況下，銀行匆匆忙忙地去進(jìn)行并購或多元化會進(jìn)一步繃緊管理壓力，可能出現(xiàn)一些協(xié)同問題。因此，我們樂于看到銀行在現(xiàn)階段將更多的精力放在內(nèi)部優(yōu)化整合，提升公司治理和風(fēng)險管理等方面。”
應(yīng)重視信用風(fēng)險分散和轉(zhuǎn)移問題
從世界潮流來看，銀行歸根結(jié)底是一個管理信用風(fēng)險的機(jī)構(gòu)，其優(yōu)勢也在于此。最近美國次級貸款危機(jī)被媒體炒得沸沸揚(yáng)揚(yáng)，金融市場也因此而劇烈波動，但是，值得注意的是，美國一些承做次級抵押貸款的商業(yè)銀行基本上沒有出現(xiàn)大的問題。沈明高認(rèn)為，這主要與其良好的風(fēng)險管理有關(guān)，特別是通過資產(chǎn)證券化將次級抵押貸款的風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給了投資者?！霸谥袊y行業(yè)未來的發(fā)展中，風(fēng)險的管理至關(guān)重要。一旦宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)波動，風(fēng)險管理在一定程度上是對現(xiàn)在與未來盈利的平衡?！彼f。
廖強(qiáng)極為強(qiáng)調(diào)分散和轉(zhuǎn)移信用風(fēng)險對銀行的重要性。他認(rèn)為，除了信用風(fēng)險評估、定價和后續(xù)管理以外，銀行還應(yīng)該盡量向金融市場的其他參與者分散信用風(fēng)險，甚至參與全球信用風(fēng)險的分散過程。廖強(qiáng)指出，轉(zhuǎn)移信用風(fēng)險的一個基礎(chǔ)工具就是資產(chǎn)證券化?！叭绻麑⑦@項(xiàng)業(yè)務(wù)開展起來，一方面銀行的非利息收入有機(jī)會持續(xù)增加，另一方面銀行在資本金方面持續(xù)遭受的壓力也會減輕。”他說。
但是，目前國內(nèi)部分銀行對資產(chǎn)證券化不是很熱衷，他們更感興趣的是做“加法”，努力擴(kuò)大生息業(yè)務(wù)。出現(xiàn)這種消極態(tài)度的主要原因是在國內(nèi)流動性充裕、受管制的存貸利差依然優(yōu)厚的背景下，銀行在許多市場上依然競爭不足，且過度追逐短期盈利能力。廖強(qiáng)表示，“銀行家目前很難下決心將一些表內(nèi)資產(chǎn)進(jìn)行證券化轉(zhuǎn)移到表外，因?yàn)樵诶使苤啤⒏偁幉粔虻那闆r下，將這些業(yè)務(wù)放在表內(nèi)，至少在短期內(nèi)信貸損失沒有完全暴露時，能夠?qū)崿F(xiàn)比轉(zhuǎn)移到表外更高的收益。只要利率管制繼續(xù)存在，銀行分散信用風(fēng)險的內(nèi)在緊迫性就不強(qiáng)烈?！彼€指出，銀行持續(xù)做“加法”的過程也是持續(xù)積聚信用風(fēng)險的過程。從長期看，銀行將為短視行為付出代價；另一方面，管理層在決策利率市場化進(jìn)程方面也要有一個長期的、前瞻性的考慮，銀行只有在這樣的外部壓力下才有可能更好地完善信用風(fēng)險管理水平。
美銀行業(yè)轉(zhuǎn)型經(jīng)驗(yàn)值得借鑒
事實(shí)上，中國銀行業(yè)目前的情況與20世紀(jì)六七十年代的西方國家很類似，他們當(dāng)時也存在存款利率管制，穩(wěn)定的利差使銀行家們過著“朝九晚三”的舒適生活。美國的金融轉(zhuǎn)型是與其創(chuàng)新并行的，發(fā)源于利率管制Q條例的取消和非銀行金融機(jī)構(gòu)提供一些替代產(chǎn)品，商業(yè)銀行原來的經(jīng)營模式不可能再持續(xù)下去。利差縮減使銀行面臨的經(jīng)營壓力增大，銀行家的好日子一去不復(fù)返。
從70年代末、80年代初放寬利率管制開始，到90年代完全轉(zhuǎn)型，美國銀行業(yè)花費(fèi)了超過10年的時間。在轉(zhuǎn)型過程中，美國大銀行的收入結(jié)構(gòu)發(fā)生了很大變化，目前其利息收入占總收入的比重約為40%至50%，而小的區(qū)域性銀行則占到70%左右，變化相對較小。對多數(shù)中小銀行來說，非利息收入中的很大部分都來自與信用風(fēng)險分散相關(guān)的業(yè)務(wù)，如資產(chǎn)證券化，只有少數(shù)大銀行會有較多來源于保險、資產(chǎn)管理、證券業(yè)的收入。
根據(jù)廖強(qiáng)的介紹，美國銀行業(yè)在轉(zhuǎn)型過程中首先做的事情是“瘦身”，即通過資產(chǎn)證券化把信用風(fēng)險分散出去，這種風(fēng)險的轉(zhuǎn)移給銀行帶來了很大的非利息收入。同時，在這一過程中很多專業(yè)化的金融機(jī)構(gòu)應(yīng)運(yùn)而生，如精于信用卡業(yè)務(wù)的公司、專做房地產(chǎn)按揭貸款的公司，包括最近出問題的次級抵押貸款公司等。其次是銀行開始收購非銀行金融機(jī)構(gòu)。不過，大規(guī)模的收購發(fā)生在90年代美國取消了禁止混業(yè)經(jīng)營的《格拉斯—斯蒂格爾法》之后，在時間上晚于銀行大規(guī)模分散和轉(zhuǎn)移信用風(fēng)險。事實(shí)上，80年代時美國銀行業(yè)的信用風(fēng)險管理水平與今日相比也有很大差距，最典型的是在拉美債務(wù)危機(jī)中，很多銀行都遭遇了重大損失。正因如此，此后他們開始加速致力于控制并轉(zhuǎn)移信用風(fēng)險，這是一個重大的轉(zhuǎn)折。
談及美國銀行業(yè)轉(zhuǎn)型的經(jīng)驗(yàn)時，沈明高首先強(qiáng)調(diào)了內(nèi)部激勵機(jī)制的重要性。他說，美國從分業(yè)走向混業(yè)經(jīng)營的一個重要原因是銀行在“拱”監(jiān)管機(jī)構(gòu)。如果銀行、證券公司、保險公司都有一個內(nèi)部激勵機(jī)制，其業(yè)務(wù)就會在一定程度上互相滲透。從中國情況來看，目前存在一定程度上的業(yè)務(wù)滲透，比如銀行銷售基金、保險等，但激勵依然不夠。其次，競爭壓力加大是銀行轉(zhuǎn)型的動力之一。競爭使銀行利潤最大化的目標(biāo)不像原來那樣容易實(shí)現(xiàn)，反而激發(fā)了他們想方設(shè)法開拓業(yè)務(wù)的愿望。第三是監(jiān)管一定要有彈性，在金融市場還不發(fā)達(dá)的中國更應(yīng)如此。不能說原來沒做過現(xiàn)在就不能做，應(yīng)該放手讓銀行去嘗試和探索新業(yè)務(wù)。
