文 ／ 王澤霞
引 言
2006年2月15日，我國(guó)財(cái)政部發(fā)布新的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，公允價(jià)值的引入成了一大亮點(diǎn) 。新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則頒布后，我國(guó)會(huì)計(jì)理論和實(shí)務(wù)界對(duì)公允價(jià)值可靠性和可操作性等問(wèn)題的討論甚為激烈，越來(lái)越多的人對(duì)公允價(jià)值大加贊許，但在運(yùn)用中卻存在落實(shí)難度，究其原因在于缺乏公允價(jià)值的理論和應(yīng)用基礎(chǔ)，實(shí)務(wù)界對(duì)公允價(jià)值的認(rèn)識(shí)存在誤區(qū)，致使操作上困難。筆者從公允價(jià)值認(rèn)識(shí)存在的誤區(qū)和實(shí)務(wù)操作中應(yīng)關(guān)注的重點(diǎn)兩個(gè)方面加以討論，以期澄清會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)界認(rèn)識(shí)上的誤區(qū)，并能提供操作上的一些建議。
一、關(guān)于公允價(jià)值認(rèn)識(shí)存在的三大誤區(qū)
（一）誤區(qū)一：公允價(jià)值計(jì)量不具可靠性
新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則發(fā)布后雖得到了證券界、企業(yè)界、學(xué)術(shù)界等的高度評(píng)價(jià)，但公允價(jià)值的推行，特別是我國(guó)曾出現(xiàn)采用公允價(jià)值操縱利潤(rùn)的情況下，仍令讓人擔(dān)憂。對(duì)公允價(jià)值和歷史成本之間的可靠性和相關(guān)性的爭(zhēng)論由來(lái)已久，其中最具爭(zhēng)議的是公允價(jià)值的可靠性，許多人對(duì)其可靠性認(rèn)識(shí)不到位，甚至存在錯(cuò)誤的認(rèn)識(shí)，片面地認(rèn)為歷史成本才具有可靠性，公允價(jià)值不具有可靠性，這種看法有失偏頗。
從理論角度來(lái)看，公允價(jià)值是具備可靠性的?？煽啃砸话惆ㄈ齻€(gè)次級(jí)信息質(zhì)量特征：如實(shí)反映、可驗(yàn)證性、中立性。因公允價(jià)值相對(duì)于歷史成本來(lái)說(shuō)，能更真實(shí)地反映資產(chǎn)或負(fù)債當(dāng)前的真實(shí)價(jià)值，所以公允價(jià)值具備如實(shí)反映?？沈?yàn)證性是指幾個(gè)不同見(jiàn)解并且獨(dú)立的計(jì)量者，得到的計(jì)量結(jié)果反映其欲反映的意思，或選用的計(jì)量方法沒(méi)有誤差或偏見(jiàn)。我們可以利用同樣的時(shí)間、方式和計(jì)量方法從活躍市場(chǎng)上獲取可觀察參數(shù)來(lái)重新估計(jì)公允價(jià)值，并對(duì)其進(jìn)行重復(fù)驗(yàn)證，所以在活躍市場(chǎng)上所取得的可觀察參數(shù)所估計(jì)的公允價(jià)值也應(yīng)該是具備可驗(yàn)證性的。中立性是指保持中立態(tài)度，不偏袒任何一方。有偏見(jiàn)的財(cái)務(wù)報(bào)告信息不能如實(shí)反映經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，即中立性和如實(shí)反映是一致的，只有中立無(wú)偏才能如實(shí)反映，所以公允價(jià)值也是具備中立性的。
從實(shí)務(wù)角度看，公允價(jià)值可分為三個(gè)層次：活躍市場(chǎng)的報(bào)價(jià)；需要對(duì)獲取的可觀察參數(shù)進(jìn)行調(diào)整所得到的價(jià)格；利用現(xiàn)值技術(shù)和各種估值模型所確定的價(jià)值。對(duì)于第三層次的公允價(jià)值，因其估計(jì)基于不可觀察參數(shù) ，需要大量的估計(jì)和判斷，可靠性可能會(huì)低于歷史成本，但第一和第二層次的公允價(jià)值，其可靠性毫不亞于歷史成本，且比歷史成本更不容易被操縱，只要存在著活躍交易市場(chǎng)，關(guān)于公允價(jià)值的可觀察參數(shù)能夠隨時(shí)獲取，那么其可靠性是可以保證的。
（二）誤區(qū)二：公允價(jià)值加大收益的波動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)性
以公允價(jià)值計(jì)量并且公允價(jià)值變動(dòng)記入當(dāng)期損益導(dǎo)致收益波動(dòng)性更大，特別是交易性金融資產(chǎn)，其變動(dòng)非常頻繁而且在短期內(nèi)很難預(yù)測(cè)其變動(dòng)方向，更加劇了收益的波動(dòng)性。國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)也表明，公允價(jià)值的引入一般會(huì)伴隨著收益波動(dòng)的加劇，為此，有人認(rèn)為這是一種不好的表現(xiàn)，加大了公司的風(fēng)險(xiǎn)。筆者認(rèn)為這是一種誤解。公允價(jià)值的變動(dòng)體現(xiàn)在收益之中，它并不是加大了風(fēng)險(xiǎn)，而是把被歷史成本隱藏的風(fēng)險(xiǎn)揭示出來(lái)，展現(xiàn)給報(bào)表使用者，使他們更清楚地認(rèn)識(shí)到公司存在的風(fēng)險(xiǎn)，是一種真實(shí)性的表現(xiàn)。也就是說(shuō)，無(wú)論揭示與否，這部分風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)都是真實(shí)存在的，如果不揭示的話，反而違背了真實(shí)性，不利于報(bào)表使用者的理解。引入公允價(jià)值，及時(shí)度量企業(yè)價(jià)值變動(dòng)及其影響的做法，有利于上市公司管理層和監(jiān)管部門(mén)增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理和防范意識(shí)。
（三）誤區(qū)三：資產(chǎn)評(píng)估中的公允價(jià)值與會(huì)計(jì)中的公允價(jià)值屬同一范疇
評(píng)估界和會(huì)計(jì)界都有公允價(jià)值，有人誤認(rèn)為兩者屬于同一范疇。會(huì)計(jì)界所談?wù)摰墓蕛r(jià)值是以財(cái)務(wù)報(bào)告為目的的公允價(jià)值，其范圍比資產(chǎn)評(píng)估中公允價(jià)值的范圍要小。兩者的區(qū)別：（1）資產(chǎn)評(píng)估中的公允價(jià)值可以是在持續(xù)經(jīng)營(yíng)條件假設(shè)前提下，也可以是在清算條件、公開(kāi)市場(chǎng)條件及其他各種假設(shè)前提下，而會(huì)計(jì)中的公允價(jià)值只能建立在持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)前提下；（2）資產(chǎn)評(píng)估中的公允價(jià)值假設(shè)資產(chǎn)處于最佳使用狀態(tài)下，而會(huì)計(jì)中的公允價(jià)值并不意味著各個(gè)單項(xiàng)資產(chǎn)都處于最佳使用狀態(tài)下，因?yàn)樵诔掷m(xù)經(jīng)營(yíng)條件下各要素與整體資產(chǎn)相匹配，各要素的最佳使用是與整體資產(chǎn)的相匹配為前提；（3）資產(chǎn)評(píng)估的評(píng)估結(jié)果主要是為資產(chǎn)交換服務(wù)的，而會(huì)計(jì)中的公允價(jià)值只是針對(duì)處在持續(xù)經(jīng)營(yíng)中的企業(yè)要素資產(chǎn)計(jì)價(jià)而言；（4）資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果可以為各種目的服務(wù)，如企業(yè)清算、貸款擔(dān)保等目的，而會(huì)計(jì)中的公允價(jià)值其服務(wù)的目的只能和財(cái)務(wù)報(bào)告相關(guān)，因此我們通常稱以財(cái)務(wù)報(bào)告為目的的公允價(jià)值。
二、企業(yè)推行公允價(jià)值關(guān)注的重點(diǎn)
（一）公允價(jià)值計(jì)量時(shí)關(guān)注的重點(diǎn)
1.資產(chǎn)或負(fù)債的特征
如某個(gè)具體因素是資產(chǎn)或負(fù)債的特征（或?qū)傩裕?，那么在?jì)量該資產(chǎn)或負(fù)債的公允價(jià)值時(shí)要考慮該特征（資產(chǎn)或負(fù)債在計(jì)量日的狀況和位置，及它們受到的各種限制）對(duì)公允價(jià)值的影響。
2.有序交易
公允價(jià)值的計(jì)量是假定在計(jì)量日市場(chǎng)參與者之間出售資產(chǎn)或轉(zhuǎn)讓負(fù)債是在有序交易中進(jìn)行的。公允價(jià)值計(jì)量的目標(biāo)是確定在計(jì)量日從出售資產(chǎn)將會(huì)收到或轉(zhuǎn)讓負(fù)債將會(huì)付出的價(jià)格，該價(jià)格要參考有序交易中的價(jià)格，而不是非有序交易中的價(jià)格。
3.主市場(chǎng)或最有利市場(chǎng)
公允價(jià)值的計(jì)量假設(shè)出售資產(chǎn)或轉(zhuǎn)讓負(fù)債的交易發(fā)生在資產(chǎn)或負(fù)債的主市場(chǎng)中，或者是在沒(méi)有主市場(chǎng)的情況下，該交易發(fā)生在資產(chǎn)或負(fù)債的最有利市場(chǎng)中。在主市場(chǎng)中，該資產(chǎn)或負(fù)債以最大數(shù)量和活躍水平進(jìn)行交易。在最有利市場(chǎng)中，出售資產(chǎn)將要收到的金額最大，或轉(zhuǎn)讓負(fù)債將要支付的金額最小。如果資產(chǎn)或負(fù)債存在主市場(chǎng)，那么公允價(jià)值應(yīng)該代表該資產(chǎn)或負(fù)債在其主市場(chǎng)中的價(jià)格。
4.交易費(fèi)用
交易費(fèi)用是該資產(chǎn)或負(fù)債的主（最有利）市場(chǎng)上出售資產(chǎn)或轉(zhuǎn)讓負(fù)債的邊際直接成本，是由交易而直接產(chǎn)生的或?qū)灰讈?lái)說(shuō)是必不可少的成本。交易費(fèi)用不是資產(chǎn)或負(fù)債的一個(gè)特征，它們是交易的具體內(nèi)容，取決于交易，會(huì)隨報(bào)告主體的不同交易而有所不同。所以，一般來(lái)說(shuō)公允價(jià)值不考慮交易費(fèi)用，但是在選擇最有利市場(chǎng)時(shí)，出售資產(chǎn)將要收到的金額或轉(zhuǎn)讓負(fù)債將要支付的金額均應(yīng)考慮交易費(fèi)用，在選定最有利市場(chǎng)后，該資產(chǎn)或負(fù)債的公允價(jià)值不應(yīng)該考慮交易費(fèi)用。另外，存在一種特殊情況，就是屬于交易費(fèi)用之一的運(yùn)輸成本，一般情況下，公允價(jià)值是不考慮運(yùn)輸費(fèi)用的，但如地理位置是該資產(chǎn)或負(fù)債的特征，那么公允價(jià)值也應(yīng)考慮運(yùn)輸費(fèi)用。
5.市場(chǎng)參與者
市場(chǎng)參與者是資產(chǎn)或負(fù)債的主（最有利）市場(chǎng)中的買(mǎi)主和賣(mài)主。在進(jìn)行公允價(jià)值計(jì)量時(shí)，我們應(yīng)該假設(shè)從具有非關(guān)聯(lián)、知情、有能力進(jìn)行資產(chǎn)或負(fù)債的交易、有意愿進(jìn)行交易特征的市場(chǎng)參與者中獲取公允價(jià)值。
6.資產(chǎn)是整體使用還是單獨(dú)使用
如果資產(chǎn)主要通過(guò)它與其他資產(chǎn)聯(lián)合作為一個(gè)整體（如安裝或配置后使用），將會(huì)提供給市場(chǎng)參與者最大的價(jià)值，那么該資產(chǎn)的公允價(jià)值取決于：在假定該資產(chǎn)與其他資產(chǎn)聯(lián)合成一個(gè)有用整體的情況下，從現(xiàn)行交易中出售資產(chǎn)收到的價(jià)格。如果資產(chǎn)主要在獨(dú)立交易的基礎(chǔ)上，將會(huì)提供給市場(chǎng)參與者最大的價(jià)值，那么該資產(chǎn)的公允價(jià)值取決于從單獨(dú)出售該資產(chǎn)的現(xiàn)行交易中將會(huì)收到的價(jià)格。
7.負(fù)債的不履約風(fēng)險(xiǎn)
負(fù)債的公允價(jià)值應(yīng)反映與負(fù)債相關(guān)的不履約風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)債務(wù)人的負(fù)債被債券人轉(zhuǎn)讓后，債務(wù)人的負(fù)債并沒(méi)有終止，且該負(fù)債的不履約風(fēng)險(xiǎn)與轉(zhuǎn)讓前是一致的。
（二）估值技術(shù)的運(yùn)用時(shí)關(guān)注的重點(diǎn)
公允價(jià)值計(jì)量公認(rèn)的難點(diǎn)在于估值技術(shù)的運(yùn)用，F(xiàn)ASB NO.157《公允價(jià)值計(jì)量》中指出了三種估值技術(shù)：市場(chǎng)法、收益法、成本法。市場(chǎng)法是基于相同或可比資產(chǎn)或負(fù)債的市場(chǎng)交易而產(chǎn)生的價(jià)格和其他相關(guān)的信息來(lái)計(jì)量公允價(jià)值。收益法是基于未來(lái)金額的現(xiàn)行市場(chǎng)期望所反映的價(jià)值來(lái)計(jì)量公允價(jià)值，收益法的估值技術(shù)包括現(xiàn)值技術(shù)、期權(quán)定價(jià)模型等。成本法是基于當(dāng)前將要重置一項(xiàng)資產(chǎn)的服務(wù)能力的金額（通常指現(xiàn)行重置成本）來(lái)計(jì)量公允價(jià)值。FASB NO.157《公允價(jià)值計(jì)量》中將公允價(jià)值分為三個(gè)層次：活躍市場(chǎng)上相同資產(chǎn)的報(bào)價(jià)；需要對(duì)獲取的可觀察參數(shù)進(jìn)行調(diào)整所得到的價(jià)格；利用現(xiàn)值技術(shù)和各種估值模型所確定的價(jià)值。在公允價(jià)值的各個(gè)層次中估值技術(shù)運(yùn)用應(yīng)關(guān)注的重點(diǎn)：
1.第一層次公允價(jià)值的計(jì)量主要采用市場(chǎng)法。其難點(diǎn)在于如何獲取相同資產(chǎn)的報(bào)價(jià)，因此在對(duì)資產(chǎn)或負(fù)債的公允價(jià)值進(jìn)行計(jì)量時(shí)，重點(diǎn)應(yīng)該關(guān)注幾個(gè)關(guān)鍵因素：資產(chǎn)或負(fù)債的特征、有序交易、主市場(chǎng)和最有利市場(chǎng)等。
2.第二層次公允價(jià)值的計(jì)量主要采用市場(chǎng)法或（和）成本法。運(yùn)用市場(chǎng)法時(shí)，其難點(diǎn)在于選擇所要調(diào)整的報(bào)價(jià)等各種可觀察參數(shù)，以及對(duì)他們的調(diào)整。對(duì)于獲取的各種可觀察參數(shù)的調(diào)整有多種方式，主要取決于資產(chǎn)或負(fù)債的具體因素。這些因素包括資產(chǎn)或負(fù)債的狀況和（或）位置，這些與資產(chǎn)或負(fù)債可比的項(xiàng)目與參數(shù)相關(guān)的程度，可觀察參數(shù)所在的市場(chǎng)的交易量和市場(chǎng)的活躍程度。在運(yùn)用成本法時(shí)，其難點(diǎn)在于估計(jì)當(dāng)前重新建造一個(gè)替代的可比資產(chǎn)所需要的金額以及實(shí)體性貶值和經(jīng)濟(jì)性貶值，重點(diǎn)關(guān)注對(duì)該金額以及貶值的估計(jì)。
3.第三層次公允價(jià)值的計(jì)量主要采用收益法。因所獲取的參數(shù)是不可觀察參數(shù)，其難點(diǎn)在于需要利用大量的估計(jì)和判斷，重點(diǎn)選取最可靠的信息來(lái)估計(jì)公允價(jià)值。
為了能夠可靠計(jì)量資產(chǎn)或負(fù)債的公允價(jià)值，我們應(yīng)該優(yōu)先考慮采用第一層次，其次采用第二層次，最后采用第三層次，或優(yōu)先考慮市場(chǎng)法或成本法，再考慮收益法。為保證對(duì)資產(chǎn)或負(fù)債公允價(jià)值計(jì)量的可靠性，運(yùn)用估值技術(shù)遵循的原則：盡可能多地使用可觀察參數(shù)，盡可能少地使用不可觀察參數(shù)。
三、結(jié)束語(yǔ)
正確認(rèn)識(shí)公允價(jià)值的內(nèi)涵，是我們理論深入研究和推行公允價(jià)值的前提條件，只有會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)人員正確地理解公允價(jià)值，糾正對(duì)公允價(jià)值可靠性的片面認(rèn)識(shí)，才能使他們更好地對(duì)資產(chǎn)或負(fù)債的公允價(jià)值進(jìn)行計(jì)量，努力提高公允價(jià)值計(jì)量的可靠性。因企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則以及指南、講解中都沒(méi)有詳細(xì)提及計(jì)量公允價(jià)值時(shí)應(yīng)該考慮的一些因素，也沒(méi)有提及公允價(jià)值計(jì)量的三種方法及其具體應(yīng)用，這引起了在實(shí)務(wù)操作中的困難。因此，有必要給實(shí)務(wù)工作者提供詳細(xì)的關(guān)于如何計(jì)量公允價(jià)值的規(guī)定；也建議在對(duì)企業(yè)會(huì)計(jì)人員的后續(xù)培訓(xùn)中加入資產(chǎn)評(píng)估的相關(guān)知識(shí)，解決企業(yè)會(huì)計(jì)人員對(duì)會(huì)計(jì)中的公允價(jià)值和資產(chǎn)評(píng)估中的公允價(jià)值兩者關(guān)系的模糊認(rèn)識(shí)，通過(guò)關(guān)于公允價(jià)值知識(shí)的專(zhuān)門(mén)培訓(xùn)學(xué)習(xí)，以提高會(huì)計(jì)人員對(duì)公允價(jià)值計(jì)量的勝任能力。
（作者系杭州電子科技大學(xué)財(cái)經(jīng)學(xué)院院長(zhǎng)、教授、博士后）
