一、金融支持概念概述
PPP（ Public Private Partnership）就是政府部門與社會各界合作，主要以建設(shè)城市基礎(chǔ)設(shè)施、提供某種公共產(chǎn)品或公共服務(wù)為主要形式，利用特許權(quán)協(xié)議對二者規(guī)范的合作關(guān)系。在這種模式下，政府與社會資本共同承擔(dān)一定的風(fēng)險，共同享有一定的經(jīng)濟(jì)效益，同時進(jìn)行市場競爭當(dāng)中，相互做到取長補(bǔ)短，共同做好提供公共產(chǎn)品與公共服務(wù)的工作。
通常情況下，PPP模式就是政府和在公開招投標(biāo)中取得經(jīng)營權(quán)的社會資本合作，共同建立項(xiàng)目公司，二者主要利用特許經(jīng)營合同規(guī)范雙方的行為，特許經(jīng)營到期后，項(xiàng)目公司也完成了使命，同時將項(xiàng)目交給政府部門管理。利用PPP模式其實(shí)就是政府將項(xiàng)目特許經(jīng)營權(quán)和收益交給項(xiàng)目公司管理，以利于促進(jìn)項(xiàng)目運(yùn)營加快發(fā)展。
利用PPP模式，政府部門與金融部門要簽訂協(xié)議，這一協(xié)議不涉及項(xiàng)目擔(dān)保問題，而主要內(nèi)容是規(guī)定政府在一定時間內(nèi)完成項(xiàng)目建設(shè)的協(xié)議，屬于政府的承諾，利用這個協(xié)議，項(xiàng)目公司可以較快得到金融部門的投資。
PPP項(xiàng)目建設(shè)需要大量的資金，杠桿融資率不低，自開始項(xiàng)目建設(shè)到收到投資回報具有較長的時間，所以要求得到金融部門的有力支撐，但筆者對我國現(xiàn)狀進(jìn)行了研究發(fā)現(xiàn)，我國當(dāng)前金融體系與PPP項(xiàng)目融資要求不相適應(yīng)，主要有下面這些表現(xiàn)：
第一，不能得到項(xiàng)目融資支持。國際上通常都是利用項(xiàng)目融資得到資金。在傳統(tǒng)公司貸款中，通常都是抵押企業(yè)的固定資產(chǎn)才能得到貸款，但項(xiàng)目融資用于抵押的只能項(xiàng)目將來的收益、項(xiàng)目所有者權(quán)益、項(xiàng)目固定資產(chǎn)，所以項(xiàng)目債權(quán)人不能及時追回對項(xiàng)目發(fā)起人的貸款。我國當(dāng)前的形勢是，我國很少金融部門對項(xiàng)目提供融資，在制訂政策時，沒有過多考慮與項(xiàng)目融資有關(guān)的擔(dān)保、保險等配套政策，所以PPP項(xiàng)目要想得到融資較需支付較多資金，PPP項(xiàng)目發(fā)起方要想得到融資具有較大的困難。
第二，項(xiàng)目融資方式單一。我國當(dāng)前在PPP項(xiàng)目投資中，還沒有應(yīng)用戰(zhàn)略投資者入股、發(fā)行固定利息債券與成立私募基金等做法，還主要依靠銀行融資。產(chǎn)生這種情況的因素就是中國金融市場還沒有得到充分發(fā)展，資本運(yùn)營水平不高，存在著較為嚴(yán)格的金融管制，所以PPP項(xiàng)目在融資過程中會面臨諸多困難，PPP項(xiàng)目融資風(fēng)險也主要集中在銀行當(dāng)中，這些都不利于PPP項(xiàng)目的發(fā)展。
二、金融支持PPP模式的實(shí)現(xiàn)路徑及策略分析
金融業(yè)在資本配置中發(fā)揮著重要作用，要發(fā)揮綜合金融服務(wù)平臺，發(fā)揮當(dāng)?shù)刭Y源特點(diǎn)，將債券、股權(quán)等融資做法交給PPP項(xiàng)目發(fā)起方，同時給予充分的信息服務(wù)。
（一）項(xiàng)目設(shè)立階段。
第一，在建立PPP項(xiàng)目公司時，通常情況下都是利用公司制的做法，金融部門要發(fā)揮本身資源與信息優(yōu)勢，幫助平臺公司建立私募股權(quán)投資部門，吸引社會資本加入，建立PPP項(xiàng)目公司。第二，提供交易體系設(shè)計(jì)顧問服務(wù)。利用綜合金融服務(wù)平臺，協(xié)助平臺公司建立PPP項(xiàng)目交易結(jié)構(gòu)，規(guī)范項(xiàng)目經(jīng)營，為其提供必要服務(wù)、進(jìn)行支付費(fèi)用等，同時幫助項(xiàng)目公司建立交易文本。第三，提供特殊經(jīng)營權(quán)顧問服務(wù)。為了發(fā)揮特許經(jīng)營權(quán)顧問的作用，可以在經(jīng)營權(quán)、渠道、經(jīng)濟(jì)性優(yōu)惠政策、補(bǔ)貼、協(xié)調(diào)制度等各個方面為項(xiàng)目發(fā)起方服務(wù)。
（二）項(xiàng)目融資階段。
在這一階段主要需要明確項(xiàng)目公司股權(quán)比例、明確追索股東責(zé)任、明確融資擔(dān)保結(jié)構(gòu)、預(yù)測融資項(xiàng)目將來資金發(fā)展情況、明確融資期限。第二，為債權(quán)人提供相關(guān)咨詢服務(wù)?；卮饌鶛?quán)人的提出的問題，幫助債權(quán)人及時追回?fù)?dān)保物，幫助其實(shí)現(xiàn)債務(wù)重組，做好破產(chǎn)清算工作，確保債權(quán)人的合法權(quán)益不受損害。
（三）優(yōu)先把握項(xiàng)目實(shí)質(zhì)經(jīng)營風(fēng)險，項(xiàng)目現(xiàn)金流是關(guān)鍵。
PPP項(xiàng)目建設(shè)具有較長的周期，要求擁有較多的資金支持，可以進(jìn)行多個項(xiàng)目建設(shè)，不同項(xiàng)目的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)也存在較大不同，管理水平也不相同。在這一漫長的建設(shè)周期與運(yùn)行過程中，還會不同程度地出現(xiàn)市場競爭、政府改變政策、出現(xiàn)新技術(shù)、地方財政緊缺等問題，都會阻礙項(xiàng)目的順利建設(shè)，收益也不能達(dá)到預(yù)期效果，項(xiàng)目建設(shè)時間延長，財政補(bǔ)貼不能及時領(lǐng)取等。所以金融企業(yè)開展PPP項(xiàng)目的盡職調(diào)查過程中，要認(rèn)真確定項(xiàng)目的預(yù)期收益情況，要意識到項(xiàng)目運(yùn)營過程中可能出現(xiàn)的各種風(fēng)險，要能夠明確運(yùn)行中出現(xiàn)的重大風(fēng)險，制訂風(fēng)險防控手段，保證項(xiàng)目的穩(wěn)定運(yùn)行。
（四） 遵循市場化操作是 PPP 項(xiàng)目成功與否的關(guān)鍵。
在選擇合作對象也需做好調(diào)查工作，在確定地方政府和國企時，要求以協(xié)議為標(biāo)準(zhǔn)，要嚴(yán)格遵守雙方的規(guī)定。在考察地方政府時，要分析當(dāng)?shù)卣呢斦杖肭闆r、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、地方投資環(huán)境、領(lǐng)導(dǎo)是否出現(xiàn)了頻繁調(diào)動、地方政府在過去是否存在債務(wù)違約等問題。在選擇地方企業(yè)時，要重點(diǎn)考察管理層的項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)、企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃、當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)收入情況、取得利潤情況、信用記錄、以前是否遇到過法律訴訟案件，如果最近幾年頻繁出現(xiàn)管理人員的更換、中央通報過、收入結(jié)構(gòu)不豐富、不能取得較多經(jīng)濟(jì)收入的企業(yè)，就需做到小心謹(jǐn)慎。
（五） 選擇有實(shí)力的社會資本作為 PPP 合作伙伴。
金融企業(yè)進(jìn)入PPP項(xiàng)目本身擁有充足的資金，也善于進(jìn)行資本市場運(yùn)作與財務(wù)監(jiān)督，但不能實(shí)際參與PPP項(xiàng)目的建設(shè)與運(yùn)行。假如不存在第三方合作伙伴，那么PPP項(xiàng)目建設(shè)和運(yùn)行主要集中于政府公共部門和地方國企當(dāng)中，金融企業(yè)不能有效開展商業(yè)談判與經(jīng)營監(jiān)督。如果金融企業(yè)在PPP項(xiàng)目中吸引了具有豐富運(yùn)行經(jīng)驗(yàn)的社會資本加入，具有下面這些優(yōu)勢，第一，可以在和政府公共部門、地方國有企業(yè)進(jìn)行談判時占據(jù)有利態(tài)勢。第二，可以有效應(yīng)對項(xiàng)目建設(shè)和運(yùn)行過程中出現(xiàn)的各種風(fēng)險，有利于項(xiàng)目的穩(wěn)定運(yùn)行?？梢詢?yōu)先考慮具有下列各方面優(yōu)勢的上市公司、中央企業(yè)、外資企業(yè)、民營企業(yè)，主要方面包括：收費(fèi)高速與橋梁、機(jī)場建設(shè)、城市供電供水供熱工程、自來水和污水處理工程、城市軌道交通、垃圾處理和焚燒發(fā)電等，同時聯(lián)合金融企業(yè)加快PPP業(yè)務(wù)的發(fā)展。
參考文獻(xiàn)：
[1]沈銘輝.亞太地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施投資PPP合作模式：中國的角色[J].國際經(jīng)濟(jì)合作.2015（03）
作者單位：成都外國語學(xué)校2014級8班
