新岳乱合集目录500伦_在教室里被强h_幸福的一家1—6小说_美女mm131爽爽爽作爱

案例分析題一（本題15分）

甲公司為一家境內(nèi)上市的集團企業(yè)，主要從事基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、設(shè)計及裝備制造等業(yè)務(wù)，正實施從承包商、建筑商向投資商、運營商的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。2017年一季度末，甲公司召開由中高層管理人員參加的公司戰(zhàn)略規(guī)劃研討會。有關(guān)人員發(fā)言要點如下：

（1）投資部經(jīng)理：近年來，公司積極謀求業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，由單一的基礎(chǔ)設(shè)施工程建設(shè)向包括基礎(chǔ)設(shè)施工程、生態(tài)環(huán)保和旅游開發(fā)建設(shè)等在內(nèi)的相關(guān)多元化投資領(lǐng)城拓展。在投資業(yè)務(wù)推動下，公司經(jīng)營規(guī)模逐年攀升，2014年至2016年年均營業(yè)收入增長率為10.91%。而同期同行業(yè)年均營業(yè)收入增長率為7%。預(yù)計未來五年內(nèi)，（此處已省略部）。

（2）運營部經(jīng)理：考慮到當(dāng)前全球經(jīng)濟增長乏力，海外建筑市場面臨諸多不確定因素，加之公司國際承包項目管理相對粗放，且已相繼出現(xiàn)多個虧損項目，公司應(yīng)在合理控制海外項目投標(biāo)節(jié)奏的同時，果斷采取指施強化海外項目的風(fēng)險管理。建議2017年營業(yè)收入增長率調(diào)低至8%。

（3）財務(wù)部經(jīng)理：公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型要充分評估現(xiàn)有財務(wù)資源條件，近年來，公司經(jīng)營政策和財務(wù)政策一直保持穩(wěn)定狀態(tài)，未來不打算增發(fā)新股。2016年末，公司資產(chǎn)總額為8000億元，負(fù)債總額為6000億元；年度營業(yè)收入總額為4000億元，凈利潤為160億元，分配現(xiàn)金股利40億元。

（4）總經(jīng)理：公司應(yīng)向開拓市場、優(yōu)化機制、協(xié)同發(fā)展要成效，一是要抓住當(dāng)前“一帶一路”建設(shè)的機遇，加快國內(nèi)國外兩個市場的投資布局，合理把握投資節(jié)奏，防范投資風(fēng)險，二是考慮到（此處已省略部）。

假定不考慮其他因素。

要求：

1.根據(jù)資科（1）和（2），結(jié)合SWOT模型，指出甲公司的優(yōu)勢、劣勢、機會和威脅。

2.根據(jù)資料（3），計算甲公司2016年凈資產(chǎn)收益率、銷售凈利率和2017年可持續(xù)增長率，并從可持續(xù)增長角度指出提高公司增長速度的主要驅(qū)動因素。

3.根據(jù)資料（1）和（3），如果采納投資部經(jīng)理增長率12%的建議，結(jié)合公司2017年可持續(xù)增長率，指出2017年甲公司增長管理將面臨的財務(wù)問題以及可運用的財務(wù)策略。

4.根據(jù)資料（3）和（4），計算甲公司2017年在不對外融資情況下可實現(xiàn)的最高銷售增長率。

【案例一參考答案及分析】

1.①優(yōu)勢：我國基礎(chǔ)設(shè)施工程、生態(tài)環(huán)保和旅游開發(fā)建設(shè)等相關(guān)多元化領(lǐng)域。

②劣勢：海外建筑市場的國際承包項目。

③機會：預(yù)計我國基礎(chǔ)設(shè)施工程和生態(tài)環(huán)保類投資規(guī)模保持較高增長，公司處于重要發(fā)展機遇期。

④威脅：當(dāng)前全球經(jīng)濟增長乏力，海外市場不確定因素造成多個虧損項目。

提高公司增長速度的主要驅(qū)動因素是凈資產(chǎn)收益率。

3.采納投資部經(jīng)理增長12%的建議，實際增長率遠(yuǎn)高于可持續(xù)增長率，需要投資，資金有很大缺口。

公司可運用的財務(wù)策略如下：①發(fā)售新股；②增加借款以提高杠桿率；③削減股利；④剝離無效資產(chǎn)；⑤供貨渠道選擇；⑥提高產(chǎn)品定價等。

4.2017年銷售收入=4000×120%=4480（億元）

2017年凈利潤=4480×4%=179.2（億元）

2017年凈資產(chǎn)雌率=\lH = 8.96% 一

2000

可持續(xù)增長率=

8.96%x (1-25%) _ 6.12%

l-8.96%x(l-25%)~ 93.28%

7.2% 一