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一、單項選擇題（本類題共20小題，每小題1.5分，共30分。每小題備選答案中，只有一個符合題意的正確答案。錯選、不選均不得分。請使用計算機鼠標(biāo)在計算機答題界面上點擊試題答案備選項前的按鈕“○”作答。）

 

1.某醫(yī)美機構(gòu)近期購置了一臺精密儀器，從第3年年初開始付款，分3年支付，每年支付150萬元，按照10%的年利率計算，該儀器的現(xiàn)值為（ ）萬元。[已知：（P/A，10%，2）=1.7355，（P/A，10%，3）=2.4869，（P/F，10%，1）=0.9091，（P/F，10%，2）=0.8264，（P/F，10%，3）=0.7513]

A.339.13 B.308.28

C.102.45 D.195.58

2.某公司根據(jù)生產(chǎn)過程中各種材料和人工成本消耗量的技術(shù)測定來劃分固定成本和變動成本，該方法屬于（ ）。

A.回歸分析法

B.賬戶分析法

C.工業(yè)工程法

D.合同確認(rèn)法

3.甲企業(yè)生產(chǎn)一種產(chǎn)品，每件產(chǎn)品消耗材料10千克，單價為50元/千克。預(yù)計本期產(chǎn)量155件，下期產(chǎn)量198件，本期期初材料310千克，期末材料按下期產(chǎn)量用料的20%確定，采購款當(dāng)月支付70%，次月支付剩余30%，本期預(yù)計支付的材料采購金額為（ ）元。

A.24 540 B.36 520

C.57 260 D.81 800

4.企業(yè)為滿足償還銀行借款而籌措的資金屬于（ ）。

A.調(diào)整性籌資動機

B.支付性籌資動機

C.擴張性籌資動機

D.混合性籌資動機

5.與發(fā)行公司債券相比，銀行借款籌資的優(yōu)點是（ ）。

A.籌資速度較快

B.資金使用的限制條件少

C.能提高公司的社會聲譽

D.資本成本較高

6.某企業(yè)向租賃公司租入一套設(shè)備，價值500萬元，租期5年，租賃期滿時預(yù)計殘值10萬元，歸企業(yè)所有。年利率6%，租賃手續(xù)費率每年2%。假設(shè)租金在每年年末支付一次，則平均每年的租金為（ ）萬元。［（P/F，6%，5）=0.7473，（P/F，8%，5）=0.6806，（P/A，6%，5）=4.2124，（P/A，8%，5）=3.9927］

A.105.70 B.112.23

C.118.70 D.125.23

7.下列各項中，正確反映公司凈利潤分配順序的是（ ）。

A.提取法定公積金、提取任意公積金、彌補以前年度虧損、向投資者分配股利

B.向投資者分配股利、彌補以前年度虧損、提取法定公積金、提取任意公積金

C.彌補以前年度虧損、提取任意公積金、提取法定公積金、向投資者分配股利

D.彌補以前年度虧損、提取法定公積金、提取任意公積金、向投資者分配股利

8.某企業(yè)2021年實際銷售量為3 521噸，假設(shè)原預(yù)測銷售量為3 468噸，平滑指數(shù)a=0.4，則用指數(shù)平滑法預(yù)測公司2022年的銷售量為（ ）噸。

A.3 489 B.3 494

C.3 503 D.3 511

9．已知某公司生產(chǎn)A產(chǎn)品，本期計劃銷售量為100 000件，目標(biāo)利潤總額為2 200 000元，完全成本總額為5 400 000元，適用的消費稅稅率為5%，采用目標(biāo)利潤法測算A產(chǎn)品的單價為（ ）元。

A.70 B.75

C.79 D.80

10.某企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率為20%，總資產(chǎn)凈利率為5%，則產(chǎn)權(quán)比率為（ ）。

A.1 B.2

C.3 D.4

11.A公司采用標(biāo)準(zhǔn)成本法進行成本控制。某種產(chǎn)品的變動制造費用標(biāo)準(zhǔn)成本為10元/件，每件產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)工時為2.5小時。2022年6月，該產(chǎn)品的實際產(chǎn)量為110件，實際工時為300小時，實際發(fā)生變動制造費用1 400元，變動制造費用效率差異為（ ）元。

A.300 B.200

C.100 D.250

12.甲公司溢價發(fā)行10年期公司債券，面值總額為10 000萬元，票面利率為8%，發(fā)行總價為11 000萬元，發(fā)行費用率為2%，企業(yè)所得稅稅率25%，該債券的資本成本為（ ）。

A.5.57% B.7.42%

C.5.45% D.7.27%

13.乙公司只生產(chǎn)和銷售一種產(chǎn)品，產(chǎn)品的單價為20元，單位變動制造成本為10元，固定成本為20 000元。該產(chǎn)品主要是銷售人員線下推銷，所以每賣出一件產(chǎn)品，銷售人員可以拿到2元的提成。該產(chǎn)品盈虧臨界點的銷售額為（ ）元。

A.25 000 B.33 333.33

C.40 000 D.50 000

14.A公司長期持有的一只股票，最近一期支付的股利為每股5元，A公司預(yù)計以后的股利將以每年8%的速度增長，若要求達到的收益率為16%，則該股票下一年的價值為（ ）元。

A.62.5 B.65

C.67.5 D.72.9

15.下列投資項目評價指標(biāo)中，可以反映項目投資方案本身收益率的是（ ）。

A.凈現(xiàn)值

B.年金凈流量

C.現(xiàn)值指數(shù)

D.內(nèi)含收益率

16.甲公司持有一個由A、B兩只股票構(gòu)成的證券組合，已知A、B兩只股票的預(yù)期收益率分別為15%和20%，投資占比分別為40%和60%，則該投資組合的預(yù)期收益率為（ ）。

A.17.5% B.18%

C.35% D.無法計算

17.下列關(guān)于修正的MM理論的表述中，錯誤的是（ ）。

A.該理論認(rèn)為企業(yè)可利用財務(wù)杠桿增加企業(yè)價值

B.該理論認(rèn)為負(fù)債利息可以帶來避稅利益

C.該理論認(rèn)為有無負(fù)債不改變企業(yè)的價值

D.該理論認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率越大，股權(quán)資本成本越高

18.某公司資產(chǎn)總額為20 000萬元，其中永久性流動資產(chǎn)為6 000萬元，臨時性流動資產(chǎn)為3 000萬元，該公司長期資金來源金額為12 000萬元，不考慮其他情形，可以判斷該公司的融資策略屬于（ ）。

A.期限匹配融資策略

B.保守融資策略

C.激進融資策略

D.風(fēng)險匹配融資策略

19.關(guān)于企業(yè)應(yīng)收賬款保理，下列表述不正確的是（ ）。

A.減輕企業(yè)應(yīng)收賬款的管理負(fù)擔(dān)

B.減少壞賬損失、降低經(jīng)營風(fēng)險

C.具有融資功能

D.是資產(chǎn)證券化的一種形式

20.甲公司是制造業(yè)企業(yè)，生產(chǎn)A產(chǎn)品，生產(chǎn)工人每月工作25天，每天工作8小時，平均月薪8 500元，該產(chǎn)品的直接加工必要時間為每件2.5小時，正常工間休息和設(shè)備調(diào)整準(zhǔn)備等非生產(chǎn)時間為每件0.3小時，則單位產(chǎn)品直接人工標(biāo)準(zhǔn)成本是（ ）。

A.106.25元 B.119元

C.93.5元 D.115元

 

二、多項選擇題（本類題共10小題，每小題2分，共20分。每小題備選答案中，有兩個或兩個以上符合題意的正確答案。請至少選擇兩個答案，全部選對得滿分，少選得相應(yīng)分值，多選、錯選、不選均不得分。請使用計算機鼠標(biāo)在計算機答題界面上點擊試題答案備選項前的按鈕“□”作答。）

 

1.甲投資組合由證券X和證券Y各占50%組成。下列說法中，正確的有（ ）。

A.甲的β系數(shù)=X的β系數(shù)×50%+Y的β系數(shù)×50%

B.甲的期望收益率=X期望收益率×50%+Y的期望收益率×50%

C.甲期望收益率的方差=X期望收益率的方差×50%+Y期望收益率的方差×50%

D.甲期望收益率的標(biāo)準(zhǔn)差=X期望收益率的標(biāo)準(zhǔn)差×50%+Y期望收益率的標(biāo)準(zhǔn)差×50%

2.下列各項關(guān)于預(yù)算編制的說法中，錯誤的有（ ）。

A.直接材料預(yù)算、直接人工預(yù)算、制造費用預(yù)算以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)編制

B.銷售費用預(yù)算以銷售預(yù)算為基礎(chǔ)編制

C.僅當(dāng)現(xiàn)金余缺小于零時，表明現(xiàn)金不足，需要籌措現(xiàn)金

D.預(yù)計利潤表中的所得稅費用根據(jù)預(yù)計利潤及所得稅稅率計算得出

3.股票上市對公司可能產(chǎn)生的不利影響包括（ ）。

A.商業(yè)機密容易泄露

B.容易分散公司控制權(quán)

C.信息披露成本較高

D.公司價值不易確定

4.甲公司擬按照1∶2的比例進行股票分割，分割前后下列項目中會產(chǎn)生變化的有（ ）。

A.每股收益 B.每股面值

C.資本結(jié)構(gòu) D.股權(quán)結(jié)構(gòu)

5.下列股權(quán)激勵模式中，要求股價上漲的有（ ）。

A.股票期權(quán)模式

B.限制性股票模式

C.股票增值權(quán)模式

D.業(yè)績股票激勵模式

6.與個人獨資企業(yè)相比，下列各項中，屬于公司制企業(yè)特點的有（ ）。

A.組建成本高

B.股權(quán)容易轉(zhuǎn)讓

C.雙重課稅

D.存在代理問題

7.A公司采用靜態(tài)回收期法對項目進行評價，下列關(guān)于靜態(tài)回收期法的說法中，正確的有（ ）。

A.若每年現(xiàn)金凈流量不相等，則無法計算靜態(tài)回收期

B.靜態(tài)回收期法沒有考慮資金時間價值

C.若每年現(xiàn)金凈流量相等，則靜態(tài)回收期等于原始投資額除以每年現(xiàn)金凈流量

D.靜態(tài)回收期法考慮了回收期后的現(xiàn)金流量

8.對于成本中心而言，某項成本成為可控成本的條件包括（ ）。

A.該成本是成本中心可以計量的

B.該成本的發(fā)生是成本中心可以預(yù)見的

C.該成本是成本中心可以調(diào)節(jié)和控制的

D.該成本是總部向成本中心分?jǐn)偟?/span>

9.計算下列籌資方式的資本成本時，不需要考慮企業(yè)所得稅因素影響的有（ ）。

A.留存收益資本成本

B.債務(wù)資本成本

C.普通股資本成本

D.優(yōu)先股資本成本

10.下列各項中，屬于證券資產(chǎn)非系統(tǒng)性風(fēng)險的有（ ）。

A.再投資風(fēng)險 B.價格風(fēng)險

C.破產(chǎn)風(fēng)險 D.變現(xiàn)風(fēng)險

 

三、判斷題（本類題共10小題，每小題1分，共10分。請判斷每小題的表述是否正確。每小題答題正確的得1分，錯答、不答均不得分，也不扣分。請使用計算機鼠標(biāo)在計算機答題界面上點擊試題答案備選項前的按鈕“○”作答。）

 

1.某企業(yè)借入（名義）年利率為8%的貸款100 000元，分12個月等額償還本息，該項借款的實際年利率為32%。（ ）

2.以持有的其他公司的有價證券支付的股利，屬于負(fù)債股利。（ ）

3.不考慮其他因素的影響，如果企業(yè)臨時融資能力較強，則其預(yù)防性需求的現(xiàn)金持有量一般較高。（ ）

4.投資中心的經(jīng)理所擁有的自主權(quán)不僅包括制定價格、確定產(chǎn)品和生產(chǎn)方法等短期經(jīng)營決策權(quán)，而且還包括投資規(guī)模和投資類型等投資決策權(quán)。（ ）

5.優(yōu)序融資理論下，企業(yè)的籌資優(yōu)序模式首先是內(nèi)部籌資，其次是借款、發(fā)行債券、可轉(zhuǎn)換債券，最后是發(fā)行新股籌資。（ ）

6.某企業(yè)采用多種外幣結(jié)算的方式進行風(fēng)險管理，此類風(fēng)險管理的對策為風(fēng)險轉(zhuǎn)換。（ ）

7.企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立預(yù)算分析制度，由董事會定期召開預(yù)算執(zhí)行分析會議，全面掌握預(yù)算的執(zhí)行情況，研究、解決預(yù)算執(zhí)行中存在的問題，糾正預(yù)算的執(zhí)行偏差。（ ）

8.產(chǎn)業(yè)投資基金主要投資于傳統(tǒng)且穩(wěn)定的上市公司，它們一般多為行業(yè)中的龍頭企業(yè)。（ ）

9.當(dāng)企業(yè)符合特殊性稅務(wù)處理的其他條件，且股權(quán)支付金額不低于其交易支付總額的80%時，可以使用資產(chǎn)重組的特殊性稅務(wù)處理方法。（ ）

10.市凈率越低，代表股票的投資價值越大，但也可能反映投資者對公司前景的不良預(yù)期。（ ）

 

四、計算分析題（本類題共3小題，共15分。凡要求計算的，可不列出計算過程；計算結(jié)果出現(xiàn)兩位以上小數(shù)的，均四舍五入保留小數(shù)點后兩位小數(shù)，百分比指標(biāo)保留百分號前兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說明理由的，必須有相應(yīng)的文字闡述。請在指定答題區(qū)域內(nèi)作答。）

 

1.（本小題5分）甲公司新設(shè)立了一個工廠，專門用于生產(chǎn)A產(chǎn)品。已知單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)機器工時為125小時/件,標(biāo)準(zhǔn)用量為12千克/件。2021年A產(chǎn)品實際產(chǎn)量11 000件,直接材料實際耗用145 000千克，實際發(fā)生的固定制造費用為3 129 600元。A產(chǎn)品其他標(biāo)準(zhǔn)成本和實際成本下的相關(guān)資料如表1所示。

該工廠作為成本中心，采用標(biāo)準(zhǔn)成本法控制成本和考核業(yè)績。公司為了更好地發(fā)展，準(zhǔn)備讓該工廠承擔(dān)銷售職能，計劃采用部門可控邊際貢獻考核管理者的業(yè)績。目前，A產(chǎn)品年銷量為10 000件,每件售價1 300元。經(jīng)分析，固定制造費用中60%為部門可控成本，40%為部門不可控成本。

要求：

（1）計算變動制造費用標(biāo)準(zhǔn)分配率和實際分配率。(1分）

（2）計算A產(chǎn)品直接材料的數(shù)量差異和價格差異。(1分）

（3）計算A產(chǎn)品變動制造費用的效率差異和耗費差異。(1分）

（4）計算產(chǎn)品實際的單位變動成本。(1分）

（5）計算該工廠的部門可控邊際貢獻。(1分）

2.（本小題5分）甲公司是一家服裝生產(chǎn)銷售公司，目前采用現(xiàn)金銷售政策，該公司目前年銷量為22 000件，單價為120元，單位變動成本為80元。為了增加銷量，該公司決定將目前的銷售政策由現(xiàn)銷政策改為賒銷政策，并提供一定的現(xiàn)金折扣，信用政策為“3/20，n/40”，改變信用政策之后，年銷量預(yù)計提升20%，預(yù)計45%的顧客（按銷售量計算，下同）會享受現(xiàn)金折扣的優(yōu)惠，35%的顧客會在40天之內(nèi)付款，剩下的顧客平均會在信用期滿后10天付款。賒銷政策的推行，會增加5 600元的收賬費用。等風(fēng)險投資的必要收益率為15%，一年按照360天計算。

要求：

（1）計算賒銷政策下應(yīng)收賬款的平均收現(xiàn)期。（2分）

（2）計算改變信用政策引起的以下項目的變動額：邊際貢獻、現(xiàn)金折扣成本、應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息。（1.5分）

（3）計算改變信用政策引起的稅前損益變化，并說明該信用政策改變是否可行。（1.5分）

3.（本小題5分）A期權(quán)交易所在2022年3月2日公布了一份歐式期權(quán)報價，標(biāo)的資產(chǎn)為B股票，該期權(quán)的到期日為6月2日，期權(quán)合約規(guī)定的標(biāo)的股票執(zhí)行價格為27元。

要求：

（1）假設(shè)B股票的看漲期權(quán)價格為2.5元，看跌期權(quán)價格為6.4元，到期日股票價格為35元，投資人買入一份看漲期權(quán)，計算期權(quán)的到期日價值和凈損益。（1分）

（2）假設(shè)B股票的看漲期權(quán)價格為3元，看跌期權(quán)價格為5元，到期日股票價格為30元，投資人賣出一份看跌期權(quán)，計算期權(quán)的到期日價值和凈損益。（2分）

（3）假設(shè)B股票的看漲期權(quán)價格為4元，看跌期權(quán)價格為6元，假設(shè)投資人買入一份看跌期權(quán)，若要在期權(quán)到期日使凈收益大于等于0，股票價格最高為多少元。（2分）

 

五、綜合題（本類題共2小題，共25分。凡要求計算的，可不列出計算過程；計算結(jié)果出現(xiàn)兩位以上小數(shù)的，均四舍五入保留小數(shù)點后兩位小數(shù)，百分比指標(biāo)保留百分號前兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說明理由的，必須有相應(yīng)的文字闡述。請在指定答題區(qū)域內(nèi)作答。）

 

1.（本小題12分）甲公司擬進行一個新項目投資，需購置固定資產(chǎn)?，F(xiàn)有A、B兩個方案備選，相關(guān)資料如下：

資料一：已知甲公司現(xiàn)有長期資本150 000 000元，其中，普通股股本為90 000 000元（45 000 000股），長期借款為60 000 000元。長期借款利率為8%。該公司股票的系統(tǒng)風(fēng)險是整個股票市場風(fēng)險的2倍。目前整個股票市場平均收益率為10%，無風(fēng)險收益率為4%。假設(shè)該投資項目的風(fēng)險與公司整體風(fēng)險一致。

資料二：A方案需要在期初購置固定資產(chǎn)3 000 000元，安裝期限1年，預(yù)計使用壽命為5年，與稅法規(guī)定折舊年限一致，期滿無殘值，采用直線法計提折舊。該項目投產(chǎn)后預(yù)計每年增加營業(yè)收入3 000 000元、付現(xiàn)營業(yè)成本800 000元。

資料三：B方案需要在期初購置固定資產(chǎn)2 000 000元，不需要安裝就可以使用，預(yù)計使用壽命為3年，與稅法規(guī)定折舊年限一致，預(yù)計凈現(xiàn)值2 339 300元。

資料四：投資新項目所需資金需要籌集，有兩種籌資方案可供選擇，方案一為增發(fā)每股2元的普通股股票，方案二選擇向銀行取得長期借款，利息率9%。

已知甲公司預(yù)期的息稅前利潤為13 000 000元。適用的所得稅稅率為25%，假設(shè)不考慮其他因素，相關(guān)貨幣時間價值系數(shù)如表2所示。

要求：

（1）根據(jù)資料一，利用資本資產(chǎn)定價模型計算甲公司普通股資本成本和加權(quán)平均資本成本。（2分）

（2）根據(jù)資料二，計算A方案的①年折舊額；②營業(yè)期每年的現(xiàn)金凈流量；③凈現(xiàn)值。（3分）

（3）根據(jù)資料二和資料三，判斷甲公司應(yīng)采用哪個投資方案，并說明理由。（4分）

（4）根據(jù)資料四，結(jié)合要求（3），判斷甲公司應(yīng)選擇哪種籌資方案，并說明理由。（3分）

2.（本小題13分）A公司是一家電子設(shè)備制造企業(yè)，20×2年相關(guān)資料如下（一年按照360天計算）：

資料一：20×2年部分財務(wù)數(shù)據(jù)如下表。

年末應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備余額為500萬元。

注：財務(wù)指標(biāo)計算直接取年末數(shù)值。

資料二：B公司為A公司同行業(yè)的主要競爭對手，其相關(guān)財務(wù)比率指標(biāo)分別為營業(yè)凈利率20%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.2，權(quán)益乘數(shù)為1.5。

資料三：20×2年初，A公司發(fā)行在外普通股股數(shù)為1 000萬股，9月初新發(fā)行普通股600萬股，20×2年底，A公司發(fā)行在外普通股總計1 600萬股。20×2年10月1日，A公司按照面值發(fā)行了年利率為4%的可轉(zhuǎn)換公司債券10萬份（已知票面利率等于實際利率），每份面值1 000元，期限3年，利息于每年年末支付一次，發(fā)行結(jié)束一年后可以轉(zhuǎn)換為該公司股票，轉(zhuǎn)股價格為每股20元。債券利息直接計入當(dāng)期損益，所得稅稅率為25%。假設(shè)不考慮可轉(zhuǎn)換債券在負(fù)債成分和權(quán)益成分之間的分拆。

資料四：20×2年底，A公司股票市價18元，該股票的β系數(shù)為1.6，無風(fēng)險利率為3%，市場組合風(fēng)險補償率為5%。本年發(fā)放現(xiàn)金股利，每股0.5元，20×3年至20×5年維持每股0.5元現(xiàn)金股利，從20×6年起，按照8%穩(wěn)定增長。

要求：

（1）根據(jù)資料一，計算A公司下列財務(wù)指標(biāo)：①營業(yè)凈利率；②總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)；③權(quán)益乘數(shù)；④應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)；⑤凈資產(chǎn)收益率。（5分）

（2）根據(jù)資料一和資料二，計算A公司和B公司凈資產(chǎn)收益率的差異，使用連環(huán)替代法按照營業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)、權(quán)益乘數(shù)的順序?qū)Σ町愡M行定量分析，并說明三個指標(biāo)分別評價企業(yè)的哪方面能力。（3分）

（3）根據(jù)資料三，計算A公司的基本每股收益和稀釋每股收益。（2分）

（4）根據(jù)資料四，計算A公司的普通股資本成本。（1分）

（5）根據(jù)資料四和第（4）問的計算結(jié)果，計算A公司股票的價值，并判斷A公司股價屬于低估還是高估。[已知：（P/F，11%，3）=0.7312，（P/A，11%，3）=2.4437]（2分）