《中國會(huì)計(jì)報(bào)》：作為我國會(huì)計(jì)發(fā)展的大事，新準(zhǔn)則給我國會(huì)計(jì)界的研究帶來了哪些方面的研究熱點(diǎn)？
孫錚：在未來針對(duì)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的研究過程中，首先，研究的數(shù)字將不只局限在會(huì)計(jì)盈余一個(gè)數(shù)字上，而會(huì)涉及整個(gè)資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表，特別是新增加披露的內(nèi)容。
其次，由于中國特有的制度背景，除了信息不對(duì)稱這一基礎(chǔ)理論，以及在西方廣泛應(yīng)用的代理理論外，新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)中的產(chǎn)權(quán)理論應(yīng)當(dāng)是會(huì)計(jì)研究中考慮的理論源泉之一。
再次，新舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則比較的“投資有用性”，以及新準(zhǔn)則下的會(huì)計(jì)信息的“契約有用性”，特別是新準(zhǔn)則實(shí)施過程中企業(yè)的會(huì)計(jì)選擇，預(yù)期將會(huì)出現(xiàn)非常吸引人的研究成果。
最后，中國的產(chǎn)權(quán)法律保護(hù)不健全與政府對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的影響是值得關(guān)注的兩個(gè)制度性因素。
《中國會(huì)計(jì)報(bào)》：關(guān)于投資有用性和契約有用性的研究，主要指哪些方面呢？
孫錚：新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則認(rèn)為財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的目標(biāo)是“決策有用性”，這里的“決策”體現(xiàn)在兩個(gè)方面，即投資決策和締約決策。這屬于會(huì)計(jì)基礎(chǔ)研究的范疇。在中國特有的制度背景中，有兩類基礎(chǔ)研究值得深入探索。
第一，與投資決策相關(guān)——投資者如何使用會(huì)計(jì)信息？特別是機(jī)構(gòu)投資者和噪聲交易者（非理性地根據(jù)似乎是真實(shí)的信息而實(shí)際是噪聲信息開展交易的交易者）。機(jī)構(gòu)投資者是資本市場重要的會(huì)計(jì)信息需求者。他們相對(duì)于噪聲交易者擁有資金、信息、技術(shù)、人才等方面的優(yōu)勢，在會(huì)計(jì)信息市場上扮演信息分析專家和信息傳播者的雙重角色。因此，機(jī)構(gòu)投資者具有更加準(zhǔn)確的會(huì)計(jì)信息分析能力。他們更多的是著眼于公司的未來，看重公司未來的價(jià)值，有利于股票價(jià)格向其真實(shí)價(jià)格靠攏；而噪音交易者更多的是關(guān)注短期行為，在對(duì)股票買賣決策中存在很多非理性的因素，使得股票的價(jià)格偏離其真實(shí)價(jià)值。
第二，與締約決策相關(guān)——會(huì)計(jì)信息的生產(chǎn)與契約形式之間的相互內(nèi)生關(guān)系，即一方面契約形式如何影響會(huì)計(jì)信息的生成，另一方面會(huì)計(jì)信息的特征如何影響契約的簽訂，以及不同層次契約對(duì)于會(huì)計(jì)信息需求的差異。就拿債務(wù)契約來說，債權(quán)人和企業(yè)簽訂債務(wù)契約，會(huì)設(shè)置很多財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)指標(biāo)，以確保自己的利益不受損失，如利息保障系數(shù)、股利的分配指標(biāo)等，以求債務(wù)人的會(huì)計(jì)信息更加穩(wěn)??；同時(shí)，債權(quán)人在簽訂契約前也會(huì)根據(jù)企業(yè)的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量來設(shè)置契約，如果債務(wù)人的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量比較差，契約的約束條款可能更細(xì)致等。
信息迷局
《中國會(huì)計(jì)報(bào)》：與投資決策相關(guān)的研究是指哪些方面呢？
孫錚：主要是針對(duì)資本市場的研究，包括信息觀和計(jì)量觀兩方面。
第一，信息觀的研究。
決策有用性的信息觀，其前提是次強(qiáng)式有效的資本市場，即只要財(cái)務(wù)報(bào)表充分披露包括所選擇的會(huì)計(jì)政策及其變動(dòng)在內(nèi)的所有信息，披露的方式及形式無關(guān)緊要。但投資者能對(duì)已公開的信息作出反應(yīng)，并不意味著具有“信息優(yōu)勢”的投資者無法獲得超額收益，所以，公平披露原則已成為必需。
新準(zhǔn)則下股票市場會(huì)有怎樣的反應(yīng)？會(huì)計(jì)信息對(duì)于股票定價(jià)是否有用？特別是新準(zhǔn)則采用后，與老準(zhǔn)則相比有大量會(huì)計(jì)方法的變更，信息含量是否提高了？新準(zhǔn)則對(duì)于披露和編報(bào)的要求明顯提高，特別是對(duì)大量會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的強(qiáng)制披露，如關(guān)聯(lián)方關(guān)系與交易披露的強(qiáng)化等，那么這些新增的披露信息能否給投資者帶來增量的信息，投資者是否可以看穿披露信息的背后實(shí)質(zhì)，為其決策提供幫助？
第二，計(jì)量觀的研究。
決策有用性的計(jì)量觀，即在完全或完善市場上，財(cái)務(wù)報(bào)告對(duì)資產(chǎn)及權(quán)益的計(jì)量以公允價(jià)值為基礎(chǔ)，由此編制的財(cái)務(wù)報(bào)告具有信息含量。目前，金融市場日益發(fā)達(dá)，金融工具價(jià)格波動(dòng)頻繁，企業(yè)資產(chǎn)等的真實(shí)價(jià)值都會(huì)隨著市價(jià)的變動(dòng)而相應(yīng)變化，按歷史成本計(jì)價(jià)披露可能會(huì)誤導(dǎo)投資者，以公允價(jià)值計(jì)量能客觀反映資產(chǎn)狀況，提供更準(zhǔn)確的信息。
新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則允許采用公允價(jià)值計(jì)量，是符合計(jì)量觀的。會(huì)計(jì)數(shù)字與股票價(jià)格間是否存在更加緊密的聯(lián)系？除了會(huì)計(jì)盈余數(shù)字，資產(chǎn)負(fù)債表上用公允價(jià)值計(jì)價(jià)的資產(chǎn)數(shù)字是否可以直接用來估值？在新準(zhǔn)則下，財(cái)務(wù)分析師的預(yù)測精度提高了嗎？公允價(jià)值的存在會(huì)不會(huì)給投資者一個(gè)好的信號(hào)呢？投資者是否認(rèn)為會(huì)計(jì)信息更加公允或者準(zhǔn)確地反映了某項(xiàng)資產(chǎn)的真實(shí)價(jià)值呢？由于采用公允價(jià)值所導(dǎo)致的公允價(jià)值變動(dòng)損益的增高是否會(huì)向市場傳遞好的信號(hào)，投資者會(huì)否因此獲得正的超額報(bào)酬率呢？
這類研究將有助于人們?cè)鰪?qiáng)對(duì)會(huì)計(jì)信息在資本市場中投資決策的有用性的理解，進(jìn)而在準(zhǔn)則制定過程中考察投資決策的合理需求。
契約疑陣
《中國會(huì)計(jì)報(bào)》：與締約決策相關(guān)的研究包括哪些熱點(diǎn)問題？
孫錚：這主要是針對(duì)與企業(yè)相關(guān)的一系列契約的決策。
一方面，契約形式影響會(huì)計(jì)政策和披露政策選擇。
新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)計(jì)量財(cái)務(wù)報(bào)表中的項(xiàng)目提供了公允價(jià)值模式和成本模式的備選方案，以及大量的備選披露要求，這就為會(huì)計(jì)政策和披露政策的選擇提供了實(shí)驗(yàn)場。
投資者和債權(quán)人想了解在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的備選條件下，企業(yè)為什么要選擇這樣或那樣的會(huì)計(jì)政策方法或披露政策，為什么企業(yè)會(huì)做出這樣的選擇？哪些契約形式和特別的制度性因素影響了企業(yè)的會(huì)計(jì)核算和信息披露？
對(duì)于其他利益相關(guān)者的契約而言，在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則給予的備選條件下，證券監(jiān)管部門、稅務(wù)部門、企業(yè)職工等將會(huì)和企業(yè)的會(huì)計(jì)核算方法聯(lián)系得更為緊密，那么企業(yè)管理當(dāng)局將會(huì)選擇什么樣的會(huì)計(jì)政策和披露政策來滿足相關(guān)的契約要求？
特別需要指出的是，雖然形式上中國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則達(dá)到了國際趨同，但是實(shí)務(wù)是否可以達(dá)到預(yù)期水平呢？是否會(huì)受到公司會(huì)計(jì)選擇的影響而打折扣呢？有哪些制度性因素會(huì)影響到實(shí)務(wù)的趨同呢？這類研究對(duì)于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的制定部門而言是特別重要的。
另一方面，會(huì)計(jì)信息質(zhì)量影響契約形式。
如果會(huì)計(jì)信息質(zhì)量較差或者存在某種被操縱的動(dòng)機(jī)，那么利用會(huì)計(jì)信息的各種契約形式是否會(huì)發(fā)生變化，從而使這種契約形式盡量少地受到會(huì)計(jì)信息被操縱的影響呢？
對(duì)于投資者和債權(quán)人來說，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在較多的方面使用了公允價(jià)值計(jì)量，這就會(huì)導(dǎo)致經(jīng)理的業(yè)績更容易受到市場價(jià)格波動(dòng)的影響，和舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則執(zhí)行環(huán)境相比，企業(yè)在這種情形下考核經(jīng)理會(huì)采用相同的評(píng)價(jià)方法嗎？債權(quán)人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制是否也會(huì)相應(yīng)改變其采用的指標(biāo)體系？財(cái)務(wù)透明度的改善是否會(huì)影響權(quán)益性融資和債務(wù)性融資成本？
對(duì)于其他利益相關(guān)者的契約而言，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則執(zhí)行之后，稅務(wù)部門的調(diào)賬程序增加，是否會(huì)改變稅收的征繳程序？企業(yè)職工是否會(huì)要求管理當(dāng)局修改獎(jiǎng)金的考核方法？
這些研究將使我們深刻理解會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)于整個(gè)社會(huì)交易成本的改變、相關(guān)運(yùn)行機(jī)制或制度的調(diào)整以及隨之而來的社會(huì)財(cái)富重新分配的效應(yīng)。
