此前作為防范金融風(fēng)險利器的公允價值會計準(zhǔn)則，在此輪國際金融危機(jī)中卻被一些銀行家指責(zé)為“幫兇”。美國銀行界認(rèn)為公允價值計量規(guī)則嚴(yán)重惡化了信貸危機(jī)，但會計界斷然否認(rèn)它是導(dǎo)致危機(jī)的主因之一。
公允價值會計準(zhǔn)則何去何從？表面上看，將在很大程度上取決于明年1月2日之前美國證監(jiān)會提交國會的調(diào)查報告。但實(shí)際上，美國經(jīng)濟(jì)和金融界能否快速擺脫困境才是決定這一會計準(zhǔn)則命運(yùn)的最重要因素之一。
在美國圍繞著金融危機(jī)的種種分析和指責(zé)的喧鬧聲中，公允價值會計準(zhǔn)則是否是此次金融危機(jī)的加劇因素以及是否應(yīng)當(dāng)對其進(jìn)行修改成為人們關(guān)注的焦點(diǎn)，甚至有人將它與美國國會通過的金融救助法案掛起鉤來。
成也蕭何敗也蕭何?
公允價值會計準(zhǔn)則在美國金融界的應(yīng)用，除了具有提高財務(wù)信息相關(guān)性和有用性的一般目標(biāo)外，還有著特殊的背景。20世紀(jì)80年代美國曾發(fā)生嚴(yán)重的儲蓄和貸款危機(jī)，一些儲蓄及住房貸款機(jī)構(gòu)利用會計手段掩蓋問題貸款，最終導(dǎo)致400多家金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)，在聯(lián)邦儲蓄保險公司無力賠償?shù)那闆r下，聯(lián)邦政府動用1000多億美元聯(lián)邦儲備基金予以補(bǔ)救。從那以后，美國金融界就傾向于以公允價值計量金融產(chǎn)品。從某種意義上說，“公允價值”概念正是由于80年代美國儲蓄和房屋貸款危機(jī)而引入的，這一原則被2006年美國財務(wù)會計準(zhǔn)則委員會發(fā)布的SFAS157號會計準(zhǔn)則——公允價值計量推向了高潮。
此前作為預(yù)防金融風(fēng)險利器的公允價值會計準(zhǔn)則，在此輪金融危機(jī)中卻被指責(zé)為“雪上加霜”甚至“落井下石”的“幫兇”。如果說在上一輪儲蓄和貨款危機(jī)中，會計處理被指責(zé)為沒能真實(shí)和迅速地反映金融機(jī)構(gòu)財務(wù)狀況，那么在這一輪次貸危機(jī)中，會計處理卻被指責(zé)為過于真實(shí)和迅速地反映金融機(jī)構(gòu)財務(wù)狀況。
面對飛流直下的股價，許多銀行抱怨根據(jù)現(xiàn)行會計準(zhǔn)則，需要將市場價格迅速下降的資產(chǎn)價格反映在財務(wù)報表中，導(dǎo)致與抵押有關(guān)的證券資產(chǎn)巨額減計，在某種程度上加劇或放大了金融危機(jī)；目前受打壓的價格反映不了這些資產(chǎn)的長期價值或真實(shí)價值。美國聯(lián)邦存款保險公司前主席威廉·伊薩克公開宣稱，正是由于公允價值會計準(zhǔn)則導(dǎo)致眾多銀行不得不過多地和不合理地減計資產(chǎn)，從而壓縮了銀行的放貸，進(jìn)一步使經(jīng)濟(jì)震動。代表金融機(jī)構(gòu)利益的美國銀行家協(xié)會在爭論中扮演了主要角色，9月中旬前先后致信相關(guān)管理層要求修改公允價值會計準(zhǔn)則。
會計界反對修改規(guī)則
然而，會計界和一些經(jīng)濟(jì)界人士一直持抵制的態(tài)度，認(rèn)為157號準(zhǔn)則本身沒有問題，有問題的是金融機(jī)構(gòu)對該準(zhǔn)則雙向和功利的態(tài)度：在金融產(chǎn)品價值持續(xù)上升時，金融機(jī)構(gòu)樂于看到按公允價值計量而帶來的益處；在金融產(chǎn)品價值下跌時，就轉(zhuǎn)而抱怨和指責(zé)公允價值計量原則。美國財政部、聯(lián)邦儲備委員會和一些經(jīng)濟(jì)界人士指出，資產(chǎn)價值背離它們的真實(shí)市場價格將導(dǎo)致公司財務(wù)狀況“健康”的人為假象，最終會導(dǎo)致儲蓄和貸款市場的崩潰，并將像日本上世紀(jì)90年代一樣出現(xiàn)長達(dá)十多年的經(jīng)濟(jì)衰退。
許多業(yè)內(nèi)人士撰文指出，抵押資產(chǎn)估值方面的問題不是導(dǎo)致信心危機(jī)的原因，通過放松會計計量的規(guī)則而“創(chuàng)造”的利益是一種幻覺，只能延遲問題的解決；改變公允價值會計準(zhǔn)則，將會剝奪投資者在最需要關(guān)鍵財務(wù)信息的時候獲取這些信息的權(quán)利。
政治因素介入
9月16日雷曼兄弟申請破產(chǎn)之后，美國金融形勢驟然惡化。美國政府提出了規(guī)模達(dá)7000億美元的救助方案，這場原被認(rèn)為是隔靴搔癢的會計準(zhǔn)則之爭迅速升級。
部分國會議員認(rèn)為修改公允價值會計準(zhǔn)則將有助于幫助納稅人減少數(shù)十億美元的救助成本，從而將會計準(zhǔn)則的變動提升到減少納稅人損失的高度。平日并不關(guān)心會計專業(yè)問題的政治家們開始紛紛表達(dá)對會計準(zhǔn)則的觀點(diǎn)，其中眾議院共和黨領(lǐng)袖約翰·博波納的聲明集中體現(xiàn)了他們的觀點(diǎn)：“對那些沒有市場價值的金融資產(chǎn)而言，繁重的公允價值計量規(guī)則已經(jīng)惡化了信貸危機(jī)，改變這些規(guī)則已經(jīng)成為眾議院共和黨的首要任務(wù)?！?br />
9月26日美國眾議院否決救助法案后，對會計準(zhǔn)則的指責(zé)達(dá)到了頂點(diǎn)。眾議院一些議員將暫停公允價值計量與否決金融救助方案聯(lián)系起來，要求停止公允價值計量規(guī)則。美聯(lián)儲主席伯南克也改變了最初反對變動會計準(zhǔn)則的觀點(diǎn)，指出銀行可以形成對這些資產(chǎn)估值的基礎(chǔ)，而不用必須采用這種“火災(zāi)損失物的拍賣價格”。
10月1日，60多名議員聯(lián)名致信美國證監(jiān)會，強(qiáng)烈要求監(jiān)管者立即暫停公允價值計量。當(dāng)日提交美國參議院討論的金融救助法案修訂稿明確支持美國證監(jiān)會有權(quán)暫停公允價值會計準(zhǔn)則。10月3日眾議院通過的救助法案最終稿中，專門有兩條針對會計準(zhǔn)則，其中第132條授權(quán)美國證監(jiān)會可以在其認(rèn)為必要的情況下，有權(quán)停止執(zhí)行157號準(zhǔn)則等規(guī)則；第133條要求證監(jiān)會調(diào)查157號準(zhǔn)則中提出的公允價值計量對美國金融機(jī)構(gòu)的影響以及修改該準(zhǔn)則的可行性，并要求證監(jiān)會在法案生效90日內(nèi)向國會提交研究報告。10月7日美國證監(jiān)會任命副首席會計師詹姆士·克勞克為負(fù)責(zé)人，開始根據(jù)救助法案對會計準(zhǔn)則進(jìn)行調(diào)查。
何去何從尚無定論
在政界和金融界的強(qiáng)大壓力下，會計界雖然仍繼續(xù)堅持公允價值計量規(guī)則，但也不得不改變一向強(qiáng)硬的不妥協(xié)立場。9月30日美國證監(jiān)會和FASB公布了有關(guān)公允價值計量的澄清說明，指出在市場不活躍的情況下，管理層可以采用自己的金融模型和判斷進(jìn)行計量。這一文件是多方妥協(xié)的結(jié)果，在沒有放棄公允價值計量的目標(biāo)的同時，也滿足了銀行家和一些政治家的要求。
10月3日，在眾議院表決救助法案的同一天，美國財務(wù)會計準(zhǔn)則委員會就《在不活躍市場下確定金融資產(chǎn)的公允價值》公開征集意見，并在10月10日正式發(fā)布該準(zhǔn)則修訂稿（FAS157-3）。該文件中仍然堅持公允價值定義，認(rèn)為即使市場活動較少，也不應(yīng)改變公允價值計量的目標(biāo)，但公允價值應(yīng)當(dāng)反映正常交易。當(dāng)相關(guān)市場可觀察數(shù)據(jù)無法獲得時，可以使用管理層關(guān)于未來現(xiàn)金流和折現(xiàn)率風(fēng)險調(diào)整的假設(shè)。但是美國銀行家協(xié)會主席愛德華·易林似乎并不滿意美國財務(wù)會計準(zhǔn)則委員會所做的修改，他繼續(xù)呼吁美國的相關(guān)管理部門向會計準(zhǔn)則制定部門施壓。
壓垮駱駝的因素很多，但一些人總傾向于指責(zé)壓倒駱駝的“最后一根稻草”。因此，在美國金融這頭駱駝轟然倒地之后的分析和指責(zé)中，誰也不想被指責(zé)為壓垮它的最后一根稻草。這其實(shí)就是這場公允價值會計準(zhǔn)則爭議的起因。
那么，公允價值會計準(zhǔn)則何去何從？表面上看，將在很大程度上取決于明年1月2日前美國證監(jiān)會提交國會的調(diào)查報告。但實(shí)際上，美國經(jīng)濟(jì)和金融界是否能夠快速擺脫困境才是決定這一會計準(zhǔn)則命運(yùn)的最重要因素之一。
【作者：王誠軍 來源：中國證券報
