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  湖南工商大學(xué) 侯旭華 陳 寬

摘要：2022年7月15日易安財險進(jìn)入破產(chǎn)重整程序，2023年5月9日，比亞迪獨資收購易安財險獲原銀保監(jiān)會批復(fù)，成為業(yè)界關(guān)注的熱點。易安財險破產(chǎn)的成因為險種結(jié)構(gòu)不合理，線上引流能力較弱，平臺費用高，導(dǎo)致承保業(yè)務(wù)虧損；實際資本降低，缺乏附屬資本，導(dǎo)致償付能力下降；經(jīng)營活動現(xiàn)金回報能力不足，導(dǎo)致現(xiàn)金流壓力加大。重整后比亞迪財險應(yīng)充分發(fā)揮產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，積極發(fā)展新能源汽車保險業(yè)務(wù)；提高平臺運(yùn)營能力，降低平臺費用；合理規(guī)劃債務(wù)償還方式和清償權(quán)力，拓寬債務(wù)資本來源；加強(qiáng)協(xié)同管理，提高公司規(guī)模；提高經(jīng)營活動現(xiàn)金流量，降低現(xiàn)金流壓力。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)保險公司；破產(chǎn)重整；易安財險；比亞迪財險

一、引言

易安財產(chǎn)保險股份有限公司（簡稱“易安財險”）是經(jīng)原保監(jiān)會批準(zhǔn)設(shè)立的國內(nèi)四家專業(yè)互聯(lián)網(wǎng)保險公司之一，誕生于國家“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略浪潮背景下，于2016年2月16日通過批準(zhǔn)正式開業(yè)。但在這樣的背景下易安財險逐漸走入發(fā)展困境，2020年被接管，在經(jīng)歷一次接管延期后，2022年7月15日進(jìn)入破產(chǎn)重整程序。2023年5月9日，比亞迪汽車工業(yè)有限公司（以下簡稱“比亞迪”）收購易安財險獲原銀保監(jiān)會批復(fù)。原銀保監(jiān)會同意比亞迪受讓易安財險10億股股份，持股比例為100%，成為行業(yè)內(nèi)第一例民營股東獨資的中資險企。易安財險作為新興專業(yè)互聯(lián)網(wǎng)保險公司，經(jīng)營六年多就進(jìn)入破產(chǎn)重整，值得反思，但比亞迪獨資控股，為易安財險發(fā)展提供了新的機(jī)遇。本文分析易安財險破產(chǎn)的成因，并對破產(chǎn)重整后的比亞迪財險提出相關(guān)建議，從而為同行業(yè)其他公司的發(fā)展提供參考。

二、易安財險破產(chǎn)的成因分析

按照我國《企業(yè)破產(chǎn)法》規(guī)定，破產(chǎn)重整是指對于資不抵債深陷財務(wù)危機(jī)但是依然擁有重新運(yùn)營價值的企業(yè)，債務(wù)人、債權(quán)人、股東等相關(guān)利益方主體向法院提出重整申請，經(jīng)法院主持利益相關(guān)者進(jìn)行博弈探討制定一致的破產(chǎn)重整計劃，再由管理人將所制定重整計劃執(zhí)行落實，實現(xiàn)脫離財務(wù)危機(jī)、重獲經(jīng)營新生的一種程序。我國《保險法》第一百四十四條的規(guī)定為：保險公司有下列情形之一的，國務(wù)院保險監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)可以對其實行接管：（1）公司的償付能力嚴(yán)重不足的；（2）違反本法規(guī)定，損害社會公共利益，可能嚴(yán)重危及或已經(jīng)嚴(yán)重危及公司的償付能力的。按照以上規(guī)定，易安財險破產(chǎn)成因如下：

（一）承保業(yè)務(wù)經(jīng)營不佳，盈利能力低下

互聯(lián)網(wǎng)保險公司的主營業(yè)務(wù)是承保業(yè)務(wù)，根據(jù)易安財險財務(wù)報表相關(guān)數(shù) 據(jù) 計 算 ， 易 安 財 險2016-2019年承保利潤率分別為-34.28%、-15.56%、-28.51%、-17.04%，承保業(yè)務(wù)一直處于虧損狀態(tài)，從易安財險每年保費收入前五的險種承保利潤情況來看，除了保證險和意外險分別在2017和2019年為公司帶來過正收益外，其他年份承保利潤一直為負(fù)，與此同時的是其他險種的承保利潤始終為負(fù)。承保業(yè)務(wù)虧損具體成因如下：

1.業(yè)務(wù)發(fā)展不平衡，險種效益低

（1）大力發(fā)展“健康險”導(dǎo)致巨額虧損。易安財險健康險業(yè)務(wù)從無到有，保費收入在2017年大額上漲，一舉成為當(dāng)年易安財險保費收入第一名，幾乎占據(jù)保費收入的半壁江山。在健康險業(yè)務(wù)巨額增長的這幾年里，易安財險的健康險業(yè)務(wù)核心項目的本質(zhì)具有理財產(chǎn)品性質(zhì)。通過第三方平臺的網(wǎng)銷渠道累計銷售保費規(guī)模約8.4億元的“大渠道健康險”，實質(zhì)在一年期滿后，不僅給客戶還本，還附帶5%的額外報酬。因此，這一模式無法長期維持，在2019年，健康險業(yè)務(wù)從上年的保費收入第一名跌出，從2018年的5.94億，降至2019年的0.51億，保費收入縮水十倍；與此同時，賠付支出加劇，從2017年的2.75億元上漲至6.17億元，這使得易安財險健康險的承保利潤處于一直虧損的狀態(tài)，三年累計虧損達(dá)1.8億元。

（2）違規(guī)發(fā)展意外險但不長久。易安財險披露的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2016年和2019年公司保費收入的80%以上均來自意外傷害險，而這一險種在2017-2018年則持續(xù)下降，縮水接近一半。易安財險的意外險主要是與網(wǎng)絡(luò)借貸平臺合作搭售，這類平臺的特點是費用率高、賠付率低、虛增保費量大。通過出售此類意外險，網(wǎng)貸平臺通過收取保險公司返回的渠道費用獲取極高的收益，而保險公司不僅可以虛增意外險業(yè)務(wù)規(guī)模數(shù)據(jù)，并且可以留下一部分保費作為收益。但由于支出的管理費用過高，引起了監(jiān)管部門的關(guān)注。銀保監(jiān)會下發(fā)了《關(guān)于開展現(xiàn)金貸等網(wǎng)貸平臺意外傷害保險業(yè)務(wù)自查清理的通知》，叫停了這一違規(guī)業(yè)務(wù)。據(jù)易安財險年報顯示，易安財險的意外險承保利潤在2016-2018年均顯示虧損，其中2018年意外險保費收入5.5億元、賠款支出0.2億元、承保虧損1.8億元。雖然在2019年意外險取得了正收益，但當(dāng)年的主要承保收入在上半年，這與監(jiān)管部門的問責(zé)存在著關(guān)聯(lián)，其他涉及該項業(yè)務(wù)的財險企業(yè)也紛紛停止或整改了這一業(yè)務(wù)。

（3）保證險業(yè)務(wù)的暴雷導(dǎo)致盈利狀況更加嚴(yán)峻。易安財險的信用保證保險的保費收入并不算大，在易安財險保費收入前五險種中占比較小，2017年至2019年的年度保費都不到0.2億元。然而在2018年P(guān)2P暴雷后，信用風(fēng)險集中爆發(fā)，易安財險作為其項目相關(guān)的擔(dān)保機(jī)構(gòu)承擔(dān)巨額賠付責(zé)任，該業(yè)務(wù)開始出現(xiàn)虧損，保證險業(yè)務(wù)從2017年的承保利潤0.14億元到2019年的-1.85億元。在保費收入并不高的情況下，卻產(chǎn)生了大額的賠付支出，對易安財險的承保利潤帶來了巨大的沖擊。截至到2020年一季度末，該業(yè)務(wù)的凈虧損已達(dá)2.62億元，而當(dāng)期保費僅有0.74億元。

2.線上引流能力較弱，保費增長受限

易安財險的保費收入增長率呈下降趨勢，甚至在2019年出現(xiàn)了18.82%的負(fù)增長，這其中除了公司自身體量小、起步晚等原因外，還與公司在主流新媒體方面的影響力不足有關(guān)。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2016-2019年易安財險的日均百度搜索指數(shù)、搜狗搜索熱度、360關(guān)注度三項數(shù)據(jù)均低于同期的其他三家互聯(lián)網(wǎng)保險公司，在2019年分別為0、122、29，這反映易安財險受到的關(guān)注程度較低。易安財險2016-2019年的公眾號平均閱讀量、互動量以及微博平均互動量等第三方平臺數(shù)據(jù)也在四家公司中處于較低水平，在2019年的排名分別為第三、第四、第三。雖然易安保險前三年雙微更新頻率逐年上升，但在2019年下滑至0.45，并且與其他三家互聯(lián)網(wǎng)保險公司對比也處于較低值。

3.平臺費用高，綜合費用率居高不下

互聯(lián)網(wǎng)保險公司目前起步不久，還處于初創(chuàng)期，在自身平臺獲客能力有限的情況下，對擁有大流量優(yōu)勢的第三方平臺依賴較大，因此，前期需要付出大量的平臺費用?？傮w來看，四家互聯(lián)網(wǎng)保險公司的綜合費用率都比較高，但另外三家公司總體都呈下降的趨勢，而易安財險在2019年卻出現(xiàn)了上漲，到達(dá)了90.11%。出現(xiàn)同樣特征的還有咨詢與技術(shù)服務(wù)費率、業(yè)務(wù)及管理費率，易安財險的這兩項數(shù)據(jù)與另外三家呈現(xiàn)反向變動，并且在2019年的數(shù)據(jù)遠(yuǎn)高于另外三家公司，分別為66.26%和74.27%。據(jù)易安財險年報數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，在2019年的保費收入與上一年基本持平的情況下，其業(yè)務(wù)及管理費由上一年的6.88億元，增長為8.32億元。

（二）資本乏力，償付能力較低

根據(jù)易安財險2016—2019年償付能力報告，易安財險2016-2019年期間，綜合/核心償付能力充足率分別為703.55%、367.87%、180.10%、247.37%，償付能力雖然波動幅度不大，對比其他三家互聯(lián)網(wǎng)保險公司保持在比較平穩(wěn)的狀態(tài)，但在四家公司中一直處于較低的水平，這表明易安財險在面對經(jīng)營困境時，沒有足夠的能力對債務(wù)進(jìn)行償付。經(jīng)過2018年的P2P危機(jī)后，四家公司的償付能力都有所下降，而在這一年易安財險的償付能力充足率降至最后一名，在2019年雖然有小幅回升，但仍然處于四家公司中較低的水平。其原因如下：

1.實際資本降低，最低資本持續(xù)增長

一方面，易安財險的未到期責(zé)任準(zhǔn)備金、未決賠款準(zhǔn)備金等大幅上漲，分別由2016年的0.07億元、0.32億元增至2019年的2.61億元、1.69億元，導(dǎo)致認(rèn)可負(fù)債大幅增加。盡管認(rèn)可資產(chǎn)也在增長，但它的增長并不能填補(bǔ)因認(rèn)可負(fù)債的大量增長而產(chǎn)生的缺口，從而導(dǎo)致認(rèn)可資產(chǎn)和認(rèn)可負(fù)債之間的差額，即實際資本持續(xù)下降，認(rèn)可資產(chǎn)負(fù)債率總體上升。另一方面，易安財險2016年、2017年、2018年、2019年根據(jù)監(jiān)管要求計提的最低資本分別為1.37億元、2.49億元、3.42億元、1.63億元，除了2019年有所下降外，最低資本持續(xù)增長，與此同時實際資本卻連續(xù)四年下降，從2016年的9.61億元，降至2019年的4.03億元。而償付能力充足率就是實際資本與最低資本兩者的比值，因此這一比例總體呈下降趨勢。

2.凈資產(chǎn)不足，缺乏附屬資本“償二代”監(jiān)管體系為互聯(lián)網(wǎng)保險公司的風(fēng)險評估提供了新的參考指標(biāo)，按照監(jiān)管規(guī)定，核心償付能力充足率不低于50%，綜合償付能力充足率則不低于100%。核心償付能力充足率和和綜合償付能力充足率都是實際資本和最低資本的比率，不同的是綜合償付能力充足率涵蓋了附屬資本，通過發(fā)行次級債、資本補(bǔ)充債券等可以達(dá)到補(bǔ)充附屬資本的目的。傳統(tǒng)的保險公司早已通過發(fā)行次級債形式來保證充足的資本。按照保險監(jiān)管部門相關(guān)規(guī)定，發(fā)行次級債條件之一是經(jīng)審計的上年度末凈資產(chǎn)不低于人民幣5億元，目前互聯(lián)網(wǎng)保險公司處于發(fā)展初期，凈資產(chǎn)有限，不具備發(fā)行次級債資格。

（三）經(jīng)營活動現(xiàn)金回報能力不足，現(xiàn)金流壓力加大

通過易安財險年報相關(guān)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，2016-2019年其經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量依次為-0.38億元、3.62億元、2.36億元、-6.92億元。大幅增加的原保險合同的賠付支出是易安財險在2019年經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量轉(zhuǎn)為負(fù)值的重要原因，賠付支出由2018年的3.83億元增至2019年的8.39億元，增長了119%。但支出巨額增長的同時收入?yún)s沒有取得相應(yīng)的增長。雖然經(jīng)營活動現(xiàn)金流入的金額從整體上來看2018、2019兩年間相差僅0.04億元，但易安財險經(jīng)營活動現(xiàn)金流核心的原保險合同保費收入在2019年下降26.8%，在這一年的原保險合同保費收入規(guī)模不增反降，由2018年的14.41億元降為10.55億元。資金的大量流出伴隨著收入的減少，在外部資金獲取能力欠缺的情況下，使得易安財險可供使用的資金更加有限，無法持有足夠的資金來保障日常經(jīng)營的穩(wěn)定。

三、重整后比亞迪財險的發(fā)展對策

我國監(jiān)管機(jī)構(gòu)對保險公司的破產(chǎn)申請一直都有著很嚴(yán)格的把控，自我國恢復(fù)保險業(yè)四十多年來，鮮有保險公司破產(chǎn)先例。雖然，保險公司經(jīng)營不善并非第一次發(fā)生，例如東方人壽、國信人壽和安邦保險這三家公司因為經(jīng)營不善，其結(jié)局走向解散清算或停業(yè)。而易安財險陷入經(jīng)營困境，符合破產(chǎn)的條件，但最終結(jié)果是破產(chǎn)重整，而非清算解散，這和自身的互聯(lián)網(wǎng)科技背景密切相關(guān)，易安財險原大股東銀之杰作為科技公司，為其提供了大數(shù)據(jù)支持和金融系統(tǒng)服務(wù)，易安財險采取“產(chǎn)品工廠”創(chuàng)新模式，建立了“易測平臺”，順應(yīng)了數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。另外，易安財險資不抵債的缺口小，北京天健興業(yè)資產(chǎn)評估有限公司對其凈資產(chǎn)出具的評估價值為-12376.13萬元，且公司的組織機(jī)構(gòu)不復(fù)雜，采用“輕資產(chǎn)”模式，運(yùn)營效率高，有望通過重整擺脫經(jīng)營困境。重整后比亞迪財險應(yīng)采取以下發(fā)展策略：

（一）積極發(fā)展新能源汽車保險業(yè)務(wù)，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)協(xié)同和優(yōu)勢互補(bǔ)

目前基于綠色、低碳的ESG發(fā)展理念越發(fā)受到重視，政府環(huán)保激勵所帶來的資金支持、稅收減免等利好也促使著企業(yè)的綠色創(chuàng)新活動，與之相關(guān)的新能源汽車也成為了全球汽車產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的主要方向。比亞迪致力于發(fā)展新能源汽車，積極響應(yīng)國家“雙碳”號召，并在2022宣布停止燃油車整車生產(chǎn)，成為全球首例，其市場占有率也在當(dāng)年增長至27%，同比增長近10%。隨著新能源汽車的快速發(fā)展，新能源汽車的配套保險服務(wù)也迎來了蓬勃的發(fā)展。早在2021年末新能源車險專屬條款就已經(jīng)正式發(fā)布，對新能源車險相關(guān)的3個主險以及13個附加險條款做出了規(guī)范說明，并且當(dāng)前新能源車險車均保費顯著高于傳統(tǒng)燃油車。將“新能源汽車承保數(shù)量×新能源汽車車均保費”作為新能源車險的規(guī)模保費收入情況的評估標(biāo)準(zhǔn)，申萬宏源預(yù)測，2025年國內(nèi)新能源車險保費規(guī)模將達(dá)1543億元，占車險總保費比例約為15.7%，存在極大的發(fā)展空間，因此，比亞迪財險在后續(xù)應(yīng)積極開發(fā)與新能源汽車相關(guān)保險產(chǎn)品。

1.開發(fā)特色核心產(chǎn)品

比亞迪作為新能源車企，掌握一手的后臺數(shù)據(jù)，對于已售汽車的用戶結(jié)構(gòu)、風(fēng)險因素有著充分的了解，并且在車輛生產(chǎn)及后期維修售后服務(wù)中也積累了大量數(shù)據(jù)，對于車輛使用情況及用戶習(xí)慣有更好的理解。重組后比亞迪財險可以聯(lián)手設(shè)計更加適配車主的汽車保險服務(wù)。首先，可以通過將保險服務(wù)與車輛型號相匹配的方式，根據(jù)型號的不同提供更專業(yè)化的產(chǎn)品，為客戶提供個性化服務(wù)，在后續(xù)核保時按車輛型號來提供專職人員服務(wù)，提升車險服務(wù)的效率和效果。其次，可以結(jié)合目前購車的分期付款模式，將保險服務(wù)綁定，出臺月付式車險，緩解客戶的經(jīng)濟(jì)壓力，挖掘更多的潛在客戶。最后，可以根據(jù)目前比亞迪的新能源車業(yè)務(wù)，除了開發(fā)機(jī)動車商業(yè)保險和機(jī)動車交通事故責(zé)任強(qiáng)制保險等新能源汽車保險外，開發(fā)電池保修險業(yè)務(wù)，依靠比亞迪一手?jǐn)?shù)據(jù)的支持，對損壞電池進(jìn)行專業(yè)高效的核驗理賠，比亞迪也可以根據(jù)比亞迪財險反饋的理賠數(shù)據(jù)，不斷優(yōu)化電池性能，降低損壞率，從而實現(xiàn)協(xié)同發(fā)展。

2.設(shè)計適合特定群體的產(chǎn)品組合

目前比亞迪主要業(yè)務(wù)之一是汽車出售，在收購后不僅比亞迪財險能夠有機(jī)會獲取大量的車險業(yè)務(wù)訂單，比亞迪也能夠以更低的成本為其自身客戶提供車險保單服務(wù)，實現(xiàn)雙贏。同時，在比亞迪大量的客戶中，不乏存在其他保險需求的客戶，比亞迪財險可以利用車險業(yè)務(wù)的接觸機(jī)會，充分了解客戶的需求，為其配置滿足其各種需求的產(chǎn)品組合，實現(xiàn)業(yè)務(wù)的充分挖掘，通過收購方的資源實現(xiàn)業(yè)務(wù)的協(xié)同。對客戶群體進(jìn)行分類，按老年群體、中年群體、新婚群體以及青年群體的不同特征，提供對應(yīng)的保險組合，為比亞迪財險的各類產(chǎn)品打開銷售渠道。

（二）提高平臺運(yùn)營能力，降低平臺費用

1.加強(qiáng)自有平臺建設(shè)

首先，比亞迪財險應(yīng)加強(qiáng)公司官方網(wǎng)站、微信公眾號、抖音短視頻平臺的建設(shè)與管理，從產(chǎn)品設(shè)計、網(wǎng)站建設(shè)、后臺服務(wù)等方面加大研發(fā)力度，及時更新網(wǎng)頁相關(guān)內(nèi)容，加強(qiáng)在各平臺的運(yùn)營力度，將公司的核心、特色產(chǎn)品放在醒目的位置，做到產(chǎn)品有序進(jìn)行列示，產(chǎn)品詳細(xì)信息一目了然，讓消費者及時了解最新動態(tài)。通過公司相關(guān)平臺對消費者瀏覽狀態(tài)進(jìn)行監(jiān)測，分析用戶使用習(xí)慣，并對潛在客戶進(jìn)行識別，引導(dǎo)其深入了解公司產(chǎn)品。

2.完善線上服務(wù)

比亞迪財險可以在在線平臺設(shè)置滿意度調(diào)查欄目，方便客戶及時反饋不足，盡早進(jìn)行改進(jìn)；盡量延長在線客服時長或錯峰坐班，滿足客戶的咨詢需求。銷售、核保、承保等流程要盡可能簡化，提高工作效率，實行自動審批流程，實現(xiàn)即時的索賠和結(jié)算。優(yōu)化AI客服7×24小時服務(wù)，為用戶提供更精準(zhǔn)的保險咨詢和服務(wù)。拓展客戶的服務(wù)渠道，通過電話、短信、問卷等多種形式，支持客戶的查詢、咨詢和投訴，完善個性化服務(wù)。

3.降低第三方平臺費用

比亞迪財險可以選擇有發(fā)展?jié)摿Φ男屡d平臺，不僅費用更低，并且平臺中的競爭相對不大，相對于成熟的平臺，能夠獲取更高的曝光率。在選擇合作平臺時，比亞迪財險應(yīng)當(dāng)綜合多方面因素進(jìn)行對比，選擇性價比最高的平臺，同時在確定收費模式時根據(jù)自身業(yè)務(wù)情況，對銷量高的產(chǎn)品采取高入駐費、低抽成的方式進(jìn)行支付；對于剛剛進(jìn)入市場的產(chǎn)品將更多的費用放在抽成上，以達(dá)到降低平臺費用的目的。同時，比亞迪財險應(yīng)降低對第三方平臺的依賴性，不斷升級運(yùn)營、技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施，提高自己的網(wǎng)站品牌知名度和信譽(yù)，增強(qiáng)客戶對平臺的認(rèn)識。將存量客戶逐漸分流到自建平臺上來，充分?jǐn)U大自有平臺銷售渠道的占比。

（三）合理規(guī)劃債務(wù)償還方式和清償權(quán)力，拓寬資本來源

1.合理規(guī)劃債務(wù)償還方式

債務(wù)分類與處理，是破產(chǎn)重整規(guī)劃中的第一任務(wù)。通過最大的償還效率償還債務(wù)，讓破產(chǎn)重整企業(yè)避免更嚴(yán)重的負(fù)債，也是進(jìn)行重整工作的基礎(chǔ)。本次比亞迪對易安財險100%股份進(jìn)行收購，不符合互聯(lián)網(wǎng)保險公司不允許獨資持股的規(guī)定，屬于特事特辦。易安財險存在6　349家債權(quán)人，在易安財險本身債務(wù)規(guī)模并不大的情況下，相關(guān)的債務(wù)清償更適合用資金進(jìn)行償還，重整后的比亞迪財險可依據(jù)營業(yè)收入、納稅的歷史情況，綜合公司發(fā)展態(tài)勢與行業(yè)前景，確定未來若干年度的償債安排，并結(jié)合每一周期償債情況，動態(tài)調(diào)整償債安排。在重整初期尚不穩(wěn)定的情況下，讓剛剛經(jīng)歷破產(chǎn)重整的易安財險能夠在一家有雄厚資本的公司帶領(lǐng)下，盡早步入穩(wěn)定經(jīng)營的正軌。

2.合理規(guī)劃各項債務(wù)清償權(quán)力

重整后比亞迪財險應(yīng)規(guī)定好各方的優(yōu)先權(quán)，優(yōu)先保護(hù)那些重整后引入新融資的債權(quán)人。保障新融資債權(quán)人在重整程序中的優(yōu)先地位，不受重整終止和破產(chǎn)清算等程序變動的影響，保障這些能夠為當(dāng)下破產(chǎn)重整提供更多實質(zhì)性的幫助群體的積極性。同時，應(yīng)讓債權(quán)人更多地參與重整后具體方案的制定，賦予債權(quán)人向管理人詢問方案進(jìn)展、公司經(jīng)營情況和重大決策的權(quán)力。另外，也要保障供應(yīng)商的債權(quán)，對于作為互聯(lián)網(wǎng)保險公司的比亞迪財險而言，自身搭建的線上銷售渠道、第三方合作平臺相關(guān)的債權(quán)人權(quán)益需要得到重視。通常情況下此類債權(quán)為一般債權(quán)，但其對公司執(zhí)行破產(chǎn)重整期間的正常運(yùn)營以及后續(xù)重整后的發(fā)展都至關(guān)重要。

3.增加附屬資本

2013年3月15日出臺的《保險公司次級定期債務(wù)管理辦法》明確了保險企業(yè)發(fā)行次級債的要求，主要條件包括：開業(yè)經(jīng)營持續(xù)三年以上；經(jīng)審計的上年度末凈資產(chǎn)不低于人民幣5億元；內(nèi)部控制體系健全且有效；擁有償債能力；近兩年內(nèi)無重大行政處罰等，這為保險公司申請募集次級債提供了方向。比亞迪財險可以通過發(fā)行次級債券的方式增加公司的附屬資本，從而達(dá)到增加實際資本額的目的。近幾年相關(guān)部門也為保險公司增加資本提供了渠道，2021年11月，銀保監(jiān)會發(fā)布了保險公司發(fā)行“永續(xù)債”的征求意見稿，這讓保險公司有望通過發(fā)行“永續(xù)債”來獲取資金，直接增強(qiáng)其核心二級資本，提升實際資本水平，從而提升其償付能力充足率。“永續(xù)債”指的是保險公司發(fā)行的無固定期限、含有減計或轉(zhuǎn)股條款、處于持續(xù)經(jīng)營及破產(chǎn)清算狀態(tài)時均可以吸收損失、滿足償付能力監(jiān)管要求的資本補(bǔ)充債券。當(dāng)保險公司面臨償付能力風(fēng)險時，公司可以通過將“永續(xù)債”實施減計或轉(zhuǎn)股來幫助公司降低償付能力風(fēng)險。因此，比亞迪財險可以密切關(guān)注“永續(xù)債”的政策動向，把握機(jī)會，通過發(fā)行“永續(xù)債”的方式，充實公司的核心二級資本，增強(qiáng)公司的償付能力。

（四）加強(qiáng)協(xié)同管理，提高公司規(guī)模

1.加強(qiáng)協(xié)同管理

此次比亞迪的加入，不僅能使重整后比亞迪財險獲得足夠的資金支持，改善財務(wù)狀況，也能與其投資人產(chǎn)生協(xié)同效益。專業(yè)而有經(jīng)驗的比亞迪能夠有效降低公司整體的系統(tǒng)性經(jīng)營風(fēng)險，進(jìn)而改變公司運(yùn)營現(xiàn)狀，最終使公司獲得更好的重整效果。比亞迪在收購后應(yīng)及時追蹤比亞迪財險的發(fā)展?fàn)顩r，安排人員入駐比亞迪財險參與經(jīng)營管理，在順應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)規(guī)律的基礎(chǔ)上，選取合理的經(jīng)營模式，調(diào)節(jié)公司內(nèi)部結(jié)構(gòu)，以達(dá)成雙方整體效益的目的，從而對其決策以及管理層的管理施加影響，提升管理層的管理效率。同時，兩家公司可以對客戶購車數(shù)據(jù)以及后續(xù)保險服務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行共享，成立協(xié)作部門，利用信息優(yōu)勢來優(yōu)化自身產(chǎn)品、服務(wù)，提升客戶的滿意度，在競爭中脫穎而出。此外，比亞迪應(yīng)對比亞迪財險內(nèi)部經(jīng)營管理層建立監(jiān)管與激勵制度，幫助重整初期的比亞迪財險盡早步入經(jīng)營正軌。但比亞迪也應(yīng)給比亞迪財險一定的自主經(jīng)營空間，讓其能夠?qū)Ｗ⒂谧陨順I(yè)務(wù)的發(fā)展，保障日常經(jīng)營的高效與穩(wěn)定，達(dá)成合作共贏的目的。

2.提高公司規(guī)模

2022年7月8日，原銀保監(jiān)會發(fā)布了一份文件，用以評估系統(tǒng)重要性保險公司，從財務(wù)數(shù)據(jù)、與其他金融機(jī)構(gòu)的關(guān)聯(lián)性等方面去評估這家公司的系統(tǒng)重要性。一個具有更高的系統(tǒng)重要性的保險公司可以被稱為大公司，而其它的公司被分為小公司。一家大型保險公司破產(chǎn)可能會引發(fā)一系列系統(tǒng)性風(fēng)險，政府會為系統(tǒng)重要性高的保險公司設(shè)置額外的監(jiān)管規(guī)則，所以毫無疑問系統(tǒng)重要性高的公司更加安全。并且大型公司擁有的資源也更多，在面對危機(jī)時，能夠調(diào)動更多的資源進(jìn)行自救，而中小型公司面對困境的抗風(fēng)險能力較弱，因而在危機(jī)中更容易破產(chǎn)。因此，比亞迪財險應(yīng)強(qiáng)化與比亞迪的長期戰(zhàn)略合作關(guān)系，在資本加持的情況下渡過經(jīng)營困境，提高自身持續(xù)盈利的能力，改善自身的財務(wù)狀況，不斷提高公司規(guī)模，讓公司能有更多的資金來用于日常經(jīng)營，增強(qiáng)公司的穩(wěn)定性。

（五）提高經(jīng)營活動現(xiàn)金流量

1.增加經(jīng)營現(xiàn)金流入

首先，比亞迪財險應(yīng)不斷加強(qiáng)開發(fā)，推出具有特色的新型保險產(chǎn)品以開拓新市場，擴(kuò)大公司的客戶規(guī)模，搶占更多市場空間，對能夠產(chǎn)生盈利、目前虧損但有發(fā)展?jié)摿Φ漠a(chǎn)品，需要在保障現(xiàn)有業(yè)務(wù)量的情況下，提高產(chǎn)品的質(zhì)量與服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，提升客戶滿意度，以此形成品牌效應(yīng)，依靠口碑逐漸吸引新客戶的加入。其次，根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務(wù)具有季節(jié)性的特點，比亞迪財險應(yīng)重點發(fā)展小額分期業(yè)務(wù)，通過這類業(yè)務(wù)緩解客戶的資金壓力，獲得更多的客戶，同時也能保證保費收入更加的持續(xù)穩(wěn)定，穩(wěn)定的現(xiàn)金流入能夠讓比亞迪財險有更多的資金用于日常經(jīng)營。最后，降低應(yīng)收保費的規(guī)模，增強(qiáng)保費收入的變現(xiàn)能力，不斷擴(kuò)大保費現(xiàn)金流。

2.減少經(jīng)營現(xiàn)金流出

比亞迪財險應(yīng)加強(qiáng)對保險產(chǎn)品的梳理和分類，建立科學(xué)的風(fēng)險監(jiān)測體系，通過全面監(jiān)測掌握公司風(fēng)險整體情況，對范圍大、人群廣的賠付進(jìn)行實時監(jiān)測，及時進(jìn)行預(yù)警。同時建立月度預(yù)報制度，形成書面報告，定期對發(fā)現(xiàn)的問題與缺陷進(jìn)行總結(jié)，防范可能出現(xiàn)的風(fēng)險，盡量避免帶來的巨額現(xiàn)金支出風(fēng)險。同時，加強(qiáng)對保險賠付事件的甄別、審核能力，提高精確度，提升審核的效率和效果，降低騙保風(fēng)險。針對賠付潛在風(fēng)險做好現(xiàn)金流壓力測試,　建立應(yīng)急處置準(zhǔn)備金,　設(shè)立應(yīng)急資金計劃,　制訂應(yīng)急資金的最低金額比例，確保賠付資金的及時支付。

［基金項目］2024年度湖南省會計科研課題研究成果 （編號：2024HNKJB39）