本文首先分別在控制層次、最終控制人、股權集中度三個方面的公司控制結構對信息披露質量影響進行了文獻回顧。
接著本文對公司控制結構進行了理論分析，并提出了四個假設：
假設1：控制層次與信息披露質量顯著負相關?？刂茖哟卧礁撸畔⑴顿|量越低。
假設2：最終控制人屬性對信息披露有質量影響，當最終控制人為國家實體時，上市公司信息披露質量更低。
假設3：股權集中度與信息披露質量顯著正相關。
假設4：股東人數(shù)與信息披露質量顯著負相關。
然后本文提出了研究設計，樣本數(shù)據(jù)取自CSMAR和WIND數(shù)據(jù)庫，控制層次和最終控制人屬性數(shù)據(jù)通過查閱2004年深市上市公司年報手工收集。變量定義以深交所公布的上市公司信息披露考核結果作為信息披露的衡量指標，并通過構建控制結構，從橫向和縱向兩個維度，設置了控制層次、最終控制人屬性、股權集中度和股東人數(shù)四個變量，另外除變量外還設置了兩個控制變量：公司規(guī)模和盈利水平。
最后，本文通過實證檢驗（描述性統(tǒng)計和回歸檢驗）和穩(wěn)健性檢驗（對最終控制人屬性的再考察），得出研究結論：控制層次和信息披露之間呈顯著的負相關（驗證假設1），最終控制人應采取少層次控制戰(zhàn)略，提高上市公司信息披露質量；股東人數(shù)和信息披露質量之間有顯著的負向影響（驗證假設4）；股權集中度與信息披露質量顯著正相關（驗證假設3）；最終控制人屬性與信息披露質量不存在顯著關系（否定假設2）。其中后兩個結論與現(xiàn)有文獻研究結論不一致。
（劉楠整理自《中南財經(jīng)政法大學學報》2008年第3期，作者：王雄元 沈維成）
