上海會(huì)計(jì)2001.9
公司治理結(jié)構(gòu)與會(huì)計(jì)信息質(zhì)量
楊興全
隨著我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的建立和完善，不論是宏觀調(diào)控還是微觀管理，會(huì)計(jì)信息都處于十分重要的地位和起著十分重要的作用。然而，上市公司嚴(yán)重的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量問題，已成為困擾我國(guó)經(jīng)濟(jì)改革與發(fā)展的難擔(dān)。造成企業(yè)會(huì)計(jì)信息失其的原因有很多方面，我們認(rèn)為其深層原因在于我國(guó)企業(yè)缺乏完善、健全的公司治理結(jié)構(gòu)。
一、公司治理結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的關(guān)系
公司治理結(jié)構(gòu)，狹義地講是指有關(guān)公司董事會(huì)的功能。結(jié)構(gòu)、股東的權(quán)力等方面的制度安排，廣義地講是指公司控制權(quán)和剩余索取權(quán)分配的一整套法律、文化和制度性安排。凡此，都決定公司的目標(biāo)，誰在什么狀態(tài)下實(shí)施控制，如何控制，風(fēng)險(xiǎn)和收益如何在不同企業(yè)成員之間分配等這樣一些問題。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)作為一個(gè)信息系統(tǒng)，在這套制度安排中扮演信息提供者的重要角色。公司治理結(jié)構(gòu)由內(nèi)部監(jiān)控機(jī)制和外部監(jiān)控機(jī)制組成。內(nèi)部監(jiān)控機(jī)制是由股東大會(huì)、董事會(huì)和經(jīng)理組成的一個(gè)三級(jí)結(jié)構(gòu)。外部監(jiān)控機(jī)制是指一般股東、資本市場(chǎng)、經(jīng)理市場(chǎng)、產(chǎn)品市場(chǎng)等外部力量對(duì)企業(yè)行為的監(jiān)督。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)與公司治理結(jié)構(gòu)之間的關(guān)系是系統(tǒng)與環(huán)境的關(guān)系，系統(tǒng)要與環(huán)境相適應(yīng)、相協(xié)調(diào)，這樣才能有助于會(huì)計(jì)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。在一個(gè)治理完善的企業(yè)中，會(huì)計(jì)運(yùn)作必然良好，它為相關(guān)利益主體提供可抵、相關(guān)的有用信息。反之，那些提供虛假會(huì)計(jì)信息的企業(yè)一般缺乏有效的公司治理結(jié)構(gòu)。因此，公司治理結(jié)構(gòu)在很大程度上會(huì)影響會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，從而影響財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度。
二、我國(guó)現(xiàn)有公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的影響
1．現(xiàn)有公司治理結(jié)構(gòu)導(dǎo)致嚴(yán)重的內(nèi)部人控制現(xiàn)象。我國(guó)上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)的突出特點(diǎn)是：國(guó)家股、法人股股份所占比重過大且股權(quán)高度集中，社會(huì)公眾股比重小而且股權(quán)非常分散。國(guó)有股雖然擁有絕對(duì)和相對(duì)的控股地位，但國(guó)有股股東的代表，國(guó)有資產(chǎn)投資管理部門，并不是國(guó)有資本的真正所有者，相對(duì)于國(guó)有資本的立正所有者（國(guó)家全體人民）而言，他們是代理人。這些代理人在目標(biāo)函數(shù)方面與江正的所有者不一致或至少不完全一致。同時(shí)，國(guó)有資產(chǎn)投資管理部門作為國(guó)有資產(chǎn)的代理人，在實(shí)際上行使了公司的最終控制權(quán)，但卻沒有相應(yīng)的收入權(quán)。所以，他們本身缺乏監(jiān)督上市公司經(jīng)理的足夠動(dòng)力。小股東雖然名義上也擁有股東監(jiān)督權(quán)，但由于社會(huì)公眾股比重過小，而且分出，小股東除了“用腳投票”以外，對(duì)上市公司的經(jīng)理基本上缺乏監(jiān)督的辦法。此外，上市公司國(guó)家股和法人股又高度集中，流通股比重較小，即使?jié)撛谕顿Y者能將市場(chǎng)上某公司的股票全部買進(jìn)，也不能取得該公司的控制權(quán)，無論二級(jí)市場(chǎng)上股票如何換手也無法對(duì)經(jīng)理人員構(gòu)成威脅。這種股權(quán)結(jié)構(gòu)很難避免內(nèi)部人控制，不利于形成有效的公司治理。
在公司治理結(jié)構(gòu)中，董事會(huì)擁有任免、監(jiān)督、獎(jiǎng)懲公司經(jīng)理的權(quán)力。所以，從理論上講，董事會(huì)應(yīng)該在監(jiān)任經(jīng)理方面發(fā)揮重要作用。然而，我國(guó)很多上市公司總經(jīng)理本身就是董事長(zhǎng)，或雖非董事長(zhǎng)，也是董事會(huì)重要成員。這樣我國(guó)上市公司的股東大會(huì)、董事會(huì)不能真正起到對(duì)公司經(jīng)理的控制作用，公司內(nèi)部人控制現(xiàn)象十分嚴(yán)重。上市公司的內(nèi)部人控制與股權(quán)的集中情況高度相關(guān)，并且隨著股權(quán)的集中，內(nèi)部人控制顯出增大的趨勢(shì)。
由于在現(xiàn)有體制下，缺乏客觀評(píng)價(jià)經(jīng)理人員的市場(chǎng)機(jī)制，很多經(jīng)理人員仍由政府任命，還沒有形成一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)性的經(jīng)理人市場(chǎng)，潛在的競(jìng)爭(zhēng)者對(duì)現(xiàn)任經(jīng)理的威脅較小，使得上市公司經(jīng)理所面臨的約束徒具形式。上市公司內(nèi)部人控制現(xiàn)象的出現(xiàn)導(dǎo)致公司經(jīng)理操縱利潤(rùn)、侵蝕公司外部投資者的合法利益，公司對(duì)外提供的會(huì)計(jì)信息不能真實(shí)反映公司的財(cái)務(wù)狀況。
2．現(xiàn)有的公司治理結(jié)構(gòu)使審計(jì)缺乏根本的獨(dú)立性。上市公司的審計(jì)中存在委托人、被審計(jì)人與審計(jì)機(jī)構(gòu)三者之間的特殊委托代理關(guān)系。被審計(jì)人即為上市公司，其主要表現(xiàn)為公司經(jīng)營(yíng)管理層，它是替委托人即股東經(jīng)營(yíng)管理公司資產(chǎn)的代理人，而審計(jì)機(jī)構(gòu)則是管委托人鑒征公司經(jīng)營(yíng)管理層的代理人。而我國(guó)由于國(guó)有股占絕對(duì)控股地位的股權(quán)結(jié)構(gòu)，國(guó)有資本主體的構(gòu)建還不健全和內(nèi)部人控制現(xiàn)象的嚴(yán)重存在，上市公司審計(jì)的實(shí)際委托人為上市公司的經(jīng)營(yíng)管理層，即由公司經(jīng)營(yíng)管理層聘請(qǐng)審計(jì)機(jī)構(gòu)審計(jì)、監(jiān)督經(jīng)營(yíng)管理者自己的行為，這必然使審計(jì)機(jī)構(gòu)難以保持其公正執(zhí)業(yè)的最根本的條件——獨(dú)立性，審計(jì)機(jī)構(gòu)在同行業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)中讓步、遷就上市公司，此類現(xiàn)象并不鮮見。
綜上分析，我國(guó)上市公司治理結(jié)構(gòu)上的缺陷不僅導(dǎo)致了內(nèi)部人控制現(xiàn)象的出現(xiàn)，而且造成上市公司與審計(jì)機(jī)構(gòu)之間的監(jiān)督與制約關(guān)系失衡，使審計(jì)機(jī)構(gòu)喪失獨(dú)立住。在我國(guó)這樣的公司治理結(jié)構(gòu)之下，上市公司會(huì)計(jì)造假、會(huì)計(jì)信息失大不可避免。因此，導(dǎo)致我國(guó)上市公司會(huì)計(jì)信息失真的根本原因在于現(xiàn)行的公司治理結(jié)構(gòu)。要徹底解決上市公司會(huì)計(jì)信息失真，必須從制度入手，不斷完善公司治理結(jié)構(gòu)，建立真正的現(xiàn)代企業(yè)制度。
三、提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的幾點(diǎn)建議
1．逐步使上市公司的國(guó)家股、法人股上市場(chǎng)流通?，F(xiàn)行的國(guó)家股、法人股和社會(huì)公眾股的劃分及國(guó)家股、法人股不能上市流通的規(guī)定，是我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革一定階段的產(chǎn)物，不宜長(zhǎng)期停留于這一狀況。在保證國(guó)家對(duì)國(guó)有企業(yè)實(shí)施控制的前提下，讓國(guó)家股、法人股上市流通，有利于完善所有者控制權(quán)，促進(jìn)上市公司治理結(jié)構(gòu)“用手投票”和“用腳投票”機(jī)制的真正形成，激勵(lì)企業(yè)創(chuàng)新，強(qiáng)化公司約束；還能夠促進(jìn)我國(guó)股市由“投機(jī)市”轉(zhuǎn)向“投資市”，有利于企業(yè)結(jié)構(gòu)。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，有利于國(guó)家宏觀調(diào)控，從而促進(jìn)資源的合理流動(dòng)與配置。
2．加強(qiáng)上市公司董事會(huì)的力量，改善其人員構(gòu)成。在公司治理結(jié)構(gòu)中，董事會(huì)是關(guān)鍵，它聯(lián)接所有者和經(jīng)營(yíng)者兩方的利益，同時(shí)防止所有者的干預(yù)，監(jiān)控經(jīng)營(yíng)者的行為。而董事會(huì)功能有效發(fā)揮的關(guān)鍵在于董事會(huì)人員的構(gòu)成?？山梃b西方企業(yè)在公司董事會(huì)中設(shè)外部獨(dú)立董事的作法，并規(guī)定外部獨(dú)立董事的一定比例，同時(shí)，董事會(huì)下設(shè)若干專業(yè)委員會(huì)，如執(zhí)行委員會(huì)、財(cái)務(wù)委員會(huì)、任免委員會(huì)、經(jīng)營(yíng)委員會(huì)等，提高董事會(huì)專業(yè)化水平，以便有效發(fā)揮董事會(huì)的作用。
3．制訂有效的經(jīng)理激勵(lì)機(jī)制。我國(guó)上市公司治理結(jié)構(gòu)的缺陷導(dǎo)致經(jīng)理人員的“敗德行為”和內(nèi)部人控制現(xiàn)象普遍存在。要改變這種現(xiàn)狀，制訂符合我國(guó)國(guó)情的經(jīng)理激勵(lì)機(jī)制就顯得尤為重要。目前，我國(guó)大部分上市公司激勵(lì)手段實(shí)行的是年薪制。由于經(jīng)理人員的年薪是與公司的本期和上期業(yè)績(jī)掛鉤的，與公司的未來關(guān)系不大，公司價(jià)值的變動(dòng)與經(jīng)理人員的當(dāng)前收入幾乎不存在相關(guān)性，上市公司經(jīng)理就會(huì)產(chǎn)生短期行為。以持股或股票期權(quán)為形式的激勵(lì)方式通常能有效地激勵(lì)經(jīng)理致力于提高公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)績(jī)效，通過使公司經(jīng)理持股或擁有股票期權(quán)，使經(jīng)理人員在某種程度上成為企業(yè)的所有者，以便減低代理人成本和平衡代理人與所有者的利益，使代理人的收益依賴于公司的市場(chǎng)價(jià)值而非帳面收益，代理人就會(huì)注重長(zhǎng)遠(yuǎn)利益而非短期行為。這樣，代理人員與所有者的利益趨于一致，就會(huì)有效遏制代理人的道德風(fēng)險(xiǎn)。然而，只有在公司股價(jià)能夠基本反映公司長(zhǎng)遠(yuǎn)績(jī)效的情況下，這種形式才有可能有效地發(fā)揮激勵(lì)作用，要做到這一點(diǎn)，還有賴于股票市場(chǎng)的發(fā)展和完善。目前，我國(guó)的資本市場(chǎng)剛剛起步，還不健全，股價(jià)高低由多種因素決定，并不能準(zhǔn)確反映公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，股價(jià)與公司業(yè)績(jī)的相關(guān)系數(shù)很小。所以，持股或股票期權(quán)還不能作為上市公司經(jīng)理的主要激勵(lì)方式，而應(yīng)與公司經(jīng)理人員的基礎(chǔ)年薪、效益薪金、補(bǔ)充養(yǎng)老金等方式混合使用。
4．加強(qiáng)代理人行為的市場(chǎng)約束機(jī)制。市場(chǎng)約束包括產(chǎn)品市場(chǎng)約束、資本市場(chǎng)約束、兼并市場(chǎng)約束和經(jīng)理人市場(chǎng)約束等等。這些外部市場(chǎng)存在激烈的競(jìng)爭(zhēng)，給代理人員以很大的壓力。公司若經(jīng)營(yíng)不善，則產(chǎn)品市場(chǎng)上的份額就會(huì)下滑；資本市場(chǎng)上公司股價(jià)下跌；如公司舉債過多，公司籌資會(huì)發(fā)生困難，在兼并市場(chǎng)上還可能被其他公司接管兼并；而經(jīng)理市場(chǎng)則更是提供了一個(gè)成本較低廉的對(duì)代理人的約束機(jī)制。如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)效果不好，就可能成為兼并的目標(biāo)公司，其結(jié)果是代理人員被解職或被驅(qū)出經(jīng)理市場(chǎng)。即使沒有激勵(lì)合同，出于聲譽(yù)效應(yīng)，代理人也會(huì)積極工作，因?yàn)檫@樣做可以改進(jìn)自己在經(jīng)理市場(chǎng)上的聲譽(yù)，從而提高未來的收入。這就是法瑪（Fama，1980年）提出的“代理人市場(chǎng)——聲譽(yù)模型”。但市場(chǎng)約束力度是以各類市場(chǎng)的發(fā)育程度為前提，市場(chǎng)越是不成熟，越是缺損，它對(duì)代理人的約束就起無力。目前我國(guó)產(chǎn)品市場(chǎng)還有待完善，資本市場(chǎng)和兼并市場(chǎng)剛剛起步，經(jīng)理人市場(chǎng)幾乎還不存在。所以，我國(guó)應(yīng)進(jìn)一步完善市場(chǎng)，加強(qiáng)資本市場(chǎng)、兼并市場(chǎng)和代理人市場(chǎng)的培育，以利于激勵(lì)機(jī)制效用的有效發(fā)揮。
（作者單位：石河子大學(xué)經(jīng)貿(mào)學(xué)院）
