籌資是任何企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的基礎(chǔ),企業(yè)籌資的目的是在滿足自身資金需要的前提下謀求資金成本的最低化。企業(yè)的籌資方式分為債務(wù)籌資和權(quán)益籌資兩種,不同的籌資方式產(chǎn)生不同稅收后果,對(duì)企業(yè)稅負(fù)的影響也不一樣,從而在很大程度上決定著籌資方式的資金成本。因此企業(yè)在籌資過程中應(yīng)從稅務(wù)的不同處理方式上進(jìn)行籌劃,尋求低稅點(diǎn),降低企業(yè)的整體稅負(fù)以提高籌資的經(jīng)濟(jì)效益。一籌資決策中的稅收籌劃
(一)籌資渠道的選擇企業(yè)的籌資渠道一般有企業(yè)自我積累、向金融機(jī)構(gòu)借款、向非金融機(jī)構(gòu)及其他企業(yè)借款、企業(yè)內(nèi)部集資、向社會(huì)發(fā)行債券和股票等。如果僅從納稅的角度看,在一般的情況下,企業(yè)內(nèi)部集資的稅負(fù)最輕,其次是向非金融機(jī)構(gòu)及其他企業(yè)借款,再次是向金融機(jī)構(gòu)借款和發(fā)行債券,自我積累籌資和發(fā)行股票的稅負(fù)最重。其原因在于:企業(yè)內(nèi)部集資和企業(yè)間的資金拆借,其利息符合稅法規(guī)定的可在稅前扣除,盡管利率一般會(huì)高于向金融機(jī)構(gòu)借款的利率,但其籌資成本未必會(huì)比向銀行借款的籌資成本高。企業(yè)內(nèi)部集資和企業(yè)間資金拆借程序簡(jiǎn)單,籌資速度較快,所受限制較少;向金融機(jī)構(gòu)借款程序復(fù)雜,籌資時(shí)間較長(zhǎng),所受限制較多;發(fā)行債券和股票,對(duì)企業(yè)的要求更為嚴(yán)格,但籌資風(fēng)險(xiǎn)較小。因此,選擇哪種渠道或那幾種渠道進(jìn)行組合,應(yīng)考慮企業(yè)必須支付的稅收成本,根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況進(jìn)行選擇。
(二)債務(wù)比例的確定債務(wù)比例在通常情況下,是指長(zhǎng)期債務(wù)資金與權(quán)益資金的比例關(guān)系。企業(yè)在籌資過程中,要充分考慮稅收因素,因?yàn)椴煌幕I資渠道稅收的影響程度不同。債務(wù)資金到期要償付本息,如果企業(yè)不能按期償付本息還有破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn);權(quán)益資金在使用上具有長(zhǎng)期性,無固定的股息負(fù)擔(dān),使用相對(duì)比較安全。但從資金成本的角度是看,債務(wù)資金的成本是籌資費(fèi)用和利息,可以在稅前扣除,獲得節(jié)稅收益,具有明顯的抵稅作用;權(quán)益資金的成本是股息,不能作為企業(yè)費(fèi)用列支,只能從稅后利潤(rùn)中支付,不具有抵稅作用;因此合理安排企業(yè)的債務(wù)比例可以獲取節(jié)稅效益。只要企業(yè)息稅前投資收益率高于負(fù)債成本率,提高負(fù)債的比例,增加負(fù)債額度,就會(huì)提高權(quán)益資金收益水平。但是隨著負(fù)債比例的提高,企業(yè)籌資的風(fēng)險(xiǎn)成本及權(quán)益的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)相應(yīng)增大,當(dāng)負(fù)債的水平超過了息稅前投資收益率,權(quán)益資金收益率就會(huì)隨著負(fù)債額度,比例的提高而下降,甚至發(fā)生債務(wù)危機(jī)。因此,企業(yè)債務(wù)籌資的稅收籌劃就是要盡可能找出最合適的債務(wù)比例,必須確定負(fù)債的總規(guī)模,將負(fù)債控制在合理的范圍內(nèi)。例如甲企業(yè)有四種債務(wù)籌資總額方案見下表:(單位:萬元)方案B,C利用了負(fù)債籌資,在其財(cái)務(wù)杠桿的作用下,使得權(quán)益資本收益率無論稅前或稅后的水平均全面超過未使用負(fù)債方案A,充分體現(xiàn)了負(fù)債的杠桿效應(yīng)。從表中的計(jì)算可以看出:(1)隨著負(fù)債總額的增加,負(fù)債比例的提高,利息成本呈上升趨勢(shì);(2)權(quán)益資本收益率也并非總是與負(fù)債比例的升降正向相關(guān),而是一個(gè)界點(diǎn),過之則表現(xiàn)為反向杠桿效應(yīng)。(3)負(fù)債成本具有擋避應(yīng)稅所得額的效應(yīng),而且負(fù)債比率與成本水平越高,其節(jié)稅的作用越大。比如,方案A與方案B,息稅前利潤(rùn)相同,而應(yīng)納所得稅額相差148.5萬元(495-346.5),原因在于方案B的負(fù)債利息成本擋避了相應(yīng)的應(yīng)稅所得額,減少了應(yīng)納所得稅額;依次類推,由于方案C的負(fù)債成本擋避了更多的應(yīng)稅所得額,因而節(jié)稅效果更加明顯。但由于負(fù)債總額超過了臨界點(diǎn)時(shí),節(jié)稅的風(fēng)險(xiǎn)成本增加,企業(yè)的所有者權(quán)益資本收益率將下降,這不符合稅收籌劃的目標(biāo),在該例中,盡管方案D的節(jié)稅效應(yīng)最大,但由此導(dǎo)致了企業(yè)所有者權(quán)益資本收益率水平的降低,亦即節(jié)稅的機(jī)會(huì)成本超過了節(jié)稅的收益,導(dǎo)致了企業(yè)最終收益的損失。
(三)租賃的籌劃租賃融資是企業(yè)籌資的一種特殊的方式,是借“融物”來“融資”,是企業(yè)獲得資金來源的另一種渠道。租賃按其性質(zhì)可以分為經(jīng)營(yíng)租賃和融資租賃。通過融資租賃,企業(yè)(承租人)可以在其資金緊張時(shí)迅速獲取所需的資產(chǎn),相當(dāng)于獲得了一批分期償付的貸款,滿足了生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的需要,保存了舉債能力;從稅收的角度看,其租金不僅可以抵稅,通過支付租金減少利潤(rùn)來實(shí)現(xiàn)減少稅負(fù)的目的,另外租入的固定資產(chǎn)可以計(jì)提折舊,折舊作為成本費(fèi)用,減少了所得稅的征收基數(shù),可以少繳所得稅;而企業(yè)(承租人)運(yùn)用經(jīng)營(yíng)租賃所支付的租金也可以作為費(fèi)用在稅前列支,同樣起到了節(jié)稅的作用,因而租賃比購(gòu)買更能有效地利用稅收的抵免作用。如果出租人和承租人同屬一個(gè)利益集團(tuán)時(shí),可以直接將資產(chǎn)在不同利潤(rùn)水平和稅收待遇的企業(yè)間轉(zhuǎn)移,并在規(guī)定的范圍內(nèi)收取盡可能低(高)的租金,目的在于使整個(gè)集團(tuán)享受最低的稅收待遇,實(shí)現(xiàn)集團(tuán)整體稅負(fù)最輕。從而達(dá)到轉(zhuǎn)移收入和利潤(rùn),減輕企業(yè)集團(tuán)整體稅負(fù)的目的。因此,在選擇租賃方式時(shí),企業(yè)應(yīng)選擇能最大限度降低稅負(fù)的方案。
(四)內(nèi)部會(huì)計(jì)核算方式的籌劃1.債券溢折價(jià)攤銷方法的選擇。債券溢折價(jià)的攤銷方法有直線法和實(shí)際利率法兩種,攤銷的實(shí)質(zhì)是對(duì)債券利息費(fèi)用的調(diào)整,進(jìn)而影響企業(yè)每期的所得稅額。不同的攤銷方法盡管不會(huì)影響利息費(fèi)用總額,但每期所負(fù)擔(dān)的實(shí)際利息費(fèi)用是不同的。如果使用直線法,前幾年的折價(jià)攤銷額大于實(shí)際利率法的攤銷額,前幾年的利息費(fèi)用大于實(shí)際利率法的利息費(fèi)用,企業(yè)前期納稅較少,后期納稅較多,獲得相對(duì)節(jié)稅收益;如果使用實(shí)際利率法,前幾年的溢價(jià)攤銷額少于直線法的攤銷額,前幾年的利息費(fèi)用大于直線法的利息費(fèi)用,企業(yè)同樣前期納稅較少,后期納稅較多,可以獲得相對(duì)節(jié)稅收益。因此企業(yè)應(yīng)使用實(shí)際利率法攤銷債券溢價(jià),選擇直線法攤銷債券折價(jià)。2.籌資利息的處理。根據(jù)稅法的規(guī)定,企業(yè)籌資的利息支出,凡在籌建期發(fā)生的,計(jì)入開辦費(fèi),自企業(yè)投產(chǎn)營(yíng)業(yè)起,按照不短于五年的期限分期攤銷;在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期間發(fā)生的,計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用;其中與購(gòu)建固定資產(chǎn)或無形資產(chǎn)有關(guān)的,在資產(chǎn)尚未達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)之前,應(yīng)予以資本化,計(jì)入所購(gòu)建的資產(chǎn)價(jià)值。計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用的籌資利息可以一次性全額抵減當(dāng)期收益;計(jì)入開辦費(fèi),固定資產(chǎn)或無形資產(chǎn)價(jià)值的籌資利息則要分期攤銷,逐步?jīng)_銷以后各期的收益。其區(qū)別在于計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用的籌資利息可以一次在稅前扣除,減少風(fēng)險(xiǎn),獲得了資金的時(shí)間價(jià)值,相對(duì)節(jié)稅。因此,企業(yè)應(yīng)盡可能加大籌資利息計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用的份額,獲得相對(duì)的節(jié)稅收益。為此,應(yīng)盡可能縮短籌建期和資產(chǎn)的購(gòu)建周期。
二籌資決策中進(jìn)行稅收籌劃應(yīng)注意的問題(一)遵守國(guó)家的稅法、會(huì)計(jì)法規(guī)及其他相關(guān)的規(guī)定具體表現(xiàn)在:第一、企業(yè)在籌資決策中進(jìn)行稅收籌劃只能在稅收法律、法規(guī)許可的范圍內(nèi)進(jìn)行,必須依法對(duì)各種納稅方案進(jìn)行選擇,而不能違反稅收法律、法規(guī)的規(guī)定,逃避稅收負(fù)擔(dān)。第二、企業(yè)應(yīng)規(guī)范自身的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)行為,在籌劃時(shí)不能違背國(guó)家財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)法規(guī)及其他經(jīng)濟(jì)法規(guī),依法設(shè)立規(guī)范,完整的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)賬證和正確進(jìn)行會(huì)計(jì)處理是企業(yè)進(jìn)行稅收籌劃的基本前提。第三、企業(yè)應(yīng)研究現(xiàn)行稅法的政策動(dòng)態(tài),在進(jìn)行稅收籌劃時(shí)必須密切關(guān)注國(guó)家法律法規(guī)環(huán)境的變更并密切保持與稅務(wù)部門的聯(lián)系與溝通。企業(yè)稅收籌劃方案是在一定時(shí)間、一定法律環(huán)境下,以一定的企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)為背景來制定的,隨著時(shí)間的推移,國(guó)家的法律法規(guī)可能發(fā)生變更,企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員就必須對(duì)稅收籌劃方案進(jìn)行相應(yīng)的修正和完善。只有在這個(gè)前提下,才能保證所設(shè)計(jì)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)、納稅方案為稅收主管部門所認(rèn)可,否則會(huì)受到相應(yīng)的懲罰,并承擔(dān)法律責(zé)任,給企業(yè)帶來不必要的損失。為此企業(yè)在利用某項(xiàng)政策規(guī)定籌劃時(shí),還應(yīng)對(duì)政策變化可能產(chǎn)生的影響進(jìn)行預(yù)測(cè)并注意防范稅收籌劃的風(fēng)險(xiǎn)(二)堅(jiān)持經(jīng)濟(jì)原則,充分考慮稅收籌劃的成本與效益稅收籌劃的根本目標(biāo)就為了獲取節(jié)稅利益。但是,任何一項(xiàng)籌劃方案都有其兩面性,隨著某一項(xiàng)籌劃方案的實(shí)施,納稅人在取得部分稅收利益的同時(shí),必然會(huì)為該籌劃方案的實(shí)施付出額外的費(fèi)用,以及因?yàn)檫x擇該籌劃方案而放棄其他方案所損失的相應(yīng)機(jī)會(huì)收益。當(dāng)新發(fā)生的費(fèi)用或損失小于取得的利益時(shí),該項(xiàng)籌劃方案才是合理的;當(dāng)費(fèi)用或損失大于取得的利益時(shí),該籌劃方案就是失敗方案。一項(xiàng)成功的稅收籌劃必然是多種稅收方案的優(yōu)化選擇,必須綜合考慮。稅收籌劃和其他財(cái)務(wù)管理方法一樣,必須遵循經(jīng)濟(jì)原則,企業(yè)應(yīng)對(duì)稅收籌劃所產(chǎn)生的預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益與成本進(jìn)行比較,只有在預(yù)期收益大于成本時(shí),籌劃方案才能付諸實(shí)踐,否則會(huì)得不償失。(三)保持籌劃方案的靈活性。由于企業(yè)所處的經(jīng)濟(jì)環(huán)境,稅收法律、法規(guī)和稅收籌劃的主觀,客觀條件時(shí)刻處于變化之中,這就要求企業(yè)在進(jìn)行籌劃時(shí),要根據(jù)其實(shí)際情況,制定籌劃方案,并保持適度的靈活性,以便隨著國(guó)家稅制,稅法,相關(guān)政策的改變以及預(yù)期經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的變化隨時(shí)調(diào)整籌劃的方案,及時(shí)修正或更新籌劃的內(nèi)容,采取措施分散籌劃的風(fēng)險(xiǎn)。(四)綜合衡量籌劃方案,處理好局部利益和整體利益的關(guān)系。稅收籌劃的方案要著眼于企業(yè)整體稅負(fù)的降低,而不是考慮個(gè)別稅種,個(gè)別環(huán)節(jié)的應(yīng)納稅額的減少。因此企業(yè)必須依據(jù)稅收法律、法規(guī),并結(jié)合自身的具體情況,綜合分析各種因素的影響,充分考慮多個(gè)稅種的稅負(fù)效應(yīng)和非稅效應(yīng),防止顧此失彼。有條件的企業(yè)可以委托有資質(zhì)的社會(huì)中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行稅收籌劃,盡量降低風(fēng)險(xiǎn),趨利避害,爭(zhēng)取最大的收益。
