對外經(jīng)貿(mào)財(cái)會(huì)2001. 11
金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)的會(huì)計(jì)防范
肖凌 朱小琴
一、金融創(chuàng)新及其風(fēng)險(xiǎn)
廣義地講，金融創(chuàng)新是整個(gè)金融領(lǐng)域所有新的創(chuàng)造和新的發(fā)現(xiàn)，包括金融工具（即金融產(chǎn)品）、金融交易技術(shù)、金融機(jī)構(gòu)乃至金融市場、管理制度諸多方面的創(chuàng)新。狹義的金融創(chuàng)新只是指金融工具的創(chuàng)新，而其他方面的創(chuàng)新不過是金融工具創(chuàng)新的伴隨物。本文所及的是狹義的金融創(chuàng)新，即金融工具的創(chuàng)新。
風(fēng)險(xiǎn)是金融創(chuàng)新產(chǎn)生的直接動(dòng)因，是其與生俱來的“‘影子”。金融創(chuàng)新可被用來改變證券的風(fēng)險(xiǎn)特征，可使投資者獲得最有利的投資機(jī)會(huì)或借款機(jī)會(huì)，或者隔離其所處地位的風(fēng)險(xiǎn)。1994年7月國際證券監(jiān)管委員會(huì)（IOSCO）發(fā)布的《衍生金融工具管理指南》將金融創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)分為：信用風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)。所謂信用風(fēng)險(xiǎn)是指由于合同的一方不能履行責(zé)任從而導(dǎo)致另一方發(fā)生損失的風(fēng)險(xiǎn)；市場風(fēng)險(xiǎn)是指由市場利率。匯率變動(dòng)引起價(jià)格或價(jià)值變動(dòng)導(dǎo)致公司虧損的風(fēng)險(xiǎn)；流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指金融創(chuàng)新的持有者缺乏交易對手而導(dǎo)致投資者無法在市場上找到出資或平倉的機(jī)會(huì)所造成的風(fēng)險(xiǎn)、結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)是指公司未能在預(yù)期的時(shí)間收到對方付款或付貨的風(fēng)險(xiǎn)；運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)是指公司因個(gè)人的錯(cuò)誤或系統(tǒng)錯(cuò)誤以及系統(tǒng)控制失靈而招致公司蒙受損失的風(fēng)險(xiǎn)；法律風(fēng)險(xiǎn)是指公司合約不能執(zhí)行或合約條文不當(dāng)而招致?lián)p失的風(fēng)險(xiǎn)。這些風(fēng)險(xiǎn)往往會(huì)使投資者遭受嚴(yán)重?fù)p失，甚至危及整個(gè)金融市場的穩(wěn)定。因此，及時(shí)。充分地從會(huì)計(jì)上監(jiān)控和披露金融創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)狀況，對金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行會(huì)計(jì)防范成為當(dāng)前金融創(chuàng)新會(huì)計(jì)的主課題。
二、金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)的會(huì)計(jì)監(jiān)控
（一）運(yùn)用謹(jǐn)慎性原則。當(dāng)今世界各國對風(fēng)險(xiǎn)防范運(yùn)用得最廣泛的會(huì)計(jì)理論當(dāng)數(shù)謹(jǐn)慎性原則。筆者認(rèn)為，對金融創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)防范，采用謹(jǐn)慎性原則仍不失為一種行之有效的方法。這種方法要求企業(yè)在選擇會(huì)計(jì)處理方法時(shí)采用盡可能不高估資產(chǎn)和所有者權(quán)益的會(huì)計(jì)處理，要求企業(yè)的會(huì)計(jì)核算盡可能建立在比較穩(wěn)妥可靠的基礎(chǔ)上。要做到這些，就要：1．提取金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)金。金融創(chuàng)新的出現(xiàn)及其迅猛發(fā)展給現(xiàn)行的以權(quán)責(zé)發(fā)生制為確認(rèn)基礎(chǔ)、以歷史成本為計(jì)量基礎(chǔ)藥傳統(tǒng)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)模式帶來一系列的沖擊，如資產(chǎn)負(fù)債表外融資，金融資產(chǎn)和金融負(fù)債的確認(rèn)和分類。金融資產(chǎn)與金融負(fù)債的計(jì)量及金融創(chuàng)新在財(cái)務(wù)報(bào)表中的披露與列報(bào)、尤其是金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)的披露等。金融市場的發(fā)展，迫使會(huì)計(jì)從現(xiàn)行會(huì)計(jì)方法中尋求那些能披露金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)的信息及降低災(zāi)難的措施，這就要求研究現(xiàn)行會(huì)計(jì)理論中的適用部分，以便及時(shí)參與對金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)的防范。根據(jù)現(xiàn)行會(huì)計(jì)理論，對金融創(chuàng)新提取“風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金”、“交易損失準(zhǔn)備金”、“投資風(fēng)險(xiǎn)金”，這些做法無須對會(huì)計(jì)理論和財(cái)務(wù)報(bào)告結(jié)構(gòu)作重大修改便可操作。也有利于會(huì)計(jì)積極參與對金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控。提取金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)金，是以謹(jǐn)慎原則作為理論依據(jù)的，并不違反現(xiàn)行的會(huì)計(jì)原則，容易被社會(huì)各界所接受。財(cái)政部1996年1月10日公布的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則——期貨（征求意見稿）》作出了示范，它建議期貨公司提取“交易損失準(zhǔn)備金”，這是我國會(huì)計(jì)對金融創(chuàng)新監(jiān)控方面的一大進(jìn)步。2．利用謹(jǐn)慎性原則確認(rèn)損益。謹(jǐn)慎性原則在金融創(chuàng)新中的應(yīng)從，還體現(xiàn)在損益的確認(rèn)上。亦即收益僅在相當(dāng)確定時(shí)才予以確認(rèn)。凡是預(yù)見的費(fèi)用或損失都應(yīng)予以確認(rèn)和入賬。與金融創(chuàng)新有關(guān)的現(xiàn)金流量，大多數(shù)發(fā)生在未來并可能長達(dá)數(shù)年。因此不確定性因素很多，可能對損益的確認(rèn)有相當(dāng)影響。這些不確定性因素通常只有交易人或財(cái)務(wù)報(bào)表編制者較為了解，而報(bào)表使用者（如股東或債權(quán)人）卻不盡熟知，尤其是一般大型公司往往有夸大盈余或掩飾財(cái)務(wù)狀況的傾向，適度地采用謹(jǐn)慎性原則可以產(chǎn)生率制作用。國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（IASC）NO．48號(hào)征求意見稿中，提出金融資產(chǎn)和金融負(fù)債應(yīng)按公允價(jià)值計(jì)量，并按不同的情況對由于公允價(jià)值變動(dòng)的損益作出不同的處理。（l）長或持有或至到期日的金融資產(chǎn)（或金融負(fù)債）按初始確認(rèn)的公允價(jià)值計(jì)量，一般不確認(rèn)由于公允價(jià)值變動(dòng)而形成的損益。但是當(dāng)公允價(jià)值跌至賬面金額以下時(shí)，或有較明顯的證據(jù)表明持有的資產(chǎn)可能蒙受報(bào)失時(shí)，應(yīng)對貼面價(jià)值進(jìn)行調(diào)整，將調(diào)整額直接計(jì)入當(dāng)期損益。（2）用手套期保值的金融資產(chǎn)和金融負(fù)債，按其報(bào)表日的公允價(jià)值計(jì)量，因公允價(jià)值變動(dòng)而引起的損益，一般應(yīng)手遞延。（3）不屬于（l）、（2）類的金融資產(chǎn)，按報(bào)表日公允價(jià)值變動(dòng)而引起的損益直接計(jì)入當(dāng)期損益。筆者認(rèn)為，對于第（l）類金融資產(chǎn)，其公允價(jià)值變動(dòng)而形成的收益可以不予以確認(rèn)，但因公允價(jià)值變動(dòng)而形成的損失，應(yīng)計(jì)入當(dāng)期損益或予以遞延，否則當(dāng)損失實(shí)際發(fā)生時(shí)、將嚴(yán)重影響發(fā)生期間的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果，這種方法只確認(rèn)公允價(jià)值下跌，不確認(rèn)公允價(jià)值上漲，在邏輯上存在著矛盾；對于第（2）類金融資產(chǎn)因公允價(jià)值變動(dòng)形成的損益處理，則依據(jù)于被套期保值的資產(chǎn)的損益處理。若被套期保值的資產(chǎn)因公允價(jià)值變動(dòng)而形成的損益在當(dāng)期損益中被確認(rèn)，那么用于套期保值的金融資產(chǎn)的損益就應(yīng)在當(dāng)期損益中被確認(rèn)。如果被套期保值資產(chǎn)的損益予以遞延，用于套期保值的金融資產(chǎn)因?yàn)楣蕛r(jià)值而形成的損益亦應(yīng)遞延。
（二）完善結(jié)算制度。金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)管理的基本條件是建立完善的結(jié)算制度，金融創(chuàng)新交易是以少量保證金為保證的信用交易，“以小博大，以一博十”，其報(bào)酬是誘人的，但其風(fēng)險(xiǎn)也是驚人的。金融創(chuàng)新交易開始，就意味著風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，該風(fēng)險(xiǎn)首先是通過結(jié)算反映出來的。要規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)也要通過結(jié)算進(jìn)行。因此，實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)主要依據(jù)結(jié)算運(yùn)作系統(tǒng)進(jìn)行，但欲要結(jié)算系統(tǒng)有效地運(yùn)作，就必須從制度上做到周密的安排：這是一項(xiàng)十分復(fù)雜的系統(tǒng)工程，需要科學(xué)周密設(shè)計(jì)。金融創(chuàng)新結(jié)算涉及內(nèi)容既包括保證金、每日結(jié)算，又包括會(huì)員監(jiān)督和財(cái)務(wù)保證，設(shè)計(jì)時(shí)既考慮各項(xiàng)內(nèi)容構(gòu)成的要素條件，又要注意彼此之間的聯(lián)系。在結(jié)算運(yùn)作方式上，既要適應(yīng)已經(jīng)上市合約的需要，又要考慮本來金融創(chuàng)新結(jié)算方式的銜接。國外金融創(chuàng)新市場發(fā)展實(shí)踐表明，建立金融創(chuàng)新結(jié)算制度，有兩項(xiàng)基本原則是必須遵循的：一是設(shè)計(jì)結(jié)算制度的根本出發(fā)點(diǎn)應(yīng)從風(fēng)險(xiǎn)的防范、規(guī)避和控制出發(fā)；二是維持保證每日結(jié)算、財(cái)務(wù)稽核和財(cái)務(wù)保證之間的內(nèi)在聯(lián)系，注意提高結(jié)算系統(tǒng)整體抗險(xiǎn)能力。”許多國家均是按上述原則和市場細(xì)分的特點(diǎn)，普遍形成了一套保證金與每日結(jié)算緊密聯(lián)系雙向運(yùn)作系統(tǒng)，其運(yùn)作程序?yàn)槟闶?；客戶保證金交與經(jīng)紀(jì)人，然后由全員經(jīng)紀(jì)人或非結(jié)算會(huì)員以及本戶會(huì)員交與結(jié)算會(huì)員，最后由結(jié)算會(huì)員交與結(jié)算公司（所）構(gòu)成擔(dān)?；蚋綄贀?dān)保，每日結(jié)算會(huì)員在結(jié)算公司（所）交付或收取結(jié)算額。實(shí)踐證明，這樣一套結(jié)算運(yùn)作分層控制，減緩風(fēng)險(xiǎn)累積程度，對于提高結(jié)算系統(tǒng)整體抗險(xiǎn)能力也是十分有效的。
（三）建立合理的結(jié)算機(jī)構(gòu)。金融創(chuàng)新市場的運(yùn)作。關(guān)鍵在于建立符合風(fēng)險(xiǎn)管理要求的結(jié)算機(jī)構(gòu)，金融創(chuàng)新市場助結(jié)算機(jī)構(gòu)不應(yīng)是一般的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)。金融創(chuàng)新市場交易集中，每天成交數(shù)以萬計(jì)的合約，金融創(chuàng)新價(jià)格瞬息萬變。大量的資產(chǎn)在投資者、經(jīng)紀(jì)商、會(huì)員一、結(jié)算會(huì)員以及給司機(jī)構(gòu)之間頻繁流動(dòng)，如果僅僅依賴于交易雙方或者一般財(cái)務(wù)結(jié)算部門辦理結(jié)算，顯然是難以勝任的，國外金融創(chuàng)新經(jīng)過長期的實(shí)踐、探索和發(fā)展，才找到既適合結(jié)算運(yùn)作，又能滿足風(fēng)險(xiǎn)管理要求的金融創(chuàng)新運(yùn)作機(jī)構(gòu)模式，。這種結(jié)算模式的基本特征是：直接介入交易，充當(dāng)買賣雙方結(jié)算的對手，并承擔(dān)結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)保證。各國實(shí)踐證明，只有這樣以結(jié)算機(jī)構(gòu)為核心，才能實(shí)現(xiàn)上述的結(jié)算制度有效地運(yùn)作，防止虧損的累積，又可通過財(cái)務(wù)稽核及時(shí)察覺運(yùn)營和財(cái)務(wù)上的漏洞、從而為財(cái)務(wù)安全提供保證。同時(shí)也有利于對市場風(fēng)險(xiǎn)水平的控制。所以世界各國都將以這種結(jié)算機(jī)構(gòu)模式為核心的結(jié)算制度視為金融創(chuàng)新市場的運(yùn)行基礎(chǔ)。并將此作為金融創(chuàng)新市場是否成熟的重要標(biāo)志。
此外，會(huì)計(jì)對金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)防范，還應(yīng)體現(xiàn)在信息揭示方面。由于《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則——期貨（征求意見稿）》要求交易保證金收取方在合約進(jìn)入交割時(shí)，將交易保證金轉(zhuǎn)為交割款，根據(jù)金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)屬充分估計(jì)負(fù)債的性質(zhì)，可在資產(chǎn)負(fù)債表中流動(dòng)負(fù)債欄的應(yīng)付賬款后增設(shè)風(fēng)破準(zhǔn)備金，項(xiàng)目在計(jì)算時(shí)綜合了由交易金反映的企業(yè)金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)程度高低等因素。緩解了風(fēng)險(xiǎn)信息披露與保證金秘密之間的矛盾。在會(huì)計(jì)改革發(fā)展過程中尚沒有更佳的方案出臺(tái)前，風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金項(xiàng)目有利于幫助財(cái)務(wù)報(bào)表使用者進(jìn)行分析決策，亦有利于有關(guān)當(dāng)局對市場進(jìn)行監(jiān)管。
三、金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)的會(huì)計(jì)披露
國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（MSC）l995年3月在其ED48中規(guī)定，對每一類金融資產(chǎn)和金融負(fù)債無論是否被確認(rèn)，企業(yè)都必須披露4類信息。
（－）關(guān)于每一類金融工具的范圍及性質(zhì)的信息，包括對未來現(xiàn)金流量的金額、時(shí)間分布和不確定性可能產(chǎn)生影響及重大事件和情況的信息；企業(yè)對這些資產(chǎn)和負(fù)債所采用的會(huì)計(jì)政策和確認(rèn)、計(jì)量及表達(dá)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。
（二）關(guān)于利率風(fēng)險(xiǎn)的信息，包括契約規(guī)定的再定價(jià)日或者到期日以及實(shí)際利率
（三）關(guān)于信用風(fēng)險(xiǎn)的信息，包括合約的另一方無法履行其義務(wù)時(shí)，在不考慮任何抵押品公允價(jià)值情況下企業(yè)可能蒙受的最大損失額，企業(yè)對收回抵押品所采用的會(huì)計(jì)政策，信用風(fēng)險(xiǎn)的集中程度。
（四）關(guān)于金融資產(chǎn)和金融負(fù)債的公允價(jià)值的信息。表外附注信息的披露雖然能起到一定的揭示金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)的作用，但其有一定的隱蔽性，即使企業(yè)的高層決策人員對金融創(chuàng)新交易的風(fēng)險(xiǎn)狀況也了解甚少；表外業(yè)務(wù)的隱蔽性潛伏著產(chǎn)生巨大風(fēng)險(xiǎn)的危機(jī)。因此，必須對現(xiàn)行會(huì)計(jì)報(bào)表的結(jié)構(gòu)和編報(bào)方式進(jìn)行改進(jìn)，以滿足充分揭示金融創(chuàng)新的會(huì)計(jì)信息的需要。
（一）改進(jìn)現(xiàn)行會(huì)計(jì)報(bào)表的結(jié)構(gòu)模式，使之符合充分披露金融創(chuàng)新信息的需要，符合報(bào)表使用者能直接地取得有關(guān)金融工具的信息，如資產(chǎn)不再按其流動(dòng)性分類，而是按“金融資產(chǎn)”和“非金融資產(chǎn)”分類。另外，對于某些能夠合理確認(rèn)和正確計(jì)量的金融創(chuàng)新，可作為正式財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目予以正式披露其較為詳細(xì)的信息。例如債權(quán)金額、估計(jì)的標(biāo)的價(jià)格變動(dòng)損益，未來可能的利得或損失等。
（二）增加報(bào)表的數(shù)量，編制一些適應(yīng)金融工具特殊需要的報(bào)表，如“金融頭寸表”、“金融工具明細(xì)表”，詳細(xì)記錄企業(yè)所持有的各種金融工具的情況。另一方面，對所謂“表外注釋”的觀念將可能改變。這是因?yàn)椋S多金融工具（尤其是創(chuàng)新工具）都是表外項(xiàng)目，應(yīng)用現(xiàn)有的會(huì)計(jì)技術(shù)還無法納入會(huì)計(jì)報(bào)表。這時(shí)，表外注釋就不再是原來意義上的對報(bào)表項(xiàng)目的“附注說明”，而是與報(bào)表本身共同構(gòu)成會(huì)計(jì)報(bào)表基本的主要的內(nèi)容。
