【摘 要】 購買法和權(quán)益結(jié)合法是企業(yè)合并的兩種會計處理方法，兩者的選擇是否具有一定的經(jīng)濟后果一直是會計界關注的焦點。本文闡述了經(jīng)濟后果的含義，分析了在合并業(yè)務中對購買法和權(quán)益結(jié)合法的不同選擇產(chǎn)生的不同經(jīng)濟后果，并對我國當前允許“購買法”和“權(quán)益結(jié)合法”并存的二元格局的合理性進行了探討。
【關鍵詞】 經(jīng)濟后果； 合并會計； 購買法； 權(quán)益結(jié)合法
購買法和權(quán)益結(jié)合法是企業(yè)合并的兩種會計處理方法，兩者方法的選擇一直是會計理論界和實務工作者爭論的焦點。有學者以TCL集團的合并案為研究對象，分別采用購買法與權(quán)益法進行會計處理，結(jié)果是不同的處理方法對財務狀況、經(jīng)營成果項目產(chǎn)生了明顯的差異。企業(yè)是一個由投資者、客戶、企業(yè)管理者等相關者構(gòu)成的利益集合體，不同的會計方法選擇產(chǎn)生的不同會計信息，會導致具有不同偏好的利益關系人對可能產(chǎn)生的各種經(jīng)濟后果進行權(quán)衡，最后選擇對自己有利的決策方案。因此，購買法和權(quán)益法的選擇不僅具有明顯的經(jīng)濟后果，而且在某一特定的環(huán)境因素的影響下還可能轉(zhuǎn)化為嚴重的經(jīng)濟后果。
一、經(jīng)濟后果的含義
什么是經(jīng)濟后果？會計是否具有經(jīng)濟后果？最早提出會計具有經(jīng)濟后果觀的是斯蒂芬·澤夫。他在1978年《“經(jīng)濟后果”的產(chǎn)生》論文中是這樣闡述的：“會計報告對企業(yè)、政府和債權(quán)人的決策制定行為的影響”。它是從會計信息作用的角度來進行解釋，認為管理者對合并會計處理方法做出選擇，通過生成的財務報告對財務報告的使用者產(chǎn)生影響，影響他們的策略性決策過程，進而影響決策結(jié)果。即各方利益者在合并業(yè)務處理中需要一個博弈過程，選擇能實現(xiàn)自己的“經(jīng)濟利益”和“政治利益”的合并方法——購買法或權(quán)益結(jié)合法。博弈的“結(jié)果”顯然是使一部分人受益，使另一部分人受損失。
威廉姆·司可脫在其《財務會計理論》中將經(jīng)濟后果定義為“經(jīng)濟后果是指不論證券市場理論的含義如何，會計政策的選擇都會影響公司的價值”。這一定義是從資本市場角度來分析，說明企業(yè)對購買法和權(quán)益結(jié)合法的選擇將會影響信息相關者的決策行動或影響公司在市場上的價格和投資價值，從而引起社會經(jīng)濟資源的重新配置和社會財富的重新分配。1999年FASB在發(fā)布取消權(quán)益結(jié)合法的草案時，遭到了社會各界的強烈反對，說明美國的企業(yè)管理層認為不同的并購會計方法會帶來不同經(jīng)濟后果的。胡淑敏（2008）實證研究也顯示，新合并會計準則的出臺給我國證券市場帶來了明顯的經(jīng)濟后果，有顯著的市場反應。
從以上的分析可以看出，合并會計準則不僅是一種技術(shù)規(guī)范，而且還具有明顯的經(jīng)濟后果。合并會計方法的選擇為不同利益集團爭取對己有利的“經(jīng)濟后果”和“政治利益”提供了可能，也是企業(yè)快速提升經(jīng)營業(yè)績的重要途徑。
二、不同合并會計方法產(chǎn)生的經(jīng)濟后果分析
2006年12月15日《企業(yè)會計準則第20號—企業(yè)合并》（下文簡稱“合并準則”） 的頒布，填補了我國企業(yè)合并規(guī)范的空白，使我國企業(yè)會計準則的內(nèi)容更趨完善。
合并準則將企業(yè)合并分為同一控制下的企業(yè)合并和非同一控制下的企業(yè)合并，該準則雖然沒有明確提出“購買法”和“權(quán)益結(jié)合法”，但從其規(guī)定的計價基礎以及會計處理程序來看，采用的是購買法與權(quán)益結(jié)合法并存的做法。即同一控制下的企業(yè)合并采用權(quán)益結(jié)合法，而非同一控制下的企業(yè)合并需要采用購買法。我國學者的研究結(jié)論大多為有差別說，認為企業(yè)合并的不同會計處理方法對企業(yè)價值、股東等利益者都存在差別性影響且具有不同的經(jīng)濟后果。具體表現(xiàn)在：
（一）對企業(yè)資產(chǎn)價值和經(jīng)營成果的影響
從資產(chǎn)價值上看，購買法所報告的凈資產(chǎn)通常大于權(quán)益結(jié)合法。眾所周知，權(quán)益結(jié)合法是以合并各方凈資產(chǎn)的賬面價值入賬的，而購買法則按合并的凈資產(chǎn)的公允價值入賬，當所支付的價款大于被并方凈資產(chǎn)公允價值時，將其差額確認為商譽，在以后年度不需要對商譽進行攤銷，但在年末要對其進行減值測試。當物價持續(xù)上漲或資產(chǎn)質(zhì)量較好時，合并企業(yè)資產(chǎn)的現(xiàn)行公允價值一般會大于其賬面價值，因此，在合并當年的資產(chǎn)負債表中，采用購買法所報告的凈資產(chǎn)通常大于權(quán)益結(jié)合法。
從利潤上看，權(quán)益結(jié)合法所報告的利潤通常大于購買法。首先，按準則規(guī)定，購買法只能將合并日后實現(xiàn)的那部分收益并入合并企業(yè)的當年凈收益，而權(quán)益結(jié)合法是將合并當年的凈收益全部并入合并企業(yè)的當年凈收益。因此，只要合并不發(fā)生在年初且當年有利潤的情況下，按權(quán)益結(jié)合法確認的收益要比購買法的收益高，進而擁有較高的凈資產(chǎn)收益率。據(jù)2008年9月12日最新數(shù)據(jù)顯示：在執(zhí)行新準則的2007年度中，滬市有97家公司利用同一控制下的企業(yè)合并而增加公司利潤，涉及金額共計50.5億元，平均每家達到了5 000萬。其次，在合并以后年度，權(quán)益結(jié)合法可以通過合并目標企業(yè)的留存收益或出售資產(chǎn)獲得即期收益，再加上無需攤銷商譽，因而能夠產(chǎn)生更多的合并盈利。這也許是當前企業(yè)對權(quán)益結(jié)合法產(chǎn)生偏好的原因之一。最后，權(quán)益結(jié)合法的應用確實可以避免企業(yè)ROE和EPS的大幅下降，并為合并以后年度留下了較大的利潤增值空間。我國陳信元教授（2001）的實證研究也證實了這一結(jié)論。
?。ǘι鐣Y源配置的影響
資本市場最主要的功能就是通過價格機制引導資金的流向，從而實現(xiàn)社會資源的有效合理配置。Bancorp Piper Jaffray（1999）對1989-1997年期間的8 667項合并交易進行研究，結(jié)果表明：從合并一年后的EPS增長情況看，應用權(quán)益結(jié)合法的企業(yè)平均比購買法的多增長7.5%，并且認為差異主要是受購買法商譽攤銷的影響。從公司股價表現(xiàn)看，采用權(quán)益結(jié)合法處理的表現(xiàn)要比購買法的好，而且還高于平均市場表現(xiàn)的9.1%。顯然，市場對采用權(quán)益結(jié)合法所帶來的較高EPS報告及股價做出了積極反應。目前，我國資本市場還遠未達到有效市場的程度，普通投資者更是難以識破管理當局利用會計政策操縱利潤的企圖。資本就會向那些報告收益較高、但實際盈利狀況并不一定理想的企業(yè)流動，從而導致社會資源配置的無效率。
?。ㄈ芾韺有匠甑挠绊?
從上文分析可以看到：不同的會計政策會導致企業(yè)收益產(chǎn)生差異。在現(xiàn)代企業(yè)中，企業(yè)管理當局與股東之間通常簽有一定的獎酬計劃，而這些計劃與企業(yè)收益直接掛鉤，當報告期盈利增加時，管理層的報酬也隨之增加。因此，作為理性經(jīng)濟人的企業(yè)管理層，他們必然根據(jù)其需求和目的選擇不同的會計處理方法。當上市公司處于較差盈利狀況時，其管理層往往會通過選擇權(quán)益結(jié)合法來提高公司業(yè)績，以達到提高管理層報酬的目的；而當上市公司處于盈利能力較強的情況下，其管理層往往會選擇購買法，以達到合法避稅、平滑業(yè)績的目的。如果企業(yè)管理層需要給債權(quán)人傳遞企業(yè)具有高償債能力的信息時，他們則會偏好于購買法，這是因為購買法往往高估企業(yè)的償債能力。這也是上市公司管理層在不同的時期會對不同會計處理方法產(chǎn)生偏好的原因。
?。ㄋ模蓶|財富的影響
對股東財富的影響主要表現(xiàn)在：股東付出更高的合并溢價。Stephen R.Moehrle研究結(jié)果顯示：采用權(quán)益結(jié)合法的公司比采用購買法的公司需要支付更高的并購溢價。也就是說，對同樣一筆交易，由于采用權(quán)益結(jié)合法使目標公司股東的股票價格更高，這樣，收購公司的股東就要付出更大的代價，從而減少并購企業(yè)的股東財富。如AT＆T為了NCR配合使用權(quán)益結(jié)合法，多支付了3.25億美元的并購溢價。
