籌資籌劃是指利用一定的籌資技巧使企業(yè)達(dá)到獲利水平最大和稅負(fù)最小的方法。籌資籌劃主要包括籌資渠道籌劃和還本付息籌劃。一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)籌資渠道有：①財(cái)政資金；②金融機(jī)構(gòu)信貸資金；③企業(yè)自我積累；④企業(yè)間自我拆借；③企業(yè)內(nèi)部集資；⑤發(fā)行債券或股票籌資；①商業(yè)信用籌資；③租賃籌資。這些方式無(wú)論采用哪一種或幾種并用，都能滿足企業(yè)的資金需求。但從企業(yè)納稅角度考慮，這些不同的籌資方式所產(chǎn)生的稅收影響卻大不相同。因?yàn)槔煤媚承┗I資方式，企業(yè)可以有效地進(jìn)行稅收籌劃。
不同的籌資方式對(duì)企業(yè)納稅產(chǎn)生不同的影響。企業(yè)應(yīng)首先比較其資金成本，包括資金占用費(fèi)（借款利息、債券利息、股息等）和資金籌集費(fèi)（股票發(fā)行費(fèi)和上市費(fèi)、債券注冊(cè)費(fèi)等）。因?yàn)椴煌幕I資渠道，資金成本各不相同，取得的難易程度也不同，因此，企業(yè)必須綜合考慮包括稅收在內(nèi)的各方面因素，才能比較出哪種籌資方式更有利于企業(yè)利益。
企業(yè)通過(guò)自我積累方式籌資，由于其資金來(lái)源主要是稅后利潤(rùn)，且資金投入以后，其占有者和使用者合二為一，因而，其所得稅稅基難以分?jǐn)偦虻窒?
企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)，按照我國(guó)《企業(yè)所得稅暫行條例》規(guī)定，債務(wù)利息支出可以作為財(cái)務(wù)費(fèi)用列支。因此，這種籌資方式使所得稅稅基縮小，稅負(fù)得以減輕。在某些特殊的條件下，負(fù)債經(jīng)營(yíng)支付的利息，不僅降低所得稅稅基，甚至稅法允許企業(yè)在稅前歸還一部分貸款或以稅還貸。
一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)在負(fù)債經(jīng)營(yíng)中，通過(guò)發(fā)行債券、內(nèi)部集資、企業(yè)間相互拆借、金融機(jī)構(gòu)貸款等方式來(lái)達(dá)到其降低稅負(fù)的目的，其承受的所得稅稅負(fù)是依次減輕排列的。發(fā)行企業(yè)債券，必須符合國(guó)家法律、法規(guī)的規(guī)定，按照一定的程序依法進(jìn)行，其利率一般針對(duì)內(nèi)部集資、企業(yè)間相互拆惜、金融機(jī)構(gòu)貸款都要高一些。一旦國(guó)家批準(zhǔn)發(fā)行企業(yè)債券，其利息可以全部進(jìn)入“財(cái)務(wù)費(fèi)用”，以抵減利潤(rùn)，達(dá)到降低稅負(fù)的目的。但是，目前發(fā)行企業(yè)債券在我國(guó)控制比較嚴(yán)格，其發(fā)行主體僅限于股份有限公司、國(guó)有獨(dú)資公司和兩個(gè)以上的國(guó)有企業(yè)或兩個(gè)以上的國(guó)有投資主體設(shè)立的有限責(zé)任公司。其他任何公司、企業(yè)或個(gè)人都不能向社會(huì)發(fā)行企業(yè)債券。由此可知，發(fā)行債券的“節(jié)稅”效果最好，但有一定的局限性。向金融機(jī)構(gòu)貸款而承擔(dān)的所得稅稅負(fù)相對(duì)內(nèi)部集資、企業(yè)間拆借等其他借款方式來(lái)說(shuō)要重一些，但企業(yè)仍然可以通過(guò)與金融機(jī)構(gòu)特殊的業(yè)務(wù)關(guān)系實(shí)現(xiàn)一定規(guī)模的減輕納稅義務(wù)的目的。但在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，根據(jù)我國(guó)《企業(yè)所得稅暫行條例》第六條第二款規(guī)定，納稅人在生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)期間，向非金融機(jī)構(gòu)借款的利息支出，高于金融機(jī)構(gòu)同類、同期貸款利息的部分，不準(zhǔn)從收入總額中扣除。也就是說(shuō)，這部分利息，在計(jì)算應(yīng)納稅所得額時(shí)，要作為會(huì)計(jì)利潤(rùn)的加項(xiàng)，計(jì)入應(yīng)稅所得。這樣，內(nèi)部集資、企業(yè)間相互拆借、金融機(jī)構(gòu)貸款三種籌資方式，從降低稅負(fù)的角度看，其稅負(fù)就扯平了。因此，在這幾種籌資方式中，哪種籌資方式取得容易，籌資費(fèi)用較少，就應(yīng)該采用哪種方式。
必須指出，企業(yè)通過(guò)發(fā)行股票籌資，雖然也要對(duì)股東支付股息，但股息的支付處于稅后利潤(rùn)的分配環(huán)節(jié)，因此，并不影響所得稅稅基。
從納稅角度來(lái)看，這些籌資渠道產(chǎn)生的納稅效果有很大的差異，對(duì)某些籌資渠道的利用可有效地幫助企業(yè)減輕稅負(fù)，獲得稅收上的好處。通常情況下，企業(yè)自我積累籌資所承擔(dān)的稅收負(fù)擔(dān)要重于向金融機(jī)構(gòu)貸款所承受的稅收負(fù)擔(dān)，企業(yè)之間互相拆借籌資所承擔(dān)的稅收負(fù)擔(dān)要重于企業(yè)內(nèi)部集資所承擔(dān)的稅收負(fù)擔(dān)。站在節(jié)稅的角度，企業(yè)內(nèi)部集資與企業(yè)之間拆借方式效果最好（尤其企業(yè)間稅率有差別），金融機(jī)構(gòu)貸款次之，自我積累效果最差。其原因在于內(nèi)部集資與企業(yè)之間的拆借涉及到的部門(mén)和機(jī)構(gòu)較多，容易使納稅利潤(rùn)規(guī)模分散而降低，出現(xiàn)“削山頭”現(xiàn)象。
籌資活動(dòng)不可避免地要涉及到還本付息的問(wèn)題。利用利息攤?cè)氤杀镜牟煌椒ê唾Y金往來(lái)雙方的關(guān)系及所處經(jīng)濟(jì)活動(dòng)地位的不同往往是實(shí)現(xiàn)合理節(jié)稅的關(guān)鍵所在。金融機(jī)構(gòu)貸款其核算利息的方法和利率比較穩(wěn)定、幅度變化比較小，實(shí)行節(jié)稅的選擇余地不大。而企業(yè)與經(jīng)濟(jì)組織的資金拆借在利息計(jì)算和資金回收期限方面均有較大彈性和回旋余地，從而為節(jié)稅提供了有利條件。其主要方法是提高利息支付，減少企業(yè)利潤(rùn)，抵消所得稅額，同時(shí)，再用某種形式將獲得的高額利息返還給企業(yè)或以更方便的形式為企業(yè)提供擔(dān)保、服務(wù)等，從而達(dá)到節(jié)稅的目的。
此外，企業(yè)還可以依靠稅收優(yōu)惠實(shí)現(xiàn)籌資節(jié)稅。現(xiàn)行稅法對(duì)股份企業(yè)中的國(guó)家股和集體股給予減免稅優(yōu)惠。這種國(guó)家政策帶來(lái)的額外收入，本來(lái)屬于國(guó)家所有，由于集體股享受免稅待遇而使之成為企業(yè)所有。投資于集體股僅就以關(guān)聯(lián)企業(yè)取得的投資分配利潤(rùn)征收企業(yè)所得稅。集體股投資的好處是將企業(yè)資產(chǎn)份額擴(kuò)大，而又能夠取得一定的優(yōu)先利潤(rùn)分配權(quán)。如果企業(yè)經(jīng)理在稅收優(yōu)惠的條件下，為了取得投資企業(yè)更大的控制權(quán)，就可以借股份公司名義借款或發(fā)行內(nèi)部債券，通過(guò)較高的利息使得職工獲得較大的收益。企業(yè)以集資收益增設(shè)集體股，從而使企業(yè)職工有收益上較之直接購(gòu)買股票所帶來(lái)的收益多。例如，一個(gè)由企業(yè)員工出資組建的股份制企業(yè)，股份額為1000萬(wàn)股，一年后企業(yè)取得稅后利潤(rùn)200萬(wàn)元，如果采取1元金額配股方式全部發(fā)給股東個(gè)人，那么股票持有者將為新增股票每股支付0.2元稅收，發(fā)放紅利、股息也將如此。如果企業(yè)改按四六開(kāi)配股，60％集體股，40％個(gè)人股，雖然個(gè)人股每股仍要交納0.2元的稅收，但集體股可以享受免稅24萬(wàn)元的優(yōu)惠（200 X 60％X 20％），其財(cái)產(chǎn)性質(zhì)并未改變。企業(yè)由于有24萬(wàn)元的稅收優(yōu)惠，可以通過(guò)公共設(shè)施租金優(yōu)惠、職工福利待遇改善，把好處落實(shí)到職工身上。一方面企業(yè)資金得以擴(kuò)充，另一方面職工也可以實(shí)惠，無(wú)疑是一個(gè)較好的籌資方式。
?。奂{稅籌劃案例］籌資節(jié)稅籌劃分析
某電扇廠是以生產(chǎn)電扇為主的集體企業(yè)。近年來(lái)，由于資金緊缺，拖欠貨款嚴(yán)重，造成本廠產(chǎn)品不能及時(shí)收回貨款，原料物資不能及時(shí)購(gòu)買，導(dǎo)致生產(chǎn)徘徊，產(chǎn)品產(chǎn)量上不去。危及本廠前途。為此廠領(lǐng)導(dǎo)制定一系列措施，力爭(zhēng)從企業(yè)內(nèi)部挖掘潛力，同時(shí)財(cái)務(wù)人員根據(jù)目前情況及新的年度的發(fā)展計(jì)劃提出了三種籌資方式，供廠領(lǐng)導(dǎo)決策，新計(jì)劃如下：要增產(chǎn)品產(chǎn)量，試制新產(chǎn)品進(jìn)行批量生產(chǎn)，所需材料物資、設(shè)備和勞力等耗資約595萬(wàn)元?；I資方式如下：
（1）銀行貸款集資。這種觀點(diǎn)認(rèn)為，企業(yè)發(fā)展生產(chǎn)，急需資金，可同銀行協(xié)商解決，去年年底貸款利率為9.2％，籌資費(fèi)率估計(jì)1％，以后貸款利率可能會(huì)提高，本企業(yè)所得稅率為33％。
?。?）股票集資。這種觀點(diǎn)認(rèn)為電扇雖然近年生產(chǎn)徘徊，但質(zhì)量享有盛譽(yù)，發(fā)行股票有良好基礎(chǔ)?？上冉?jīng)有關(guān)部門(mén)及銀行批準(zhǔn)，合法成立春光電扇股份有限公司，在新的一年里正式發(fā)行，可以先發(fā)行普通股。每股1萬(wàn)元，共595股，籌資費(fèi)率約4％，普通股的股利是不固定的，通常逐年增加，但按目前規(guī)定股息加紅利最高不超過(guò)15％，現(xiàn)假定發(fā)行當(dāng)年股利率為12％。每年根據(jù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況確定，企業(yè)既可向其他企業(yè)，也可向內(nèi)部職工
股票持有者參與企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理，其利益同企業(yè)經(jīng)濟(jì)狀況緊密聯(lián)系。這樣可以調(diào)動(dòng)企業(yè)各方面的積極性和能動(dòng)性，實(shí)現(xiàn)稅收籌劃與激勵(lì)政策的結(jié)合。
?。?）聯(lián)合經(jīng)營(yíng)集資。這種觀點(diǎn)認(rèn)為，導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量上不去的重要原因是長(zhǎng)期以來(lái)形成的“小而全” 的傳統(tǒng)局面束縛了手腳。建議以本廠為主體，與有一定生產(chǎn)設(shè)備基礎(chǔ)的若干個(gè)企業(yè)聯(lián)合經(jīng)營(yíng)，可采取由主體廠提供原材料物資，成員廠加工成電扇零配件，再賣給主體廠，主體廠組裝最終產(chǎn)品，并負(fù)責(zé)產(chǎn)品對(duì)外銷售，這樣本廠試制成功的新產(chǎn)品可利用成員廠的場(chǎng)地、勞力、設(shè)備和資源等進(jìn)行批量生產(chǎn)，從而形成春光牌電扇專業(yè)化生產(chǎn)能力，可保證產(chǎn)量、產(chǎn)值和稅利的穩(wěn)步增長(zhǎng)。
