作者：[喬淑娜]
根據(jù)有效市場假設(shè)，當(dāng)會(huì)計(jì)信息披露的社會(huì)邊際成本等于社會(huì)邊際收益時(shí)，會(huì)計(jì)信息市場供需達(dá)到均衡，信息披露量最優(yōu)，社會(huì)處于“帕累托最優(yōu)”，但會(huì)計(jì)信息的正外部性所內(nèi)生的“搭便車”會(huì)導(dǎo)致會(huì)計(jì)信息市場供給不足，產(chǎn)生市場失靈。本文擬對(duì)會(huì)計(jì)信息市場的失靈問題，提出以下解決方案。
一、會(huì)計(jì)信息的管制
會(huì)計(jì)信息市場供給不足，引起市場失靈，國際通行解決方法是對(duì)會(huì)計(jì)信息進(jìn)行管制，體現(xiàn)在對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告所披露的會(huì)計(jì)信息的供求關(guān)系及其內(nèi)容與表達(dá)方式的管制上。國家干預(yù)的根本目的在于實(shí)現(xiàn)會(huì)計(jì)信息披露制度的標(biāo)準(zhǔn)化，限制資本市場上的壟斷和投機(jī)行為，從而保證公共利益的最大化，彌補(bǔ)市場失靈的損失。
管制也存在一定的局限性，因?yàn)楣苤撇粌H會(huì)扼殺會(huì)計(jì)信息的信號(hào)顯示功能，而且要付出一定的成本，包括直接管制成本和間接管制成本。直接管制成本如政府機(jī)構(gòu)用于規(guī)范的開發(fā)、執(zhí)行、監(jiān)督和立法方面的成本；間接管制成本包括強(qiáng)制企業(yè)披露不恰當(dāng)?shù)男畔⒘亢筒缓侠淼男畔?nèi)容而發(fā)生的社會(huì)成本，也包括管制下企業(yè)改變其融資、投資和生產(chǎn)決策可能負(fù)擔(dān)的機(jī)會(huì)成本等。
政府對(duì)會(huì)計(jì)信息披露的管制，成本是巨大的。另外，政府規(guī)范能導(dǎo)致高效率的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析，但其前提假定之一是規(guī)范機(jī)構(gòu)要擁有完整的信息。顯然這是不現(xiàn)實(shí)的，當(dāng)獲取信息的成本過高或不可能獲取相關(guān)信息時(shí)，規(guī)范機(jī)構(gòu)就可能因不完整信息而發(fā)生制定失誤。
由于政府干預(yù)不能必然導(dǎo)致有效率的資源配置，因此在必要的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)及準(zhǔn)則規(guī)范（交易制度基礎(chǔ)）下，依托網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)的“市場化”才是解決會(huì)計(jì)信息披露不足的有效方法。有人把外部性問題的實(shí)質(zhì)歸結(jié)為交易費(fèi)用，如空氣污染問題，要把清潔空氣變成可在市場上交易的東西從而解決外部性問題，就必須對(duì)清潔空氣的產(chǎn)權(quán)進(jìn)行界定。但界定空氣產(chǎn)權(quán)及監(jiān)督產(chǎn)權(quán)契約的事前交易費(fèi)用很高，以至于人們放棄界定；不明確界定產(chǎn)權(quán)，又會(huì)造成事后交易費(fèi)用，表現(xiàn)為對(duì)保護(hù)和“生產(chǎn)”清潔空氣的積極性的打擊和對(duì)任意排放廢氣的縱容。因此，外部性問題實(shí)質(zhì)上是事前交易費(fèi)用和事后交易費(fèi)用之間的沖突問題。
市場不僅是交易的場所，更包括為了促進(jìn)交換、節(jié)約交易費(fèi)用而存在的一套復(fù)雜的制度，交易的實(shí)質(zhì)是產(chǎn)權(quán)的讓渡，實(shí)現(xiàn)交易的方式是就產(chǎn)權(quán)的讓渡達(dá)成契約，因此市場關(guān)系的本質(zhì)是契約。由會(huì)計(jì)信息披露的外部性所引致的會(huì)計(jì)信息市場失靈或無效率，只能說明某種簡單的契約形式在節(jié)約交易費(fèi)用和保證有效激勵(lì)方面的失敗，而不是一般市場關(guān)系的失敗。所以，失敗的原因在于還沒創(chuàng)造和建立一種對(duì)會(huì)計(jì)信息進(jìn)行定價(jià)和交易的高效制度。
科斯認(rèn)為，在交易費(fèi)用為零的情況下，通過產(chǎn)權(quán)界定，可讓市場解決外部性問題。然而，現(xiàn)行財(cái)務(wù)報(bào)告體系下的會(huì)計(jì)信息市場，交易費(fèi)用為零是非常不現(xiàn)實(shí)的。會(huì)計(jì)信息的生產(chǎn)者是企業(yè)管理當(dāng)局，而信息使用者則是廣泛而又頻繁變動(dòng)的投資者或債權(quán)人等。德姆塞茨認(rèn)為：當(dāng)自愿談判被允許時(shí)，談判各方當(dāng)事人的數(shù)目是兩個(gè)影響交易費(fèi)用的主要因素之一，作為談判方之一的投資者人數(shù)分散、多變，通過單獨(dú)談判、訂立私人契約來解決外部性問題的協(xié)議成本是巨大的。高額的交易費(fèi)用使信息生產(chǎn)者無法阻止需求方免費(fèi)使用會(huì)計(jì)信息。
顯然，外部性高額的事前交易費(fèi)用妨礙了市場本身的自我良性運(yùn)作，使自由市場處于無效率狀態(tài)。于是，政府機(jī)構(gòu)通過立法與制定準(zhǔn)則對(duì)市場進(jìn)行干預(yù)和規(guī)范，這導(dǎo)致事后交易費(fèi)用的增加，表現(xiàn)為管制和規(guī)范成本。
二、會(huì)計(jì)信息披露的市場化
未被市場交易包括在內(nèi)的額外成本及收益即為外部性，解決會(huì)計(jì)信息披露外部性問題的思路就是通過制度創(chuàng)新建立新的市場機(jī)制，克服在節(jié)約交易費(fèi)用和保證有效激勵(lì)方面的失敗，使會(huì)計(jì)信息參與市場交易，成為真正意義上的商品。
但權(quán)利界定是市場交易的基本前提，會(huì)計(jì)成為商品的前提是清晰界定其產(chǎn)權(quán)。會(huì)計(jì)信息本質(zhì)上是企業(yè)所有的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)資源，而企業(yè)又歸股東所有，因此會(huì)計(jì)信息天然的產(chǎn)權(quán)所有者應(yīng)該是企業(yè)的股東。一旦清楚地界定會(huì)計(jì)信息為股東所私有，市場運(yùn)作就會(huì)應(yīng)運(yùn)而生，產(chǎn)權(quán)所有者就可能以私人商品的形式供應(yīng)會(huì)計(jì)信息。
網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)的發(fā)展，使得制度的創(chuàng)新和變革成為可能。網(wǎng)絡(luò)時(shí)代，會(huì)計(jì)信息披露的重大制度創(chuàng)新是交互式按需報(bào)告模型（ＩＣＲＭ），即信息使用者和信息披露者通過因特網(wǎng)的Ｗｅｂ人機(jī)交互界面獲取和提供會(huì)計(jì)信息。由于購買力、信念和偏好不同，使用者的信息需求是多樣化和差異化的。ＩＣＲＭ以用戶需求為導(dǎo)向，盡可能使傳統(tǒng)財(cái)務(wù)報(bào)告模式下信息使用者被壓抑的需求重新激發(fā)出來。ＩＣＲＭ考慮到以下因素：①信息使用者既有相同又有不同的信息需求；②使用者的信息需求是變化的；③單個(gè)使用者的信息需求可能是多樣化的；④報(bào)告主體事前很難確定使用者的信息需求。
在開放的網(wǎng)絡(luò)環(huán)境中，ＩＣＲＭ的核心是數(shù)據(jù)庫，企業(yè)通過建立和維護(hù)一個(gè)中心數(shù)據(jù)庫保存其愿意披露的信息。數(shù)據(jù)庫包括財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)的原始標(biāo)準(zhǔn)化數(shù)據(jù)。之所以提供標(biāo)準(zhǔn)化的原始數(shù)據(jù)，是讓使用者可根據(jù)自己的差異化需求，借助公司提供的模塊化會(huì)計(jì)程序和方法生成不同的信息。數(shù)據(jù)庫由公司控制，授權(quán)信息使用者訪問和進(jìn)入。隨公司經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)的發(fā)生，數(shù)據(jù)庫處于不斷補(bǔ)充和刷新的動(dòng)態(tài)變化中。
既然界定會(huì)計(jì)信息的產(chǎn)權(quán)所有人是股東，作為信息源的數(shù)據(jù)庫，其產(chǎn)權(quán)當(dāng)然歸屬股東所有。在清晰界定數(shù)據(jù)庫和會(huì)計(jì)信息的產(chǎn)權(quán)后，交互式的財(cái)務(wù)報(bào)告方式創(chuàng)造和建立了一種對(duì)會(huì)計(jì)信息進(jìn)行定價(jià)和交易的高效制度，其基礎(chǔ)是飛速發(fā)展的因特網(wǎng)信息技術(shù)。
企業(yè)通過防火墻在Ｗｅｂ站點(diǎn)實(shí)時(shí)交互地向外披露動(dòng)態(tài)的會(huì)計(jì)信息，信息使用者則利用自己的計(jì)算機(jī)終端訪問，按需生成和使用會(huì)計(jì)信息。會(huì)計(jì)信息交易的實(shí)現(xiàn)方式是供需雙方在Ｗｅｂ站點(diǎn)的人機(jī)交互界面上，就產(chǎn)權(quán)的讓渡即時(shí)達(dá)成契約。因特網(wǎng)的普及和網(wǎng)上電子支付系統(tǒng)的發(fā)展與成熟，使交易費(fèi)用大大降低和節(jié)約，從而使得信息的供需得以真正在市場中進(jìn)行，價(jià)格和產(chǎn)量由供需雙方?jīng)Q定。
在基本競爭模型中，私有財(cái)產(chǎn)和價(jià)格提供了激勵(lì)?；谝蛱鼐W(wǎng)的網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)新市場機(jī)制使會(huì)計(jì)信息成為真正意義上可交易的商品，使用者付費(fèi)消費(fèi)會(huì)計(jì)信息，企業(yè)在逐利動(dòng)機(jī)下生產(chǎn)、披露更多會(huì)計(jì)信息。市場在供需作用下趨向均衡，并形成均衡價(jià)格和均衡披露量，此時(shí)市場是有效率的。
證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)與會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)規(guī)定的最低標(biāo)準(zhǔn)的會(huì)計(jì)信息由企業(yè)作為標(biāo)準(zhǔn)信息商品提供，不管有無市場需求都必須生產(chǎn)和供給。當(dāng)然，在需求方的拉動(dòng)和利潤動(dòng)機(jī)的有效激勵(lì)下，通過交互交易的方式，企業(yè)還可能披露更多差異性的、多樣化的信息（如技術(shù)創(chuàng)新信息、前瞻性信息及分部信息），以滿足信息使用者的個(gè)性需求。
由于會(huì)計(jì)信息的供給不再以公共產(chǎn)品而是以私人產(chǎn)品的形式提供，信息消費(fèi)者可根據(jù)自己的預(yù)算約束和個(gè)人偏好進(jìn)行如下消費(fèi)選擇：不消費(fèi)會(huì)計(jì)信息，無成本支出；僅消費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)信息商品，發(fā)生成本支出；消費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)信息商品以外的信息，負(fù)擔(dān)更多的信息成本。由于是按層次付費(fèi)消費(fèi)，消除了信息消費(fèi)的“搭便車”現(xiàn)象，企業(yè)的成本通過市場交易得到補(bǔ)償，外部性或市場失靈問題得以解決，會(huì)計(jì)信息理論上處于最優(yōu)披露的均衡點(diǎn)。
