作者：[楊金榮]
票據(jù)融資作為一種重要的傳統(tǒng)金融工具在發(fā)達(dá)國(guó)家已經(jīng)得到廣泛的應(yīng)用。它是以交易為基礎(chǔ)、以自償性為保證的短期資金交易或融資業(yè)務(wù)，通過(guò)貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)和回購(gòu)等操作手段使市場(chǎng)籌資、融資更為方便，已成為各金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、提高資金流動(dòng)性、降低信用風(fēng)險(xiǎn)、增加資產(chǎn)收益的有效工具和改善服務(wù)的重要手段。由于票據(jù)融資業(yè)務(wù)適應(yīng)了多層次的市場(chǎng)需求，增加了市場(chǎng)的深度和廣度，因此在貨幣市場(chǎng)中占據(jù)著十分重要的地位。
一、票據(jù)融資業(yè)務(wù)發(fā)展的現(xiàn)狀及特點(diǎn)
１９９４年以后，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以及國(guó)家有關(guān)政策的鼓勵(lì)，我國(guó)票據(jù)融資業(yè)務(wù)步入了一個(gè)快速發(fā)展的軌道。２０００年，全國(guó)票據(jù)融資１６ ５５９億元，比１９９９年增長(zhǎng)９０％。同時(shí)，我國(guó)票據(jù)融資業(yè)務(wù)發(fā)展也呈現(xiàn)出一些新的特點(diǎn)。一是票據(jù)專營(yíng)機(jī)構(gòu)成為票據(jù)市場(chǎng)的組織者和造市商。繼工商銀行在全國(guó)率先成立票據(jù)專營(yíng)機(jī)構(gòu)后，其他商業(yè)銀行借鑒工商銀行票據(jù)業(yè)務(wù)集中經(jīng)營(yíng)低風(fēng)險(xiǎn)、低成本、高效率的成功經(jīng)驗(yàn)，在很短的時(shí)間內(nèi)組建起了自己的票據(jù)專業(yè)化經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)。這些票據(jù)專營(yíng)機(jī)構(gòu)依托人民銀行當(dāng)?shù)匦械闹С?，票?jù)業(yè)務(wù)迅速發(fā)展起來(lái)，成為市場(chǎng)主角。二是票據(jù)交易價(jià)格的市場(chǎng)化機(jī)制已初步形成。由于票據(jù)融資業(yè)務(wù)具有的低風(fēng)險(xiǎn)和高盈利性，票據(jù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈。從２００２年初開始，票據(jù)市場(chǎng)貼現(xiàn)利率一路下滑至人民銀行規(guī)定貼現(xiàn)利率底線２．９７％（再貼現(xiàn)利率），轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率也隨之下滑，雖然再貼現(xiàn)利率未作調(diào)整，但是市場(chǎng)上轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率已遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于再貼現(xiàn)利率。中央銀行再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)淡出市場(chǎng)，而轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的利差則愈來(lái)愈小。三是票據(jù)融資規(guī)模不斷擴(kuò)大。在中央銀行的扶植下，我國(guó)票據(jù)市場(chǎng)的參與者已由原來(lái)的票據(jù)簽發(fā)人、國(guó)有商業(yè)銀行發(fā)展到票據(jù)專營(yíng)機(jī)構(gòu)、股份制銀行、各類財(cái)務(wù)公司和辦理人民幣業(yè)務(wù)的境內(nèi)外資銀行及農(nóng)村信用社，大型企業(yè)使用票據(jù)結(jié)算更是陡增，票據(jù)融資的容量和規(guī)模逐年上升。
二、票據(jù)融資業(yè)務(wù)發(fā)展中存在的問(wèn)題
由于我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制還不夠健全，區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平差距較大，法制建設(shè)相對(duì)滯后，銀行內(nèi)部控制制度還不夠完善等因素，從總體上講，我國(guó)票據(jù)融資業(yè)務(wù)發(fā)展還面臨諸多問(wèn)題：
１．社會(huì)信用體系不健全。一些企業(yè)為了獲得資金而與其他企業(yè)聯(lián)手簽訂虛假商品交易合同，甚至勾結(jié)銀行內(nèi)部工作人員，利用票據(jù)融資手段騙取銀行資金，從而產(chǎn)生信用風(fēng)險(xiǎn)。社會(huì)上一些不法分子利用票據(jù)詐騙的現(xiàn)象也日趨增多。
２．電子交易平臺(tái)建設(shè)滯后。票據(jù)業(yè)務(wù)的盈利性與其流動(dòng)性緊密相連，在當(dāng)前經(jīng)營(yíng)方式下票據(jù)的流通大部分表現(xiàn)為票據(jù)實(shí)物的轉(zhuǎn)移，從而帶來(lái)了經(jīng)營(yíng)成本的增加，給業(yè)務(wù)操作如查詢、交割等帶來(lái)極大的不便，也給犯罪分子提供了可乘之機(jī)，容易產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。這制約了票據(jù)融資業(yè)務(wù)的進(jìn)一步發(fā)展。
３．同業(yè)合作不足。同業(yè)之間競(jìng)爭(zhēng)有余而合作不足，導(dǎo)致銀行間執(zhí)行結(jié)算紀(jì)律松弛不一，無(wú)理拒付、壓票、壓?jiǎn)巍⑼涎咏Y(jié)算現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生，出現(xiàn)同業(yè)道德風(fēng)險(xiǎn)；同業(yè)票據(jù)信息的管理、溝通與合作不夠，制約了票據(jù)在緩解同業(yè)資金緊張、創(chuàng)新業(yè)務(wù)品種、拓寬經(jīng)營(yíng)范圍、增加經(jīng)營(yíng)收入等方面作用的發(fā)揮。
４．業(yè)務(wù)潛力未能充分挖掘。銀行方面：票據(jù)業(yè)務(wù)政策幾乎只限于向大中型企業(yè)和大中城市銀行傾斜，無(wú)論是中央銀行還是商業(yè)銀行上級(jí)行，在安排貼現(xiàn)（再貼現(xiàn)）貸款額度指標(biāo)上，一般較少顧及中小企業(yè)和經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)所在銀行的需要，以致票據(jù)業(yè)務(wù)存在地區(qū)間和銀行間嚴(yán)重失衡的現(xiàn)象。由于缺乏相關(guān)的獎(jiǎng)勵(lì)辦法和激勵(lì)措施，難以充分調(diào)動(dòng)欠發(fā)達(dá)或基層營(yíng)銷人員的積極性，從而喪失部分優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)客戶。企業(yè)方面：不少企業(yè)經(jīng)營(yíng)者、企業(yè)財(cái)務(wù)人員票據(jù)知識(shí)欠缺，不能充分利用票據(jù)進(jìn)行融資組合，可以使用票據(jù)的業(yè)務(wù)融資大多通過(guò)貸款等傳統(tǒng)方式解決，或者是在貸不到款的情況下才考慮使用票據(jù)。
５．貼現(xiàn)票據(jù)種類單一，業(yè)務(wù)品種創(chuàng)新不足。由于當(dāng)前社會(huì)信用和企業(yè)信用薄弱，銀行承兌匯票的交易量占整個(gè)票據(jù)市場(chǎng)交易量的９０％以上，體現(xiàn)商業(yè)信用特征的商業(yè)承兌匯票交易量很少，交易地域和簽發(fā)單位僅局限于一些大中城市和國(guó)有大中型企業(yè)，導(dǎo)致票據(jù)業(yè)務(wù)范圍狹窄，對(duì)票據(jù)融資業(yè)務(wù)的盈利性帶來(lái)較大的負(fù)面影響。
三、進(jìn)一步發(fā)展我國(guó)票據(jù)融資業(yè)務(wù)的對(duì)策
結(jié)合當(dāng)前票據(jù)融資業(yè)務(wù)發(fā)展面臨的問(wèn)題，筆者認(rèn)為，當(dāng)前應(yīng)重點(diǎn)從以下幾個(gè)方面加以解決：
１．建立健全票據(jù)融資業(yè)務(wù)制度規(guī)則，統(tǒng)一業(yè)務(wù)管理辦法。根據(jù)《票據(jù)法》、《支付結(jié)算辦法》等國(guó)家法律法規(guī)，分別制定和完善相應(yīng)的管理制度，建立統(tǒng)一的票據(jù)業(yè)務(wù)管理辦法，統(tǒng)一票據(jù)資料審核標(biāo)準(zhǔn)與程序，使各項(xiàng)票據(jù)業(yè)務(wù)開展有章可循、有據(jù)可查。同時(shí)，開展多種形式的票據(jù)業(yè)務(wù)培訓(xùn)工作，加強(qiáng)監(jiān)督檢查，使統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)真正落實(shí)到實(shí)際業(yè)務(wù)操作和管理中。
２．建立健全激勵(lì)和制裁機(jī)制。要盡快建立全國(guó)統(tǒng)一的市場(chǎng)組織管理制度、信息披露制度、風(fēng)險(xiǎn)防范制度、自律管理制度等。中央銀行應(yīng)盡快設(shè)立專門的票據(jù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)，促進(jìn)全國(guó)統(tǒng)一市場(chǎng)的形成，加強(qiáng)對(duì)票據(jù)市場(chǎng)的監(jiān)管力度。
３．發(fā)揮專營(yíng)機(jī)構(gòu)職能，健全、完善票據(jù)專營(yíng)機(jī)構(gòu)模式。票據(jù)專營(yíng)機(jī)構(gòu)要切實(shí)發(fā)揮龍頭示范作用，進(jìn)行專門化、規(guī)?；墓芾砗筒僮?，積極配合各銀行、企業(yè)進(jìn)行業(yè)務(wù)咨詢、票據(jù)查詢和鑒別，自覺(jué)主動(dòng)地加強(qiáng)與銀行、企業(yè)之間的業(yè)務(wù)合作。
４．進(jìn)一步培育壯大市場(chǎng)主體。在當(dāng)前眾多票據(jù)專營(yíng)機(jī)構(gòu)的基礎(chǔ)上，將沒(méi)有進(jìn)入市場(chǎng)的部分機(jī)構(gòu)如信托公司等納入票據(jù)市場(chǎng)，進(jìn)一步擴(kuò)大票據(jù)簽發(fā)企業(yè)范圍，允許居民投資者參與票據(jù)市場(chǎng)交易。如當(dāng)前商業(yè)銀行匯票的承兌主體僅限于法人等機(jī)構(gòu)，將居民個(gè)人排除在外。但是，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，居民個(gè)人資產(chǎn)增長(zhǎng)迅速，進(jìn)行各種投資、交易的需求快速增加，因此要盡快將其納入票據(jù)交易主體范圍，開放對(duì)居民個(gè)人的各種低風(fēng)險(xiǎn)承兌業(yè)務(wù)。
５．加大票據(jù)業(yè)務(wù)知識(shí)的宣傳力度，推廣商業(yè)信用票據(jù)。商業(yè)銀行之間要進(jìn)一步加強(qiáng)合作，通過(guò)建立各種戰(zhàn)略合作關(guān)系，確定合理的服務(wù)價(jià)格體系，提高工作效率，降低經(jīng)營(yíng)成本，共同規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。
６．積極開展業(yè)務(wù)創(chuàng)新，豐富業(yè)務(wù)品種。各市場(chǎng)主體特別是票據(jù)專營(yíng)機(jī)構(gòu)要認(rèn)真研究市場(chǎng)，準(zhǔn)確把握市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)，搶占先機(jī)，在風(fēng)險(xiǎn)安全防范的前提下實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)創(chuàng)新，如開展票據(jù)業(yè)務(wù)非實(shí)物交易、擴(kuò)大商業(yè)承兌匯票業(yè)務(wù)范圍、將銀行存單及國(guó)庫(kù)券納入票據(jù)范疇等。?
